2016年6月16日，由清科集團、投資界聯(lián)合主辦的“第十屆中國有限合伙人峰會”在北京舉行。此次峰會匯聚了國內(nèi)知名母基金（FOFs）、上市公司、富有家族及個人、保險公司、私人銀行、財富管理機構、政府引導基金等優(yōu)質(zhì)LP與國內(nèi)一流VC/PE機構。本次峰會期間頒布了清科2015年度中國政府引導基金榜單，亦莊國投受托管理的中關村現(xiàn)代服務業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金榮獲“2015年度中國政府引導基金20強”。

母基金轉(zhuǎn)型資產(chǎn)管理平臺

本次峰會上，亦莊國投總經(jīng)理王曉波就“為什么要投資母基金？什么是母基金？如何運營母基金？”將亦莊國投母基金的運作邏輯進行了重點闡釋。王曉波認為，母基金是一種資產(chǎn)管理工具。它可以通過業(yè)務組合，滿足投資方業(yè)務發(fā)展訴求；通過結構化設計，匹配資金和資產(chǎn)的特性訴求，滿足不同風險偏好投資者的訴求；通過更加分散化的投資組合和產(chǎn)業(yè)專業(yè)化管理，進行風險管理。

針對“如何運營和管理好母基金？”，他提出應具備 “聚、評、配”的能力。

“聚”就是要依據(jù)產(chǎn)業(yè)基礎，聚集不同類型的優(yōu)質(zhì) LP、GP，亦莊國投立足開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)，通過創(chuàng)投聯(lián)盟匯聚投資機構和基金管理機構。

“評”就是依據(jù)投資經(jīng)驗積累，建立標準化評價體系，篩選出市場上的優(yōu)質(zhì) GP，目前亦莊國投正在建立屹唐 GP 評價系統(tǒng)，將通過經(jīng)驗總結的上百個 GP 評價指標按照標準化進行評分，并形成專項報告。

“配”就是要依據(jù)資金和資產(chǎn)的特性進行匹配，設計不同類型產(chǎn)品，滿足各方需求，亦莊國投母基金下一步將以母基金和引導基金業(yè)務為載體，匹配資金端 LP 和資產(chǎn)端 GP，建立以策略研究和風控管理為支持、融投匹配、從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型、從提供資金向輸出標準化資金管理經(jīng)驗提供服務轉(zhuǎn)型的資產(chǎn)管理平臺，構建資金與資產(chǎn)的匹配分析模型，匹配成果通過產(chǎn)品化體現(xiàn)：一類是基于投資者訴求，尋找GP 及其基金，形成“GP 獨角獸”和“GP 都教授”產(chǎn)品，投資有優(yōu)質(zhì)投資項目的 GP 機構或者有豐富早期投資經(jīng)驗的 GP 投資團隊；另一類產(chǎn)品是將 GP 產(chǎn)品按照行業(yè)和投資類型等維度進行份額重組，形成滿足投資者風險偏好要求的屹唐系母基金產(chǎn)品。

據(jù)悉，亦莊國投母基金總規(guī)模超過2800億元，包含北京亦莊國際新興產(chǎn)業(yè)基金（簡稱“戰(zhàn)新基金”）及屹唐資本市場化基金管理平臺。其中戰(zhàn)新基金作為服務于北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)的產(chǎn)業(yè)基金投資平臺，重點支持開發(fā)區(qū)內(nèi)新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。屹唐資本則更偏重于市場化基金投資，在聚焦開發(fā)區(qū)“4+4”高精尖產(chǎn)業(yè)的基礎上，致力于成為世界一流、具有深厚產(chǎn)業(yè)影響力的國際化基金管理機構，屹唐盛龍、屹唐半導體、屹唐盛世、屹唐華創(chuàng)等一大批市場化子基金陸續(xù)成軍。

亦莊國投作為北京股權投資基金協(xié)會副會長單位和北京亦莊創(chuàng)投聯(lián)盟發(fā)起單位，以構建共贏生態(tài)平臺為理念，以北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)集成電路、電子信息、生物醫(yī)藥、文化等產(chǎn)業(yè)集群為基礎，通過合作建立基金的方式，匯聚了一大批國際國內(nèi)一流的天使、VC、PE機構合作伙伴。同時亦莊國投作為中國母基金聯(lián)盟成員和中國有限合伙人聯(lián)盟成員，與保險機構、銀行和資產(chǎn)管理公司等其他LP建立了新型的協(xié)同關系。

引導基金開拓跨區(qū)域合作新模式

引導基金又稱創(chuàng)業(yè)引導基金，自400億元國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金以來，各地引導基金如雨后春筍般迎來大爆發(fā)。相關報告顯示，截止2015年底，國內(nèi)共成立457支政府引導基金，目標設立規(guī)模達12806.9億元。然而在規(guī)模驟增的背后，如何規(guī)范引導基金運作成為市場焦慮的重點。

亦莊國投作為北京市政府確定的5家統(tǒng)籌資金受托管理機構之一，已經(jīng)參與設立了中關村現(xiàn)代服務業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、北京重點產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權運營基金、北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)新投資基金等，撬動大量社會資本參與重點產(chǎn)業(yè)投資。其中，中關村現(xiàn)代服務業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金是由經(jīng)中關村現(xiàn)代服務業(yè)綜合試點領導小組會議批準設立，亦莊國投作為受托管理機構，總規(guī)模12.65億元，帶動社會出資約10億元，主要投向節(jié)能環(huán)保創(chuàng)投基金、TMT創(chuàng)投基金、高科技服務創(chuàng)投基金。本次該基金榮獲清科“2015年度中國政府引導基金20強”這一頗具含金量獎項也是對亦莊國投引導基金運作模式的一種肯定。

在此基礎上，亦莊國投還將向跨區(qū)域引導基金投資與代持管理、引導基金托管服務兩個方面進行拓展。引導基金投資與代持管理是指亦莊國投母基金作為LP和GP兩種角色，既參與共建政府引導基金，又在全國范圍內(nèi)與地方政府尋求合作申請代持管理各地引導基金，同時將亦莊國投母基金間接投資計劃落戶項目推薦給引導基金，解決項目融資問題；引導基金托管服務是指亦莊國投母基金建立自己的引導基金知識體系，樹立開發(fā)區(qū)引導基金專業(yè)品牌，通過擔當運營管理GP，提供標準化、專業(yè)化的引導基金托管服務。

隨著亦莊國投母基金和引導基金業(yè)務體系的日益完備，醞釀和構建“大資管平臺”以及尋找市場上的優(yōu)質(zhì)合作伙伴將成為亦莊國投構建共贏生態(tài)平臺新的戰(zhàn)略傾斜點。

（供稿單位：北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司）