趙戰(zhàn)軍

摘要：高新技術產(chǎn)業(yè)等新經(jīng)濟的發(fā)展越來越受到我國政府及社會的高度重視，高新技術企業(yè)由于其經(jīng)濟附加值高、吸納就業(yè)能力強等優(yōu)點，有利于提高我國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構、提升就業(yè)水平，進而提高國民經(jīng)濟發(fā)展程度。文章對于此問題進行了討論，分析了高新技術企業(yè)融資難的根本原因，并據(jù)此提出政府對高新技術企業(yè)融資服務體系的建設策略。

關鍵詞：高新技術企業(yè)；融資渠道；融資風險；融資服務體系；經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構 文獻標識碼：A

中圖分類號：F275 文章編號：1009-2374（2016）15-0001-02 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2016.15.001

1 高新技術企業(yè)定義及特點

1.1 高新技術企業(yè)定義

高新技術企業(yè)是指在國家劃定重點支持性的高新技術領域內(nèi)，持續(xù)不斷進行產(chǎn)品研發(fā)與技術成果轉化，形成以自主核心知識產(chǎn)權為經(jīng)營活動主要方向的知識與技術高度密集型經(jīng)濟實體。

國家對高新技術企業(yè)的認定工作采取百分制，在界定企業(yè)是否符合高新技術認定條件時，除引入R&D強度（也稱研發(fā)強度），即是指高新技術企業(yè)中用于實驗與研發(fā)的費用所占其銷售收入的比重外，還在具體認定方面出臺多項細則，應將其開發(fā)與生產(chǎn)產(chǎn)品和服務報由省、市級科技行政管理部門進行專項認定，另外對于高新技術企業(yè)中的科技人員任用比例及技術性收入占總收入比例也同時進行了嚴格界定。

例如對具備大專業(yè)上的科技員工應占職工人數(shù)的三成以上，而且對于研發(fā)費用的比例也有要求，例如收入低于5000萬元的，比例應大于6%；5000萬～2億元的，比例應大于4%；2億元以上的銷售收入，比例應大于3%，而且研發(fā)費用的60%應當在我國境內(nèi)發(fā)生。對于收入方面，當年總收入的六成以上必須為高新技術產(chǎn)品（服務）業(yè)務帶來的收入。

1.2 高新技術企業(yè)的特點

高新技術企業(yè)要想有的放矢地實現(xiàn)新增長，就應抓住行業(yè)特征：

1.2.1 高額資金投入。新型技術研發(fā)與應用是高新技術企業(yè)未來發(fā)展的關鍵因素，所以其在技術與知識方面的優(yōu)勢勝于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但同時也正由于其強大的研發(fā)實力，導致高新技術企業(yè)勢必要面對經(jīng)營中持續(xù)的高額資金投入，才能解決應用技術取得收益的進程中帶來的包括人員、設備、知識產(chǎn)權等在內(nèi)的高額資金需求，借此實現(xiàn)新技術的融合與開發(fā)，以達到技術創(chuàng)新帶動企業(yè)發(fā)展的核心動力。

1.2.2 發(fā)展與風險并存。高新技術企業(yè)由于產(chǎn)品特殊性決定其應承受更大的技術、市場、資金、管理等經(jīng)營風險，尤其是技術風險，眾所周知，新技術的研發(fā)常會遭遇諸如商業(yè)成效、研發(fā)難度、技術可行性等許多現(xiàn)實問題。

在高新技術企業(yè)發(fā)展初期，除了巨大的技術風險隱患外，還將要承受嚴峻的資金風險，而對于處于發(fā)展勢頭的高新技術企業(yè)而言，一旦研發(fā)并推廣的知識技術不再處于市場領先地位，也不具備調(diào)整發(fā)展方向的反應能力，它就將很快地被市場淘汰。在高新技術企業(yè)技術研發(fā)成功后的產(chǎn)品推廣過程中，其前期所耗成本會令高新技術企業(yè)不堪重負，同時還有可能會因產(chǎn)品不緊俏而出現(xiàn)市場停滯問題，顯然此時的市場風險較為致命。此外，高新技術企業(yè)一旦步入衰退期，維持其經(jīng)營的方法勢必只能選擇更新產(chǎn)品，屆時又將會引發(fā)新一輪投資與市場風險。

除此之外，高新技術企業(yè)還會面臨更為尖銳的管理風險，常表現(xiàn)為隨著其經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴大，相關組織體系也會趨于精細化，人才能力通常也會呈現(xiàn)出兩極分化趨勢，掌握尖端技術同時具備成本控制意識的人才相對稀缺，因此即便高新技術企業(yè)步入發(fā)展中期，管理風險依然十分突出。所以對于高新技術而言，高風險高回報、高投入高產(chǎn)出也是其發(fā)展的一種模式需求。

2 高新技術企業(yè)融資體系存在的問題

任何高新技術企業(yè)的融資無外乎兩種方式：一種是內(nèi)部融資；另一種是外部融資。而如何協(xié)調(diào)內(nèi)外部融資不僅取決于高新技術企業(yè)的生命周期，還應著重規(guī)避高新技術企業(yè)融資中的現(xiàn)存問題。

2.1 現(xiàn)行階段融資結構不合理

高新技術企業(yè)內(nèi)部融資既能蓄積其生產(chǎn)經(jīng)營活動中所需的資金，又能將收益再次轉化為投資進而降低籌集資產(chǎn)成本及交易費用，向社會傳遞利好信號。但單憑自由資金、留存收益、折舊沉淀、內(nèi)部存量等方式的內(nèi)部資金籌集，也一定程度上限制了融資渠道的拓寬。

處于初創(chuàng)期的高新技術企業(yè)主要攻堅任務包括技術醞釀、發(fā)明創(chuàng)新及產(chǎn)品試銷等環(huán)節(jié)，再加上技術被市場認可度不確定及產(chǎn)品線不標準，前期創(chuàng)立者也一般為技術人員，因而初創(chuàng)期存在高度的技術、管理等高風險。另外，初創(chuàng)期的高新技術企業(yè)尚缺乏可進行抵押擔保的資產(chǎn)又沒有央行的信用記錄，使得金融機構等列示的外部融資條件顯得較為苛刻，而各大金融機構由于逐利性目的對其投資一般持觀望態(tài)度，所以二者之間形成了一道難以逾越的鴻溝。

然而，盡管高新技術企業(yè)在企業(yè)生命周期的發(fā)展階段融資結構明顯改觀，更易獲得來自政府及更多市場資金的進入，但整體融資需求及融資結構仍有不足。所以現(xiàn)階段高新技術企業(yè)的融資結構不合理，會導致很多高新技術企業(yè)難以轉型升級，而長期滯留在同一平臺，技術不能與時俱進，將導致大批高新技術企業(yè)遭致市場良性淘汰，從而引發(fā)高新技術行業(yè)一系列的失業(yè)流、倒閉流等社會問題。

2.2 風險投資市場發(fā)展不規(guī)范

2.2.1 相關制度設計不合理。目前，風險投資市場尚未建立一個公平的運作平臺，盡管2008年我國在稅法中規(guī)定高新技術企業(yè)享受15%所得稅率的政策優(yōu)惠。但受傳統(tǒng)影響，一些規(guī)制歧視仍未被消除，所以高新技術企業(yè)的風投市場制度設計不合理將直接影響行業(yè)發(fā)展。另外，融資信息缺失、企業(yè)經(jīng)營信息不對稱，由于我國目前企業(yè)誠信體系建設還不夠完善，主要體現(xiàn)在政府相關部門重視力度不夠、執(zhí)法不嚴、相關工作規(guī)范缺失、相關數(shù)據(jù)庫及網(wǎng)絡平臺建設落后等問題，這些因素也會拉深各大銀企之間對接的鴻溝，故亟需相關部門給予重視。