英國脫歐公投大局已定，英鎊對美元暴跌，人民幣也陷入一路低迷。

對人民幣而言，英國脫歐應(yīng)該算是突如其來的“黑天鵝”。

6月24日，下午一點(diǎn)，英國脫歐公投計(jì)票漸近尾聲，脫歐政營領(lǐng)先，導(dǎo)致人民幣對美元中間價(jià)報(bào)6.5776，較前一日低118個基點(diǎn)。在岸市場開盤后，人民幣對美元即期匯率一路走低，很快下挫6.6的關(guān)口。截至當(dāng)日下午三點(diǎn)，在岸人民幣匯率最低至6.6285，離岸人民幣最低至6.6520。

“確實(shí)有些意外，截至投票統(tǒng)計(jì)前一刻，我們?nèi)云毡閷⒘魵W看做是大勢所趨。”央行貨幣研究局原副局長景學(xué)成在接受《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者采訪時(shí)說：“英鎊大幅升值、人民幣匯率小幅上漲，歐美股市大幅上漲，這原本是市場的預(yù)期。事實(shí)上，卻來了個大反轉(zhuǎn)——市場資金紛紛由多轉(zhuǎn)空，英鎊對美元暴跌，人民幣也陷入一路低迷?！?/p>

加劇國際貨幣體系動蕩

盡管脫歐派獲勝，但后續(xù)還將經(jīng)歷一系列法律程序。還有人將最后的希望寄于二次公投。按照英國法律，請?jiān)溉藬?shù)超過10萬，議會就要辯論。而如今英國要求二次公投的請?jiān)溉藬?shù)已經(jīng)超過300萬。如果引發(fā)辯論，留歐派獲勝引發(fā)二次公投，脫歐進(jìn)程可能再次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

無論脫歐進(jìn)程如何演變，英國與歐盟的關(guān)系已然裂變，當(dāng)下對市場的即時(shí)沖擊已經(jīng)形成。英鎊6月24日全天波動近12%，從早盤最高1.50最低跌至1.3320一線，即1985年來最低水平，全天波幅超過1700點(diǎn)，歐元亦大幅下跌近3%，澳元、加元等商品貨幣跌幅在2%至3%，避險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧，日元和黃金大幅上漲，美元指數(shù)總體上漲超過2%。

“首先，英鎊本身可能上演一場貨幣危機(jī)——將導(dǎo)致大量資本逃離。這對于一個經(jīng)常賬戶存在巨額赤字而且又沒有資本管制的開放經(jīng)濟(jì)體而言，新一輪貨幣貶值在所難免。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所（FSI）副所長趙錫軍向《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者分析了英國脫歐加劇國際貨幣體系動蕩的過程。

其次，歐元也將受到重創(chuàng)，政治影響經(jīng)濟(jì)的不確定性，這場貨幣危機(jī)難免殃及關(guān)系密切的歐盟其他國家。此時(shí)，由于全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑，主要貨幣負(fù)利率，市場進(jìn)入避險(xiǎn)模式符合資本操作規(guī)律，而大多數(shù)投資者會選擇增持美元、黃金，這意味著美元地位進(jìn)一步提升，相對應(yīng)的，人民幣持續(xù)走低。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者了解到，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行等多家銀行均對個人外匯買賣業(yè)務(wù)進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。銀行提供的相關(guān)申明稱：“將依據(jù)市場情況調(diào)整報(bào)價(jià)點(diǎn)差，且可能顯著高于以往正常水平，極端情況下可能暫停部分產(chǎn)品報(bào)價(jià)?！?/p>

景學(xué)成還指出：“中國銀行由于其國際化、多元化的特性，相對受國際市場沖擊更大。”

“要認(rèn)識到脫歐的長期性和復(fù)雜性，公投只是一個開始，影響在未來將更加深遠(yuǎn)?！敝袊y行倫敦分行行長孫煜表示，中行已注意到英國脫歐公投結(jié)果公布后金融市場的反應(yīng)，并“為應(yīng)對小概率事件準(zhǔn)備了充分的預(yù)案”。將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，維護(hù)金融穩(wěn)定。進(jìn)一步完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。進(jìn)一步加強(qiáng)與有關(guān)央行、貨幣當(dāng)局以及主要國際金融組織的政策溝通和協(xié)調(diào)。

另一方面，由于英國倫敦是歐洲金融中心，各國銀行均在此設(shè)立分行，脫歐將進(jìn)一步影響國內(nèi)銀行未來的布局。

可借機(jī)推進(jìn)人民幣國際化

過去15年，中國平均每年在英投資超過10億歐元。這個領(lǐng)土面積僅相當(dāng)于廣西省的島國，已經(jīng)成為中國在歐洲的最大投資目的國。英國脫歐事件可能導(dǎo)致的該國投資環(huán)境劇變，是否影響中國資本外流，引發(fā)中資撤離或減少后續(xù)投資，成為市場關(guān)注的下一個焦點(diǎn)。

在趙錫軍看來，之所以當(dāng)下人民幣貶值壓力比較大，并非英國脫歐影響中國資本外流，而是在現(xiàn)行人民幣定價(jià)機(jī)制之下，美元對其他貨幣的升值，人民幣對美元幾乎一定貶值，尤其是大幅度調(diào)整的時(shí)候。

英國官方數(shù)據(jù)顯示，未來10年，英國的基建投資缺口達(dá)5000億英鎊，中國將向英國投資1050億英鎊，其中，能源、房地產(chǎn)是最大投資領(lǐng)域。

在6月26日天津舉行的夏季達(dá)沃斯論壇“新動力、新起點(diǎn)：中國的G20愿景”分論壇上，清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，脫歐事件對中國在英投資“不會造成多大影響”。李稻葵分析，中國在英國的投資主要有兩類，一是購買房地產(chǎn)、并購高科技企業(yè)，這些項(xiàng)目主要看中的是英國本地經(jīng)濟(jì)的紅利；二是在英國建設(shè)工廠，以此為基地，利用英國的歐盟會員國地位，輻射歐洲大陸，從而獲得零關(guān)稅的好處，但這類投資并不多。

近年來，由于國內(nèi)投資機(jī)會變少，資本出現(xiàn)穩(wěn)定外流。英國曾是中國對外投資的理想目的地之一，并被視為通往歐洲市場的跳板。布魯斯金學(xué)會研究員杜大偉指出：如今，英國脫歐，中國公司需要重新考慮這一策略，但要做出調(diào)整也不難。一直以來，中國海外投資大多流向美國，杜大偉預(yù)計(jì)此后這一趨勢可能會進(jìn)一步加強(qiáng)。

因此，景學(xué)成認(rèn)為英國脫歐將導(dǎo)致歐元相對地位下降，平衡美元獨(dú)大的貨幣需求增加；英國脫歐后，對中國的依賴可能更大。長期來看，這不失為人民幣邁入國際化的一個新機(jī)遇。他建議，中國可以利用這一時(shí)機(jī)進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。

具體而言，可以“配合‘一帶一路’發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步發(fā)展雙邊、多邊貨幣與投資貿(mào)易安排，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的國際貿(mào)易結(jié)算范圍，并穩(wěn)步擴(kuò)大境外發(fā)行人民幣債券以及境內(nèi)資本市場對外開放，使人民幣成為國際投資貨幣?！本皩W(xué)成說。

但中國銀行一資深分析師向《中國經(jīng)濟(jì)信息》記者表示，不排除英國脫歐對人民幣國際化和“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施帶來一個更加不穩(wěn)定的外部環(huán)境，也相應(yīng)對我國的國際貿(mào)易和投資帶來負(fù)面影響，尤其是最近國際短期資本流動將會加速。該分析人士認(rèn)為不應(yīng)過于樂觀，應(yīng)保持謹(jǐn)慎應(yīng)對，加強(qiáng)資本流動管理的靈活性安排。

在業(yè)內(nèi)不少分析人士看來，英國脫歐事件對于人民幣是一個考驗(yàn)。人民幣匯率恢復(fù)平衡的速度越快，意味著人民幣雙向波動被企業(yè)和市場的接受程度也越高，抵御外部沖擊的能力也越強(qiáng)。

短期來看，人民幣對“一籃子”貨幣有可能延續(xù)穩(wěn)中有升的態(tài)勢，對美元有短期的貶值壓力。拉長時(shí)間，歐元和英鎊的不確定性有望提升人民幣在國際貨幣中的儲備貨幣地位。

但趙錫軍預(yù)計(jì)，央行不會允許人民幣出現(xiàn)極端波動，可能會通過中間價(jià)和入場干預(yù)的方式穩(wěn)定匯率。