高方方

當前點位上下反復(fù)震蕩、消磨蓄勢將是大概率事件，預(yù)計5月份市場繼續(xù)存量資金博弈

A股維持震蕩整理格局，上周（5月3日～5月6日）整周，多次沖擊3000點未果，上周五收跌，英大證券李大霄對此發(fā)微博表示，空頭來勢洶洶，然下跌也許一步到位，或許無需恐慌，欲成功還需要堅定信念。多方準備反攻！

有分析表示，目前的市場，是再次走出窄幅震蕩整理的行情。還有分析認為，滬指3000點關(guān)口壓力較大，場內(nèi)及場外的資金面趨于謹慎，預(yù)計短期市場將在3000點附近維持震蕩蓄勢。

消息面上，本周將公布4月份信貸數(shù)據(jù)，有分析表示，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計環(huán)比回落53%左右，這與新華社表態(tài)相符。不過，市場對信貸的預(yù)期已在逐步調(diào)低，流動性收緊的利空也被市場充分消化，除非貨幣政策再出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，不然對股市漲跌影響就到此為止了。

對于接下來的市場如何走，大部分券商持謹慎樂觀的態(tài)度，如申萬宏源證券表示，市場保持箱體運動，適合高拋低吸。在美聯(lián)儲暫時沒有加息的空窗期，市場總體面臨的是多空因素交雜，微妙平衡的局面。債券違約風(fēng)險仍將對市場形成一定的壓力，同時，經(jīng)濟短期企穩(wěn)，企業(yè)利潤有所反彈，短期仍能保持，預(yù)計上證指數(shù)核心波動區(qū)間為2900～3100 點。

聯(lián)訊證券表示，雖然市場在關(guān)鍵點位可能還有一番拉鋸，但經(jīng)濟面、情緒面以及資金面的共振能推動市場在5月難得的窗口期走強，緩步慢行才能走的更遠。廣發(fā)和山西證券也表示，當前點位上下反復(fù)震蕩、消磨蓄勢將是大概率事件，預(yù)計5月份繼續(xù)存量資金博弈的玩法。

市場的活躍度明顯在增強，關(guān)于投資機會，券商給予不同推薦，申萬宏源證券表示，關(guān)注增長超預(yù)期的子行業(yè)和個股機會。廣發(fā)證券表示，對于加入MSCI來說，低估值藍籌是比較好的選擇。聯(lián)訊證券表示，體育產(chǎn)業(yè)迎來好機遇。山西證券表示，推薦景氣上行、業(yè)績強支撐行業(yè)與新興成長主題兩條主線。

券商看盤

申萬宏源證券：

上證核心區(qū)間2900點～3100點

申萬宏源證券表示，5月的核心交易特征是多空平衡、區(qū)間震蕩。4月以來，債券市場的違約數(shù)量和金額開始增加，引發(fā)了債券收益率的上行，由此對股票市場形成估值的壓制。我們預(yù)計該風(fēng)險仍將對5月市場形成一定的壓力；另一方面，經(jīng)濟短期企穩(wěn)，企業(yè)利潤有所反彈，預(yù)計該勢頭短期仍能保持。總體上，市場保持箱體運動，適合高拋低吸，關(guān)注增長超預(yù)期的子行業(yè)和個股機會。

在美聯(lián)儲暫時沒有加息的空窗期，市場總體面臨的是多空因素交雜，微妙平衡的局面。因此我們預(yù)計5 月上證指數(shù)核心波動區(qū)間為2900點～3100 點。

關(guān)注國內(nèi)債券市場，違約事件的外溢效應(yīng)，體現(xiàn)在違約導(dǎo)致的發(fā)行困難和再融資受限。我們認為的確是即期利空，也是“供給側(cè)”改革的代價；但長期來看，結(jié)構(gòu)性的改革措施將是市場出清，解決金融體系內(nèi)在結(jié)構(gòu)失衡問題的關(guān)鍵所在，最終將改善金融系統(tǒng)和經(jīng)濟體系的流動性，因此也是遠期利好。

廣發(fā)證券：

震蕩或繼續(xù)前行，低估值防御為上

廣發(fā)證券表示，整個4月份的行情讓人昏昏欲睡，打不起精神，除了4月20日的類股災(zāi)詐尸之后，指數(shù)始終在3000點附近震蕩。

滬深兩市的交易量之低，甚至都抵不過期貨市場螺紋鋼一個品種的交易量，但是之后的大宗商品市場的調(diào)整殺傷了資源股。熱點繼續(xù)頻繁切換，一個熱點撲騰兩天就會切換到其他主題。預(yù)計5月份也將延續(xù)這樣的情況，繼續(xù)存量資金博弈的玩法。

5月A股震蕩或繼續(xù)前行，低估值防御為上，在全市場較難形成單邊上漲的一致預(yù)期的情況下，很難出現(xiàn)資金大幅凈流入的狀況。美聯(lián)儲加息和國內(nèi)通脹預(yù)期的變化都有可能影響全年市場流動性及風(fēng)險偏好的變化。

在貨幣不出現(xiàn)大幅寬松的情況環(huán)境下，2016年全年新增資金供給較2015年會大幅萎縮。

對于加入MSCI來說，低估值藍籌是比較好的選擇。

聯(lián)訊證券：

量能不足利好堆砌，反彈或只待東風(fēng)

聯(lián)訊證券表示，上周四市場繼續(xù)在3000點附近拉鋸，量能仍稍顯不足，但海外市場的下跌以及黑色系的低迷一定程度上壓制了市場走勢，使得資金做多較為猶豫。

但我們看漲的邏輯并沒有發(fā)生改變，近期消息面整體偏暖，債務(wù)違約風(fēng)險被控制住后，市場利率也跌至4月中旬的水平，反彈攻勢的開啟或只待東風(fēng)。目前市場處于存量資金博弈過程，以逢低布局為主，不宜追逐漲幅較高的個股。

近期有三大事件驅(qū)動型的題材可以關(guān)注，一是被套的定增股解禁，二是漲價題材，三是“另類殼資源”實際控制人變更后，還未進行資本運作的個股。

據(jù)國家體育總局消息，規(guī)劃確定“十三五”時期體育發(fā)展的主要目標，體育產(chǎn)業(yè)的潛在增速尤為亮眼。同時2016年將有眾多體育大賽，下半年歐洲杯、奧運會將相繼開賽，體育產(chǎn)業(yè)將迎來難得的發(fā)展機遇。