摘 要：文章從經(jīng)營者效用函數(shù)的分析入手，推導(dǎo)出使經(jīng)營者效用最大化的外部市場激勵因素，從而為通過引入市場激勵提供了理論依據(jù)。最后又分析了外部市場之間的內(nèi)在關(guān)系，從而對于利用外部市場激勵經(jīng)營者提出了可行建議以及完善市場的合理化措施。

關(guān)鍵詞：經(jīng)營者效用 市場激勵 外部激勵

中圖分類號：F240 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）06-238-03

從某種廣泛的意義上說，職業(yè)經(jīng)理人包括在企業(yè)經(jīng)營者范圍之內(nèi)，之所以我們賦予部分企業(yè)經(jīng)營者另一個名稱——職業(yè)經(jīng)理人，是因為二者之間存在明顯的不同之處。那就是如果企業(yè)經(jīng)營者以一種獨(dú)立的身份存在于“市場”——當(dāng)然是人才市場上的話，那么這部分企業(yè)經(jīng)營者我們稱之為職業(yè)經(jīng)理人。同時這一概念的提出，也是與當(dāng)前我國企業(yè)中經(jīng)營者大多通過行政任免或其他形式任免而加以區(qū)別，而且通過市場機(jī)制引入企業(yè)經(jīng)營者，也為了克服當(dāng)前我國企業(yè)中經(jīng)營者大多通過行政任免或其他形式任免所帶來的弊端。也打破了這些形式任免所帶來的沉寂，從而為企業(yè)的經(jīng)營和績效的提升注入新的活力。

正是基于這一點(diǎn)，本文從外部市場機(jī)制的運(yùn)用來分析約束和激勵企業(yè)經(jīng)營者的途徑以及有效性。

一、經(jīng)營者效用函數(shù)分析

（一）激勵理論回顧

由于激勵的復(fù)雜性，所以存在眾多的不同理論予以不同的角度對其解釋和研究。在已有的激勵理論中，可以分為兩大類。第一類是以人的心理需求和動機(jī)為主要研究對象的需求理論，包括需求理論、麥克萊蘭的成就激勵理論、馬斯洛的需要層次理論、奧爾德弗ERG理論、赫茨伯格的雙因素理論等。另一類是以人的心理過程相互作用的動態(tài)系統(tǒng)為研究對象，表現(xiàn)為主體信息加工和決策的過程，稱為過程理論。包括弗魯姆的期望理論、波特—勞勒的綜合模型、亞當(dāng)斯的公平理論、邁克爾—羅斯的歸因理論和軌跡控制理論、斯金納的強(qiáng)化理論。另一類就是在實踐中被我們廣泛運(yùn)用的建立目標(biāo)進(jìn)行激勵，稱之為激勵的目標(biāo)理論。但這種激勵主要還是上述兩類的運(yùn)用和綜合作用，所以我們在此不作另外分析。

（二）效用函數(shù)的確定

在此我們運(yùn)用彭正龍建立的模型。根據(jù)馬斯洛的需要層次理論，經(jīng)營者的效用主要用以下幾個因素表述。

U=U（A，B，C，D，E）

A：表示經(jīng)營者的職位。

B：表示經(jīng)營者的社會地位。

C：表示經(jīng)營者的自我實現(xiàn)程度。

D：表示經(jīng)營者的報酬收入，包括工資和各種獎金。

E：表示經(jīng)營者通過各種不正當(dāng)渠道取得的收入。

其中：A=A（P，N，W） B=B（A，D，Z） C=C（A，P）

D=D（A，P，T） E=E（A，F(xiàn)，G）

P：表示經(jīng)營者的業(yè)績，一般可表示為企業(yè)利潤總和。

W：表示經(jīng)營者的外部支持。

N：表示經(jīng)營者的內(nèi)部支持。

Z：表示社會對經(jīng)營者的尊重程度。

T：表示經(jīng)營者的剩余索取權(quán)。

G：表示經(jīng)營者的道德修養(yǎng)。

F：表示經(jīng)營者瀆職被查的概率及各市場的健全程度。

所以，U=U（P，T，W，N，Z，G，F(xiàn)）

令J=J（P，T） K=K（W，N，Z，G，F(xiàn)）

J：表示與企業(yè)利潤和剩余索取權(quán)有關(guān)的因素，定義為報酬激勵因素。

K：表示與企業(yè)及經(jīng)營者所處的市場環(huán)境有關(guān)，定義為環(huán)境因素。

所以，U=U（J，K）。

上式表明企業(yè)經(jīng)營者的效用由經(jīng)營者的報酬激勵因素和市場環(huán)境因素共同決定。所以對其的激勵也就需要從上述兩個方面進(jìn)行。作為一個理性的經(jīng)營者，其理性行為就是在一定約束條件下，尋求效用函數(shù)的最大化。那么對經(jīng)營者的激勵也就是尋求效用最大化的過程和所應(yīng)采取激勵途徑的運(yùn)用，以及對約束條件的界定。

（三）效用函數(shù)最大化的分析

由于J、K存在一定的可替代性，所以在U1曲線上任一兩者的組合都可使企業(yè)經(jīng)營者的效用達(dá)到最大。所以企業(yè)經(jīng)營者可以在U1上進(jìn)行任一選擇以實現(xiàn)到個人效用最大，同時企業(yè)也可以在兩者之中進(jìn)行任意組合對經(jīng)營者進(jìn)行激勵，都能達(dá)到目的。但是由于經(jīng)營者不同的情況和個人偏好的不同等條件的 U（K）約束，故針對不同的經(jīng)營者往往會有一定的激勵因素組合才能效果更佳，或效用達(dá)到最大化。

現(xiàn)在我們看兩個極端情況J1和K1。在J1點(diǎn)，報酬激勵因素占主導(dǎo)地位，即企業(yè)經(jīng)營者獲得最大的報酬，而市場激勵因素最小，也就是說經(jīng)營者獲得的外部激勵因素最小。而K1點(diǎn)則恰好相反。

報酬激勵雖然有多種不同的方式，但主要表現(xiàn)為貨幣形式。而外部激勵即市場激勵主要指來自產(chǎn)品市場、資本市場和職業(yè)經(jīng)理人才市場等外部因素的激勵，主要表現(xiàn)為榮譽(yù)、業(yè)績和信用等無形形式。而且這些形式的激勵具有長期性、潛在性，也就是說具有潛在穩(wěn)定的收益。之所以這樣，是因為如果一個經(jīng)營者經(jīng)營的企業(yè)在產(chǎn)品市場和資本市場上具有良好的表現(xiàn)，較優(yōu)的業(yè)績，那么該企業(yè)的經(jīng)營者無疑會具有優(yōu)秀的業(yè)績記錄，同時贏得良好的口碑。這將在完全自由競爭和自由流通的職業(yè)經(jīng)理人市場獲得較好的信用記錄，而且也將成為下次被高薪誠聘的主要潛在籌碼，同時具備更多的機(jī)會被聘且付之以高薪。這樣的籌碼——企業(yè)經(jīng)營者良好的產(chǎn)品市場、資本市場和業(yè)績記錄及其個人信用具有累積性，隨著其記錄的增多，其個人的身價會倍增。同時由于這樣的累積性，當(dāng)被聘為下一家企業(yè)時，會更加努力經(jīng)營以維持現(xiàn)有的記錄，同時為下一次累積做出貢獻(xiàn)，以增加其籌碼。形成循環(huán)式的正反饋效應(yīng)，使得K1點(diǎn)上升到J2。

由于上述情況的存在，同時由于企業(yè)的經(jīng)營者往往是高收入者，所以對貨幣性的報酬激勵越來越不感興趣，尤其隨著個人身份、身價和收入的上升，這種情況將更加明顯。這就是說，J的激勵往往表現(xiàn)出激勵效應(yīng)呈現(xiàn)遞減性，而有關(guān)外部的激勵因素K越來越成為主導(dǎo)形式。或者說企業(yè)經(jīng)營者選擇的激勵因素會是J的比例逐漸下降、K的比例逐漸上升的組合。這樣J1沿著U1下降到K1，由K1上升到J2，然后J2沿U2又下降到K2，形成圖示的運(yùn)動軌跡（見圖1）。

二、外部市場激勵

（一）市場的作用

市場競爭對企業(yè)經(jīng)營者的激勵作用最終來源于職業(yè)經(jīng)理人市場上的競爭和退出機(jī)制。該機(jī)制的實現(xiàn)是職業(yè)經(jīng)理人市場、資本市場、產(chǎn)品市場等市場環(huán)境共同作用的結(jié)果。產(chǎn)品市場和資本市場可以起到對企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績的社會評價或外部評價作用。企業(yè)在這兩種市場上的表現(xiàn)是企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)營管理能力發(fā)揮的結(jié)果，同時也是對其能力和貢獻(xiàn)程度的檢驗，也直接地為職業(yè)經(jīng)理人市場提供了價值評判的依據(jù)和業(yè)績記錄。在一個自由流通的市場上和信用體系完善的社會中，這一切又表現(xiàn)為企業(yè)經(jīng)營者的信用記錄及其信用等級。由于企業(yè)經(jīng)營者效益發(fā)揮的滯后性和效果評估的間接性，使得這樣的信用記載和信用等級便成了日后被聘的依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和提供其價值的參考。因為只有曾經(jīng)具有良好經(jīng)營業(yè)績及優(yōu)良信用記載的經(jīng)營者，才會有更多的機(jī)會被委以重任，同時予以高薪。所以市場激勵最終表現(xiàn)為職業(yè)經(jīng)理人信用體系的建立和完善。

其四者的關(guān)系和傳導(dǎo)機(jī)制如下（見圖2）：

（二）信用體系的作用

從這種意義上講，職業(yè)經(jīng)理人市場其實就是職業(yè)經(jīng)理人的“信用”作為媒介的市場。而其“信用”又是建立在累積的產(chǎn)品市場和資本市場上的業(yè)績表現(xiàn)。

而當(dāng)前正因為我國的信用體系遠(yuǎn)不完善，所以嚴(yán)重地阻礙了職業(yè)經(jīng)理人市場的發(fā)展。因為企業(yè)經(jīng)營者的歷史記錄不能被完全合理地評價和記載以及流通，使得人才市場上的信息嚴(yán)重不對稱，從而市場激勵形不成強(qiáng)有力的激勵和約束，這也正是當(dāng)前我國人才市場所急需解決的問題之一。同時再加上目前我國產(chǎn)品市場發(fā)展良莠不齊，受到種種限制和約束，而資本市場尚處于起步階段，存在眾多不完善和不成熟的地方，使得產(chǎn)品市場和資本市場無法給信用體系的建立和人才市場上的選擇提供一個合理準(zhǔn)確的業(yè)績參考，從而也就無法提供一個評估標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。

這也嚴(yán)重阻礙和約束我國人才市場完善和信用體系的建立。所以信用體系和自由流通的人才市場除了自身的完善外，更依賴于產(chǎn)品市場、資本市場的改善，這是一個相輔相成的動態(tài)過程。

三、市場的完善和建議

市場的完善，主要是市場配置機(jī)制、市場流通機(jī)制和市場反饋機(jī)制的完善。這些主要包括產(chǎn)品市場、資本市場和職業(yè)經(jīng)理人市場。而這三者最終表現(xiàn)為信用市場，或者可以這樣說信用市場體系的三個層次依次為產(chǎn)品市場、資本市場和職業(yè)經(jīng)理人市場，如圖3所示。

信用體系或信用市場涵蓋了產(chǎn)品市場、資本市場和職業(yè)經(jīng)理人市場。而產(chǎn)品市場的好壞則表現(xiàn)為在一個競爭的市場中，以較低的成本和高性能的產(chǎn)品贏得消費(fèi)者的青睞，從而有較高的市場占有率、產(chǎn)品的美譽(yù)度和忠誠度，同時有較高的利潤回報空間。而這樣的結(jié)果就推動和導(dǎo)致資本市場（主要是股票市場）有較好的業(yè)績表現(xiàn)，有更多的股民愿意持有該企業(yè)的股票，從而使股票的價格有所上升。這二者綜合表現(xiàn)的結(jié)果是該企業(yè)的經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績得到了肯定，從而其個人才能也得到了肯定。這又表現(xiàn)為個人信用的再次積累。但反過來，產(chǎn)品市場和資本市場之所以有較好的業(yè)績表現(xiàn)是因為職業(yè)經(jīng)理人的投入，包括個人努力、才能等方面的投入的結(jié)果以及決策合理化和有效化的結(jié)果。如果沒有職業(yè)經(jīng)理人的努力經(jīng)營，該企業(yè)的產(chǎn)品是不會受到消費(fèi)者的歡迎，即使能賣出去也未必有較高的利潤回報率，而資本市場則是用腳投票，而非用手投票，甚至存在被收購的可能和危險。這樣就形成了一個推拉的互動過程（見圖4）。

以上傳導(dǎo)機(jī)制的順利發(fā)揮和三者關(guān)系的密切互動和聯(lián)系，正是借助于市場配置機(jī)制、市場流通機(jī)制和反饋機(jī)制的完善和配合。沒有上述三機(jī)制的及時、靈敏反應(yīng)，則造成市場的滯延、無效和耗費(fèi)。

四、結(jié)論

市場配置機(jī)制要求我們利用市場機(jī)制來配置要素，包括產(chǎn)品、資本和人才要素，而非利用計劃的手段來配置資源。尤其是企業(yè)經(jīng)營者的行政任免，這在目前我國表現(xiàn)最為明顯和突出，也是我們要大力推進(jìn)和完善的方面。職業(yè)經(jīng)理人是企業(yè)經(jīng)營者的職業(yè)化和市場化。這就要求我們建立現(xiàn)代制度，實行真正的政企分開，打破政府任免的舊有模式，而借助職業(yè)經(jīng)理人市場來配置企業(yè)的經(jīng)營者。同時建立和完善職業(yè)評價制度、經(jīng)理人確認(rèn)制度和激勵約束制度等一系列相應(yīng)制度。更要轉(zhuǎn)變觀念，突破和改變傳統(tǒng)的價值取向，突破和淡化官本位的思想意識。使人們在思想上承認(rèn)職業(yè)經(jīng)理人的知識才能、信息和管理經(jīng)驗以及社會聲譽(yù)。

市場的流通機(jī)制就要求價格信號的靈敏反應(yīng)，使得在價格信號的指引下，資源能及時地合理地順利地流通，同時趨向于收益最大化的配置，這就要求完善法律制度，健全市場中介機(jī)構(gòu)，包括制定公規(guī)行約、集體自律，建立約束成員、市場行為的企業(yè)家協(xié)會、商會；為準(zhǔn)確評價與審核企業(yè)行為、保證信息真實、公正交易、公開競爭、反對欺詐、調(diào)解糾紛，須建立一定數(shù)量的會計事務(wù)所、審計事務(wù)所、律師事務(wù)所、公證和仲裁機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)和資信評估機(jī)制，為促進(jìn)經(jīng)營管理人才流動、培訓(xùn)，應(yīng)建立一批中介人才交流中心、人才訓(xùn)評公司、咨詢公司和獵頭公司。

市場的反饋機(jī)制也是信用市場的主導(dǎo)機(jī)制。市場反饋機(jī)制是市場流通機(jī)制和配置機(jī)制正確發(fā)揮作用后所顯示出的效果和結(jié)果。如果市場的流通和配置沒有正確發(fā)揮作用，或者說發(fā)揮不夠充分，那么市場的反饋也往往不能真實準(zhǔn)確地反映上述過程中的問題，從而也不能對下一步的流通和配置產(chǎn)生作用和影響。從這種意義上說，市場的反饋機(jī)制的真正意義是對市場流通和配置中出現(xiàn)的偏差予以糾正和控制。如果上述二者的“信號”并不是真實的，那么反饋糾正的結(jié)果往往更加偏離。所以，市場反饋機(jī)制也是市場的一種約束行為，而這種行為的正常進(jìn)行得益于市場配置和市場流通機(jī)制的正確發(fā)揮和有效進(jìn)行。而市場的反饋機(jī)制正是基于信用體系為基礎(chǔ)和核心的市場行為，通過以“信用”為信號來引導(dǎo)市場行為和市場的正常進(jìn)行，從而對流通和配置起到反饋作用和約束效果（信用也是市場配置的最高形式和狀態(tài)）。這就要求我們建立基于正確、客觀、真實的評價制度的信用體系；建立全面、真實、連續(xù)、公開的業(yè)績檔案記錄、信用記錄，同時這種“信用”信息可以自由、公開地流通。當(dāng)然信用體系也包括職業(yè)經(jīng)理人的道德、修養(yǎng)等方面。而這一體系的建立無疑對我國職業(yè)經(jīng)理人的培養(yǎng)有重要的促進(jìn)作用，從而可以改變只注重技能的培養(yǎng)，而忽視其個人道德素質(zhì)的修煉的不良局面。這在當(dāng)前我國尤為重要并且急需改革和完善，同時也具有重要的意義。

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（作者單位：北京國能華瑞環(huán)?？萍及l(fā)展有限公司 北京 100022）

（作者簡介：趙飛，北京國能華瑞環(huán)?？萍及l(fā)展有限公司副總經(jīng)理，管理學(xué)碩士。）

（責(zé)編：賈偉）