摘 "要：面對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，最重要的是需要將投資拉動(dòng)型成功的轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨罄瓌?dòng)性，這樣才能保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展。作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中相對(duì)比較重要的一部分——建筑業(yè)，首先應(yīng)該做的就是將對(duì)目前全國(guó)建筑業(yè)的發(fā)展進(jìn)行分析進(jìn)而為今后的發(fā)展提供指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：建筑業(yè);上市公司;發(fā)展;綜合評(píng)價(jià)

一、問(wèn)題提出

“供給側(cè)”這一理念來(lái)自于中國(guó)的“新供給”，“新供給”是中國(guó)式“供給學(xué)派”的簡(jiǎn)稱，是中央政府所倚重的宏觀調(diào)控體系的新一套理論話語(yǔ)。隨著“供給側(cè)”這個(gè)詞在官方語(yǔ)言中出現(xiàn)的頻次開(kāi)始增多，并成為觀察中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化的一個(gè)新角度。在建筑行業(yè)，也可以從這個(gè)新的角度來(lái)對(duì)建筑業(yè)進(jìn)行一個(gè)新的認(rèn)識(shí)。

根據(jù)11月10日，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)“供給側(cè)”結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)我國(guó)社會(huì)生產(chǎn)力水平實(shí)現(xiàn)整體躍升。建筑業(yè)作為一個(gè)面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要部門，更加需要了解其發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)，這樣才能建筑產(chǎn)業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的競(jìng)爭(zhēng)力，為今后建筑業(yè)的發(fā)展提高新的發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和前提。

二、相關(guān)的理論研究

“十三五”規(guī)劃是中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)最重要的一次五年規(guī)劃，它的制定有著特殊的宏觀經(jīng)濟(jì)背景：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了顯著變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從2011年開(kāi)始進(jìn)入下行通道，需求不振、出口緩慢，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。如何克服當(dāng)前的困難，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，是這個(gè)五年規(guī)劃需要考慮的最重要問(wèn)題，也因此必然存在各種意見(jiàn)主張。凱恩斯主義的短期分析框架主要從需求側(cè)進(jìn)行分析，認(rèn)為對(duì)外需求乏力是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行的主要原因。這一理論支持采用一定的刺激措施拉升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另一分析框架從供給側(cè)的各種因素分析其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)，這一理論認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)今后要保持持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，必須主要依靠技術(shù)進(jìn)步、革新以及生產(chǎn)效率的提高。這也迫使加強(qiáng)對(duì)于建筑業(yè)的研究與關(guān)注。

三、建筑業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的建立及數(shù)據(jù)選取

（一）指標(biāo)體系的構(gòu)建。本文參考會(huì)計(jì)上對(duì)于財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)體系，選取了每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股未分配利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、凈利率、毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)總收入、短期借款、長(zhǎng)期借款等這幾個(gè)指標(biāo)建立對(duì)建筑業(yè)的財(cái)務(wù)分析。本文中的數(shù)據(jù)選取了證券之星網(wǎng)站公布的2015年第三季度的季度數(shù)據(jù)，選取最新的數(shù)據(jù)可以對(duì)目前的建筑業(yè)的發(fā)展有一個(gè)更新的認(rèn)識(shí)，并且可以發(fā)現(xiàn)其中的問(wèn)題。

（二）對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理。在運(yùn)用因子分析前，需要對(duì)數(shù)據(jù)先進(jìn)行處理，使各個(gè)指標(biāo)之間同所研究的問(wèn)題具有正相關(guān)性。因此，在計(jì)算值前，應(yīng)對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。本文采用標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)化法，公式為了消除不同變量之間由于量綱和數(shù)值大小造成的誤差，借助SPSS17.0對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。公式如下：。

（三）因子分析的KMO檢驗(yàn)和Bartlett檢驗(yàn)。KMO檢驗(yàn)和Bartlett檢驗(yàn)是兩個(gè)常用的測(cè)度因子分析模型的有效性的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。KMO的統(tǒng)計(jì)值一般介于0與1之間，若該統(tǒng)計(jì)指標(biāo)在0.5到1之間則表明適合做因子分析，若小于0.5則不適合做因子分析。本文KMO檢驗(yàn)的結(jié)果是0.658，Bartlett檢驗(yàn)的卡方統(tǒng)計(jì)量是744.803，拒絕原假設(shè)，相關(guān)矩陣不是單位陣。因此可以考慮用因子分析對(duì)問(wèn)題進(jìn)行研究。綜合以上兩種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)指標(biāo)，得出原始數(shù)據(jù)適合作因子分析。

（四）因子分析的結(jié)論。本文選取了64家建筑業(yè)數(shù)據(jù)相對(duì)全面的進(jìn)行研究，對(duì)反映建筑業(yè)財(cái)務(wù)狀況的11個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，通過(guò)對(duì)這11個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，最后通過(guò)旋轉(zhuǎn)矩陣將這

11個(gè)指標(biāo)可以提取出四個(gè)方面來(lái)分別說(shuō)明建筑業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

根據(jù)旋轉(zhuǎn)成分矩陣，將這11個(gè)指標(biāo)的內(nèi)容在這四個(gè)主成分上表現(xiàn)出86.172%的信息，同時(shí)根據(jù)這些指標(biāo)所歸屬的四個(gè)主成分分別命名為盈利能力因子、運(yùn)營(yíng)能力因子、成長(zhǎng)能力因子、償債能力因子。其中，每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股未分配利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益、營(yíng)業(yè)總收入在第一個(gè)因子上有較高的載荷，因此將第一個(gè)因子命名為盈利能力（F1）;凈利率、毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在第二個(gè)因子上有較高的載荷，因此將第二個(gè)因子命名為運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)（F2）;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在第三個(gè)因子上有較高的載荷，因此將第三個(gè)因子命名為成長(zhǎng)能力指標(biāo)（F3）;短期借款、長(zhǎng)期借款在第四個(gè)因子上有較高的載荷，因此將第四個(gè)因子命名為償債能力指標(biāo)（F4）。通過(guò)總解釋方差表及因子得分系數(shù)表，可以得出四個(gè)因子的得分排名及綜合排名。

根據(jù)上述的四個(gè)因子的排名和綜合排名可以得出下面的結(jié)論：在綜合排名中，有30家建筑業(yè)的得分是正值，這也說(shuō)明了目前建筑業(yè)的大致發(fā)展趨勢(shì)是良好的，其中得分在一分以上的有3家，分別是匯麗B、中國(guó)交建、雅百特;在盈利能力方面，有28家建筑業(yè)的得分是正值，基本上和綜合得分的大致分配情況一致，然而，在這個(gè)方面得分在一分以上的有7家，分別是中國(guó)交建、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵、雅百特、中國(guó)電建、金螳螂，明顯可以看出來(lái)和綜合得分的情況有所不同。

四、結(jié)論與建議

上面分析的結(jié)果可以看出來(lái)，在綜合得分中排名第一的匯麗B在運(yùn)營(yíng)方面和成長(zhǎng)方面的得分都是最高的，綜合排名第二的中國(guó)交建在盈利能力方面的得分是最高的，綜合排名第三的雅百特的運(yùn)營(yíng)能力排名第二。這些綜合得分和四個(gè)因子的得分說(shuō)明，企業(yè)的發(fā)展中還存在著一些不足的地方，因此需要加強(qiáng)建筑業(yè)方面的運(yùn)營(yíng)管理和制度約束。

從綜合得分和各個(gè)方面的得分中得出對(duì)建筑業(yè)發(fā)展的建議：第一，盈利能力作為建筑業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)保證，在招標(biāo)過(guò)程中通常是根據(jù)“價(jià)低者得”原則，因此就降低了公司的正常利潤(rùn)，進(jìn)而在關(guān)于“工程質(zhì)量”方面也不乏會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。因此就必須制定相應(yīng)的規(guī)定來(lái)規(guī)范企業(yè)的正常的盈利能力，這樣才能維持建筑業(yè)的正常發(fā)展，進(jìn)而保證社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。第二，單純的看各個(gè)方面的發(fā)展，企業(yè)都有自己發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，但綜合考慮，綜合得分都要比企業(yè)優(yōu)勢(shì)方面的得分要少，這就需要在今后的發(fā)展中注重企業(yè)的全面協(xié)調(diào)發(fā)展，企業(yè)要想比自己存在優(yōu)勢(shì)的企業(yè)學(xué)習(xí)，這樣才能使每個(gè)企業(yè)發(fā)展的更好。第三，由于建筑業(yè)的收益周期相對(duì)比較長(zhǎng)、流動(dòng)性也不高，因此在后期中容易出現(xiàn)資金斷裂問(wèn)題（如由于各種稅收問(wèn)題），這一問(wèn)題將會(huì)使得整個(gè)項(xiàng)目無(wú)法正常進(jìn)行，這就需要在企業(yè)要進(jìn)行合理的安排和適當(dāng)?shù)木S權(quán)，減少企業(yè)的各種外部影響。第四，各個(gè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要根據(jù)當(dāng)下的實(shí)際情況進(jìn)行合理的投資，在選擇地域等方面也需要時(shí)時(shí)根據(jù)實(shí)際情況做出調(diào)整，這樣才不會(huì)給企業(yè)造成損失。

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