雒招霞

5月27日，美聯(lián)儲主席耶倫在哈佛大學發(fā)表演講時稱，如果美國經濟如預期般加速成長，繼續(xù)創(chuàng)造就業(yè)，美聯(lián)儲預期“未來數月”將會加息。她還表示，漸進式加息是“適宜的”。受最近一系列美國樂觀經濟數據和美聯(lián)儲加息預期逐漸升溫的影響，美元指數開始走高，國際金價跌至三個月低點。市場預測，美聯(lián)儲7月加息概率將高于6月。

二季度美國經濟數據較為樂觀

因美國經濟進入二季度后逐漸向好，美聯(lián)儲多位官員不再諱言加息，就連美聯(lián)儲主席耶倫也于日前在公開場合表示，若經濟持續(xù)改善，期待未來數月內采取加息行動。

從各項數據來看，美國經濟已經擺脫了年初的低開勢頭，為兌現(xiàn)美聯(lián)儲年內加息預期奠定了基礎。4月，美國通脹、消費、工業(yè)以及房地產數據均出現(xiàn)大幅走高，勞動力市場繼續(xù)改善，工資增長開始提速，有助于占美國國內生產總值三分之二的居民消費保持強勁態(tài)勢，預示今年二季度美國經濟將加速反彈。

美國密西根大學5月美國消費者信心指數終值遜于預期，但5月美國消費者現(xiàn)況指數終值升至2007年1月來最高水平。數據顯示，密西根大學5月美國消費者信心指數終值為94.7，初值為95.8，路透調查分析師預估為95.4，4月終值為89.0，結束了此前連續(xù)四個月下跌的態(tài)勢。

美國勞工部此前一天公布的數據顯示，經季節(jié)調整后，在截至5月21日的一周，美國首次申請失業(yè)救濟人數為26.8萬，比前一周未經修正后的數字下降1萬人，為連續(xù)第二周下降，顯示美國就業(yè)市場維持復蘇態(tài)勢。

此外，美國4月獨棟新屋銷售經季節(jié)性調整后年率為61.9萬戶，為2008年1月以來最多，16.6%的增幅更是達到24年來最高水平。路透社報道稱，買房情況普遍增加，顯示全美居民對經濟前景越發(fā)持有信心。據美國媒體報道，經濟學家預計今年第二季度美國經濟增速將達到2%至2.5%。

另外，美國商務部（DOC）周五公布的首次修正數據顯示，今年第一季度美國實際國內生產總值（GDP）折合年率增長0.8%，高于之前公布的0.5%的初次估值。美國商務部指出，上調原因主要是私人庫存投資降幅低于此前公布的數據，同時商務部還上調了房地產投資增速。修正后的數據顯示，私人庫存投資拖累美國一季度GDP增長0.2個百分點，低于之前公布的0.3個百分點；房地產投資對GDP增長貢獻了0.6個百分點，高于初次公布的0.5個百分點。

美元走強黃金受挫

耶倫在哈佛大學發(fā)表演講時說道：“正如我以前說過，隨著時間的推移美聯(lián)儲循序漸進且小心謹慎地上調我們的隔夜利率是合適的，可能在未來幾個月，這樣的舉動就將是合適的了?！?/p>

她解釋說，美聯(lián)儲避免過快加息是因為這可能導致經濟增速放緩。一旦加息過快觸發(fā)經濟下行后，美聯(lián)儲應對措施有限。不過耶倫對現(xiàn)在的美國經濟情況依然表示肯定，認為美國經濟正處于復蘇之中，并認為衰退的可能性不大。

受耶倫講話為未來數月加息支持，周一（5月30日）亞市早盤，美元指數擴大上周五（5月27日）的漲勢，觸及兩個月高位95.83。美元本月迄今上漲3.6%，兌所有主要貨幣全線走高。

在此前連續(xù)四周的下跌后，本周黃金開局不利，周一亞盤黃金下跌10美元，最低至1199美元/盎司，是2月17日以來的最低水平。

據美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（5月27日）數據顯示，黃金投機性凈多頭大幅回落至206632手，較前一周暴減59656手，降幅為22.4%，顯示資金從黃金中撤離。

預計：7月加息的可能性更大

美聯(lián)儲2015年12月啟動近十年來首次加息，將聯(lián)邦基金利率提升至0.25%至0.50%區(qū)間。進入2016年后，美聯(lián)儲在三次貨幣政策例會上均決定維持聯(lián)邦基金利率不變。下一次貨幣政策例會定于6月14日至15日舉行，再下一次貨幣政策會議的日期為7月26日至27日。

法新社的報道稱，從上個月聯(lián)邦基金利率期貨合約判斷，市場預計6月加息的可能性不足5%，但隨著多位美聯(lián)儲官員公開表示加息日期漸進，目前6月加息的可能性已經升至30%，7月加息的可能性達到了60%。一些分析師稱，上周五耶倫的演講，更是支撐了美聯(lián)儲將于6月或者7月加息的預期。

根據芝加哥商業(yè)交易所利率期貨走勢暗示，美聯(lián)儲在6月14-15日會議上加息的幾率從耶倫講話前的30%上漲至34%。對在7月26-27日政策會議上加息的押注達到60%，較一個月前增加一倍。

美銀美林也認為，美聯(lián)儲近期推高了夏季升息的可能。美元對美聯(lián)儲官員的措辭作出了反應，但市場對7月加息的定價程度已經達60%，許多之后的數據可能已經被定價了。

值得注意的是，目前市場對美聯(lián)儲7月加息的押注遠高于6月，道明證券商品策略部門主管米勒克（Bart Melek）對此表示，不能說耶倫的講話非常鷹派，但卻為7月加息敞開了大門。這意味著，耶倫所說的“未來數月”并不表示立刻會在6月份加息。

道明證券駐紐約公司利率策略師哥德堡（Gennadiy Goldberg）認為，耶倫的演講看起來像是美聯(lián)儲真的準備要加息了，但實際上她在未來幾個月內仍有選擇余地，這不過是推高了將加息的概率而已。

Robert W. Baird & Co.股票銷售交易員兼總經理安東內利（Michael Antonelli）表示，耶倫在講話前已經派出她的組員向市場發(fā)送“電報”，在過去一周里，人們已經從數位官員的口中聽到了美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員不是那么鴿派的措辭，而上周五，耶倫只是出來用鋼筆在墻上把這些言論寫一遍罷了。（文中數據截止5月30日）