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        跨國并購忌“征服式”宜“學(xué)習(xí)式”

        2016-05-30 07:44:17
        環(huán)球時報 2016-05-30
        關(guān)鍵詞:收購方弱小跨國

        柯銀斌

        我們經(jīng)常在媒體報道和咨詢公司的研究報告中,看到中國企業(yè)跨國并購的諸多失敗案例。給人們的普遍印象是,中國企業(yè)收購的外國企業(yè)是劣質(zhì)的“明日黃花”,收購之后,中國企業(yè)又不善經(jīng)營,造成損失。

        不可否認(rèn),這種情況是存在的,但它只是中國企業(yè)跨國并購事實的一部分。在此,我告訴大家,還有一部分事實同樣存在,那就是中國企業(yè)跨國并購的成功案例:不僅收購的外國企業(yè)是優(yōu)質(zhì)的“今日明珠”,而且收購之后,中國企業(yè)善于經(jīng)營,取得了不錯的業(yè)績。只不過,媒體的焦點往往聚集在那些失敗的案例上,夸大了中國企業(yè)海外并購“接盤俠”、“冤大頭”的形象罷了。

        跨國并購是涉及因素最多、情形最復(fù)雜、難度和風(fēng)險最大的企業(yè)戰(zhàn)略行為,只有同時做好所有環(huán)節(jié)上的工作才能成功,而只要有一個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)失誤,就可能會導(dǎo)致全盤皆輸。那么,是什么樣的原因?qū)е碌某晒εc失敗兩種不同的結(jié)果呢?

        根據(jù)多年對中國企業(yè)跨國并購案例的觀察和調(diào)研,我們有一個基本結(jié)論:在某個特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi),收購方與目標(biāo)公司的相對位置決定了收購方的并購策略與方式。當(dāng)兩者處在強大與弱小的關(guān)系中,收購方采取“征服式”并購可以快速取得成功;當(dāng)兩者處在弱小與強大的關(guān)系中,收購方只有采取“學(xué)習(xí)式”并購才有可能取得成功。

        從全球視野來看,中國企業(yè)絕大多數(shù)是后來者和弱小者。當(dāng)中國企業(yè)走出國門,去收購歐美發(fā)達(dá)國家的企業(yè)(尤其是老牌資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的跨國公司)時,中國企業(yè)應(yīng)采取“學(xué)習(xí)式”并購。如果采取“征服式”并購,失敗可能性將大大提高甚至付出巨大代價。

        我們在媒體上看到的許多失敗案例,大多采取了這種“征服式”方式。深究其中,有兩種原因:一是企業(yè)自身的“自大”態(tài)度,認(rèn)為“我收購你就表明我比你強大、有本事,你必須依照我的規(guī)矩來做事。”這種態(tài)度的根源在于中國近代以來的屈辱歷史;二是受歐美企業(yè)并購理論的影響。這些理論主要基于歐美先行/強大企業(yè)的實踐,以“征服式”并購為主要特征。美國通用電氣每年收購100多家企業(yè),思科依靠并購獲得發(fā)展(A&D)就是采取“征服式”并購取得成功的例證。

        中國企業(yè)采取“學(xué)習(xí)式”并購取得成功的案例也不少,其中以中國化工集團公司最為典型。自2006年至今,中國化工集團公司實施了11起跨國并購,至少有5起取得了成功,還有5起正在成功的路上前行,1起等待交割。

        學(xué)習(xí)式并購主要有以下三個方面的特征:首先是收購方的學(xué)習(xí)者心態(tài)。第二是學(xué)習(xí)者的思維模式。要點是尊重,并以獲取為目的,而與之相對的“教師爺思維”卻是“我永遠(yuǎn)是正確的,你必須按照我所說的去做,否則我就換人。”

        第三是學(xué)習(xí)者的行為方式。這表現(xiàn)在以下幾個方面:保留目標(biāo)企業(yè)的高管人員,并提升CEO進(jìn)入董事會,從制度上激發(fā)他們的積極性和主動性;中方通過董事會對并購企業(yè)進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)和控制,不委派中方人員到并購企業(yè)擔(dān)任管理職務(wù),不干預(yù)并購企業(yè)的日常經(jīng)營管理工作;選擇優(yōu)秀的年輕人到并購企業(yè)擔(dān)任助理職務(wù),主要任務(wù)是學(xué)習(xí)企業(yè)各項經(jīng)營管理工作,嚴(yán)令禁止從事管理工作;聘請并購企業(yè)高級技術(shù)人員到集團總部或下屬專業(yè)公司擔(dān)任管理職務(wù),直接指導(dǎo)并購企業(yè)先進(jìn)技術(shù)向中國的轉(zhuǎn)移,并把培養(yǎng)人才作為主要任務(wù)之一?!ㄗ髡呤侵袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院高級研究員)

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