李春妮

摘 要：過去30多年對外商直接投資的利用已經(jīng)基本解決了我國建設(shè)資金不足的問題。目前，我國已經(jīng)積累了全世界最大的外匯儲備；而資金也出現(xiàn)了相對富余。這標志著中國利用外資已進入一個新的階段——提高利用外商直接投資水平的階段。廣西沿海的北部灣經(jīng)濟區(qū)仍保持強勁的外資吸引力，是廣西利用外資的主要區(qū)域。廣西北部灣經(jīng)濟區(qū)積極引導外資投向北部灣經(jīng)濟區(qū)、桂西資源富集區(qū)和西江經(jīng)濟帶，形成產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，凸顯“兩區(qū)一帶”經(jīng)濟區(qū)的輻射功能。

關(guān)鍵詞：廣西；北部灣；FDI

一、我國外商直接投資來源結(jié)構(gòu)的演變

吸引外資20多年來，從來源結(jié)構(gòu)上看，我國外商直接投資的發(fā)展變化可以劃分為三個階段：單一外資來源階段（我國港澳臺地區(qū)）、過渡發(fā)展階段和外資來源多元化階段，即發(fā)達國家和發(fā)展中國家和地區(qū)資金并入階段。

1.單一外資來源階段

1979年～1985年是我國吸引外商直接投資的起步階段。由于剛剛打開國門，一切法律法規(guī)都比較模糊，外商對于在我國投資謹慎小心。但是，我國的港澳臺地區(qū)跟祖國大陸有著相同的歷史文化背景，對國內(nèi)發(fā)生的變化非常了解，因此，在我國吸收外資的起步階段，香港和澳門的資金率先進入我國大陸，接著，臺灣省的外資也開始流入。

2.發(fā)展過渡階段

1986年～1991年是中國的外商投資環(huán)境發(fā)生了巨大變化的階段。來自港澳地區(qū)的外商直接投資持續(xù)增長，臺灣省的外資也出現(xiàn)迅速增長的新趨勢。同時，這一階段，隨著我國新的法律法規(guī)的制定，外資優(yōu)惠政策的出臺，我國投資環(huán)境有所改善，發(fā)達國家的外商直接投資開始逐步進入我國。

3.外資來源多元化階段

1992年以后的幾年，流入我國的外資巨幅攀升。1998年，由于亞洲金融危機的影響，我國外商直接投資出現(xiàn)下滑趨勢，2000年開始回升。2001年12月11日，我國正式加入WTO。這是吸引外資歷程上又一個重要轉(zhuǎn)折，我國進一步擴大了對外資開放的領(lǐng)域，允許外資在金融、保險、商業(yè)、外貿(mào)、運輸、電信以及各類中介機構(gòu)進行投資。

經(jīng)過長達15年的艱難而曲折的歷程，我國在2001年12月11日成為世貿(mào)組織成員。加入世貿(mào)組織，標志著中國對外開放進入了一個新的階段。隨著我國涉外經(jīng)濟法律法規(guī)體系逐步完善，政策統(tǒng)一性，透明度提高，外商來華開展投資合作的信心明顯增強，同時受國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應的影響。以高新技術(shù)項目為主的電子信息、化工等制造業(yè)成為外商投資新的增長點，資金技術(shù)密集的大型項目和基礎(chǔ)設(shè)施項目增加較多。服務業(yè)對外開放穩(wěn)步推進，探索吸收外資新方式取得進展。

二、北部灣經(jīng)濟區(qū)吸引外資FDI影響因素分析

綜合國際直接投資理論和前人的研究成果，外商對華直接投資的來源結(jié)構(gòu)的影響因素包括市場規(guī)模因素，貿(mào)易，生產(chǎn)成本，匯率，關(guān)稅，基礎(chǔ)設(shè)施，政治穩(wěn)定性，政府引資政策，地理位置，歷史文化等。

縱觀以上十類因素，結(jié)合我國具體國情和吸收外資的特點，可以將這些因素大致概括為三類：宏觀經(jīng)濟因素，投資硬環(huán)境因素和投資軟環(huán)境因素。為了使分析思路更加清晰，本節(jié)將從這三個大方面討論各個影響因素。

1.待檢驗影響因素的確定

宏觀經(jīng)濟因素

（1）市場規(guī)模因素。投資者在考慮跨國投資時，東道國的市場規(guī)模是一個重要的考慮因素。規(guī)模的市場能保證巨大的利潤，F(xiàn)DI的流入是很大程度上是由東道國的國內(nèi)市場所決定的。市場規(guī)模因素包含兩個方面的內(nèi)容：一方面是東道國現(xiàn)有的市場規(guī)模，即當前經(jīng)濟水平，另一方面是東道國市場的發(fā)展?jié)摿Γ词袌鲆?guī)模的增長情況。

（2）貿(mào)易。海默認為，貿(mào)易與國際直接投資有著密切的聯(lián)系。對一個母國的公司來講，要進入他國的市場有兩種途徑可供選擇：出口和FDI。給定其他條件不變，東道國的貿(mào)易障礙會促使母國公司選擇FDI，以進入東道國市場。相反，如果沒有關(guān)稅及其他的貿(mào)易壁壘，而且東道國也沒有其他成本優(yōu)勢，如勞動力成本、交通運輸成本，那么，母國的公司更有可能選擇出口。因此，只考慮一個公司的話，我們可以認為貿(mào)易和FDI是可以相互替代的。但是，總體而言，雙邊貿(mào)易對FDI的影響卻不是如此清楚。有國外學者研究表明，進口與東道國的FDI流入量呈負相關(guān)關(guān)系，進口增加表明關(guān)稅低，貿(mào)易壁壘少，因此FDI也表現(xiàn)出暫時的回落（Jeon，1992）。而Sharma對印度進口和FDI的數(shù)據(jù)的研究表明FDI流入與進口之間沒有明顯相關(guān)關(guān)系（Sharma，2003）。還有研究表明，積極的雙邊貿(mào)易意味著母國和東道國的市場一定程度上的融合，積極的交流使得雙方更加了解彼此的市場，母國的公司能從中獲取可靠的信息，從而更加有信心的進入東道國市場進行投資。

（3）生產(chǎn)成本。眾所周知，低廉的勞動力成本是跨國公司進行直接投資的原因之一。勞動力成本是構(gòu)成生產(chǎn)成本的一個重要部分，特別是勞動密集型行業(yè)。一國的工資水平越低，越能吸引外商的FDI 行為。因此，理論上講，F(xiàn)DI與勞動力成本呈負相關(guān)關(guān)系。但是，也有研究表明工資并不是影響外商直接投資的顯著因素（徐康寧，王劍，2002）。

（4）勞動生產(chǎn)率。除生產(chǎn)成本外，外商直接投資考慮的另一個因素是勞動力生產(chǎn)率。對那些市場尋求型的外商直接投資，勞動力生產(chǎn)率就是更為重要的因素。如果一國的勞動生產(chǎn)率很低，則其廉價勞動力對外商的吸引力，就比具有勞動生產(chǎn)率高和工資稍高的國家要小很多。

（5）匯率。匯率高低對FDI的流入具有一定影響。凱夫斯（Caves，1974）認為一國貨幣貶值，會引起他國貨幣在貶值國內(nèi)購買能力上升，從而吸引直接投資進入，并且一國貨幣貶值會降低該國的進口需求，他國為了減少出口下降的影響，也會對貶值國加大直接投資。東道國貨幣對母國貨幣匯率上漲，即東道國貨幣貶值，也就是母國一定數(shù)量的資本可以在東道國購買更多的東西，這會導致更多的國際直接投資的流入。

（6）關(guān)稅。同前面貿(mào)易因素里的分析里所提到的，關(guān)稅與一國的出口成本直接相關(guān)。關(guān)稅引起的貿(mào)易成本會導致投資者選擇以直接投資的方式進入東道國市場。

2.投資硬環(huán)境因素

（1）基礎(chǔ)設(shè)施因素?；A(chǔ)設(shè)施是FDI重要決定因素已成為不爭的命題。這里的基礎(chǔ)設(shè)施內(nèi)容廣泛，包括交通、通訊等硬件設(shè)施，還涉及商業(yè)服務等軟件設(shè)施。便利的交通、通訊設(shè)施能有效降低跨國公司的生產(chǎn)成本，優(yōu)化運作效率。東道國完善的基礎(chǔ)設(shè)施是爭取國際資本流入的一個砝碼。

影響FDI的其他硬環(huán)境因素還包括能源供應、自然資源稟賦、原材料供應，零部件供應等因素，考慮到資料收集的難度，本文將舍去這些因素的分析。

3.投資軟環(huán)境因素

（1）經(jīng)濟體制改革因素。投資者往往偏向于選擇相同體制的國家進行投資，在一個熟悉的體制下進行投資會更有成效。我國的經(jīng)濟在這二十多年經(jīng)歷了巨大的轉(zhuǎn)變，我們已經(jīng)從僵硬的計劃經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)向了靈活的市場經(jīng)濟體制。改革開放為中國釋放巨大的生產(chǎn)力，國有企業(yè)也在不斷的調(diào)整中適應市場經(jīng)濟環(huán)境，參與到市場經(jīng)濟的競爭中來。十四大我國確立社會主義市場經(jīng)濟體制以來，流入我國的外商直接投資迅猛增加，表明外商對華投資的信心增強。

（2）政策因素。FDI政策，包括對FDI的市場準人、國民待遇的實施、政府對FDI的審批管理、對FDI的股權(quán)限制或投資形式約束、FDI企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營自主程度、融資環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、財政政策、進口出政策等。國家政策是外商直接投資最為重要的影響因素之一，政府優(yōu)惠的投資政策可以最大程度的刺激外商來本國投資。我國治改革開放以來，逐步地實現(xiàn)了對外開放，外商投資成為了我國經(jīng)濟增長的主要促進因素，這和我國政府不斷地出臺新的優(yōu)惠的FDI政策是分不開的。特別是1992年鄧小平南巡講話和當年中共召開“十四大”確立開放的市場經(jīng)濟體制之后，流入我國的外商直接投資迅猛增加。

（3）投資環(huán)境穩(wěn)定性因素。無論是歷史經(jīng)驗還是已有的研究，都表明投資環(huán)境的穩(wěn)定性是外商做出直接投資決策時的重要考慮因素，這里的投資環(huán)境包括具體的國內(nèi)環(huán)境和普遍的國際大環(huán)境。穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境和世界范圍內(nèi)的政治經(jīng)濟穩(wěn)定性是進行外商直接投資必要條件。

（4）地理位置、歷史文化因素。投資者在選擇目標地點時，常常會考慮或選擇那些與母國地理距離較近，歷史文化因素相似的國家和地區(qū)，以保證企業(yè)與市場間信息傳遞所受到的阻礙最小。兩國之間的地理差距越大，很可能文化差異也越大，那么一國到另一國的投資獲取信息的成本就越大，管理的成本也很高。這也是導致我國兩類外商直接投資形成的主要因素。

參考文獻：

[1]Jeon Y-D. 1992. The Determinants of Korean Foreign Direct Investment in Manufacturing Industries. Weltwirstchaftliches Archiv 128： 527-42.

[2]Sharma K. 2003. Factors determining Indias export performance. Journal of Asian Economics 14： 435-602.

[3]徐康寧，王劍.美國對華直接投資決定因素分析 1983-2000[J].中國社會科學，2002（5）：66-77.

[4]R. Caves ， Causes of Direct Investment ： Foreign FirmsShares in Canadian and United Kingdom Manufacturing Industries. Review of Economics and Statistics ， 56 ， 1974b ，. 279-293.

[5]馬宇.我國吸引外商直接投資要素分析[J].一周財經(jīng)分析，2000（12），50：14-15.