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三問“供給側(cè)改革”

1． 何謂供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革？

2015年11月以來，“供給側(cè)改革”成為高層講話中的高頻詞。那么究竟何謂“供給側(cè)改革”？“供給側(cè)”與“需求側(cè)”相對應(yīng)?！靶枨髠?cè)”有投資、消費、出口三駕馬車，三駕馬車決定短期經(jīng)濟增長率。而“供給側(cè)”則有勞動力、土地、資本、創(chuàng)新四大要素，四大要素在充分配置條件下所實現(xiàn)的增長率即中長期潛在經(jīng)濟增長率。而結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，使要素實現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟增長的質(zhì)量和數(shù)量。

2 ．為何要進(jìn)行供給側(cè)改革？

表象：需求不足。2007年以來，中國經(jīng)濟增速逐年下滑。從需求側(cè)看，外需中，全球出口增速10年見頂回落，過去三年持續(xù)零增長。內(nèi)需中，2011年人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)拐點，2012年人口撫養(yǎng)比見底回升，2013年地產(chǎn)銷量增速持續(xù)下行，工業(yè)化步入后期，投資增速持續(xù)下行。

實質(zhì)：供需錯配。需求刺激效果甚微，2015年以來，央行5次降息降準(zhǔn)、發(fā)改委新批基建項目規(guī)模超過2萬億，但投資依然萎靡。而在消費領(lǐng)域中，則呈現(xiàn)出較為明顯的供需錯配：國內(nèi)消費增速趨緩，但中國居民在海外瘋狂掃貨，國內(nèi)航空客運增速緩慢下行，但跨境出游卻持續(xù)高增長。這意味著，當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨的問題，并不在短期需求，而在中長期供給。

3．供給側(cè)改革如何落實？

習(xí)主席在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議中明確指出，要促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組；要降低成本，幫助企業(yè)保持競爭優(yōu)勢；要化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展；要防范化解金融風(fēng)險，加快形成功能健全的股票市場。中財辦副主任楊偉民稱之為推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革的四個“殲滅戰(zhàn)”。要打贏這四個“殲滅戰(zhàn)”，實現(xiàn)供給側(cè)改革，應(yīng)分別在勞動力、資本、創(chuàng)新、政府4條主線上推進(jìn)。

如何優(yōu)化勞動力配置？具體路徑有三條：一是放開生育政策，補充人口紅利；二是戶籍制度改革并發(fā)展服務(wù)業(yè)，促進(jìn)勞動力跨地域、跨部門流動，同時也能消化地產(chǎn)庫存、穩(wěn)定就業(yè)；三是促進(jìn)扶貧，注重教育，從而提升人力資本。

如何優(yōu)化土地和資本配置？土地制度改革的核心在于確權(quán)和加速農(nóng)地流轉(zhuǎn)，從而提高土地使用效率，抑制地產(chǎn)泡沫。而資本要素改革的核心在于降低企業(yè)成本、提升企業(yè)盈利：資源品價改降低原材料成本，減稅降費加速折舊降低財稅成本，利率市場化結(jié)合降息降低財務(wù)成本，養(yǎng)老保險體系改革降低人力成本。而提升企業(yè)盈利的另一項改革是淘汰落后產(chǎn)能，國企是主要承擔(dān)者。

如何提升全要素生產(chǎn)率？首先是構(gòu)建激勵機制，提升創(chuàng)新意愿，這有賴于資本市場的建設(shè)和直接融資的發(fā)展。其次是為企業(yè)營造寬松的成長環(huán)境，提升創(chuàng)新轉(zhuǎn)化率，具體措施包括推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、提供資金便利和稅費減免。

政府自身如何落實供給側(cè)改革？一是通過反腐、打破壟斷、簡政放權(quán)，降低制度性交易成本；二是國企改革，通過合并重組提升績效，為經(jīng)濟提供動力。