2016年元月4日（星期一），新年伊始，因擔(dān)憂中國疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)，以及中東地區(qū)不確定的政治局勢，全球股市首個(gè)交易日一開盤，便受到重挫，猶如一顆重磅炸彈拋向投資者，令他們措手不及寢食不安。

中國的疼痛感最為嚴(yán)重，上證指數(shù)暴跌了6.9%，深圳綜合指數(shù)又狂瀉8%，A股遭遇兩次熔斷——熔斷機(jī)制開始的第一天——恐慌提前收盤。在亞洲其它地區(qū)，東京日經(jīng)225指數(shù)收盤下挫3.1%，韓國股市大跌2.17%，恒生更是跌了2.7%。隨后歐洲各主要股指全線低開，德國DAX指數(shù)重挫4.3%，法國CAC 40指數(shù)下跌了2.7%，倫敦富時(shí)100指數(shù)也下滑了2.4%。隨后，美國股市也不能幸免，道指一度大跌超過400點(diǎn)，跌破17，000點(diǎn)，納斯達(dá)克更一度跌破4，800點(diǎn)。顯然，恐慌導(dǎo)致市場掀起一片拋售潮！

事實(shí)上，全球經(jīng)濟(jì)自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，至今已經(jīng)走過7個(gè)年頭，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一齊下滑的情況，驗(yàn)證了美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪（Irving Fisher）首次提出的：“債務(wù)沉積—通貨緊縮”效應(yīng)。他曾強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要原因，就在于中央銀行貨幣供應(yīng)不足，造成企業(yè)債務(wù)沉積，進(jìn)而導(dǎo)致全社會(huì)通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

但是，美聯(lián)儲(chǔ)的多次量化寬松貨幣政策，其超量的貨幣根本沒有疏通到企業(yè)，也沒有去往美國家庭，而是因?yàn)殂y行惜貸，導(dǎo)致大量美元滯留商業(yè)銀行內(nèi)部，變成巨量的超準(zhǔn)備金。

如果按照凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋，這一現(xiàn)象被視為“陷入流動(dòng)性陷阱”。也就是超發(fā)再多的貨幣，經(jīng)濟(jì)毫無起色，也不會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)非但不增長，物價(jià)反而下降了。比如，當(dāng)前油價(jià)斷崖式下跌。

近一年來，疲軟的油價(jià)已將俄羅斯經(jīng)濟(jì)，推向了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。在經(jīng)濟(jì)陷入困境的同時(shí)，俄羅斯盧布急劇降至2015年的最低點(diǎn)，在12月30日最后一天的交易日，匯價(jià)跌到了1美元兌73.2盧布，相比去年同期大幅下降超過20%，盧布的困境，反映出俄羅斯嚴(yán)重依賴石油出口的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢。

此外，因2014年俄羅斯入侵烏克蘭和克里米亞，受到以美國為首的西方各國的經(jīng)濟(jì)制裁。他們堵住了莫斯科的借貸之路，使其銀行無法到國際市場上融資。西方的輪番制裁導(dǎo)致盧布狂跌、物價(jià)上升，經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)！盡管美國和俄羅斯在一些領(lǐng)域繼續(xù)合作著，特別是與伊朗的核協(xié)議，但兩國關(guān)系依然冷若冰霜。根據(jù)IMF的預(yù)測，2015年從俄羅斯流出的資金高達(dá)1000億美元。

展望2016年，孤立俄羅斯的后果對(duì)其經(jīng)濟(jì)和人力資本是災(zāi)難性的，導(dǎo)致他們得不到資金、技術(shù)和新知識(shí)，在全球市場失去競爭能力。而且這一趨勢正進(jìn)一步地在加?。?/p>