6月24日，英國脫歐公投的結(jié)果正式出爐，英國人與歐盟鬧了多年的“離婚”終于成真。正是這一“脫”，在全球資本市場引發(fā)的沖擊有點(diǎn)大，甚至超過很多大空頭的想象。

脫歐這只黑天鵝飛出來之后，除了英國的脫歐派，全世界似乎都在嘆息——金融市場真的好夸張——英鎊26日大跌8%之后，27日又大跌3.3%；富時(shí)100大跌3.15%，一度暴跌8.67%，27日又跌2.55%……

關(guān)于這場危機(jī)的演變邏輯是：脫歐直接影響貿(mào)易，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)，那當(dāng)然會導(dǎo)致股市的下跌，英鎊、歐元的走軟，美元、日元的相對升值，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金、國債的上揚(yáng)……

關(guān)于人民幣，英國脫歐的影響相對比較復(fù)雜。由于自5月以來，人民幣就有一個(gè)相對美元貶值的趨勢，加上歐美經(jīng)濟(jì)受到脫歐事件沖擊，中國經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境可能趨于惡化，這對于中國外貿(mào)出口顯然不利。

在人民幣相對歐元、英鎊等大幅走強(qiáng)，并保持與一攬子貨幣基本穩(wěn)定的格局下，美元走強(qiáng)，人民幣相對美元一定幅度的走貶，也合乎常理。但是對最近幾日的連續(xù)大幅貶值要保持警惕，特別要留意央行的態(tài)度。

對于避險(xiǎn)資產(chǎn)—黃金，由于受到美元報(bào)價(jià)走高以及人民幣相對美元貶值的雙重影響，國內(nèi)金價(jià)的走強(qiáng)應(yīng)該是自然的，完全符合我們之前的預(yù)期。

關(guān)于國債，除了它是避險(xiǎn)資產(chǎn)之外，現(xiàn)在為了應(yīng)對脫歐的事件，各國銀行都嚴(yán)陣以待，寬松的流動性下，國債價(jià)格一再走強(qiáng)，也是順理成章的。而價(jià)位上，相信會沖到甚至突破前期高點(diǎn)附近。

關(guān)于大宗商品。按照常識性邏輯，單從脫歐這一因素來看，明顯是利空因素。而實(shí)際的走勢是：文華商品指數(shù)僅僅24日小跌一天，27日就又大漲2.68%，還有PP等幾個(gè)品種漲停，強(qiáng)度過頭，價(jià)格一定程度的震蕩回落在所難免。

但是，這再一次佐證了我們前期認(rèn)為的大宗商品處于相對底部區(qū)域的判斷，具有較強(qiáng)的抗跌能力。

值得注意的是，一些商品具有國內(nèi)主導(dǎo)的特色，比如黑色板塊的螺紋鋼、焦煤、焦炭等。還有一些品種，國內(nèi)大企業(yè)具有較強(qiáng)的價(jià)格把控能力，如能源化工中的L、PP、PTA等等。

關(guān)于國內(nèi)股市，我們早先就有一個(gè)研究，脫歐這一事件對中國的沖擊不是直接的，間接的影響有，不過比較緩慢和有限。

主要的理由就是：中國股市和GDP真的關(guān)系不大，主要與政策面和資金面相關(guān)聯(lián)。而從央行最近以來的公開市場操作來看，繼續(xù)釋放流動性，政策面和資金面兩個(gè)方面都利多。果然，6月27日股市低開后就一路飆紅。盡管將來有極大可能行情還會反復(fù)，一定程度上也會表現(xiàn)為負(fù)面的影響，但這畢竟宣告脫歐黑天鵝事件的短期恐慌暫告一段落。

值得注意的是，英國人在品嘗了脫歐這一苦果之后，現(xiàn)在有不少人似乎開始反悔了。脫歐結(jié)果出爐后，不少英國人在網(wǎng)上參與“二次公投”請?jiān)?，迄今為止已有超過355萬人簽名。而且此前更有人分析，這場危機(jī)是由于一場暴雨引發(fā)的，等等。

英國人鬧脫歐“離婚”不是一天兩天了，早在1975年就公投鬧過一次，只不過那次沒鬧成，這次鬧成了?！皬?fù)婚”？也不能說絕無可能，但畢竟屬于少數(shù)。

目前來看，英國脫歐的進(jìn)程才剛剛開始，相關(guān)的流程和談判還將是漫長的過程，而且會否引發(fā)歐洲其它國家的效仿，各國央行究竟如何應(yīng)對等還有待觀察。因此，可以想象，這一事件對全球資本市場的影響將是深遠(yuǎn)的。