中俄油氣合作抱團(tuán)取暖

入主俄羅斯西布爾集團(tuán)，有助于中石化發(fā)揮下游領(lǐng)域的技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)。這相當(dāng)于打通了進(jìn)軍俄羅斯油氣領(lǐng)域的戰(zhàn)略通道。

羅佐縣專欄

經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，長(zhǎng)期從事能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究

歲末年初之際，中國(guó)與俄羅斯的石油合作又邁出了一大步。有消息報(bào)道，俄羅斯政府批準(zhǔn)俄最大的石油化學(xué)工業(yè)公司西布爾集團(tuán)將20%的股份出售給中國(guó)石化，中國(guó)石化入主俄羅斯石油公司。這一合作對(duì)雙方具有重要戰(zhàn)略意義。

國(guó)際油價(jià)2014年下半年開始下跌，2015年整年度持續(xù)低價(jià)位運(yùn)行。低油價(jià)沖擊下的石油行業(yè)一片蕭條，幾乎所有的石油公司利潤(rùn)都在下滑。為了應(yīng)對(duì)油價(jià)寒冬，石油公司在普遍大幅削減投資。作為俄石油工業(yè)主體企業(yè)之一，西布爾集團(tuán)也面臨運(yùn)營(yíng)壓力。特別是歐美對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，禁止西方國(guó)家向俄出口與石油生產(chǎn)有關(guān)的關(guān)鍵技術(shù)與設(shè)備，同時(shí)禁止向俄能源工業(yè)輸入資本。在這種情形下，俄石油工業(yè)的發(fā)展雪上加霜。就目前發(fā)展態(tài)勢(shì)看，2016年油價(jià)低位運(yùn)行的可能性很大，俄國(guó)內(nèi)石油公司若要實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展可持續(xù)，避免低油價(jià)下普遍出現(xiàn)的行業(yè)現(xiàn)金流吃緊現(xiàn)象，采取資產(chǎn)剝離或轉(zhuǎn)讓是必要的。在此形勢(shì)下，選擇同中石化合作，吸納中石化生產(chǎn)要素是重要的經(jīng)營(yíng)決策。經(jīng)營(yíng)形勢(shì)變差時(shí)很多國(guó)際石油公司也都是這么做的，就如同BP公司曾經(jīng)轉(zhuǎn)讓TNK-BP股份給俄國(guó)油改善現(xiàn)金流，有力的改善了經(jīng)營(yíng)狀況一樣。對(duì)中石化而言，在低油價(jià)下入主俄下游領(lǐng)域石油公司有助于發(fā)揮自身在下游領(lǐng)域的技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)。這在某種程度上也相當(dāng)于中石化甚至中國(guó)打通了進(jìn)軍俄羅斯油氣領(lǐng)域的戰(zhàn)略通道。這一機(jī)會(huì)可謂來之不易。

俄羅斯是全球重要油氣潛力區(qū)，許多跨國(guó)公司包括美國(guó)和歐洲大公司在內(nèi)的國(guó)際公司即使在俄遭受制裁期間，寧愿在夾縫中生存也不愿放棄在俄油氣項(xiàng)目就是例證。對(duì)中國(guó)大型石油公司而言，俄羅斯自然也是重要的戰(zhàn)略目標(biāo)區(qū)。中石化也一直在拓展俄羅斯上游油氣市場(chǎng)，此次在低油價(jià)下通過入股俄羅斯石油公司，某種程度上降低了今后進(jìn)軍俄羅斯上游油氣領(lǐng)域的交易成本。就將來的合作而言，可以先期進(jìn)行下游領(lǐng)域合作，時(shí)機(jī)成熟時(shí)再逐漸向上游延伸，以實(shí)現(xiàn)雙方全方位合作。建議將經(jīng)營(yíng)重心放在經(jīng)營(yíng)與投資回報(bào)，而不是僅僅關(guān)注資源的獲取和占有，全面更新經(jīng)營(yíng)理念。目前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與合作，為中石化今后與俄石油公司開展全方位上下游合作提供了保障。低油價(jià)下企業(yè)的海外投資并購(gòu)需要持謹(jǐn)慎態(tài)度，但對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和項(xiàng)目，并不是不能并購(gòu)，這是很多石油企業(yè)所遵守的低油價(jià)下的并購(gòu)準(zhǔn)則。

從行業(yè)發(fā)展層面看，低油價(jià)下石油行業(yè)內(nèi)部在進(jìn)行著不同程度的資產(chǎn)重組。低油價(jià)使下游產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本下降，相對(duì)于上游油氣勘探開發(fā)，下游石油化工業(yè)務(wù)開始具有成本優(yōu)勢(shì)。這一點(diǎn)與高油價(jià)時(shí)期上游是利潤(rùn)中心有所不同。事實(shí)上，從2015年全年運(yùn)行情況看，不少石油公司特別是綜合性的石油公司都在不同程度依靠下游利潤(rùn)支撐運(yùn)營(yíng)。2015年第三季度各跨國(guó)石油公司季報(bào)顯示，較之2014年同期，石油公司上游利潤(rùn)普遍大幅下降，有的降幅達(dá)到70%-80%，而煉油和石油化工業(yè)務(wù)均在不同程度地保持增長(zhǎng)。中石化作為上下游一體化公司，既然在煉油和石油化工方面具有管理和技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，那么借此機(jī)會(huì)加強(qiáng)與西布爾合作可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，可以視為低油價(jià)下雙方的一種“抱團(tuán)取暖”。

中石化與西布爾的合作將在低油價(jià)時(shí)期產(chǎn)生強(qiáng)烈的示范效應(yīng)，對(duì)于中俄油氣企業(yè)未來的深度合作會(huì)產(chǎn)生推動(dòng)作用。

責(zé)任編輯：趙 雪