今年2月初以來,美國國債利率與其他主要國家國債利率差擴(kuò)大,但美元并未因此堅(jiān)挺。而2015年初以來,美元走勢(shì)與利差、政策等因素高度相關(guān)。美銀美林推斷,利差與美元的強(qiáng)相關(guān)性已經(jīng)打破。美林的判斷基于三點(diǎn):首先美國通脹率在上升,導(dǎo)致美國實(shí)際利率下降,令美元吸引力下降;其次,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元表示敏感;第三則是股市與油價(jià)的相關(guān)度在增加。三因素均暗示美元再難步入升勢(shì)。endprint