摘 要：礦產(chǎn)資源是我國重要的生產(chǎn)生活資源，也是國民經(jīng)濟和物質(zhì)生活的重要發(fā)展基礎， 對于我國礦業(yè)項目迅速發(fā)展的前景，必須要增強我國礦業(yè)企業(yè)融資能力已經(jīng)成為礦業(yè)企業(yè)發(fā)展的必要趨勢，我國通過與國際礦業(yè)市場接軌，加強我國對礦業(yè)企業(yè)融資政策性方面的支持和法律建設，由于礦業(yè)企業(yè)高風險、高收益的特點，在初級勘探階段資金需求量大，法律的建設尤為重要，必須培養(yǎng)具有投資經(jīng)驗的專業(yè)型的礦業(yè)人才。

關(guān)鍵詞：礦業(yè)融資 資本運作 市場投資結(jié)構(gòu) 風險承擔

礦業(yè)是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要基礎性產(chǎn)業(yè)，礦產(chǎn)資源有利于促進國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，是人類寶貴的財富，是國家安全的戰(zhàn)略保障，礦產(chǎn)資源已是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要組成部分。隨著礦業(yè)企業(yè)的改革與發(fā)展，我國礦業(yè)融資也逐步由以前單方面依靠財政計劃投入的融資方式過渡到多元化融資方式，與西方發(fā)達國家相比，我國的融資環(huán)境和融資方式仍有許多不足，需要進一步改進，才能滿足我國礦業(yè)發(fā)展的需求。礦業(yè)融資是指礦業(yè)企業(yè)在礦產(chǎn)勘查、 開采生產(chǎn)過程中主動進行資金籌集和資金運用的行為。根據(jù)礦業(yè)融資階段不同，融資的方式和需求也有所不同，在勘察時期，融資風險高，礦業(yè)項目成功時獲得的收益高，融資資本要求低；在開采生產(chǎn)過程中，融資風險低，獲得收益也相對較低，融資資本要求高。

一、我國“走出去“礦業(yè)公司的融資現(xiàn)狀

礦業(yè)項目因其資金密集性和高風險性的特點，注定要與資本市場接軌。國內(nèi)的資本市場無法為急需資金的礦業(yè)上游企業(yè)提供融資平臺。而證券交易市場對企業(yè)上市的現(xiàn)金流、股本、盈利狀況等財務指標有強制性的要求，大多需要資金的初級勘查項目公司因不達硬性指標無緣于資本市場， 我國國有大型礦業(yè)企業(yè)，其本身資金雄厚，加之政策優(yōu)勢，上市公開發(fā)行股票融資更容易。但我國礦業(yè)體系中多為中小型企業(yè)，在股本、現(xiàn)金等方面本就不足，為彌補該缺陷急需上市融資，又因達不到上市要求被拒之門外。但是礦產(chǎn)資源作為我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要組成部分，對于我國的經(jīng)濟發(fā)展有著深刻影響，然而我國礦業(yè)融資的現(xiàn)狀與西方發(fā)達國家相比卻不容樂觀，在融資方式、國家政策等許多方面有著相對明顯的不足，

1.我國礦業(yè)資本市場發(fā)展十分緩慢地勘費用投入比例呈明顯下降趨勢。目前，我國對礦業(yè)項目投資力度不夠，在國家經(jīng)濟快速發(fā)展時期，礦業(yè)作為國家基礎性產(chǎn)業(yè)，其投資增長速度不應低于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長速度。

2.我國礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理。我國礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)在以下三個方面：首先，我國國內(nèi)礦業(yè)資本市場不發(fā)達，礦業(yè)企業(yè)能夠利用的資本市場極為有限，因而我國礦業(yè)融資問題很難解決，其次，我國礦業(yè)間接融資比例遠遠超過直接融資比例，股票、債券等直接融資方式未被大量采用，許多礦產(chǎn)企業(yè)跟資源公司不能通過國內(nèi)證券市場籌集資金，而加拿大就擁有世界上最成熟的礦業(yè)證券市場，其中包括風險資本投資、項目融資、銀行借貸、股權(quán)融資等多種融資方式，這也促使了礦業(yè)融資市場活躍并且發(fā)達；最后，我國礦業(yè)企業(yè)和資源公司的資產(chǎn)負債率高，自身資金不足，缺乏資金的積累性并且稅費負擔嚴重。

3.金融中介難以發(fā)揮有效作用，非金融服務機構(gòu)制度不健全、不完善。我國金融中介部分失靈，銀行等金融機構(gòu)對于處于正常產(chǎn)出狀態(tài)的礦業(yè)企業(yè)所進行的風險評估是可以適用的，但是對于取得采礦權(quán)但尚未開始進行礦業(yè)項目，取得探礦權(quán)開展勘探工作，準備申報從勘探礦山轉(zhuǎn)為開采礦山的處于這些階段的礦業(yè)企業(yè)而言，融資極為困難。而非金融服務機構(gòu)對于礦業(yè)領(lǐng)域的服務制度又是不健全、不完善的。

4.我國礦業(yè)融資法律、法規(guī)不健全。我國雖然頒布的《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》，后期也不斷進行修改，并且頒布了一些相關(guān)礦業(yè)的法規(guī)，但是我國的礦產(chǎn)類法律僅僅是對于礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)利用和保護進行規(guī)定，并沒有針對礦業(yè)融資進行相關(guān)規(guī)定，因而仍然不健全，要想進一補完善礦業(yè)融資法律方面的規(guī)定，需要更多的法律、法規(guī)來規(guī)范礦業(yè)市場，發(fā)展礦業(yè)融資。

二、礦業(yè)融資特點

1.礦業(yè)融資具有高風險，高回報的特點。礦業(yè)項目投資的風險很大，但是存在很多危險因素，包括地勘風險、市場和金融風險以及政治風險等。地勘風險，比如礦產(chǎn)資源儲量區(qū)間的真實性就有很大風險；市場和金融風險表現(xiàn)在市場需求量和價格波動帶來的不確定因素以及金融貿(mào)易政策帶來的利率風險和匯率風險；政治風險主要表現(xiàn)在國家礦業(yè)政策改變帶來的風險。但是礦業(yè)同時也是個高回報的行業(yè)，一旦項目完成，也會使投資人享受很高的回報。

2.融資時間上存在急迫性。礦業(yè)融資在時間上有很高的要求，根據(jù)我國《礦產(chǎn)資源法》的相關(guān)規(guī)定，探礦權(quán)和采礦權(quán)都具有一定的期限，因此對于礦業(yè)企業(yè)而言，需要在短時間內(nèi)迅速籌集到巨額資金對于投資者來說也是有一定難度的。

3.融資金額大。取得礦業(yè)權(quán)一般都需要一次性交付資源價款，這對于很多很礦業(yè)投資者來說是很困難的，極大層面上阻止了投資者的投資。其次，礦產(chǎn)資源的勘探和開采需要較大的投入，從勘探到開采所需要支付的款也是一筆很大的投入。。

4.礦業(yè)融資有較強的行政干預性。我國政府對礦業(yè)企業(yè)仍存在很大的干預性，政府職能并未實現(xiàn)根本性的改變，礦業(yè)企業(yè)融資仍然需要接受政府行政審批。在礦業(yè)融資的過程中，礦業(yè)企業(yè)需要面對政府的多頭審批與貸款限制等問題。

三、解決我國“走出去“礦業(yè)公司的融資困難的建議

1.國家應該加強對基礎性地質(zhì)工作的投入，優(yōu)化礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)。大力推進礦業(yè)項目直接融資，改變現(xiàn)期間接融資的現(xiàn)狀，增加股票、債券等直接融資方式。建立和完善我國的風險勘探資本市場，礦業(yè)項目的完整運行需要很長的時間，投資者不可能一直等到礦山生產(chǎn)效益實現(xiàn)才能取得回報，因而需建立完善的風險資本市場。

2.積極利用國際礦業(yè)資本市場。許多西方發(fā)達國家，比如加拿大、澳大利亞、英國都有相對完善的礦業(yè)風險投資的資本市場，我國礦業(yè)企業(yè)實現(xiàn)與國際礦業(yè)資本市場的對接，我國應參考這些國家的礦業(yè)資本體制，在一定程度上發(fā)展我國礦業(yè)資本市場，這樣可以解決目前礦業(yè)企業(yè)面臨的威脅，也能解決我國融資困難的問題。

3.國家財政部門加強對礦業(yè)融資的支持。實施稅收優(yōu)惠政策，其中最重要的是在礦業(yè)項目的前期采取一些輔助措施，特別是對礦業(yè)勘查與礦山開放環(huán)節(jié)稅收的減免。對勘查進行補助，也是政府支持礦業(yè)融資的有效措施，礦業(yè)勘查補助作為國家風險投資的一種方式，對于我國礦業(yè)企業(yè)實施礦業(yè)勘查有著巨大的幫助作用。政府為企業(yè)貸款提供擔保與資助貸款。同時，國家財政部門對于中小型礦業(yè)企業(yè)的應該采取一定的補償措施，從而推動中小型礦業(yè)企業(yè)發(fā)展，促使國家礦業(yè)大環(huán)境的逐步改善。

4.國家在法律上對礦業(yè)項目提供支持，完善礦業(yè)融資相關(guān)法律法規(guī)。我國要對礦產(chǎn)企業(yè)和資源公司上市提供政策上的支持，對礦業(yè)融資放寬法律限制，政策上鼓勵礦業(yè)融資貸款等各項融資方式，完善礦產(chǎn)資源開發(fā)、利用等相關(guān)法律、法規(guī)，尤其要完善礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的相關(guān)規(guī)定。

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