【摘要】：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革逐步發(fā)展和完善，銀行業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)金融業(yè)的重要支柱，地位與作用與日俱增，銀行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展關(guān)系到我們每個(gè)人的切身利益以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。商業(yè)銀行之間的資本運(yùn)作日趨頻繁以及金融市場(chǎng)中的投資者都需要準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)價(jià)值，因此提高我國(guó)銀行業(yè)上市公司價(jià)值顯得尤為重要。而本文就如何提高商業(yè)銀行公司價(jià)值提出一些相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】：商業(yè)銀行;公司價(jià)值

隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，人們逐漸意識(shí)到，企業(yè)也可以作為一種商品，也可以成為交易的對(duì)象，而且它的價(jià)值是由市場(chǎng)決定的。評(píng)價(jià)一家企業(yè)作為商品交易時(shí)的交換價(jià)值，最好的辦法就是對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。因此企業(yè)價(jià)值被引入到企業(yè)籌資、日常經(jīng)營(yíng)管理、投資、并購(gòu)等資本領(lǐng)域。在實(shí)踐中，出于不同的評(píng)估目的，不同人員會(huì)使用不同的發(fā)放對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，因而對(duì)企業(yè)價(jià)值的定義各不相同。從定量分析的角度來(lái)看，對(duì)一個(gè)公司的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，不僅要考慮企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，更要將企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性。也就是說(shuō)，企業(yè)的價(jià)值是現(xiàn)在的盈利能力和未來(lái)的增長(zhǎng)后勁的融合。會(huì)計(jì)報(bào)表反映的現(xiàn)有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況使得對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估具有客觀性;同時(shí)由于未來(lái)環(huán)境的不確定性，使得企業(yè)價(jià)值圍繞內(nèi)在值上下波動(dòng)。

通過(guò)股份制改革并上市，銀行業(yè)企業(yè)整體的競(jìng)爭(zhēng)力得到了提升。2004年起，交通銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等國(guó)有商業(yè)銀行在成立股份公司之后，先后引入了戰(zhàn)略投資者，與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)合作。在此基礎(chǔ)上，國(guó)有商業(yè)銀行隨即展開(kāi)IPO工作，相繼在證券交易所掛牌上市。從此上市的銀行業(yè)企業(yè)成為了我國(guó)銀行業(yè)的主體。截止2014年12月31日，在上交所和深交所上市交易的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有16家。未來(lái)還將有大量的商業(yè)銀行選擇通過(guò)上市來(lái)完善公司內(nèi)部管理，增強(qiáng)自身盈利性和流動(dòng)性，提高企業(yè)價(jià)值。股改并上市從根本上改變了我國(guó)銀行業(yè)的現(xiàn)狀，使得上市銀行在經(jīng)營(yíng)模式、治理結(jié)構(gòu)、資本實(shí)力、盈利能力和品牌價(jià)值等方面都得到了顯著增強(qiáng)，并直接促使我國(guó)銀行業(yè)登上了囯際金融舞臺(tái)。

隨著我國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行必須適應(yīng)新需求，堅(jiān)持科學(xué)、穩(wěn)健發(fā)展，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以服務(wù)為核心，積極拓展中間業(yè)務(wù)，在經(jīng)營(yíng)理念、服務(wù)方式、管理模式、產(chǎn)品等方面積極創(chuàng)新。

由于市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也不斷變化，因此，企業(yè)價(jià)值處于動(dòng)態(tài)變化之中。這就需要財(cái)務(wù)人員必須及時(shí)掌握并評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值，為我國(guó)銀行業(yè)上市公司的企業(yè)價(jià)值管理提供動(dòng)態(tài)反映，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)策略。其次，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化具有積極影響。企業(yè)的最終目標(biāo)是追求股東利益最大化，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化需要通過(guò)企業(yè)合理經(jīng)營(yíng)，采取最有效的經(jīng)營(yíng)策略，使得在保證企業(yè)可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的前提下，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。而通過(guò)對(duì)特定行業(yè)的上市公司的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估和比較研究，可以對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行定量描述，根據(jù)企業(yè)價(jià)值變動(dòng)趨勢(shì)為企業(yè)改進(jìn)管理提供參考，來(lái)實(shí)現(xiàn)我國(guó)銀行業(yè)上市公司價(jià)值的整體提高。最后，為理性的投資者提供投資決策依據(jù)。對(duì)于廣大投資者而言，可以通過(guò)對(duì)上市集團(tuán)公司的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，掌握公司股票價(jià)值波動(dòng)的規(guī)律和趨勢(shì)，分析公司的內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格的內(nèi)在聯(lián)系，并進(jìn)行理性投資是必要的。另外，企業(yè)價(jià)值的大小也是衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)，是企業(yè)進(jìn)行各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)決策的依據(jù)，也是考核企業(yè)管理績(jī)效的重要參考指標(biāo)。因此，提高上市公司的企業(yè)價(jià)值，對(duì)于提升企業(yè)的績(jī)效具有重要意義。

一、拓展新型金融業(yè)務(wù)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)

實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)的混業(yè)模式，中國(guó)銀行業(yè)可以更合理調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債的類型，在更為廣闊的業(yè)務(wù)空間選擇符合自身資產(chǎn)條件的發(fā)展模式，適當(dāng)增加證券類、保險(xiǎn)類、信托理財(cái)類、同業(yè)拆借類資產(chǎn)，改變主要依靠存貸利差和業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)的盈利模式，從而優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)，提高盈利能力，增加了商業(yè)銀行收益來(lái)源。另外，通過(guò)銀行業(yè)和證券業(yè)的并購(gòu)重組和資源整合，可以精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、共享客戶資源，實(shí)現(xiàn)交叉銷(xiāo)售，也有利于銀行業(yè)降低營(yíng)銷(xiāo)成本，提高收益。當(dāng)然，施行混業(yè)經(jīng)營(yíng)需要充分的認(rèn)識(shí)各種新型業(yè)務(wù)間的金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制，要求中國(guó)銀行業(yè)進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控和應(yīng)急處置水平。

二、健全管理體制提升企業(yè)盈利能力

盈利能力是影響企業(yè)價(jià)值最主要的內(nèi)部變量。企業(yè)提升盈利能力，應(yīng)著重關(guān)注以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)選擇發(fā)展戰(zhàn)略，即結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際選取充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)又能給企業(yè)帶來(lái)廣闊的發(fā)展前景的項(xiàng)目;二是調(diào)整變革企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)模式。采用何種經(jīng)營(yíng)模式，這不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的形式，它涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)的能力的發(fā)展問(wèn)題;三是企業(yè)組織架構(gòu)的現(xiàn)代化，傳統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為阻礙企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素，很可能使企業(yè)喪失發(fā)展的機(jī)遇;四是充分利用科技的發(fā)展。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，歸根到底是產(chǎn)品和服務(wù)在說(shuō)話，如果沒(méi)有跟上科技進(jìn)步的步伐，企業(yè)的發(fā)展就缺少堅(jiān)固的基礎(chǔ);五是人才的培養(yǎng)與使用。企業(yè)的盈利能力說(shuō)到底，還是人才在起作用，如果有好的營(yíng)利模式卻沒(méi)有好的執(zhí)行力，那也是一句空話。企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中重要的一個(gè)配套環(huán)節(jié)是人才，必須高度關(guān)注。

我國(guó)目前還在不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化，但是利率并沒(méi)有完全放開(kāi)，我國(guó)仍進(jìn)行利率管制。在利率管制的背景下，利率管制是我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源。利率管制高于國(guó)際平均水平，從而保證了銀行的收入穩(wěn)定。完全利率市場(chǎng)化之后，商業(yè)銀行擁有自主定價(jià)權(quán)，利率由各商業(yè)銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資金市場(chǎng)的供求關(guān)系和自身的經(jīng)營(yíng)狀況自主制定，從而可能出現(xiàn)激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。在完全市場(chǎng)化的情況下，商業(yè)銀行一方面會(huì)采取提高利息攬儲(chǔ)的方式獲取更廣的資金來(lái)源，擴(kuò)大已有的存款規(guī)模，導(dǎo)致資金的使用成本大幅上升;另一方面，銀行為了爭(zhēng)奪中高端的客戶只有不斷降低貸款的利率，導(dǎo)致銀行的效益降低。這種價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的后果將使銀行的存貸利差降低，收益明顯下降。我國(guó)上市銀行的凈利息收入中，傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)對(duì)于凈利差的貢獻(xiàn)仍占主導(dǎo)地位，因此上市銀行應(yīng)該增強(qiáng)來(lái)自債券市場(chǎng)等非貸款類的利息收入對(duì)凈利差的拉動(dòng)作用，從而獲得穩(wěn)定的利差水平。此外，在現(xiàn)行利率管制下商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于央行非定期調(diào)整利率水平的政策風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)商業(yè)銀行的利息收入占比較高，一旦遭遇官方利率的大幅調(diào)整，就會(huì)很大程度上影響到利潤(rùn)。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管控和新型業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，從而保持穩(wěn)定的凈利差水平，為即將到來(lái)的利率市場(chǎng)化打好基礎(chǔ)，保持盈利能力的穩(wěn)定性。

三、采用多種方式優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

銀行業(yè)企業(yè)應(yīng)加速資金的周轉(zhuǎn)，通過(guò)定時(shí)和定期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，迅速調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系，對(duì)問(wèn)題資產(chǎn)及時(shí)處置，防范或降低資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，銀行業(yè)企業(yè)應(yīng)加大對(duì)成本的控制，結(jié)合實(shí)際，提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用能力，同時(shí)應(yīng)注重優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，改變過(guò)于依賴存款的現(xiàn)狀，嘗試通過(guò)發(fā)行金融債券，提高主動(dòng)負(fù)債的比例，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，找出與當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、經(jīng)營(yíng)時(shí)期不相適應(yīng)的資本構(gòu)造比例，并迅速聯(lián)系經(jīng)營(yíng)實(shí)際加以優(yōu)化，形成適合自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)的短期發(fā)展和長(zhǎng)期發(fā)展需要一個(gè)良好的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行平衡。

四、鞏固并且提高公司發(fā)展運(yùn)營(yíng)水平

國(guó)際一流大型商業(yè)銀行通過(guò)不斷優(yōu)化其業(yè)務(wù)流程，不但實(shí)現(xiàn)了專業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)化的前臺(tái)業(yè)務(wù)，而且在財(cái)務(wù)管理、人事管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和后臺(tái)支持等業(yè)務(wù)流程也實(shí)現(xiàn)了專業(yè)化和動(dòng)態(tài)化，提高了管理層在進(jìn)行業(yè)務(wù)決策時(shí)的科學(xué)、準(zhǔn)確和及時(shí)。中國(guó)銀行業(yè)需要以精細(xì)化理念改造在業(yè)務(wù)流程，強(qiáng)化以效率和效益為導(dǎo)向。管理層要及時(shí)了解和掌握各部門(mén)、各流程的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，各類客戶需求和盈虧狀況，使提升業(yè)務(wù)效率和降低經(jīng)營(yíng)成本體現(xiàn)在銀行日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中。此外要以客戶為中心，強(qiáng)化銀行的金融職能，使銀行產(chǎn)品和服務(wù)能夠貼近公眾的日常生活。一方面，針對(duì)各類客戶量體裁衣，提供一站式、全面的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù);另一方面，及時(shí)了解客戶的金融需求，加快創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)，現(xiàn)實(shí)服務(wù)的高效化和標(biāo)準(zhǔn)化，爭(zhēng)取做到全球范圍內(nèi)的所有客戶都能享受高效率優(yōu)良金融服務(wù)。