錢昊萌

摘要：商譽(yù)是企業(yè)合并成本大于合并中取得的被并購方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)明確定義了非同一控制下企業(yè)合并商譽(yù)的計(jì)算方法。但是在實(shí)務(wù)工作中，如何理解準(zhǔn)則中每個(gè)關(guān)鍵詞的含義，如何處理各種特殊事項(xiàng)，準(zhǔn)則、解釋以及指南并不能一一窮盡。文章結(jié)合實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，具體研究非同一控制下企業(yè)控股合并中如何確認(rèn)商譽(yù)，重點(diǎn)分析如何理解并購日、可辨認(rèn)凈資產(chǎn)以及公允價(jià)值的確定、過渡期的凈資產(chǎn)變動(dòng)如何處理，最終探討商譽(yù)的確認(rèn)方法和構(gòu)成，并提供了案例分析給予直觀的說明。

關(guān)鍵詞：非同一控制；企業(yè)控股合并；商譽(yù)；可辨認(rèn)凈資產(chǎn)

根據(jù)2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》的規(guī)定，企業(yè)合并成本大于合并中取得的被并購方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，確認(rèn)為合并資產(chǎn)負(fù)債表中的商譽(yù)。但是實(shí)務(wù)操作中如何理解準(zhǔn)則中每個(gè)關(guān)鍵詞的含義，如何處理各種特殊事項(xiàng)，準(zhǔn)則、解釋及指南并不能一一窮盡。本文結(jié)合實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，分析特殊事項(xiàng)的處理原則，探討商譽(yù)的確認(rèn)方法和構(gòu)成，并提供了案例分析給予直觀的說明。

一、購買日的確定

在并購活動(dòng)中，會(huì)涉及很多關(guān)鍵日期。按時(shí)間順序，有協(xié)議簽訂日期、權(quán)力機(jī)構(gòu)審批日、股權(quán)款項(xiàng)支付日、工商變更登記日、最終交割日。那么上述關(guān)鍵日期中，購買日是哪一天？

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解中關(guān)于購買日的認(rèn)定，要求滿足下列條件：1. 已獲股東大會(huì)等內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)通過；2. 已獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)；3. 參與合并各方已辦理了必要的財(cái)產(chǎn)權(quán)交接手續(xù)；4. 并購方已支付了購買價(jià)款的大部分（一般應(yīng)超過50%），并且有能力、有計(jì)劃支付剩余款項(xiàng)；5. 并購方實(shí)際上已經(jīng)控制了被并購方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策，享有相應(yīng)的收益并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

從準(zhǔn)則理解，購買日是并購方取得對(duì)被并購方控制權(quán)的日期?；趯?shí)質(zhì)重于形式的原則，確定購買日最重要的條件是第5條，此條要求被并購方已對(duì)其股東名冊(cè)進(jìn)行了變更記載，并購方（新股東）實(shí)際取得被并購方控制權(quán)，并可據(jù)此享有并承擔(dān)被并購方的經(jīng)營收益和風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)讓方（原股東）不再承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享有收益。根據(jù)《公司登記管理?xiàng)l例》，股東變更后不辦理變更登記，并不必然導(dǎo)致相關(guān)交易或者事項(xiàng)不具有法律效力，但不得對(duì)抗第三人。因此在實(shí)務(wù)中，可能出現(xiàn)企業(yè)合并的購買日早于被并購方辦妥工商變更登記之日的情況。

二、可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的識(shí)別和認(rèn)定

（一）無形資產(chǎn)

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》第十四條規(guī)定，合并中取得的無形資產(chǎn)，其公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為無形資產(chǎn)并按照公允價(jià)值計(jì)量。具體可以依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第5號(hào)》第一條所描述的條件，一是源于合同性權(quán)利或其他法定權(quán)利；二是能夠從被并購方中分離或者劃分出來，并能單獨(dú)或與相關(guān)合同、資產(chǎn)和負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或交換。

非同一控制下控股合并中取得的被并購方無形資產(chǎn)，無論原先在被并購方自身報(bào)表上是否單獨(dú)確認(rèn)為一項(xiàng)無形資產(chǎn)，編制合并報(bào)表時(shí)并購方在都應(yīng)將符合可辨認(rèn)性標(biāo)準(zhǔn)的無形資源在合理估值的基礎(chǔ)上單獨(dú)確認(rèn)為一項(xiàng)無形資產(chǎn)，作為可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的組成部分。合并層面單獨(dú)確認(rèn)價(jià)值的無形資產(chǎn)通常包括專利技術(shù)、軟件著作權(quán)、客戶關(guān)系、銷售網(wǎng)絡(luò)、待執(zhí)行合同等。

（二）或有負(fù)債

企業(yè)合并中取得的被并購方的或有負(fù)債，如果能夠可靠計(jì)量其公允價(jià)值，那么也應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為負(fù)債并按照公允價(jià)值計(jì)量。企業(yè)合并中對(duì)被并購方的或有負(fù)債的確認(rèn)和計(jì)量原則比較特殊，與《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)——或有事項(xiàng)》中規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)有所不同，強(qiáng)調(diào)“能夠可靠計(jì)量其公允價(jià)值”。

（三）遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債

遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債被認(rèn)為是非可辨認(rèn)的。遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債的產(chǎn)生是由于會(huì)計(jì)和稅法上對(duì)于確認(rèn)納稅義務(wù)的時(shí)點(diǎn)不同造成的。由于企業(yè)合并時(shí)對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值已經(jīng)按照公允價(jià)值重新計(jì)量，原先確定的稅會(huì)差異已經(jīng)不再有意義，因此認(rèn)為其不具有可辨認(rèn)性。

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)——所得稅》的規(guī)定，企業(yè)合并中形成的遞延所得稅，是在把合并成本分?jǐn)偟礁黜?xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債以確定購買日公允價(jià)值之后，通過將各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值和其各自的計(jì)稅基礎(chǔ)相比較得出的。

需要注意，這部分合并層面調(diào)整出來的遞延所得稅資產(chǎn)或負(fù)債，抵消了可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的一部分，其最終表現(xiàn)形成商譽(yù)。

（四）商譽(yù)

商譽(yù)從其產(chǎn)生的原因及屬性上就體現(xiàn)出不可辨認(rèn)性。商譽(yù)是指在未來期間為企業(yè)經(jīng)營帶來的超額利潤的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是企業(yè)整體價(jià)值的一部分。與企業(yè)整體不可分割，不能單獨(dú)存在或交易，因此認(rèn)為商譽(yù)是不可辨認(rèn)的。企業(yè)合并時(shí)，是從并購方的角度重新認(rèn)定本次收購的商譽(yù)，反映本次股權(quán)收購所支付溢價(jià)的價(jià)值，因此原商譽(yù)不再予以考慮。

三、購買日公允價(jià)值的確認(rèn)方法

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》應(yīng)用指南中規(guī)定了企業(yè)合并中并購方取得的被并購方各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債的公允價(jià)值的計(jì)算方法。其核心思想還是尋找活躍市場的市場價(jià)值或采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。

實(shí)務(wù)中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)是依據(jù)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估值確定的。合并報(bào)表處理時(shí)，就采用該評(píng)估值作為公允價(jià)值即可。但是仍有兩個(gè)問題值得關(guān)注：一是評(píng)估報(bào)告的基準(zhǔn)日到購買日之間通常有幾個(gè)月的時(shí)間，如何從基準(zhǔn)日的公允價(jià)值調(diào)整到購買日的公允價(jià)值。二是上述提及的特殊資產(chǎn)如何確認(rèn)公允價(jià)值。

（一）基準(zhǔn)日到購買日公允價(jià)值的調(diào)整

在非同一控制下企業(yè)合并中，從基準(zhǔn)日到購買日期間企業(yè)仍然持續(xù)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，其凈資產(chǎn)也隨之變動(dòng)。作價(jià)的評(píng)估值反映的是基準(zhǔn)日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值，而非購買日的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值。

假設(shè)在過渡期間企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)未發(fā)生重大變動(dòng)，則資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值也應(yīng)當(dāng)未發(fā)生重大變動(dòng)，那么這里引入“以基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)評(píng)估值持續(xù)計(jì)算的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值”的概念來進(jìn)行計(jì)量。即，以基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)評(píng)估值的計(jì)算方法為基礎(chǔ)，計(jì)算各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債的評(píng)估值在過渡期間的折舊、攤銷等，重新確定購買日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值。

1. 固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)

按照固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的剩余使用年限和殘值率，計(jì)算月度的折舊率和攤銷率。再根據(jù)過渡期時(shí)間長短，將固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)的基準(zhǔn)日公允價(jià)值持續(xù)折舊或攤銷到購買日，即得到購買日的公允價(jià)值。

2. 存貨

企業(yè)持續(xù)經(jīng)營情況下，原有產(chǎn)成品隨著出售形成利潤，同時(shí)企業(yè)采購原材料并生產(chǎn)出新的存貨，存貨明細(xì)不斷變化。其實(shí)，原有存貨在基準(zhǔn)日通過評(píng)估增值計(jì)入資本公積，已經(jīng)體現(xiàn)在凈資產(chǎn)中。如果過渡期存貨出售形成利潤，計(jì)入未分配利潤，最終也體現(xiàn)在凈資產(chǎn)當(dāng)中，與基準(zhǔn)日結(jié)果一致，因此無須特殊處理。重點(diǎn)仍是關(guān)注購買日賬面存貨的公允價(jià)值。當(dāng)市場環(huán)境未發(fā)生重大變化時(shí)，仍在賬面的存貨仍可參考基準(zhǔn)日的評(píng)估值。新增的存貨如果其實(shí)質(zhì)上與原先納入評(píng)估范圍的存貨是同樣的，則購買日的公允價(jià)值也應(yīng)當(dāng)與原先納入評(píng)估范圍的存貨相同。

（二）無形資產(chǎn)的公允價(jià)值

合并層面單獨(dú)確認(rèn)的無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)以購買日作為評(píng)估基準(zhǔn)日，執(zhí)行以“購買對(duì)價(jià)分?jǐn)偂睘槟康牡脑u(píng)估。購買對(duì)價(jià)分?jǐn)偡ㄍǔ２捎檬找娣?，進(jìn)一步又分為增量收益折現(xiàn)法、節(jié)省許可費(fèi)折現(xiàn)法以及多期超額收益法三種，其思路是將無形資產(chǎn)在未來年度為企業(yè)帶來的增量收益、超額收益或節(jié)約的成本的折現(xiàn)現(xiàn)值加總，即得到公允價(jià)值。

（三）或有負(fù)債的公允價(jià)值

或有負(fù)債的公允價(jià)值是假設(shè)有第三方愿意代為承擔(dān)該項(xiàng)或有事項(xiàng)時(shí)，該第三方為此要求的對(duì)價(jià)金額。

四、基準(zhǔn)日到購買日被并購方凈資產(chǎn)變動(dòng)的處理

討論基準(zhǔn)日到購買日（過渡期間），被并購方自身凈資產(chǎn)的處理原則，最根本的出發(fā)點(diǎn)是股權(quán)協(xié)議如何約定過渡期凈資產(chǎn)變動(dòng)的歸屬。

（一）約定由并購方享有

如果約定過渡期間凈資產(chǎn)變動(dòng)由并購方享有的，即不再約定就后續(xù)凈資產(chǎn)變動(dòng)做出購買對(duì)價(jià)調(diào)整時(shí)，則過渡期間損益歸并購方所有。如果過渡期間凈資產(chǎn)增加，則意味著以最初約定的對(duì)價(jià)取得了更多的凈資產(chǎn)，則會(huì)減少合并商譽(yù)。反之，如果過渡期間凈資產(chǎn)減少，這個(gè)虧損實(shí)際由并購方承擔(dān)，則會(huì)增加合并商譽(yù)。

（二）約定由被并購方享有

如果約定過渡期間凈資產(chǎn)變動(dòng)由原股東享有的，即約定根據(jù)過渡期間凈資產(chǎn)變動(dòng)情況相應(yīng)調(diào)整購買對(duì)價(jià)的，則由于最終合并成本與被并購方于購買日凈資產(chǎn)變動(dòng)金額同步調(diào)整，故不影響商譽(yù)的確認(rèn)價(jià)值。購買日計(jì)算的商譽(yù)與基準(zhǔn)日計(jì)算的商譽(yù)應(yīng)當(dāng)一致。

五、非同一控制下企業(yè)控股合并中商譽(yù)的確認(rèn)

通過上述分析，在確定非同一控制下企業(yè)控股合并的商譽(yù)時(shí)，首先是將于購買日被并購方報(bào)表的賬面價(jià)值調(diào)整為公允價(jià)值。在此階段，一是注意將報(bào)表科目基準(zhǔn)日的公允價(jià)值調(diào)整至購買日的公允價(jià)值，二是注意特殊科目（如無形資產(chǎn)、或有負(fù)債）的確認(rèn)及其公允價(jià)值計(jì)量。之后，將企業(yè)合并成本與被并購方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為商譽(yù)。此時(shí)，商譽(yù)來自于兩部分：一是企業(yè)在資產(chǎn)基礎(chǔ)法下評(píng)估增值（含單獨(dú)辨認(rèn)的無形資產(chǎn)）的份額乘以所得稅稅率?？梢岳斫鉃?，企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估增值實(shí)際上總資產(chǎn)的概念，剔除所得稅影響后才得到可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的價(jià)值，其稅收影響金額最終形成商譽(yù)；二是合并成本（通常與收益法評(píng)估值相應(yīng)份額基本一致）與資產(chǎn)基礎(chǔ)法下評(píng)估值份額的差額，其體現(xiàn)的是評(píng)估中收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估值的差異。

六、實(shí)例分析

假設(shè)被并購方在基準(zhǔn)日凈資產(chǎn)賬面值為1000萬元，資產(chǎn)基礎(chǔ)法下凈資產(chǎn)評(píng)估值為1600萬元，收益法下凈資產(chǎn)評(píng)估值為2000萬元，并且過渡期間凈資產(chǎn)變動(dòng)歸并購方享有，不考慮其他特殊事項(xiàng)?；鶞?zhǔn)日，被并購方存貨評(píng)估增值100萬元，固定資產(chǎn)增值200萬元，賬面原有無形資產(chǎn)增值100萬元，合并層面單獨(dú)確認(rèn)無形資產(chǎn)200萬元。以收益法評(píng)估值作為交易對(duì)價(jià)，收購80%股權(quán)，則合并成本為2000×80%=1600萬元。被并購方在基準(zhǔn)日和購買日的資產(chǎn)負(fù)債表賬面值、評(píng)估調(diào)整以及公允價(jià)值簡要情況如表1。

假設(shè)基準(zhǔn)日到購買日之間經(jīng)過6個(gè)月，以同樣估值方法持續(xù)計(jì)量存貨評(píng)估增值215萬元。假設(shè)基準(zhǔn)日固定資產(chǎn)剩余使用期限5年，殘值率為0，則購買日評(píng)估增值為=200-200/5/2=180萬元。賬面原有無形資產(chǎn)剩余使用期限10年，殘值率為0，則購買日評(píng)估增值為=100-100/10/2=95萬元。合并層面單獨(dú)確認(rèn)無形資產(chǎn)剩余使用期限10年，殘值率為0，則購買日評(píng)估增值為=200-200/10/2=190萬元。購買日，上述資產(chǎn)評(píng)估增值合計(jì)為680萬元，資產(chǎn)基礎(chǔ)法下評(píng)估值為1745萬元，收益法下評(píng)估值仍然為2000萬元。

假設(shè)所得稅率為25%，則購買日合并層面確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債680×25%=170萬元，購買日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)=賬面價(jià)值1065+評(píng)估調(diào)增680-遞延所得稅負(fù)債170=1575萬元，80%股權(quán)對(duì)應(yīng)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)為1575×80%=1260萬元。

商譽(yù)=合并成本為1600-80%股權(quán)對(duì)應(yīng)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)為1260=340萬元。從商譽(yù)構(gòu)成看，136萬元來自于80%股權(quán)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)評(píng)估增值乘以稅率，即680×25%×80%=136萬元；204萬元來自80%股權(quán)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)基礎(chǔ)法與收益法的差額，即（2000-1745）×80%=204萬元。

與基準(zhǔn)日相比，購買日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的增長一方面來自于企業(yè)正常經(jīng)營帶來凈資產(chǎn)增長，一方面來自于購買日評(píng)估值的增長。而后者是存貨評(píng)估值增加與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)折舊攤銷后評(píng)估值減少相互抵消的結(jié)果。購買日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的增長，使得購買日的商譽(yù)較基準(zhǔn)日計(jì)算的商譽(yù)是減少的。

七、結(jié)語

通過上述案例可以看出，商譽(yù)的影響因素中，被并購企業(yè)賬面凈資產(chǎn)、資產(chǎn)折舊攤銷方式、稅率等因素是外生的、已確定的，不受并購方控制。并購方能影響的因素有兩個(gè)，一是支付的交易對(duì)價(jià)，二是在合并層面單獨(dú)確認(rèn)的無形資產(chǎn)、或有負(fù)債。前者是在評(píng)估的基礎(chǔ)上，雙方通過商務(wù)談判確定的最終交易價(jià)格，與雙方市場勢(shì)力、談判技巧等相關(guān)。后者是并購方借助中介機(jī)構(gòu)力量，對(duì)被并購方財(cái)務(wù)情況的職業(yè)判斷。并購方在編制合并報(bào)表將符合準(zhǔn)則的可辨認(rèn)無形資源在合理估值的基礎(chǔ)上確認(rèn)為無形資產(chǎn)。最明顯的好處是減少購買日確認(rèn)的商譽(yù)價(jià)值，有利于減輕后續(xù)商譽(yù)減值測(cè)試的壓力，但是會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生較大的持續(xù)性業(yè)績壓力。因?yàn)闊o形資產(chǎn)成本在未來一定期限內(nèi)必須每年攤銷，隨之減少凈利潤。

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（作者單位：航天科工資產(chǎn)管理有限公司）