摘 "要：隨著我國人口老齡化步伐加快，老齡產(chǎn)業(yè)逐漸成為發(fā)展?jié)摿薮蟮男屡d產(chǎn)業(yè)，但目前老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要依靠政府的支持，市場化融資不足，融資模式也較為傳統(tǒng)、單一，融資難已經(jīng)成為制約老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。本文就老齡產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀從模式構(gòu)建、形式創(chuàng)新、拓寬渠道、完善政策幾個方面提出保障老齡產(chǎn)業(yè)的融資支持策略，有利于解決目前老齡產(chǎn)業(yè)市場化融資的問題，具有一定的現(xiàn)實指導意義。

關鍵詞：老齡產(chǎn)業(yè);金融支持;融資難

老齡產(chǎn)業(yè)是針對老年人提供服務的產(chǎn)業(yè)，包括養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、旅游、體育、文化等方面，它既包括盈利性的經(jīng)濟實體，也包括福利慈善性實體。老齡產(chǎn)業(yè)的興起是人口老齡化的必然結(jié)果，蘊藏著巨大的商業(yè)潛力和發(fā)展空間，不僅滿足了老年群體的需求，還能夠提供大量的就業(yè)崗位，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但我國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，受到一系列因素的制約，其中，融資模式傳統(tǒng)、單一，市場化融資不足等問題直接導致老齡產(chǎn)業(yè)陷入融資難的困境。金融支持是老齡產(chǎn)業(yè)資金獲取的關鍵，也是老齡產(chǎn)業(yè)體系完善的前提，支持老齡產(chǎn)業(yè)更是金融業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。本文基于老齡產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀，從融資模式、融資形式、融資渠道、政策保障四個方面提出金融支持策略，如圖1所示。

圖1 "老齡產(chǎn)業(yè)金融支持保障

一、我國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要金融支持

依照聯(lián)合國的標準，我國在2001年老年撫養(yǎng)比超過10%，65歲及以上人口占總?cè)丝诒戎爻^7%，已進入老齡社會。老齡產(chǎn)業(yè)被稱為“朝陽產(chǎn)業(yè)”、“新興產(chǎn)業(yè)”，相對于老年人口逐年增加的事實，老齡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展卻一直緩慢，無法滿足老年群體對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，其原因很多，如產(chǎn)業(yè)本身的特殊性、政策體制不健全、投資者認識不足等問題。投融資是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心，資金供給不足，融資難是限制老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題之一。為此，應從金融支持的角度解決老齡產(chǎn)業(yè)的投融資問題。

二、金融支持保障策略

（一）構(gòu)建新的融資支持模式。老齡產(chǎn)業(yè)同其他產(chǎn)業(yè)一樣，也要經(jīng)歷發(fā)展、成長、成熟、衰退幾個階段，在不同的發(fā)展階段，針對其不同的特征和潛在的風險，制定不同的金融支持模式。

在發(fā)展期，老齡產(chǎn)業(yè)有償債能力低、投資風險偏高、投資收益低的劣勢，普遍存在較高的市場風險，想通過傳統(tǒng)的股票融資或銀行信貸等方式獲得資金難度較大，多數(shù)依靠企業(yè)的內(nèi)部資本積累或政府提供的政策性支持，因此，在發(fā)展階段，老齡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在多數(shù)情況下需要政府有力的政策扶持和經(jīng)濟支持，政府可以通過引導性政策使老齡產(chǎn)業(yè)獲得政策性銀行的資金支持，也可以通過對商業(yè)銀行采取財政補貼等方式加強對老齡產(chǎn)業(yè)的支持。在成長期，企業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，投資收益較發(fā)展期有所改善，市場需求增加，行業(yè)競爭明顯，投資風險降低，間接融資成為這一階段最主要的融資方式，商業(yè)銀行的資金難以滿足資金需求，其他渠道的資金也慢慢介入。

隨著老齡產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展到成熟期，企業(yè)的集中程度較高，具有一定的規(guī)模和經(jīng)濟實力。此時，企業(yè)的融資途徑除了銀行信貸的間接融資以外，還可以通過創(chuàng)業(yè)板、中小板甚至主板實現(xiàn)資本市場的直接融資，這一階段直接融資是主要的融資方式。

（二）創(chuàng)新金融支持形式。老齡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開金融的發(fā)展和創(chuàng)新，金融體系現(xiàn)有的金融服務難以滿足老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求。除傳統(tǒng)的銀行信貸形式以外，金融機構(gòu)應該根據(jù)老齡產(chǎn)業(yè)的特征，量身定做金融產(chǎn)品和服務，開發(fā)多元化的金融供給渠道，對產(chǎn)品和形式不斷創(chuàng)新，為老齡產(chǎn)業(yè)提供全面、靈活的金融支持形式。

一方面，融資模式創(chuàng)新。老齡產(chǎn)業(yè)可以采用股權(quán)融資的渠道，如商業(yè)銀行可以設立投資基金或者直接控股的方式融資，獲得投資收益，股權(quán)融資是老齡產(chǎn)業(yè)重要的融資渠道;另一方面，金融產(chǎn)品創(chuàng)新。資金的提供方可以通過保險公司、信托公司等分散風險共享收益。比如，商業(yè)銀行可以通過銷售理財產(chǎn)品籌集資金，再委托信托公司對老齡產(chǎn)業(yè)進行投資，這樣既分散了風險，還創(chuàng)新了產(chǎn)品。此外，金融機構(gòu)還可通過無形資產(chǎn)質(zhì)押融資向企業(yè)提供資金，首先要完善的現(xiàn)有的貸款評審管理制度，以促進信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。

（三）拓寬金融支持渠道。對于老齡產(chǎn)業(yè)來說，股票融資具有一定的滯后性[1]，再加上現(xiàn)有金融支持力度不足，使得現(xiàn)階段諸如銀行借款類的間接融資對具有發(fā)展周期長、資金需求量大的老齡產(chǎn)業(yè)的支持作用更明顯。因此，拓寬融資渠道是解決老齡產(chǎn)業(yè)融資難的關鍵。

在我國，間接融資較直接融資來說處于更主流的地位，所以，應建立并完善多層次的資本市場。首先，國家應根據(jù)老齡產(chǎn)業(yè)特點，積極鼓勵通過創(chuàng)業(yè)板和中小板融資，并適當降低準入門檻。其次，老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，投資收益預期良好，正好符合民間資本逐利的需求，可以集中原本分散的資金創(chuàng)造更高的收益，給老齡產(chǎn)業(yè)注入新的力量。最后，可以通過開發(fā)以產(chǎn)業(yè)投資基金為主的資本市場，給予老齡產(chǎn)業(yè)有力的支持。

（四）完善金融支持政策。日本和歐洲國家早在70年代就進入了老齡化社會，他們在政府建立的養(yǎng)老保障體系和提供的公共服務以外，還通過將老齡產(chǎn)業(yè)市場化、商品化逐漸形成了較為完整的老齡產(chǎn)業(yè)體系，其中的關鍵是對老齡產(chǎn)業(yè)提供充分的金融支持，而金融支持政策是有力保障，這為我國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持提供了經(jīng)驗借鑒。

我國處于老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期階段，資本需求量大，回收期長，市場風險大，離不開政府的扶持，政府的金融支持政策是其發(fā)展的外部動力?？梢酝ㄟ^利率、稅收和財政三個工具實現(xiàn)較為完善的金融支持。

利率優(yōu)惠政策。國家可對不同發(fā)展階段的老齡產(chǎn)業(yè)制定有針對性的利率優(yōu)惠政策，還可對提供資金的金融機構(gòu)給予適當?shù)睦恃a貼，這樣既提高了金融機構(gòu)提供資金支持的積極性，又降低了老齡產(chǎn)業(yè)融資成本，緩解了融資難的局面。稅收優(yōu)惠政策。針對老齡產(chǎn)業(yè)資金需求量大，回收期長的特點，國家可對無法按期繳稅的企業(yè)實施延期繳納政策;對于有研發(fā)部門的企業(yè)，若研發(fā)不成功，可對其研發(fā)費用和損失實行稅前抵扣政策;對給研發(fā)企業(yè)提供貸款的公司實行利息收入免稅政策。這樣，既解決了資金困難，還提高了老齡產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)研發(fā)的積極性，促進老齡產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展。在財政政策上，可以采取財政補貼和貼息的方式，對老齡產(chǎn)業(yè)給予重點支持，增加金融機構(gòu)信貸收益。還可建立健全風險投資補償機制，保障投資者的收益，降低損失。

參考文獻：

[1] 郭正模，魏宇菲.老齡產(chǎn)業(yè)的弱質(zhì)特征與政府對老齡產(chǎn)業(yè)扶持政策探討[J].天府新論.2014（03）：53-58

[2] 宋河發(fā)，萬勁波，任中保.我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵特征、產(chǎn)業(yè)選擇與發(fā)展政策研究[J].關注中國，2010（9） ：7-13