持續(xù)的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致棕油庫(kù)存持續(xù)下跌，數(shù)年來(lái)都面對(duì)盈利下滑的棕油生產(chǎn)業(yè)者終于一洗頹氣。過(guò)去2個(gè)月來(lái)棕油價(jià)格飆漲9%，新加坡棕油股的價(jià)格也隨之上漲，豐益國(guó)際（Wilmar）、金光農(nóng)業(yè)資源（Golden Agri）和布米達(dá)馬農(nóng)業(yè)（Bumitama Agri）2個(gè)月來(lái)股價(jià)都大漲超過(guò)20%。

厄爾尼諾造成東南亞一帶的干旱和炎熱天氣，馬來(lái)西亞和印尼的棕油產(chǎn)量持續(xù)下跌。馬來(lái)西亞興業(yè)金融（MIDF）的研究報(bào)告指出，馬來(lái)西亞2月棕油庫(kù)存觸及8個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，也就是217萬(wàn)t，預(yù)計(jì)今年的庫(kù)存量會(huì)再減少至150萬(wàn)t，等于2011年以來(lái)新低。市場(chǎng)認(rèn)為厄爾尼諾的效應(yīng)還會(huì)持續(xù)發(fā)酵，全球棕油產(chǎn)量今年預(yù)計(jì)減少200萬(wàn)-300萬(wàn)t。

大華繼顯（UOB Kay Hian）指出，全球最大的棕油買家，即中國(guó)和印度，繼2月的低進(jìn)口量后，接著很大可能會(huì)填補(bǔ)棕油需求，加上在6月開(kāi)始的伊斯蘭教齋月也會(huì)推高市場(chǎng)的棕油需求，這二大因素將會(huì)進(jìn)一步拉緊全球棕油庫(kù)存量。

華僑銀行（OCBC）預(yù)測(cè)，在棕油供應(yīng)量下跌而需求保持強(qiáng)勁的條件下，今年上半年的棕油價(jià)格會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，該行對(duì)今年底每噸粗棕油的目標(biāo)價(jià)格從2 650林吉特調(diào)高至2 800林吉特。

各種數(shù)據(jù)和市場(chǎng)消息都指向粗棕油價(jià)格將會(huì)持續(xù)上漲，這為已經(jīng)連續(xù)4年盈利下跌的棕油生產(chǎn)業(yè)者帶來(lái)曙光。根據(jù)路透社的報(bào)道，3月上半個(gè)月馬來(lái)西亞的棕油出口已經(jīng)比2月增加了10.5%，湯申路透社StarMine的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，12家最大的棕油公司在今年會(huì)獲得20%的盈利增長(zhǎng)。

新加坡棕油股的股價(jià)也因棕油價(jià)格攀升而水漲船高，五大棕油股——豐益國(guó)際、金光農(nóng)業(yè)資源、布米達(dá)馬農(nóng)業(yè)、第一資源（First Resources）和印多福農(nóng)業(yè)資源（Indofood Agri）在過(guò)去2個(gè)月的股價(jià)都取得雙位數(shù)的上揚(yáng)，表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。漲幅最大的是金光農(nóng)業(yè)資源，股價(jià)從1月15日的每股34分漲至3月18日為43分，漲幅達(dá)26%。匯豐全球研究部（HSBC Global Research）和興業(yè)證券（RHB）都給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)同為47分。匯豐指出，盡管開(kāi)年來(lái)股價(jià)已大幅上漲，但過(guò)去4年棕油領(lǐng)域的疲弱表現(xiàn)讓投資者對(duì)金光農(nóng)業(yè)資源缺乏熱度。該行認(rèn)為股票良好的流動(dòng)性和粗棕油價(jià)格未來(lái)2年回彈的走勢(shì)，都會(huì)讓金光農(nóng)業(yè)資源成為投資者的優(yōu)選。豐益國(guó)際的股價(jià)從1月15日至18漲24%，收?qǐng)?bào)3.31新元；布米達(dá)馬農(nóng)業(yè)則上揚(yáng)了21%，收?qǐng)?bào)83新元。華僑投資研究行給予豐益國(guó)際“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為3.34新元，星展唯高達(dá)證券（DBS Vickers Securities）則給于“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)3.85新元。馬來(lái)亞銀行金英（Maybank Kim Eng）和興業(yè)證券都給與布米達(dá)馬農(nóng)業(yè)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)各為0.85新元和1.10新元。

雖然棕油價(jià)格的走勢(shì)強(qiáng)勁，但各研究行仍提醒投資者必須注意馬來(lái)西亞政府將會(huì)在4月把粗棕油出口稅提高至5%，買家仍需注意這項(xiàng)調(diào)整對(duì)馬來(lái)西亞棕油業(yè)者所帶來(lái)的影響。

（摘自新加坡《聯(lián)合早報(bào)》，2016-03-19）