亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        從金融供給側(cè)改革入手 疏通實體經(jīng)濟聯(lián)動管道

        2016-05-16 21:14:52
        財經(jīng) 2016年13期
        關(guān)鍵詞:實體金融經(jīng)濟

        今年開春以來,原油等大宗商品價格出現(xiàn)一輪V型反彈,激發(fā)了市場沉寂多時的投資熱情,帶動諸如羅紋鋼等滯銷原材料價格猛漲,據(jù)說連一些公園廣場舞大媽也在參與商品期貨炒作。與此同時,在持續(xù)近兩年牛市之后,債券市場出現(xiàn)階段性拐點,國開債、信用債收益率劇烈調(diào)整,悲觀者甚至用“哀鴻遍野”來形容債市異動之慘烈。

        去年股市行情大起大落,今年大宗商品和債券市場異動,加上一線城市房地產(chǎn)價格暴漲,均應(yīng)當引起我們高度警覺。在中國經(jīng)濟趨向轉(zhuǎn)型、調(diào)整的“新常態(tài)”過程中,金融市場相繼異動,暴露出金融與實體經(jīng)濟仍然缺乏有效聯(lián)動,相應(yīng)風險防范和關(guān)鍵改革刻不容緩。

        大宗商品價格雖然在今年明顯反彈,但并未出現(xiàn)所謂大宗商品新牛市。因為無論是發(fā)達經(jīng)濟體還是中國等新興經(jīng)濟體,對于大部分大宗商品的真實需求并無明顯增長,目前僅靠炒作資金的涌入,大宗商品價格上漲將無法長期支撐。從去年開始,中國從投資和出口拉動增長,轉(zhuǎn)向主要靠內(nèi)需、特別是消費拉動增長,有利于中國經(jīng)濟企穩(wěn),但不利于大宗商品暴漲。與此同時,雖然市場對中國宏觀經(jīng)濟、通脹預(yù)期等基本面仍然存在分歧,不少投資機構(gòu)對債券處于觀望期,但越來越多機構(gòu)愿意相信,債券市場異動并不會持續(xù)很長時間。

        因此無須對商品價格暴漲過于興奮,也不必對債券市場變化過于悲觀。最重要的還是弄清這些金融市場異動背后,實體經(jīng)濟與金融存在的脫節(jié)與錯位如何得到改善或扭轉(zhuǎn)。

        一個重要的觀察角度是,今年一季度的貨幣供應(yīng)、信貸及社會融資總額等數(shù)據(jù)高漲,但其中相當部分流動性仍然沒有進入實體經(jīng)濟,而是成為各種金融交易炒作的主力游資。根據(jù)中國人民銀行的最新數(shù)據(jù),到今年一季度末,中國的廣義貨幣(M2)余額同比增長13.4%,狹義貨幣(M1)同比增長22.1%,增速均明顯上升。一季度人民幣貸款增加4.61萬億元,超過2009年一季度的4.59萬億元,創(chuàng)歷史紀錄;社會融資規(guī)模增量累計為6.59萬億元,同比多1.93萬億元,也創(chuàng)了新高。市場流動性如此充足,表明貨幣政策支持力度夠大。

        從另一個角度看,自2014年底以來,中國人民銀行已經(jīng)六次降準、六次降息,目前由于多年來的債務(wù)積累數(shù)字巨大,中國經(jīng)濟實際上杠桿規(guī)模已經(jīng)不小,中國人民銀行繼續(xù)放松貨幣政策的可能性不大。今年中央財政赤字率上調(diào)至3%,結(jié)構(gòu)性減稅規(guī)模超過5000億元,可以預(yù)期,接下來出臺更大規(guī)模財政強刺激政策的可能性也在減小。

        中國實體經(jīng)濟增長與金融資源增量之間,仍然存在較大反差。今年一季度中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增6.7%,總體上符合市場預(yù)期,具體看則喜憂參半:固定資產(chǎn)投資同比增8.6%,社會消費品零售總額同比增10.3%,但進出口總額同比下降5.9%,規(guī)模工業(yè)增加值不到6%,實體經(jīng)濟仍然主要在按慣性發(fā)展,來自金融增長的助推并不明顯。包括金融機構(gòu)自身,比如商業(yè)銀行,一方面信貸規(guī)模增長較快,另一方面由于管理效率不高,盈利增長亦趨于停滯。熱鬧的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新雖然激活了中國民眾參加市場的熱情,但對整體增長的真實貢獻仍然有限。

        進一步分析可知,一季度中國經(jīng)濟企穩(wěn),在某種程度上是用“加杠桿、補庫存”等方法換來的。比如,金融與房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟增長的貢獻非常明顯,但各領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資增長相對有限,中國經(jīng)濟“脫實向虛”的局面尚未得到明顯扭轉(zhuǎn)。而此前的事實已經(jīng)證明,通過信貸擴張等簡單金融手段給房地產(chǎn)加溫,必然繼續(xù)造成中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)失衡和資源錯配。

        當務(wù)之急,不是繼續(xù)推進財政與貨幣政策的高強度刺激,尤其不能放任流動性在金融市場泛濫,推動股票、房地產(chǎn)、債券及大宗商品價格的此起彼伏,而是應(yīng)當集中于解決阻礙實體經(jīng)濟與金融兩張皮的聯(lián)動失衡。核心有二:一是加速清理鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)的僵尸企業(yè),不要任其繼續(xù)吞噬各種政策性金融資源;二是加快放松醫(yī)療、教育等供給不足領(lǐng)域的進入限制,鼓勵更多金融和產(chǎn)業(yè)資本在這些領(lǐng)域進行投資,真正讓有效的市場需求,主導(dǎo)金融等稀缺資源的優(yōu)化配置。

        為此既需要繼續(xù)推進政府職能轉(zhuǎn)變,切實簡政放權(quán),更要下決心解決金融供給與實體經(jīng)濟需求不匹配等突出問題。比如有專家建議,中國應(yīng)考慮借鑒德國經(jīng)濟與金融的聯(lián)動發(fā)展模式,從金融供給側(cè)入手,用間接金融匹配制造業(yè),放寬民營資本準入,大力發(fā)展民營銀行,建立健全多層次資本市場,破解企業(yè)融資難、融資貴等問題,推進實體經(jīng)濟有質(zhì)量地增長。

        猜你喜歡
        實體金融經(jīng)濟
        “林下經(jīng)濟”助農(nóng)增收
        增加就業(yè), 這些“經(jīng)濟”要關(guān)注
        民生周刊(2020年13期)2020-07-04 02:49:22
        前海自貿(mào)區(qū):金融服務(wù)實體
        中國外匯(2019年18期)2019-11-25 01:41:54
        何方平:我與金融相伴25年
        金橋(2018年12期)2019-01-29 02:47:36
        君唯康的金融夢
        民營經(jīng)濟大有可為
        華人時刊(2018年23期)2018-03-21 06:26:00
        實體的可感部分與實體——兼論亞里士多德分析實體的兩種模式
        兩會進行時:緊扣實體經(jīng)濟“釘釘子”
        振興實體經(jīng)濟地方如何“釘釘子”
        P2P金融解讀
        无遮挡呻吟娇喘视频免费播放| 在线亚洲午夜理论av大片| 免费人成在线观看视频播放| 日本大尺度吃奶呻吟视频| 国产高潮刺激叫喊视频| 亚洲阿v天堂2018在线观看| 国产免费一区二区av| 伊人狼人大香线蕉手机视频| 风韵丰满熟妇啪啪区老老熟妇| 蜜桃av精品一区二区三区| 一边做一边喷17p亚洲乱妇50p| 国产精品久久久久9999赢消| 精品亚洲aⅴ在线观看| 久久精品国产亚洲片| 国产精品性色av麻豆| 欧美老妇牲交videos| 香港三级日本三级a视频| 护士奶头又白又大又好摸视频 | 国产va精品免费观看| 亚洲人妻av在线播放| 国产精品毛片极品久久| 丰满少妇人妻无码专区| 亚洲精华国产精华液的福利| 好吊妞人成免费视频观看| 高潮社区51视频在线观看| 国产在线视频一区二区三区 | 天天天天躁天天爱天天碰| 麻豆久久五月国产综合| 亚洲黑寡妇黄色一级片| 无码专区人妻系列日韩精品| 国产精品va无码一区二区| 亚洲嫩草影院久久精品| 最新日韩精品视频免费在线观看| 日本一区二区三级在线| 无遮挡1000部拍拍拍免费| 九九热线有精品视频86| 国产美女在线精品亚洲二区| 亚洲精品色播一区二区| 在线观看视频日本一区二区 | 成在人线av无码免费| 女同另类激情在线三区|