李世慧

我國正積極推進大型煤炭基地建設(shè)，努力構(gòu)建以大型煤炭基地為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)集群。當(dāng)前形勢下，煤炭企業(yè)要進行有效的財務(wù)管理，必須了解風(fēng)險的種類和特征，正確衡量財務(wù)風(fēng)險的高低，進行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，才能為企業(yè)創(chuàng)造安全的生存環(huán)境。

一、煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的方法

風(fēng)險識別是風(fēng)險控制的前提和首要環(huán)節(jié)。煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的目的在于全面了解煤炭企業(yè)經(jīng)營中所面臨的各類風(fēng)險的暴露情況，并對各類風(fēng)險的大小及影響程度做出初步的評估和判斷，以便針對其風(fēng)險特點確定財務(wù)風(fēng)險控制的重點和應(yīng)對策略。在此基礎(chǔ)上，為下一步進行財務(wù)風(fēng)險的測量、評估及實施風(fēng)險控制措施提供必要的準備。

（一）財務(wù)風(fēng)險專家調(diào)查法。財務(wù)風(fēng)險專家調(diào)查法是一種定性識別財務(wù)風(fēng)險的方法，該方法通過組織風(fēng)險分析專家對煤炭企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境進行分析，辨明煤炭企業(yè)是否存在引起財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的因素，發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的征兆，以此預(yù)測財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。運用過程如下：

擬定調(diào)查提綱。企業(yè)組建財務(wù)風(fēng)險控制小組，準備與財務(wù)風(fēng)險有關(guān)的背景資料，將風(fēng)險因素和風(fēng)險識別要求擬成提綱。

征詢專家意見。財務(wù)風(fēng)險控制小組將調(diào)査提綱、征詢表格和背景資料以及相關(guān)信息交給專家組，專家們按照相關(guān)要求，填寫風(fēng)險因素調(diào)查提綱，并提出自己的意見和建議。

梳理專家意見。財務(wù)風(fēng)險控制小組成員收到專家們的意見后，將專家的意見加以集中、提煉、整合和分析，并列出經(jīng)過加工的新的風(fēng)險因素調(diào)查提綱，再提交給專家，進行第二輪征詢。專家們各自進行補充、修改各自的預(yù)測并加以說明或評論。專家的預(yù)測和分析要反復(fù)進行四到五次，經(jīng)過多輪次的交流溝通后，從而使專家們的意見趨向一致時，便可得比較切合實際的答案。最后的結(jié)論可以作為財務(wù)風(fēng)險識別的重要依據(jù)。

這種方法具有匿名性、反饋性和重復(fù)統(tǒng)計性三個顯著的特點。但使用該方法需要投入大量的人力、財力和時間，煤炭企業(yè)所花費的成本較高。

（二）財務(wù)報表分析法。財務(wù)報表分析法是一種定量識別財務(wù)風(fēng)險的方法，該方法是以煤炭企業(yè)財務(wù)報表等核算資料為基礎(chǔ)，對煤炭企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況進行整體說明的分析方法，使用財務(wù)報表分析法可以從償債能力、營運能力、獲取現(xiàn)金能力幾個方面獲得煤炭企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流的各種綜合性指標，為識別煤炭企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險提供信息。

二、煤炭企業(yè)的主要財務(wù)風(fēng)險

煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是一種微觀的經(jīng)濟風(fēng)險，是煤炭企業(yè)財務(wù)活動未來實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。一個煤炭企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理業(yè)績?nèi)绾危厝粫w現(xiàn)在該企業(yè)經(jīng)營資金運動的狀況和結(jié)果上，表現(xiàn)為財務(wù)狀況的好壞和財務(wù)成果的大小。我國煤炭企業(yè)的主要財務(wù)風(fēng)險體現(xiàn)在以下幾個方面：對外投資上存在的財務(wù)風(fēng)險；應(yīng)收賬款上存在的財務(wù)風(fēng)險；項目融資上存在的財務(wù)風(fēng)險。

（一）對外投資上存在的財務(wù)風(fēng)險。投資風(fēng)險是指投資活動所帶來的未來投資報酬的不確定性。我國個別煤炭企業(yè)在對外投資上投資盲目，存在著投資項目投資收益率低下、企業(yè)投資管理部門人員在投資項目上職責(zé)劃分不清、企業(yè)財務(wù)部門投資效果考核力度不足以及煤炭企業(yè)財務(wù)投資監(jiān)管不及時等財務(wù)風(fēng)險問題。

管理成本加大、分散核心競爭力。煤炭企業(yè)投資分散化現(xiàn)象嚴重，有限的資本被投往過多的行業(yè)，無法形成規(guī)模效益。以鄭煤集團為例，其產(chǎn)業(yè)鏈涉及煤炭采選、電力、建材、化工、物流、鐵路運輸、機械制造、建筑施工、餐飲等多個行業(yè)。煤炭企業(yè)在投資其他產(chǎn)業(yè)后，由于經(jīng)營上不能形成預(yù)期生產(chǎn)能力或市場對產(chǎn)品的需求發(fā)生變化以及成本、生產(chǎn)技術(shù)和通貨膨脹等不確定因素的存在會造成投資風(fēng)險增加，從而導(dǎo)致煤炭企業(yè)風(fēng)險管理成本大幅度提高。

（二）應(yīng)收賬款上存在的財務(wù)風(fēng)險。目前煤炭銷售市場競爭激烈，煤炭企業(yè)主要客戶是電廠和鋼廠，現(xiàn)在電廠對電煤的需求減弱，而鋼廠自身的效益也很差，所以煤炭企業(yè)的銷售不得不以賒銷作為談判條件。有些煤炭企業(yè)為增加銷售量而盲目賒銷。應(yīng)收賬款是煤炭企業(yè)一個非常大的風(fēng)險點，在事先未對付款人資信情況做深入調(diào)查、對應(yīng)收賬款風(fēng)險進行正確評估的情況下，盲目地采用賒銷策略去爭奪市場，采用較寬松的信用政策，易造成煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款失控，形成壞賬。

（三）項目融資上存在的財務(wù)風(fēng)險。煤炭企業(yè)從資源勘探、開發(fā)到運營，整個投資周期長，資金需求量大。長期以來，國有煤炭企業(yè)資金的供給主要是由政府提供的，煤炭企業(yè)的融資體制和其他國有企業(yè)一樣也經(jīng)歷了財政主導(dǎo)型融資階段、銀行主導(dǎo)型融資階段和多元混合型融資階段。隨著證券市場的建立與發(fā)展，上市的煤炭企業(yè)可以通過公開發(fā)行股票、債券等形式直接融資獲得社會資本的支持，但是負債融資仍是上市煤炭企業(yè)融資的重要渠道。有些煤炭企業(yè)資產(chǎn)負債率接近80%，在市場出現(xiàn)萎縮或銀行信貸規(guī)模受限制時，企業(yè)就可能出現(xiàn)融資風(fēng)險。

另外，煤炭企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債中短期負債較多，雖然近幾年長期負債有逐年上升的趨勢，但是流動負債的比重還是明顯高于長期負債的比重，對于企業(yè)來說，即使整體資產(chǎn)負債水平不高，但是流動負債過高，同樣也很容易誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險。（作者單位為山西省陽泉市第一高級職業(yè)中學(xué)）