江玲

劉士余

漢族，1961年11月出生，江蘇灌云人，中共黨員，1984年8月參加工作，清華大學(xué)水利工程系水利水電工程專業(yè)學(xué)士，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院管理科學(xué)與工程專業(yè)碩士、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究員。

2014年10月20日，任中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司黨委書記、執(zhí)行董事候選人。

2014年11月5日中國人力資源和社會保障部公布國務(wù)院決定，免去劉士余中國人民銀行副行長職務(wù)。

在短短一年多時間中，A股市場經(jīng)歷了千股漲停，千股跌停，千股漲停后跌停等一系列過山車式的震蕩，既讓人經(jīng)歷了牛市的瘋狂，也讓人感受了熊市的慘烈，證監(jiān)會屢屢被推向輿論的風(fēng)口浪尖。新年伊始，當(dāng)中國人都沉浸在傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)氣氛中時，全球股市卻遭遇了“黑色一周”，大宗商品價格繼續(xù)下探。此時原農(nóng)業(yè)銀行董事長劉士余臨危受命，接替肖鋼繼任中國證監(jiān)會第八任主席職務(wù)。

和股市早有淵源

在此之前，坊間已經(jīng)數(shù)次傳出肖鋼要離職，盡管最后都被證明是烏龍，但很多業(yè)內(nèi)人士都明白，在經(jīng)歷了多次的股災(zāi)和熔斷之后，肖鋼的離職已經(jīng)被認(rèn)定為早晚的事情，只是繼任者是誰，一直是人們討論的焦點(diǎn)。從證監(jiān)會歷任主席來看，央行和銀行系統(tǒng)是首選。特別是在股市波譎云詭的關(guān)口，更需要—個風(fēng)格突出，有金融改革背景，并且專業(yè)眭高的官員來掌舵。

縱觀劉士余的履歷，18年的央行工作背景，在任期間，曾擔(dān)任過銀行改革領(lǐng)導(dǎo)小組副組長，并在上一波拯救國有銀行的過程中扮演了重要角色。而各界對其普遍的看法是“為人勤勉，作風(fēng)務(wù)實(shí)，行事低調(diào)”，是一名公認(rèn)的“高情商”部門領(lǐng)導(dǎo)。這些信息無不透露出，劉士余是此任證監(jiān)會主席的不二人選。資本界和輿論界也對劉士余前景看好，劉士余上任證監(jiān)會主席的消息一經(jīng)發(fā)布，市場便對其履新給予多種期待，就連他屬牛，也被人笑解為利好。

有媒體將“劉士余”等同于“牛市余”?？梢韵胍?，投資者們期待著證監(jiān)會換帥帶給市場新人新氣象，業(yè)內(nèi)人士也期待著“更懂股市”的新主席，為低迷的市場帶來正能量。

雖然劉士余管理經(jīng)驗(yàn)豐富，但絕大多數(shù)時間都在銀行及金融監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)工作。在央行系統(tǒng)內(nèi)，劉士余曾分管金融穩(wěn)定局、金融市場司、條法司、支付司和部級協(xié)調(diào)。

實(shí)際上，劉士余和股市早有淵源。2004年7月，劉士余升任央行行長助理。在主管金融穩(wěn)定局期間，他先后參與了“德隆系”風(fēng)險處置工作、以南方證券風(fēng)險處置為契機(jī)推動證券市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)以及配合證監(jiān)會妥善處置28家高風(fēng)險證券公司等工作。

并非第一次臨危受命

對于劉士余來說，這并非第一次臨危受命。

2014年的農(nóng)行資本缺口極大，其2013年年末一級資本充足率為9.25%，比其他三大行平均水平（10.34%）低1.09個百分點(diǎn)；而到了2014年6月底，其一級資本充足率則進(jìn)一步下滑至8.65%。在這樣的情況下，劉士余臨危受命，離開效勞18年的央行，開始執(zhí)掌一家國有大型銀行，實(shí)施其“完全可以勝出金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的思路及落實(shí)方案”。

雖然農(nóng)行對劉士余來說并不陌生，在中國人民銀行銀行二司時期，曾主管股份制銀行，參與處置當(dāng)時的城市信用社的風(fēng)險和農(nóng)村基金會擠兌風(fēng)險，2005年后農(nóng)行啟動改革方案，他也是直接分管的央行領(lǐng)導(dǎo)；雖然四大行中，由于農(nóng)行在縣域經(jīng)濟(jì)中扎根較深，近年來受利率市場化以及互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊相對較小，業(yè)績漲幅也較為穩(wěn)定，但是對于劉士余來說，面臨的挑戰(zhàn)卻極大，要帶領(lǐng)這家大行進(jìn)一步創(chuàng)新，需要很大的智慧和魄力。

到任后的劉士余，據(jù)農(nóng)行內(nèi)部人士評價“作風(fēng)很務(wù)實(shí)，行事也很低調(diào)”。2015年年度工作會議上，劉士余在業(yè)務(wù)經(jīng)營中提出“比學(xué)趕超”，重點(diǎn)要求增強(qiáng)三農(nóng)金融服務(wù)能力和提升城市業(yè)務(wù)競爭力，開始布局互聯(lián)網(wǎng)金融。

他還強(qiáng)調(diào)了三方面的工作，“一是繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了三農(nóng)金融服務(wù)，二是提升城市業(yè)務(wù)競爭力，包括對公業(yè)務(wù)的支柱功能和零售業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略基石，三是提高跨境、跨市場的金融服務(wù)水平”。

在劉士余任職期間，農(nóng)行互聯(lián)網(wǎng)金融步伐明顯加快。2015年3月曾重點(diǎn)推出新版的“掌上銀行”，并搭建互聯(lián)網(wǎng)金融框架雛形，確定了移動金融、電商平臺、三農(nóng)服務(wù)和全球通戰(zhàn)略四個發(fā)展方向。目前，農(nóng)行在支付、網(wǎng)貸和電商業(yè)務(wù)上有較好的業(yè)績體現(xiàn)，亦與劉士余的大力改革密不可分。

在履新農(nóng)行前，劉士余曾大力提倡資產(chǎn)證券化，市場認(rèn)為其到任農(nóng)行也將大力推進(jìn)農(nóng)行該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。在劉士余掌舵期間，農(nóng)行在該領(lǐng)域也取得多項(xiàng)成果：2015年8月成功完成了首單商業(yè)銀行主導(dǎo)的企業(yè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目發(fā)行，當(dāng)年兒月和12月協(xié)助企業(yè)完成小額貸款資產(chǎn)支持證券和深交所首單物業(yè)費(fèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行。用劉士余的話來說，農(nóng)行也需要通過證券化業(yè)務(wù)，“將信貸資產(chǎn)通過證券化等方式打包出售，信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)到表外，減少對資本的占用，緩解補(bǔ)充資本對資本市場造成的壓力?！?/p>

回顧農(nóng)行近年來取得的成績，劉士余作為農(nóng)行董事長在行內(nèi)是受到肯定的，此次履新證監(jiān)會主席，與其農(nóng)行工作取得的成績不無關(guān)系。目前，中國進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的準(zhǔn)備工作差不多已經(jīng)就緒，央行和銀監(jiān)會甚至已經(jīng)開始鼓勵銀行實(shí)施住房按揭貸款資產(chǎn)證券化。而市場人士普遍關(guān)注，劉士余上任證監(jiān)會之后，其一直倡導(dǎo)的信貸資產(chǎn)證券化是否會加快推進(jìn)，這或許意味著中國證券市場可能承擔(dān)更多的融資功能。

低調(diào)的銀行家

18年央行履職生涯，8年副行長，劉士余是當(dāng)之無愧的大銀行家。然而，雖多年身居要職，卻為人十分低調(diào)，很少在媒體公開露面，出現(xiàn)其名字的新聞，絕大部分也是和央行政策相關(guān)。

2013年，中國《銀行家》雜志曾將劉士余作為封面人物，稱其為“大銀行家”。文章稱，劉士余是中國金融業(yè)監(jiān)管層中典型的實(shí)干派，“雖然與同事易綱相比，劉士余作為學(xué)者的經(jīng)歷并不如此豐富，也沒有在海外教書的經(jīng)歷，且公開發(fā)表或出版的論文及著作也并不充棟，但他的研究思考很多都是切中我國經(jīng)濟(jì)金融體系發(fā)展的關(guān)鍵問題，研究透徹且建議準(zhǔn)確”。

文章還稱，劉士余“很好地保留了一貫的工作作風(fēng)，經(jīng)常奔赴各地一線調(diào)研，具體了解實(shí)務(wù)，在親身感受和實(shí)踐基礎(chǔ)上，形成針對性的發(fā)展和監(jiān)管思路。常常在某地調(diào)研期間，劉士余的思路及落實(shí)方案完全可以勝出這些金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人。”

專業(yè)人士認(rèn)為，劉士余思考的很多都是切中中國經(jīng)濟(jì)金融體系發(fā)展的關(guān)鍵問題，這也許與他的工作經(jīng)歷有關(guān)。18年間，劉士余先后任職央行銀行司助理巡視員、副司長、銀行監(jiān)管二司副司長、司長、辦公廳主任、黨委委員、行長助理，可謂一步—個腳印。

坐在“火山口”上

如今，在金融領(lǐng)域工作多年的劉士余，坐上了證監(jiān)會主席的位置，開始了從銀行業(yè)到證券業(yè)的新征途。曾有人戲謔，證監(jiān)會主席是坐在“火山口”上的人，這個比喻一點(diǎn)也不為過。然而在戲謔之余，大家頗為證監(jiān)會新任掌門人捏一把汗，“能干什么”和“要干什么”成為劉士余接下來被拷問最多的問題。

尤其在當(dāng)下，證監(jiān)會已經(jīng)有多名高官被查，其中包括有“發(fā)行皇帝”之稱的原證監(jiān)會副主席姚剛和證監(jiān)會主席助理張育軍等，再加上在7月份的“救市”期間，證監(jiān)系統(tǒng)被曝出現(xiàn)多名“內(nèi)鬼”，整個系統(tǒng)人心惶惶，氣氛微妙。不過好在“情商很高”的劉士余善于協(xié)調(diào)各方的利益和矛盾，這對于安撫各方情緒、化解各方矛盾，顯然大有裨益。

眼下，就有《證券法》修訂和實(shí)施注冊制兩件大事需要去完成。

在經(jīng)歷了股市異常波動之后，資本市場的改革復(fù)雜艱巨。作為資本市場最基礎(chǔ)的法律《證券法》修訂工作本來有望于2015年推出，但股市異常波動打亂了這一節(jié)奏。而注冊制的改革需要《證券法》作出法律保障，因此，在改革緊迫之下，2015年年底，全國人大授權(quán)務(wù)院調(diào)整法律適用范圍。在《證券法》未修訂之前可以推出注冊制。而注冊制對于中國資本市場而言是—個全新的事物，因此在推動時必須謹(jǐn)小慎微，穩(wěn)妥推進(jìn)，否則容易引起風(fēng)險。因此，劉士余接任證監(jiān)會之后，第一挑戰(zhàn)即是如何穩(wěn)妥推進(jìn)注冊制改革并保持資本市場穩(wěn)定。

而對資本市場中長期建設(shè)而言，《證券法》的修訂是重中之重，然而修訂又面臨著較多博弈。

除此之外，一系列針對資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)仍亟待解決。隨著資本市場改革推進(jìn)，履新證監(jiān)會主席之后，劉士余面臨的挑戰(zhàn)無疑更甚其前任。

而資本市場業(yè)內(nèi)人士對劉士余還有更高的期望，期望其能對中國的資本市場進(jìn)行大刀闊斧地改革。從劉士余的改革閱歷來看，不可謂不豐富，比如，他親身經(jīng)歷過人民銀行在2002年的分拆，并擔(dān)任分拆之后的人民銀行辦公廳主任，后升任行長助理，先后分管金融穩(wěn)定局、金融市場司、條法司、支付司和部級協(xié)調(diào)等人民銀行的核心部門。

他也曾提出，解決資本市場各種問題的核心是把多層次資本市場發(fā)展起來。同時，還要擴(kuò)大資本市場融資的能力。雖然目前已經(jīng)擁有了包括主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和其他區(qū)域性股權(quán)交易市場在內(nèi)的多個層級市場。但是，這個市場體系還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu).眭矛盾，比如主板市場退出機(jī)制缺乏、創(chuàng)業(yè)板和主板雷同無法和主板形成互補(bǔ)、新三板交易冷清、地方股權(quán)交易市場管理不規(guī)范等等。這些問題導(dǎo)致了整個社會資金分配運(yùn)用的不合理和低效率。

但是，當(dāng)下的股市現(xiàn)狀是，自去年6月份股災(zāi)發(fā)生以來，上證指數(shù)從5178點(diǎn)飛流直下，盡管此后主管部門全力救市，但數(shù)十萬億的股民財富依然灰飛煙滅；加之春節(jié)時候的全球股市急劇下跌，這使得現(xiàn)在的上證指數(shù)依然在3000點(diǎn)以下徘徊，股民和機(jī)構(gòu)依然風(fēng)聲鶴唳，這也就使得中國股市的“滿血復(fù)活”之路顯得更加漫長。