陳思妤

對目前養(yǎng)老金入市策略的幾點思考

陳思妤

養(yǎng)老金入市是目前社會廣泛關(guān)注的一個熱點，目前在養(yǎng)老金入市方面政府以及學(xué)者基本達(dá)成了一致，但是如何入市，如何操作，還存在很多的分歧。我國在養(yǎng)老金入市方面沒有太多的經(jīng)驗可以借鑒，這一工作開展中還存在較多的問題，如何采取有效措施來解決好這些問題正在不斷地考驗著執(zhí)政者的智慧。本文對于養(yǎng)老金入市的必要性進行了具體的闡述，探討了當(dāng)前養(yǎng)老金入市存在的具體問題，圍繞這些問題探討了具體的解決策略，以期能夠給做好養(yǎng)老金入市工作帶來有益指導(dǎo)。

養(yǎng)老金；入市；限制；策略

引言

養(yǎng)老金入市是世界上很多國家都普遍遇到的一個問題，養(yǎng)老金入市的主要目的在于獲得更多的投資收益，避免養(yǎng)老金出現(xiàn)貶值風(fēng)險。我國目前統(tǒng)賬結(jié)合的養(yǎng)老模式積累了大量養(yǎng)老金，這些養(yǎng)老金是民眾“養(yǎng)命錢”，入市是實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值以及增值的重要手段。然而投資有風(fēng)險，養(yǎng)老金入市追求高收益的同時，也面臨著巨大風(fēng)險，如何將投資風(fēng)險控制在可以承受的范圍之內(nèi)，這是養(yǎng)老金入市方面必須要解決好的問題。我國養(yǎng)老金入市目前還處于一個起步探索階段，養(yǎng)老金入市的還有很多的問題沒有解決，因此對于這一問題的討論目前比較比較多。本文希望通過對于養(yǎng)老金入市這一問題進行探討，在借鑒其它國家和地區(qū)養(yǎng)老金入市經(jīng)驗的基礎(chǔ)之上，制定結(jié)合我國國情的養(yǎng)老金入市策略，從而切實提升養(yǎng)老金入市收益水平。

一、養(yǎng)老金入市的必要性

養(yǎng)老金入市是實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的必然要求，目前在物價快速上漲的背景之下，目前各級地方政府積累的大量養(yǎng)老金都面臨著嚴(yán)重的貶值風(fēng)險，可以說目前養(yǎng)老金在銀行的存款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上通脹率，如果沒有入市投資獲得比較理想的收益，則意味著養(yǎng)老金在不斷的貶值。我國目前正處于加速老齡化的階段，養(yǎng)老金的缺口巨大，養(yǎng)老金空賬運行的問題非常嚴(yán)重，這客觀上要求養(yǎng)老金入市，實現(xiàn)不斷的增值，減少養(yǎng)老金的空賬壓力。此外就是我國目前已經(jīng)步入了經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)這樣一個階段，經(jīng)濟下行壓力比較大，投資不斷放緩，對于經(jīng)濟增長的拉動作用在減弱，這客觀上要求養(yǎng)老金入市，養(yǎng)老金通過資本市場進入實體經(jīng)濟，帶來經(jīng)濟更好的發(fā)展。

二、養(yǎng)老金入市存在的問題

養(yǎng)老金入市目前存在較多的問題，本文將這些問題歸納為以下幾個方面，希望通過對于這些問題的全面掌握分析，明確未來養(yǎng)老金入市策略完善的方向以及重點，從而為入市掃清障礙，提供良好的保障。

(一)入市政策限制較多。眾所周知，養(yǎng)老金入市意味著風(fēng)險的劇增，為了追求養(yǎng)老金的安全，我國對于養(yǎng)老金入市存在較多的政策限制，應(yīng)該說這些政策限制在一定的歷史條件下確實對于保護養(yǎng)老金的安全起到了很大的作用。但是隨著時代的不斷發(fā)展，養(yǎng)老金入市政策方面的限制正在越來越多的成為一個累贅。舉例而言，在養(yǎng)老金入市的入市比例方面這些年雖然提升養(yǎng)老金入市比例的呼聲一致很高，但是具體比例的規(guī)定一直都沒有太大的松動，這使得養(yǎng)老金入市的金額有限。

(二)資本市場不夠成熟。應(yīng)該說養(yǎng)老金入市的基本前提在于成熟完善的資本市場，成熟的資本市場可以最大限度的降低養(yǎng)老金的入市風(fēng)險，反之則會導(dǎo)致養(yǎng)老金投資風(fēng)險的增加。從我國資本市場發(fā)展情況來看，雖然資本市場規(guī)模在不斷的擴大，資本市場也在不斷成熟以及完善，但是客觀來看，資本市場依然是不夠成熟，內(nèi)部交易、人為操縱等等問題，這些都直接放大了養(yǎng)老金入市風(fēng)險，從而給養(yǎng)老金入市帶來了很大的負(fù)面影響。

(三)入市投資管理滯后。養(yǎng)老金入市管理本身是一項專業(yè)性很強、難度很大的工作，尤其是在我國養(yǎng)老金入市經(jīng)驗匱乏的情況下，可以說入市投資管理的滯后直接影響到了養(yǎng)老金的順利入市。養(yǎng)老金入市投資管理的滯后主要集中在兩個方面，一方面就是缺少這些方面法律法規(guī)，使得這一工作的開展沒有完善的法律法規(guī)可以依靠；另一方面就是入市投資管理能力不夠，缺少這方面的專業(yè)人才，從而導(dǎo)致了入市投資管理的滯后。

(四)風(fēng)險管理水平偏低。養(yǎng)老金入市投資面臨著更高的風(fēng)險，這對于入市投資風(fēng)險管理水平提出了更高的要求，可以說養(yǎng)老金入市投資能否達(dá)到預(yù)期的效果，很大程度上就取決于風(fēng)險投資管理水平。目前我國養(yǎng)老金入市中一個不可回避的問題就是風(fēng)險管理水平偏低，這一點從目前已經(jīng)入市養(yǎng)老金的年收益率不是很理想就可窺一斑，甚至個別年份我國養(yǎng)老金投資還出現(xiàn)了虧損的情況。我國在養(yǎng)老金入市風(fēng)險管理水平提升方面還有很長的一段路要走，因為風(fēng)險管理水平低而導(dǎo)致的養(yǎng)老金入市投資損失情況不斷出現(xiàn)，這意味著我國必須要盡快在風(fēng)險管理水平方面能夠迎頭趕上。

三、養(yǎng)老金入市的具體策略

養(yǎng)老金入市是一項系統(tǒng)性的工程，要做好這一工作，需要從入市限制、加強資本市場管理、完善入市投資機制以及加強風(fēng)險管理等幾個方面著手，從而全面的規(guī)范養(yǎng)老金入市，為養(yǎng)老金的保值增值提供一個的良好的保障。

(一)解除入市限制。解除入市限制這是養(yǎng)老金入市必須要解決好的一項基礎(chǔ)性工作，養(yǎng)老金入市限制的解除一定要穩(wěn)步推進，不能夠急于求成，否則就很容易出現(xiàn)差錯。同時養(yǎng)老金入市限制的解除一定要進行充分的討論，明確限制解除所帶來的利弊，避免貿(mào)然解除給養(yǎng)老金入市所帶來的巨大風(fēng)險。我國要逐步降低養(yǎng)老金入市的門檻，提升養(yǎng)老金入市的比例，給養(yǎng)老金入市提供更多的便利。

(二)加強資本市場管理。我國資本市場目前還不夠成熟，這要求我國要加強資本市場的管理，使得資本市場更加成熟規(guī)范，從而降低養(yǎng)老金入市的風(fēng)險。在資本市場的管理方面，重中之重就是要加強上市企業(yè)的信息披露，確保上市公司披露的信息都能夠做到全面準(zhǔn)確，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易，切實保護好中小投資者的利益等等，積極穩(wěn)妥的推進股票注冊制，通過這些措施的采取，來讓資本市場更加健康，避免資本市場的大起大落，能夠讓投資者都可以享受到經(jīng)濟發(fā)展、資本市場發(fā)展所帶來的紅利。

(三)完善入市投資機制。在入市投資機制完善方面，需要我國根據(jù)養(yǎng)老金入市的需要，制定完善的入市投資機制，一方面就是要完善養(yǎng)老金入市投資方面的法律法規(guī)，為這一工作的開展提供良好的支撐，提升這一工作規(guī)范性；另一方面則是要建立專門的養(yǎng)老金入市投資機構(gòu)，由該機構(gòu)全面的負(fù)責(zé)養(yǎng)老金投資工作，同時完善對于這些機構(gòu)的監(jiān)督管理，確保入市投資能夠更加完善。

(四)加強風(fēng)險管理工作。養(yǎng)老金入市風(fēng)險管理方面，需要我國積極探索風(fēng)險管理策略，建立起來完善的養(yǎng)老金入市投資風(fēng)險管理體系，能夠及時的識別養(yǎng)老金投資中存在的各種風(fēng)險，并能夠采取有效的風(fēng)險管控措施來對于識別出來的風(fēng)險進行控制。還有就是我國加強養(yǎng)老金入市風(fēng)險管理方面人才隊伍的建設(shè)，打造一支能力突出風(fēng)險管理人員隊伍，較好的去開展風(fēng)險管理工作，確保養(yǎng)老金入市投資風(fēng)險能夠得到較好的控制。

結(jié)束語

在當(dāng)前負(fù)利率以及高通脹并存的背景之下，養(yǎng)老金保值增值壓力不斷加大，因此養(yǎng)老金入市是大勢所趨。我國養(yǎng)老金入市雖然已經(jīng)開始了探索，全國社?；鹄硎聲陴B(yǎng)老金入市方面積累了很多的經(jīng)驗，取得了不少的成績，但是也存在很多的不足，我國需要深刻反思目前養(yǎng)老金入市方面存在的各種問題，制定有效的解決策略，從而推動養(yǎng)老金入市的更好發(fā)展，全面的提升養(yǎng)老金的收益水平，更好地應(yīng)對通脹，確保人民的保命錢不會發(fā)生損失。(作者單位：四川大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院)

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陳思妤(1995—)，女，本科學(xué)歷，四川大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，研究方向:社會保障。