◎文 《法人》特約撰稿 劉興成

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互聯(lián)網(wǎng)金融不相信非法集資

◎文 《法人》特約撰稿 劉興成

《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》只是互聯(lián)網(wǎng)金融法治的開端?；ヂ?lián)網(wǎng)金融法治與整個中國的法治建設(shè)一樣，任重而道遠(yuǎn)

正在過去的2015年，無疑是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的集中暴露期。這一年，互聯(lián)網(wǎng)金融的機遇和挑戰(zhàn)同時存在，亮點與黑點也同樣明顯。

自2012年4月中國“金融四十人年會”首次提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念以來，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新興領(lǐng)域一直風(fēng)云變幻：2013年是互聯(lián)網(wǎng)金融元年，余額寶成為廣受歡迎的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品；2014年互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長，如火如荼；2015年政府試圖引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展，中國人民銀行等10部門聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，按照“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的原則，確立了互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融的監(jiān)管職責(zé)分工，明確了業(yè)務(wù)邊界，開辟了中國互聯(lián)網(wǎng)金融法治的道路。

非法集資成互聯(lián)網(wǎng)金融的軟肋或盲點

據(jù)財新網(wǎng)報道，僅2015年1月至8月，全國涉嫌非法集資的立案就在3,000件左右，涉案金額超過1,500億元。該數(shù)據(jù)沒有包括最近爆發(fā)的e租寶、大大集團、泛亞等地震級案件。

據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計，截至2015年11月30日，全國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺共3,464家（僅包括有線上業(yè)務(wù)的平臺），成交金額累計達(dá)到12,314.73億元，登上萬億規(guī)模，其中正常運營的僅有1,876家。每2家平臺，就有1家是問題平臺。

顯而易見，互聯(lián)網(wǎng)金融的軟肋或盲點是非法集資。互聯(lián)網(wǎng)金融要與非法集資保持距離，才能防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險包括三個方面：一是商業(yè)風(fēng)險，如因借款人還不上或有意不還而造成的違約風(fēng)險、超過基準(zhǔn)利率4倍而不受保護的利率風(fēng)險、用以處理賠償?shù)木葷L(fēng)險，征信體系尚未建立下的信用風(fēng)險以及運營風(fēng)險等；二是刑事風(fēng)險，主要是非法集資風(fēng)險；三是行政風(fēng)險。

根據(jù)《中華人民共和國刑法》《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》和最高人民法院、最高人民檢察院、公安部《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》的相關(guān)規(guī)定，中國的“非法集資罪”包含了7種犯罪行為。譬如：向社會公眾即社會不特定對象吸收資金，構(gòu)成非法吸收公眾存款罪；以非法占有為目的，使用虛構(gòu)事實、隱瞞真相等詐騙方法非法集資，構(gòu)成集資詐騙罪；未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，向社會不特定對象發(fā)行、以轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方式變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，或者向特定對象發(fā)行、變相發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券累計超過200人的，構(gòu)成擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪；在招股說明書、認(rèn)股書、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，構(gòu)成欺詐發(fā)行股票、債券罪；廣告經(jīng)營者、廣告發(fā)布者違反國家規(guī)定，利用廣告為非法集資活動相關(guān)的商品或者服務(wù)做虛假宣傳，構(gòu)成虛假廣告罪等等。

針對上述情況，防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的措施，應(yīng)當(dāng)從監(jiān)管層和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)主體兩個角度來發(fā)力：1.對于監(jiān)管層而言，一是推進(jìn)利率市場化，二是建立完善的企業(yè)和個人征信體系，三是出臺政策法規(guī)、營造法治環(huán)境。2.對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，除了把互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)做成“百年老店”，還應(yīng)該從以下四方面入手：第一，禁忌把互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)變成資金池，否則容易觸犯刑事風(fēng)險；第二，不要向客戶做免費的擔(dān)保；第三，保護出資人的利益，包括信息安全和隱私保護；第四，建立風(fēng)險準(zhǔn)備金，把互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利潤按一定比例提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，一旦發(fā)生風(fēng)險可以建立起追償權(quán)制度；第五,購買互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)商業(yè)保險,用增加成本的方式降低風(fēng)險。

互聯(lián)網(wǎng)金融法治路線圖

《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)支付機構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、股權(quán)眾籌融資平臺、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售平臺，建立服務(wù)實體經(jīng)濟的多層次金融服務(wù)體系，更好地滿足中小微企業(yè)和個人投融資需求，進(jìn)一步拓展普惠金融的廣度和深度；鼓勵電子商務(wù)企業(yè)在符合金融法律法規(guī)規(guī)定的條件下自建和完善線上金融服務(wù)體系，有效拓展電商供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在獲得金融牌照之前，可與各類金融機構(gòu)開展合作，構(gòu)建新的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)鏈。第三方支付機構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)貸款平臺可以與商業(yè)銀行合作，購買商業(yè)銀行的資金存管、支付清算等金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)可以參股小微金融機構(gòu)，探索混合所有制改革的同時，實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)可以與證券公司、基金公司、信托公司、消費金融企業(yè)和期貨公司等開展合作，廣開金融產(chǎn)品銷售渠道，創(chuàng)新財富管理模式。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以與保險公司合作，在提升社會各界的風(fēng)險抵御能力的同時，實現(xiàn)雙贏。

由于互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上屬于金融，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只有互聯(lián)網(wǎng)牌照，并沒有金融牌照，這就需要給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)放金融牌照。如果管理層能夠給互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)放金融牌照，民營企業(yè)要想獲得金融牌照，通過互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就能夠獲得金融牌照。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的沖擊是雙重的：一是互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)沖擊，二是通過獲得金融牌照對傳統(tǒng)金融機構(gòu)形成的競爭沖擊。

不管能否獲得金融牌照，不同的互聯(lián)網(wǎng)金融種類應(yīng)當(dāng)遵守相應(yīng)的基本業(yè)務(wù)規(guī)則：個體網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)及相關(guān)從業(yè)機構(gòu)應(yīng)遵守合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋，相關(guān)從業(yè)機構(gòu)應(yīng)堅持平臺功能，不得非法集資；網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)遵守現(xiàn)有小額貸款公司監(jiān)管規(guī)定；股權(quán)眾籌融資應(yīng)定位于服務(wù)小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)基金銷售要規(guī)范宣傳推介，充分披露風(fēng)險；互聯(lián)網(wǎng)保險應(yīng)加強風(fēng)險管理，完善內(nèi)控系統(tǒng)，確保交易安全、信息安全和資金安全；信托公司、消費金融公司通過互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)的，要嚴(yán)格遵循監(jiān)管規(guī)定，加強風(fēng)險管理，確保交易合法合規(guī)，并保守客戶信息；信托公司通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行產(chǎn)品銷售及開展其他信托業(yè)務(wù)的，要遵循合格投資者監(jiān)管規(guī)定，審慎甄別客戶身份和評估客戶風(fēng)險承受能力，不能將產(chǎn)品銷售給與風(fēng)險承受能力不相配的客戶。

互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是金融，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣有金融風(fēng)險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險有如下特點：1.信用風(fēng)險大，互聯(lián)網(wǎng)金融違法、違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險問題；2.網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險大，網(wǎng)絡(luò)金融犯罪問題不容忽視，消費者的資金權(quán)益和個人信息權(quán)益容易受到侵害；3.經(jīng)營風(fēng)險大，網(wǎng)絡(luò)故障或遭遇黑客攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常經(jīng)營會受到中斷；4.法律風(fēng)險大，容易引發(fā)非法集資等問題；5.效益風(fēng)險大，市場普遍認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融有商機的時候，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)不再是藍(lán)海，互聯(lián)網(wǎng)金融的同質(zhì)化激烈競爭導(dǎo)致利潤率降低。

只有充分防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，才能實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的趨利避害，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，兌現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。

防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，就得對互聯(lián)網(wǎng)金融活動進(jìn)行規(guī)范?！蛾P(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》是一個宏觀指導(dǎo)意見，并沒有多少可操作的規(guī)范。因此，防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，保障互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，需要對互聯(lián)網(wǎng)金融活動進(jìn)行立法。

根據(jù)《中華人民共和國立法法》第八十條規(guī)定，部門規(guī)章不得設(shè)定減損公民、法人和其他組織權(quán)利或者增加其義務(wù)的規(guī)范，不得增加本部門的權(quán)力或者減少本部門的法定職責(zé)，為了防止政府部門自利而忽視公共利益，應(yīng)當(dāng)出臺互聯(lián)網(wǎng)金融的法律，起碼出臺互聯(lián)網(wǎng)金融的行政法規(guī)。

將互聯(lián)網(wǎng)金融與“互聯(lián)網(wǎng)+”普惠金融融合起來，專門進(jìn)行《中華人民共和國互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)法》立法，目的是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，全面提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)能力和普惠水平，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)與金融機構(gòu)的創(chuàng)新，為大眾提供豐富、安全、便捷的金融產(chǎn)品和服務(wù)，更好滿足不同層次實體經(jīng)濟的投融資需求。

既然互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是金融，互聯(lián)網(wǎng)金融用于滿足實體經(jīng)濟的投融資需求，可以用《中華人民共和國投資法》和《中華人民共和國借貸法》兩部立法替代《中華人民共和國互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)法》，既填補中國投資法和借貸法的空白，又將《投資法》和《借貸法》用于傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融。

解決了互聯(lián)網(wǎng)金融無法可依的問題以后，才會面臨互聯(lián)網(wǎng)金融的執(zhí)法問題。由此可見，《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》只是互聯(lián)網(wǎng)金融法治的開端?；ヂ?lián)網(wǎng)金融法治與整個中國的法治建設(shè)一樣，任重而道遠(yuǎn)。