錢玉娟 賀佳雯

結(jié)束野蠻生長的P2P行業(yè)將迎來冰封期，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)貧乏、收益率下行、合規(guī)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級都將貫穿2016年始終。

近年來，P2P一直保持著很高的社會關注度，非議與贊譽并存。特別是在2015年底，e租寶等負面事件爆發(fā)之后，P2P領域以其充滿憂患意識的冷峻聲音席卷整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

“自2015年下旬開始，資本對優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)金融標的的趨向認可，更為整個行業(yè)步入2016年起到提振作用?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融千人會秘書長易歡歡指出，經(jīng)過相關政策相繼出臺和落地的2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的泡沫逐漸退去，結(jié)束野蠻生長的P2P行業(yè)將迎來冰封期，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)貧乏、收益率下行、合規(guī)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級都將貫穿2016年始終，而經(jīng)過過去一年的優(yōu)勝劣汰，整個網(wǎng)貸行業(yè)將迎來新生。

政策：監(jiān)管趨向明晰

“監(jiān)管細則給P2P平臺留出了18個月的整改時間，屆時如果有平臺還不整改就會面臨關門的窘境。”杭州微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛說的“監(jiān)管”就是2015年12月28日正式發(fā)布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》。

業(yè)內(nèi)人士普遍將此視為P2P網(wǎng)貸領域監(jiān)管收緊，行業(yè)洗牌的一個訊號。合力貸創(chuàng)始人劉豐告訴《中國經(jīng)濟信息》記者，雖然出臺的監(jiān)管細則征求意見稿對平臺的準入條件沒有提出明確要求，但是對平臺的資金存管、信息安全、信息公開等有很高的要求，而目前很多平臺均未達到要求。

特別是近日，北京、上海、深圳等地已相繼暫停投資類企業(yè)登記、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺注冊，這意味著新平臺的注冊門檻進一步提高。事實上，就算沒有新平臺的競爭，很多正在運營的平臺也倍感壓力。

汪鵬飛對此還是比較樂觀的，在他看來，這個細則的出臺首先并不存在針對性，另外當前社會對P2P網(wǎng)貸平臺的看法大多是負面的，所以細則的出臺對于全行業(yè)向好發(fā)展都會起到一定的督促作用。

監(jiān)管細則的出臺已經(jīng)給行業(yè)帶來了一定的提振作用，但在91金融創(chuàng)始人兼CEO許澤瑋看來，未來政策日漸細化更會是必然趨勢。他說，“目前的相關政策還處于一種寬松狀態(tài)，依然會讓不少‘偽金融平臺鉆空子?！?/p>

舉例而言，若P2P網(wǎng)貸平臺面臨解散、被撤銷或破產(chǎn)，如何保護廣大投資人的利益將成為橫亙在平臺參與者面前一個十分艱巨的問題。確實，一個平臺會有眾多項目，可能涉及成千上萬個投資人，如何追索？這些都是需要進一步明確的問題。

就此，許澤瑋還進一步建議，監(jiān)管層進一步明確互聯(lián)網(wǎng)金融平臺退出機制，除了在引入強制性行業(yè)自律，合理界定P2P平臺的業(yè)務范圍，建立平臺資金第三方監(jiān)管制度之外，還需禁止向出借人（投資者）提供擔保或者承諾保本保息，杜絕混業(yè)經(jīng)營，嚴懲造假欺詐。

關鍵：把握精準場景

移動端布局的速度和效果直接影響到P2P網(wǎng)貸的競爭格局?！半S著管理辦法的出臺，合規(guī)平臺的移動端或?qū)⒃?016年越來越受到投資人甚至消費者的青睞。”劉豐預計，未來P2P網(wǎng)貸應傾力依托移動端為用戶提供優(yōu)質(zhì)服務。

在被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年”的2015年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)了火箭式增長，規(guī)模更是刷新紀錄。從網(wǎng)貸之家發(fā)布的《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年12月月報》來看，2015年12月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達1337.48億元，環(huán)比11月上升了0.47%。同時，截至12月底，去年全年網(wǎng)貸成交量達9823.04億元，相比2014年全年增長了288.57%。

在劉豐看來，這不僅得益于我國網(wǎng)民數(shù)量的增加，更為關鍵的是P2P網(wǎng)貸平臺之于用戶，不論是PC端還是移動端，都已經(jīng)成為生活消費及理財?shù)闹饕绞健?/p>

伴隨互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，PC端用戶不斷轉(zhuǎn)移到移動端，對人們來說，理財、提現(xiàn)只需要輕輕點擊一下手機屏幕就可以。網(wǎng)貸315發(fā)布的《2016年P2P行業(yè)5大趨勢展望》報告中也指出，移動端漸漸成為人們生活消費、理財?shù)闹饕ぞ?。當然，這也意味著，未來移動端或?qū)⒊蔀镻2P網(wǎng)貸平臺競爭的主要戰(zhàn)場。

與此同時，艾瑞咨詢發(fā)布的首份消費金融報告數(shù)據(jù)顯示，預計到2017年，消費金融整體市場將突破千億元，三年復合增長率高達94%。波士頓咨詢公司也發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，預計中國個人消費貸款余額將于2018年增長至17.5萬億元。

這表明消費金融將成為消費者參與金融的主要形式。對此，易歡歡建議，當下流量紅利正在逐步消失，對于競爭正處于“混沌”狀態(tài)的P2P網(wǎng)貸平臺而言，未來能否把握精準場景成為發(fā)展與否的關鍵。

“依靠與用戶緊密結(jié)合的消費場景，提供高質(zhì)量金融服務，成為消費金融發(fā)展并不斷實現(xiàn)變現(xiàn)的基礎。”在許澤瑋看來，優(yōu)質(zhì)的消費金融企業(yè)只有落點在相關垂直細分領域，并圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進行深耕細作，才能積累大量的優(yōu)質(zhì)消費用戶，進而把握優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端，不斷實現(xiàn)流量變現(xiàn)，從而在日益激烈的P2P網(wǎng)貸平臺的角逐中站穩(wěn)腳跟得以發(fā)展。

上市：給平臺增信

經(jīng)歷了“野蠻生長”后，P2P開始進入有序監(jiān)管的規(guī)范化發(fā)展階段?！?016年平臺進入的積極性或?qū)⑷跤谕?，退出市場的平臺也將有所增加?！本W(wǎng)貸315首席信息官李子川認為，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的飽和度在2015年逐漸增加起來，隨著政策環(huán)境的不斷規(guī)范，市場競爭日趨激烈、擁有資源優(yōu)勢的實力強大機構(gòu)布局P2P，行業(yè)洗牌仍將繼續(xù)，不合規(guī)、競爭力較差的P2P平臺或遭遇大規(guī)模淘汰，平臺數(shù)量或呈下降趨勢。

網(wǎng)貸315方面提供的數(shù)據(jù)顯示，預計到2016年，P2P行業(yè)利率將繼續(xù)保持小幅下降趨勢，行業(yè)綜合利率或跌破10 %?！靶袠I(yè)利率下跌對于平臺發(fā)展是利好。”李子川強調(diào)，順應市場上資成本逐步走低的趨勢，有助于平臺在公平的前提下解決需求不對稱的問題，但他依然認為國內(nèi)平臺發(fā)展策略中的規(guī)范整改要優(yōu)于融資擴張或抵消不良。

無疑，監(jiān)管政策的日漸明晰，會進一步減小P2P平臺在IPO之路上的障礙。特別是監(jiān)管層從政策層面更給予互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)上市更多支持。

其實，早在去年7月下發(fā)的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》中便提到“鼓勵符合條件的優(yōu)質(zhì)從業(yè)機構(gòu)在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內(nèi)資本市場上市融資”。進一步明確了P2P的信息中介定位以及規(guī)定了其經(jīng)營范圍，必定會加快一些優(yōu)質(zhì)公司的上市，宜人貸便是在享受這一政策紅利的同時成功奔赴紐交所上市。《中國經(jīng)濟信息》記者進一步了解到，陸金所、紅嶺創(chuàng)投等多家平臺都在謀求上市。

“2015年末宜人貸率先完成上市，除卻增強了自身品牌信譽，也有效強化了市場對網(wǎng)貸行業(yè)的信心，具有引導效應，比如會在運營機制、定價、信息披露等方面為市場提供了一套規(guī)范參考機制?！崩钭哟ǜ嬖V《中國經(jīng)濟信息》記者，值得注意的是，當前行業(yè)進入整合期，產(chǎn)業(yè)各驅(qū)動要素中，資本價值逐步讓位于政策影響，持續(xù)集聚、暴露的“內(nèi)憂”風險未解決之時，外部上市的提振作用將非常有限。