摘 要：近年來隨著我國高校畢業(yè)生人數的不斷增加，大學生就業(yè)形勢日益嚴峻，越來越多的大學生走上了自主創(chuàng)業(yè)之路。然而，創(chuàng)業(yè)資金的籌集無疑是阻礙大學生創(chuàng)業(yè)成功的一大障礙。本文在充分分析大學生各種創(chuàng)業(yè)融資方式的基礎上，結合大學生創(chuàng)業(yè)過程中的企業(yè)發(fā)展階段特征、資金的需求與風險，尋求不同發(fā)展階段適合的融資路徑，更加有針對性的解決大學生創(chuàng)業(yè)融資難題。

關鍵詞：大學生 創(chuàng)業(yè)融資 融資渠道

現今大學生創(chuàng)業(yè)現象越來越受到社會各界密切關注，國務院總理李克強曾多次在講話中提及創(chuàng)業(yè)問題，特別是大學生創(chuàng)業(yè)。大學生創(chuàng)業(yè)在一定程度上有助于緩解嚴峻的畢業(yè)生就業(yè)壓力，同時又能夠對我國產業(yè)結構升級和實現向創(chuàng)新型國家轉變提供強大推力。然而調查顯示，融資難成為大學生創(chuàng)業(yè)面臨的最大困境。因此，在創(chuàng)業(yè)融資中，如何實現融資數量、融資階段與融資渠道的合理匹配，經濟有效地籌集所需資金并實現成功創(chuàng)業(yè)成為我們共同關注的課題。

一、大學生創(chuàng)業(yè)融資現狀調查

為了更好的了解大學生創(chuàng)業(yè)融資現狀，我們采用對在校大學生進行問卷調查及對高校校園內創(chuàng)業(yè)園實地調查相結合的方式了解大學生創(chuàng)業(yè)中遇到的相關問題。調查內容包括：大學生創(chuàng)業(yè)意愿、創(chuàng)業(yè)打算進駐的行業(yè)領域、創(chuàng)業(yè)融資渠道、是否了解有關創(chuàng)業(yè)政策、創(chuàng)業(yè)面臨的困境等方面。調查數據顯示，男生創(chuàng)業(yè)意愿高于女生，17%的學生在校期間就有創(chuàng)業(yè)打算，28%的學生做好畢業(yè)即創(chuàng)業(yè)的準備，55%的學生打算畢業(yè)后先就業(yè)，如果就業(yè)形勢不好再進行自主創(chuàng)業(yè)。在被調查的學生中，25%的學生選擇與自己專業(yè)相近的行業(yè)創(chuàng)業(yè)，40%的學生選擇自己感興趣的行業(yè)，而35%的學生會選擇目前較熱門的行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)。在大學生創(chuàng)業(yè)資金來源渠道調查問卷結果中顯示，有59%的學生選擇來源于父母或親戚朋友借款，20%選擇來源于學校或政府創(chuàng)業(yè)基金，12%選擇來源于銀行貸款，僅有9%會選擇其他途徑。通過調研反映的突出問題是：大學生對有關創(chuàng)業(yè)方面的政策信息掌握不多，特別是政府對大學生創(chuàng)業(yè)給予的有關稅費減免等政策了解較少，創(chuàng)業(yè)者對創(chuàng)業(yè)融資渠道了解匱乏，有些渠道不敢嘗試使用，導致出現創(chuàng)業(yè)融資難困境。

二、當前大學生創(chuàng)業(yè)融資主要渠道

1.政府推進融資方式。

1.1財政專項創(chuàng)業(yè)資金。政府為加大對大學生創(chuàng)業(yè)扶持力度，近年來各省財政積極從省本級預算中安排就業(yè)專項資金用于大學生創(chuàng)業(yè)扶持，對大學生自主創(chuàng)業(yè)提供無償資金支持，但這種無償資助需要滿足一定條件，例如對扶持項目要求能夠吸納一定人數以上就業(yè)、有較好的創(chuàng)業(yè)發(fā)展計劃和市場前景、管理團隊能力較強，管理制度健全等。

1.2創(chuàng)業(yè)小額擔保貸款。大學畢業(yè)生申請小額貸款自己創(chuàng)業(yè)，反映了當代高校大學生就業(yè)理念的更新。該項貸款由經辦商業(yè)銀行以擔保、抵（質）押貸款方式發(fā)放，最高申請額度5萬元，利率執(zhí)行中國人民銀行同期貸款基準利率，并由財政全額貼息，貼息期限一般不超過兩年。逾期還款者記入借款人、擔保人不良信用記錄。

1.3創(chuàng)業(yè)引導基金.創(chuàng)業(yè)引導基金是由政府設立并按市場化模式運作的政策性基金，政府主要通過階段參股創(chuàng)業(yè)風險投資機構、與創(chuàng)業(yè)風險投資機構共同投資，對已投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風險投資機構予以一定風險補助、或者對被創(chuàng)業(yè)風險投資機構確定為“輔導企業(yè)”后的創(chuàng)業(yè)企業(yè)先行給予獎勵作為投資保障等方式參與出資，發(fā)揮財政資金杠桿放大效應，支持初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和技術創(chuàng)新，扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領域。

1.4大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目.該項目是大學生在校期間，在導師指導下通過創(chuàng)業(yè)訓練項目和創(chuàng)業(yè)實踐項目開展創(chuàng)業(yè)實踐活動，項目經費由各級政府根據立項申報項目的具體情況給予財政資金支持，目的在于強化大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力訓練，增強高校學生的創(chuàng)新能力和在創(chuàng)新基礎上的創(chuàng)業(yè)能力，為將來走出校園邁進社會自主創(chuàng)業(yè)搭建有益平臺。

1.5YBC（中國青年創(chuàng)業(yè)國際計劃）創(chuàng)業(yè)貸款. YBC創(chuàng)業(yè)貸款是大學生創(chuàng)業(yè)資金來源之一，YBC是由共青團中央、中華青年聯合會、中華全國工商聯合會共同倡導發(fā)起的旨在幫助青年創(chuàng)業(yè)的教育性公益項目，通過動員社會各界特別是工商界的資源，為創(chuàng)業(yè)青年提供導師輔導以及資金、技術、網絡支持，幫助青年成功創(chuàng)業(yè)。和其它創(chuàng)業(yè)項目相比，其最大的不同在于不僅能為創(chuàng)業(yè)青年提供3—5萬元的創(chuàng)業(yè)啟動免息貸款，而且還能為他們提供“一對一”陪伴式創(chuàng)業(yè)導師輔導，既融資又融智。

2.學校創(chuàng)業(yè)資金支持。

2.1學校設置創(chuàng)業(yè)基金。目前，各大高校為支持大學生創(chuàng)業(yè)，培養(yǎng)新時代自主創(chuàng)業(yè)人才，都會設置一定的創(chuàng)業(yè)基金以鼓勵大學生進行自主創(chuàng)業(yè)，開拓事業(yè)。例如，在擁有逾百萬在校大學生的武漢，已成為大學生創(chuàng)業(yè)的熱土。早在2007年，華科大就設立了50萬元的“大學生創(chuàng)業(yè)基金”，為優(yōu)秀大學生創(chuàng)業(yè)團隊提供資金支持，且這一基金年度發(fā)放額逐年提高，從無償提供創(chuàng)業(yè)場地到發(fā)放創(chuàng)業(yè)基金，從為學生提供政策咨詢、項目評估，到為產品搭橋尋找市場、跟蹤輔導，高校不僅為大學生創(chuàng)業(yè)“輸血”，更重在培養(yǎng)其自身“造血”功能。

2.2舉辦各種形式創(chuàng)業(yè)大賽。學校通過開展各種形式的創(chuàng)業(yè)大賽，對大學生的創(chuàng)業(yè)項目進行考察和評估，如果項目具有一定的可行性，校方則會發(fā)布一定的獎金作為創(chuàng)業(yè)者的啟動資金。大學生可以積極參與到學校類似的創(chuàng)業(yè)活動當中，在學校的充分支持下，籌備創(chuàng)業(yè)項目所需要的基本資金。同時，各高?？梢酝ㄟ^校內創(chuàng)業(yè)大賽的選拔，把優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊及創(chuàng)業(yè)項目推選參加省級乃至國家級的創(chuàng)業(yè)大賽，讓這些優(yōu)秀的大學生有更為廣闊的創(chuàng)業(yè)平臺，充分展示自己的創(chuàng)業(yè)理念，吸引潛在投資人，同時可以獲得更高的大賽獎勵，以此作為自己未來創(chuàng)業(yè)的準備金。

3.親朋好友融資。

3.1親朋好友借貸。由于剛剛進入社會，大學生在創(chuàng)業(yè)時自身積累資金或者缺乏、或者有限，同時又由于剛剛涉世的大學生缺乏社會經驗及社交網絡，因此在普遍面臨資金匱乏時首先想到向親友求助借款，作為創(chuàng)業(yè)的首筆啟動金，金額不會太大，通常情況下在情意的牽引下，在出借人能力的范圍內，一般比較容易成功融資，且籌資成本低，不需要抵押，對于籌資者來說基本不存在中途撤資的風險，資金使用比較穩(wěn)定。

3.2朋友、同學合伙投資。在畢業(yè)生人數逐年增加，就業(yè)壓力逐漸增大的社會背景下，很多大學生在畢業(yè)之后就放棄找工作，開始自己的創(chuàng)業(yè)之路，在校期間相處比較好、有共同興趣愛好的同學、朋友就成為創(chuàng)業(yè)的首選伙伴，大家依據自己的實際能力按比例出資合伙創(chuàng)業(yè)。從學生走來的創(chuàng)業(yè)團隊，感情好，彼此了解，工作中會更包容，補位意識強，很少計較誰干得多、誰干得少。但是一旦投資失敗或者出現糾紛也非常容易影響朋友之間感情。

4.商業(yè)性融資方式。

4.1銀行貸款。商業(yè)銀行開辦的創(chuàng)業(yè)貸款是近年來推出的一項新業(yè)務，主要是面向本地區(qū)的大學生及個人的一種激勵型貸款，一般利率較低。但此種貸款門檻很高，要求貸款申請人的投資項目已經具備一定的自有資金，需要提供一定的擔保，要有嚴密可行的創(chuàng)業(yè)計劃，另外盡可能詳盡地提供一些自己的還款能力、還款時間以及貸款投資方面的信息給銀行，這樣會增加貸款誠信度，以便于順利地獲得貸款，但無疑對大學生創(chuàng)業(yè)者來講是一個很大的難題。

4.2風險投資。風險投資最早起源于美國， 一般是高科技企業(yè)贏得資本的方式。我國在風險投資這方面還沒有得到完善發(fā)展。風險投資商多關注以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資，比如IT、藥業(yè)、電子產品制造業(yè)等。風險投資屬于一種流動性較小的中長期投資，其投資看重的并不是投資對象當前的盈虧，而關注的是他們的未來發(fā)展前景，以便通過上市或出售以期取得高額回報。

4.3天使投資。天使投資是個人出資協(xié)助具有專門技術或獨特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進行創(chuàng)業(yè)，并承擔創(chuàng)業(yè)中的高風險和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益的一種投資方式。在我國，天使投資還是一個新鮮事物，在新創(chuàng)企業(yè)融資結構中所占比例還比較低，大學生可以根據創(chuàng)業(yè)項目性質通過天使匯、創(chuàng)投圈、人人投、天使灣等天使投資平臺尋找天使投資人。天使投資是風險投資的一種形式，風險投資做的是中后期項目融資，而天使投資是自由投資者或非正式風險投資機構對原創(chuàng)項目構思或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資。

三、大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道選擇

從當前的大學生創(chuàng)業(yè)融資現狀來看，大學生創(chuàng)業(yè)過程中普遍存在融資渠道單一、融資路徑選擇不明確、創(chuàng)業(yè)過程融資缺乏長期的、合理的規(guī)劃等問題。事實上，一個企業(yè)的發(fā)展大致可分為種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期，企業(yè)發(fā)展的不同時期使得創(chuàng)業(yè)融資具有不同階段的特征、不同階段的資金需求、不同階段的融資來源。因此，根據企業(yè)發(fā)展周期合理選擇和規(guī)劃融資渠道對于成功創(chuàng)業(yè)具有重要意義。

1.種子期。大學生創(chuàng)業(yè)者在種子期首先要進行行業(yè)選擇，并作相關的潛在市場分析，投資主要用于新技術或者新產品的開發(fā)、測試。此階段還尚處于創(chuàng)意或開發(fā)研究階段，并無正式的產品，無銷售收入，無正式的銷售渠道，其主要任務是確定技術上和商業(yè)上的可能性，在這個時期創(chuàng)業(yè)者需要投入資金進行研究開發(fā)，或者對自己的創(chuàng)意進行測試或驗證，此階段所需的資金并不多。這一階段由于項目具有風險性及很強的不確定性，因此大學生創(chuàng)業(yè)者會面臨融資困境，對于初出茅廬的中小企業(yè)融資創(chuàng)業(yè)者們可以考慮向政府尋求一些幫助，利用好政府相關資助政策，選擇政府參與推進的一些融資渠道，也可以考慮學校給予的創(chuàng)業(yè)資金支持，這些方式融資較為容易取得，多帶有優(yōu)惠性質，是大學生創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)初期的首選渠道。

2.初創(chuàng)期。創(chuàng)辦企業(yè)剛剛處于起步階段，企業(yè)已經有了新產品的樣品，并著手成立企業(yè)進行試生產，還需要投入資金購買機器儀器、技術、設備等，所需資金量還是比較大的，但是從整個過程來看資金的需求并不是最大的。這一階段，由于企業(yè)同樣面臨著諸多不確定因素，外界對企業(yè)的信服度也不是很高，因此，建立在血緣、地緣和信任關系基礎上的融資是該階段的主要融資渠道，大部分融資建議依靠自身籌資、親戚朋友、合作伙伴完成初期融資。如果創(chuàng)業(yè)者在擁有一份完整可行的商業(yè)計劃、優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊的情況下，可以選擇尋找天使投資人，通過天使投資實現融資。一般來講天使投資人比較青睞有良好發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y項目，而且天使投資人都是在某個行業(yè)大有成就的人，是行業(yè)的精英，但同時又富有創(chuàng)業(yè)的激情，對創(chuàng)業(yè)者的關注是非常多的，也愿意為創(chuàng)業(yè)者提供資金支持。

3.成長期。成長期的企業(yè)經受了起步期的考驗之后，發(fā)展?jié)摿﹂_始逐步顯現，在生產、銷售、服務等方面已具備良好的基礎，新產品設計和工藝已經定型，并初步具備大批量生產的能力；但收入尚不穩(wěn)定，完善的銷售渠道和網絡還沒有完全建立，企業(yè)品牌和形象也需要持續(xù)鞏固，伴隨著資金需求也越來越多，各種生產經營活動都需要投入大量的資金，初創(chuàng)期的資金明顯不夠維持企業(yè)發(fā)展的需要。在此階段，企業(yè)已逐步具備了進行機構資本融資的條件，創(chuàng)業(yè)者可以根據企業(yè)發(fā)展的實際需要和企業(yè)股本結構進行機構資本的選擇性融資，由于企業(yè)發(fā)展已趨向穩(wěn)定，銀行貸款風險降低，銀行批貸意愿增強，在有擔保的情況下可以選擇銀行貸款。此外，這一發(fā)展階段的企業(yè)也備受風險投資機構的關注，優(yōu)質風投機構帶給企業(yè)的不僅僅有資金，還有管理經驗以及良好的企業(yè)治理結構。風投機構在此階段介入，判斷依據更可靠，往往較之在種子期或初創(chuàng)期的投入，在投資回報的可靠性和時效性方面更有把握和優(yōu)勢。

4.成熟期。企業(yè)進入成熟期后，在生產、營銷、管理、財務等方面均處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)，企業(yè)開始大量盈利，風險處于較低水平。但此時企業(yè)的發(fā)展會隨著新機會、新項目的出現而進行業(yè)務拓展，故在成熟期資本的擴張是企業(yè)發(fā)展的內在需要。此階段的企業(yè)可以根據自身實際情況和企業(yè)規(guī)模進行選擇性融資，如果企業(yè)發(fā)展需要資金在自身能夠維持一大部分或者外界融資額并不是很大的情況下，建議使用銀行貸款進行資金周轉；如果企業(yè)各項條件較為成熟且所需資金量較大時，可考慮上市融資方式，從融資角度看，上市融資可以實現企業(yè)的高速發(fā)展，也是企業(yè)成熟的重要標志。

四、結語

當今社會積極鼓勵大學生創(chuàng)業(yè)，不僅僅是解決大學生就業(yè)難題，同時也是社會轉型和社會發(fā)展的需要。大學生創(chuàng)業(yè)過程中迫切需要解決的首要問題就是創(chuàng)業(yè)融資問題，因此，在進行融資之前，應當明確有哪些融資渠道可供選擇，結合創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的階段性特征，做好融資方案，選擇適合的融資方式，減少融資決策中的盲目性，提高融資效率，實現融資渠道與創(chuàng)業(yè)過程的最優(yōu)匹配。

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作者簡介：孫翊（1982—），女，漢族，黑龍江齊齊哈爾人，畢業(yè)于首都經濟貿易大學，碩士研究生，現任職于江蘇財經職業(yè)技術學院金融學院，助教、經濟師，研究方向：金融市場。

周測然（1994—），男，漢族，江蘇徐州人，江蘇財經職業(yè)技術學院金融學院，學生；袁洋洋（1996—），女，漢族，江蘇南通人，江蘇財經職業(yè)技術學院工商管理學院，學生。