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        發(fā)起式基金的悲喜說(shuō)明什么

        2016-04-29 00:00:00
        CM華夏理財(cái) 2016年4期

        發(fā)起式基金清盤(pán),這次出乎意料地落在了華夏基金身上。一文公告,華夏上證能源交易型開(kāi)放式指數(shù)基金和華夏上證原材料交易型開(kāi)放式指數(shù)基金合同終止并將進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)清算,因?yàn)樗囊?guī)模低于2億元。

        對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),這件事雖不會(huì)引起很大波動(dòng),但畢竟也是一種投資創(chuàng)新產(chǎn)品的失敗。消息公布之時(shí),這兩只產(chǎn)品基金經(jīng)理的心情如何,筆者不得而知,但原因無(wú)非是業(yè)績(jī)差,遭遇贖回多。當(dāng)然,并非所有的產(chǎn)品在面臨這種境遇時(shí)都能順利清盤(pán)。

        Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2015年末,市場(chǎng)上3534只基金(A/B/C類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算),剔除發(fā)起式基金、分級(jí)基金和ETF聯(lián)接基金,共有52家基金公司旗下的141只基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元的清盤(pán)線,占比為3.97%??梢?jiàn),處于類(lèi)似境況的基金絕非一家兩家。

        所謂發(fā)起式基金,就是基金管理人及高管作為基金發(fā)起人認(rèn)購(gòu)基金的一定數(shù)額方式發(fā)起設(shè)立的基金。與此前普通基金成立條件和基金公司自購(gòu)不同的是,發(fā)起式基金降低了2億元的發(fā)行門(mén)檻,只要求達(dá)到5000萬(wàn)元便可以成立,但是要求股東、公司或高管等人自購(gòu)1000萬(wàn)元以上,并鎖定3年。

        這種要求并不過(guò)分,乃是業(yè)界通例。美國(guó)耶魯大學(xué)的捐贈(zèng)基金管理人大衛(wèi)·斯文森在選擇母校基金的投資管理對(duì)象時(shí),一個(gè)最主要的要求就是基金管理人一定要將自己的資產(chǎn)放入到其管理的產(chǎn)品之中,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

        如此看來(lái),對(duì)投資者來(lái)說(shuō),挑戰(zhàn)性更大了,對(duì)基金經(jīng)理的挑選所要參考的指標(biāo)更多了,比如參考行業(yè)評(píng)級(jí)等。即使是老牌基金經(jīng)理發(fā)起成立的新產(chǎn)品,也要考慮是否能順應(yīng)產(chǎn)業(yè)形勢(shì)。投資也是一種修養(yǎng),挑公司和選基金經(jīng)理的慧眼是要具備的。

        當(dāng)然,從另一角度說(shuō),當(dāng)基金清盤(pán)退市變成常態(tài)后,大家都有了敬畏感。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),反而有健康的促進(jìn),對(duì)投資者也是一種警醒。

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