黃興年

(濟南大學商學院，山東濟南250002)

一、互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務模式興起的原因與面臨的現(xiàn)實矛盾

1.拾遺補缺地滿足難以達到銀行較高門檻的眾多中小微企業(yè)、個人的融資需求

目前，我國金融市場的經(jīng)營主體主要是各類大小商業(yè)銀行，其辦理各類業(yè)務都有比較嚴格的條件約束，諸如資產(chǎn)抵押、財務信息規(guī)范和信用擔保嚴格等，這往往是眾多初創(chuàng)的中小微企業(yè)難以滿足的。

目前，中小微企業(yè)“貼現(xiàn)難、貼現(xiàn)貴”主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面是中小微企業(yè)所持票據(jù)難以滿足商業(yè)銀行貼現(xiàn)的嚴格要求。近年來，中小微企業(yè)數(shù)量劇增，并逐漸成為使用商業(yè)匯票的主力。而隨著商業(yè)環(huán)境的變遷，商業(yè)匯票經(jīng)常被用于支付企業(yè)間交易的預付款，雖然充分發(fā)揮了票據(jù)的支付結(jié)算功能，但在這種情形下，賣方企業(yè)卻難以將收到的票據(jù)到商業(yè)銀行進行貼現(xiàn)融資。因為盡管企業(yè)之間的購銷合同或已簽訂，但發(fā)票多數(shù)尚未開具，所持票據(jù)無法滿足商業(yè)銀行貼現(xiàn)對票據(jù)跟單資料(購銷合同、增值稅發(fā)票)完整性的嚴格要求。另一方面則是商業(yè)銀行出于對投入產(chǎn)出效益的考量，不愿辦理小額票據(jù)貼現(xiàn)。中小微企業(yè)由于規(guī)模小，一筆交易合同的金額也相對較少，據(jù)此簽發(fā)的票據(jù)的票面金額也較小，通常在幾百萬元以下，甚至僅有幾十萬元、幾萬元。即使這些小額票據(jù)符合“具備真實貿(mào)易背景”的要求，且貼現(xiàn)所需的購銷合同、增值稅發(fā)票等跟單資料也齊備，但由于商業(yè)銀行在辦理票據(jù)貼現(xiàn)過程中，銀行出于對自身投入產(chǎn)出效益的考量，也不愿意辦理幾百萬元以下的小額票據(jù)貼現(xiàn)，或要求更高的貼現(xiàn)利率作為補償，這必然會進一步增加中小微企業(yè)、個人的融資成本而難以被廣泛接受。同時，由于小額票據(jù)在轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場上可流通性差，銀行收到此類票據(jù)后難以進行交易運作，這又進一步加大了中小微企業(yè)貼現(xiàn)的難度。當然，中小微企業(yè)也會千方百計地尋找簡潔方便的資金融通渠道，而如此巨大的需求也是一種市場機遇，“互聯(lián)網(wǎng)+票據(jù)”業(yè)務便在這樣的環(huán)境之下產(chǎn)生：進入門檻低、簡單快捷、辦理高效的互聯(lián)網(wǎng)+票據(jù)業(yè)務便受到了中小微企業(yè)的追捧。

2.進入門檻低、收益可觀與操作簡單方便的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)產(chǎn)品有效地對接了資金供求雙方

(1)投資門檻低?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財產(chǎn)品多采用“1元”起購的運作模式，相比市場上銀行理財產(chǎn)品一般5萬元或更高的投資門檻而言，具有明顯的優(yōu)勢，可以大量吸收個人投資者手中的“閑散”資金而聚沙成塔，完全可以根據(jù)需要而設計出不同期限、數(shù)量規(guī)模的理財產(chǎn)品，吸引社會各個階層的資金投資，快速高效。(2)投資收益高。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前互聯(lián)網(wǎng)上的“寶寶”類貨幣型基金產(chǎn)品的年化收益率在4—5%，主流的銀行理財產(chǎn)品的預期年化收益率在5—6%，而票據(jù)理財產(chǎn)品的年化收益率在6—8%左右，普遍高于貨幣基金和銀行理財產(chǎn)品的收益水平，這樣的高收益對普通投資者而言具有巨大吸引力，這必然會對商業(yè)銀行的票據(jù)業(yè)務產(chǎn)生較為顯著的沖擊乃至擠壓。

3.宣稱“零”風險和投資者的羊群效應導致存在非理性的票據(jù)理財與經(jīng)營現(xiàn)象

大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺宣傳其產(chǎn)品時表示 “唯一的風險是銀行倒閉”，而我國商業(yè)銀行發(fā)生破產(chǎn)倒閉的概率是極低的，這種宣傳方式盡管帶有一定的誤導性，但也確實因此而吸引了廣大投資者的眼球。而投資者“羊群效應”的從眾心理則進一步加強互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務的市場吸引力。但互聯(lián)網(wǎng)平臺所聚集的龐大數(shù)量的資金究竟如何運用以及平臺、票據(jù)貼現(xiàn)的企業(yè)或個人是否合規(guī)地運用資金，如今并沒有科學有效的實時監(jiān)管機制和辦法，這樣就給互聯(lián)網(wǎng)金融平臺及其相應企業(yè)經(jīng)營者從事過度的冒險性投資乃至詐騙性吸納資金活動埋下了現(xiàn)實風險。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+票據(jù)”業(yè)務可能面臨的風險分析

(一)票據(jù)信用風險逐步暴露

隨著經(jīng)濟發(fā)展速度，產(chǎn)能過剩以及結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級便成為不少行業(yè)、企業(yè)所不得不面對和破解的難題。而這并非一朝一夕就能完成，必然會有一個極為痛苦的調(diào)整過渡過程，其會以部分行業(yè)及企業(yè)遭遇經(jīng)營困難乃至明顯惡化，以企業(yè)虧損、資金鏈斷裂為代價，部分企業(yè)、個人跑路逃債等現(xiàn)象會頻頻發(fā)生，致使商業(yè)銀行承兌匯票墊款會大幅增加，不良資產(chǎn)管理壓力明顯加大；相應地需要商業(yè)銀行訴諸司法程序的票據(jù)業(yè)務以及與其有關的各類金融案件將會明顯增多。在未來較長的一段時期，隨著經(jīng)濟的持續(xù)低位運行和調(diào)整，實體經(jīng)濟風險將逐步得到釋放，在一些產(chǎn)業(yè)過剩行業(yè)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)全面調(diào)整的地區(qū)，票據(jù)信用風險問題將可能陸續(xù)暴露，甚至可能形成連鎖反應。

(二)票據(jù)業(yè)務空轉(zhuǎn)屢見不鮮

票據(jù)業(yè)務空轉(zhuǎn)的模式一般如下：某存款企業(yè)存入一定額度的保證金，申請簽發(fā)銀行承兌匯票，收款人往往是其關聯(lián)企業(yè)，再由關聯(lián)企業(yè)進行票據(jù)貼現(xiàn)，貼現(xiàn)資金返還出票人，由其存入銀行作為保證金，開出更高金額的承兌匯票，再從銀行貼現(xiàn)資金?！翱辙D(zhuǎn)”的票據(jù)一般沒有真實的貿(mào)易支撐，企業(yè)往往重復使用或偽造增值稅票據(jù)，運用于以上的循環(huán)往復過程中，而所融資金則可能被挪作他用，甚至從事高風險投機。這種缺乏真實貿(mào)易的循環(huán)空轉(zhuǎn)，信貸資金并未真正流入實體經(jīng)濟中，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務往往呈現(xiàn)超常的增長態(tài)勢，造成貨幣信貸成倍地虛增擴容。一旦部分企業(yè)的資金流難以應付這一循環(huán)，其風險就會大量聚集到票據(jù)承兌的銀行。

(三)合規(guī)風險大幅提升

一是票據(jù)用途往往脫離銀行監(jiān)管，尤其是互聯(lián)網(wǎng)時代，一些企業(yè)或個人較容易通過網(wǎng)絡的迂回曲折方式完成票據(jù)跨行業(yè)或地域的不合規(guī)范乃至違法的經(jīng)營活動，導致部分票據(jù)業(yè)務中資金的真實用途未受到銀行及時有效的監(jiān)管，這些資金往往被投向高風險領域，個別甚至被投入到違法的市場活動之中去；二是商業(yè)銀行違規(guī)消減信貸規(guī)模。市場上大量缺乏真實貿(mào)易背景的融資性票據(jù)通過各種包裝設計后流入銀行系統(tǒng)，并利用各種渠道最終實現(xiàn)消減信貸規(guī)模，但票據(jù)業(yè)務的合規(guī)風險問題依然突出。

(四)創(chuàng)新業(yè)務監(jiān)管滯后

互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務往往是從線下票據(jù)中介轉(zhuǎn)型發(fā)展而來，目前該類平臺主要有三類：第一類是專業(yè)票據(jù)理財平臺，如金銀貓；第二類是以阿里招財寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)平臺；第三類是銀行網(wǎng)平臺，如陸金所。截至2015年末，全國共有80余個網(wǎng)貸平臺涉及票據(jù)業(yè)務，主要為銀行承兌匯票，累計發(fā)生金額約達200億元。票據(jù)理財業(yè)務以高收益率吸引眼球，但是監(jiān)管問題仍須關注，例如平臺上的票據(jù)真?zhèn)螁栴}，以及票據(jù)承兌人在兌付時可能出現(xiàn)無力承兌等問題。雖然2015年12月國家出臺了P2P管理暫行辦法，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機制正在逐步形成，但票據(jù)理財業(yè)務屬于細分領域，監(jiān)管在一定程度上仍存在缺失，仍然可能為投資者埋下風險。

(五)操作風險與監(jiān)管錯誤帶來的風險

部分金融機構(gòu)票據(jù)業(yè)務崗位職責不明確，重點崗位監(jiān)督管理以及內(nèi)部審查不嚴，對內(nèi)部違規(guī)發(fā)展票據(jù)業(yè)務缺乏有效監(jiān)督。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)實地參與到票據(jù)市場經(jīng)營之后，部分銀行票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)為了更多地承攬業(yè)務，不惜降低審查標準而謀取小集體乃至個人私利，而在銀行票據(jù)缺乏統(tǒng)一的管理、查詢系統(tǒng)的市場背景之下，一些違規(guī)乃至違法的票據(jù)交易活動就會乘虛而入。這些管理和制度上的漏洞，往往容易導致內(nèi)外勾結(jié)的票據(jù)欺詐行為，操作風險值得高度關注。以農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)案件為例，該行2名員工利用內(nèi)部管理漏洞，非法套取38億元票據(jù)，同時利用非法套取的票據(jù)進行回購資金，且未建立臺賬，回購款中相當部分資金違規(guī)流入股市②。如此之大的違規(guī)資金被長期占用卻沒有被及時發(fā)現(xiàn)，說明現(xiàn)行監(jiān)管體制及其具體運作機制存在薄弱環(huán)節(jié)與漏洞：一方面，P2P從事的網(wǎng)絡借貸業(yè)務本質(zhì)上屬于金融業(yè)務，理應納入中國銀監(jiān)會的監(jiān)管范圍，但迄今為止銀監(jiān)會并未承擔P2P的監(jiān)管責任，這意味著P2P真正的監(jiān)管主體是缺失的；另一方面，中國P2P大多在工商管理部門注冊，由并不具備金融監(jiān)管能力的工商部門卻事實上承擔著監(jiān)督管理責任，這形成了監(jiān)管錯位問題?？梢?，中國P2P面臨著監(jiān)管缺位與監(jiān)管錯位的雙重困境。如果P2P網(wǎng)絡平臺上的資金沒有經(jīng)過第三方管理，那么資金安全就完全依賴于P2P公司經(jīng)營者自己的道德底線，這也就意味著P2P業(yè)務的資金流向完全是在運營機構(gòu)的控制之下，對貸款資金擁有百分之百的控制權(quán)，如果這個權(quán)力得不到制約，就難以避免操作性風險以及信用、流動性風險也有可能相繼產(chǎn)生。

三、對策選擇

票據(jù)也是一種契約，從事票據(jù)業(yè)務的各方均希望從中獲得必要的利益，前提是必須保障票據(jù)記載的相關信息的真實客觀與操作規(guī)范；同時，還要求交易雙方能夠切實遵守相關法律法規(guī)，以杜絕交易過程之中可能出現(xiàn)的機會主義行為和道德風險，這就需要第三方全面徹底公平、公正地執(zhí)行正式契約，從而讓不履行契約者受到嚴厲處罰，讓違約違規(guī)行為得不償失。

而任何一種契約被有效實施的方式主要有三種，即自我實施、相互實施與第三方實施。其中，第三方實施又主要是國家(政府)作為強制實施者，即國家“作為契約的第三方和最終強制根源”③。當然，不同的契約類型會對應于不同的契約履行環(huán)境，在發(fā)達市場經(jīng)濟體中占統(tǒng)治地位的是國家作為強制實施者的第三方實施契約。若國家作為強制實施者出現(xiàn)的第三方實施契約未得到履行，其原因則在于國家強制實施能力不足④。一旦國家作為第三方失敗后，將出現(xiàn)其他可替代的第三方，或?qū)е掠傻谌綄嵤┩嘶氐侥撤N私人方式實施，諸如自我實施或相互實施，自然私人方式履行契約的質(zhì)量高低將完全取決于參與者的道德水平以及參與交易者間的博弈。而要徹底解決票據(jù)交易契約的履行質(zhì)量安全問題，就必須努力尋找廉價地實現(xiàn)國家作為第三方實施契約的最優(yōu)化途徑與保障機制，并以此為契機，讓經(jīng)營企業(yè)、銀行(包括互聯(lián)網(wǎng)金融平臺)與票據(jù)業(yè)務經(jīng)營者三者之間形成動態(tài)良性互動，進而促進票據(jù)經(jīng)營的健康持續(xù)發(fā)展。

這是因為不同契約的實施取決于不同的簽約環(huán)境：“自我實施契約”是交易成本最低的一種履約方式，完全依靠市場主體的自覺行為保證服務或產(chǎn)品的質(zhì)量，根本不需要付出額外的監(jiān)督成本。但隨著社會交易范圍的擴大，“自我實施所需要的前提條件，即共同知識、博弈的穩(wěn)定性與無限重復等假定不僅很強，且根本不可能在現(xiàn)實世界中觀察到”⑤，正因為“自我實施”的交易成本隨著社會交易面的擴大而越來越高，致使這種契約實施方式基本上只出現(xiàn)在俱樂部化式的企業(yè)之間以及家庭成員、親朋或親密的鄉(xiāng)親之間；而在其他形式的市場主體之間則很難依靠自我實施方式保證服務或產(chǎn)品的高質(zhì)量。在資源與人員流動日益頻繁的市場經(jīng)濟背景之下，替代自我實施的最優(yōu)選擇就是國家作為第三方實施契約以降低交易成本。根源在于一個現(xiàn)代法治國家，對交易者的行為規(guī)范有極為嚴格的規(guī)定，而政府職能機構(gòu)則按照這些法制化的交易規(guī)范對各交易者進行約束，諸如質(zhì)量、技術、衛(wèi)生、勞動、安全、工商、審計、稅務、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會等職能部門便從多方面監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營活動，并對違規(guī)者進行處罰，大大降低了市場交易者的道德風險與逆向選擇問題，從而使得國家能依靠專業(yè)化分工的監(jiān)督形成規(guī)模經(jīng)濟效應，全面降低國家作為第三方實施契約的成本，且比自我實施契約方式更為可靠、質(zhì)量更高，也使得其取代“自我實施契約”而成為現(xiàn)代社會契約實施的主導方式。自然，這也適用于“互聯(lián)網(wǎng)+票據(jù)”業(yè)務模式及其相應的經(jīng)營企業(yè)、銀行和互聯(lián)網(wǎng)交易平臺。

(一)立法規(guī)范民間借貸與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的運作基本形式、機制以及參與交易各方的權(quán)利、義務

一方面應該考慮制定《市場化放貸融資條例》，通過立法規(guī)范民間借貸的發(fā)展及其參與各方的權(quán)利、義務，以打擊過多過濫的民間高利貸。應將民間借貸和正規(guī)金融機構(gòu)借貸加以區(qū)分，從法律層面構(gòu)建一道防火墻，防止銀行資金流入民間借貸市場從而承擔被轉(zhuǎn)嫁的風險，最后必然禍及社會、民眾和經(jīng)濟發(fā)展。

(二)合理確定P2P法律身份、出臺P2P監(jiān)管試行條例乃至基本法規(guī)

P2P網(wǎng)絡借貸本質(zhì)上屬于一種新型的民間借貸，因此，在《市場化放貸條例》中應賦予其合理的法律身份，明確P2P網(wǎng)絡借貸是信息時代我國金融體系的有效補充，賦予其合理的法律身份，使P2P網(wǎng)絡平臺不僅可以享受銀行同業(yè)拆借利率，從而降低融資成本、增強盈利能力，還可以享受國家給予中小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠；同時，還需要構(gòu)建P2P運作的大致規(guī)范。目前，P2P基本上屬于野蠻生長，實質(zhì)就是缺乏正式契約來對其進行必要的約束，自然在很大程度上就會導致相關企業(yè)基本按照自我方式履行票據(jù)方面的交易契約，道德風險和機會主義風險均較為顯著。為此，需要盡快制定P2P行業(yè)管理規(guī)范。如應盡快制定 《P2P網(wǎng)絡平臺管理試行辦法》，明確P2P的準入標準，對P2P網(wǎng)絡借貸平臺的性質(zhì)、設立、組織形式、治理結(jié)構(gòu)、資金來源、經(jīng)營范圍、運行機制等內(nèi)容做出基本規(guī)定，從而在一定程度規(guī)范我國P2P行業(yè)的發(fā)展?？煽紤]將P2P網(wǎng)絡借貸平臺納入銀監(jiān)會的監(jiān)管范圍，應在出臺管理辦法的基礎上進一步明確監(jiān)管規(guī)則，將監(jiān)管重點放在網(wǎng)絡借貸平臺的公眾資金管理方面。當然，不宜完全照搬傳統(tǒng)金融業(yè)的監(jiān)管模式及其標準，需要考慮互聯(lián)網(wǎng)平臺的運作模式及其全社會可參與的特征，逐步摸索出既可有效防控互聯(lián)網(wǎng)平臺及其金融風險，又能較好地鼓勵企業(yè)的創(chuàng)新和保護社會公眾的投資熱情。

(三)完善P2P監(jiān)管體系

1.明確監(jiān)管主體及其責任

本質(zhì)上，P2P網(wǎng)絡借貸平臺屬于金融中介服務機構(gòu)，應指定央行和銀監(jiān)會為主要監(jiān)管部門，明確監(jiān)管方、網(wǎng)站平臺、借貸雙方的權(quán)利義務，尤其是要明確平臺的治理結(jié)構(gòu)、運作規(guī)范和操作細則，堅決杜絕平臺肆意挪用資金和夸大乃至虛假、欺詐性宣傳以誤導投資者。在條件成熟時，應出臺專門的監(jiān)管法規(guī)，明確P2P的監(jiān)管主體、監(jiān)管職責、監(jiān)管形式等。值得注意的是，考慮P2P的特殊性，可由工商、政法、稅務、公安等部門聯(lián)合建立企業(yè)和個人信用資料庫，實現(xiàn)信息共享，協(xié)同管理P2P相關信息。

2.推行網(wǎng)絡平臺實名制以及投資者風險等級升級制度

“實名制”要求網(wǎng)絡借貸平臺上的借貸雙方開設資金賬戶時須使用真實姓名，金融機構(gòu)或平臺必須審查開戶人的身份證明文件并確認真實性后才能開戶，所有金融交易必須使用真實姓名并記錄在案；同時，還需要建立用戶識別機制，畢竟網(wǎng)絡投資用戶類型眾多，且還時時處于動態(tài)增減快速變化之中。用戶識別機制是網(wǎng)絡信貸平臺開展業(yè)務所必備的基礎性工作：對用戶的身份、資信狀況、收入情況、借款用途、業(yè)務范圍做必要的了解和審核，既能有力地配合國家部門做好反洗錢工作，又可保護投資者，為合法用戶提供借貸融資便利。網(wǎng)絡金融平臺在開展業(yè)務的同時，需要明確自己的社會責任，在與用戶建立業(yè)務關系時，核實和記錄其身份，并在業(yè)務關系存續(xù)期間及時更新用戶的身份信息資料。只有嚴格實行實名制，用于監(jiān)控所收集的數(shù)據(jù)才有價值；同時，對于缺乏足夠的風險預警、防范的專業(yè)能力的互聯(lián)網(wǎng)平臺及其各類投資者需要根據(jù)其自有資金數(shù)量、風險承擔能力等確定其可以參與的投融資規(guī)模與業(yè)務范圍，大致可以考慮按照5000元、1萬、2萬、5萬、10萬、20萬等為基本風險等級，即各類投資者參與的投融資活動規(guī)模依據(jù)其自由資金數(shù)量的0.5-1倍為限，超出者則不容許參加。其實質(zhì)就是必須有效限制那些具有較高杠桿的投融資者的過度投機活動，督促平臺及其相關企業(yè)、個人致力于投資而非投機。同時，還需要構(gòu)建風險評估機制，對各類借款者(包括票據(jù)融資者)進行認證和信用評估，在貸款發(fā)放過程中強化貸前、貸中、貸后各個環(huán)節(jié)的制度建設，及時追蹤貸款人及貸款使用情況，最大限度降低信用風險。

3.完善個人信用認證系統(tǒng)

基于P2P的需要，我國個人信用認證體系應逐步將個人家庭背景、工作情況、信用卡消費記錄等信息納入認證系統(tǒng)，合理劃分信用等級，對于低等級的個人用戶應及時進行風險警示，并將信用等級的真實情況或變動及時公開。例如，Prosper就具有完備而透明的個人信用認證體系，個人信用記錄、社會保障號、銀行賬號等信息均可以得到有效驗證⑥。

在這里，需要強調(diào)在互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)滲透到我們?nèi)粘Ｉ畹姆椒矫婷娴氖袌霰尘爸?，個人征信也必須適應與反映這種新變化，真正將個人的電子數(shù)據(jù)化消費活動較為全面地納入其信用認證體系之中。當然，“互聯(lián)網(wǎng)＋征信”行業(yè)因其運用互聯(lián)網(wǎng)技術和大數(shù)據(jù)技術的特點，在監(jiān)管上存在一定難度，需從法律層面嚴格管理，明確“互聯(lián)網(wǎng)＋征信”業(yè)務的準入標準和監(jiān)管主體與職責，為“互聯(lián)網(wǎng)＋征信”制度建設創(chuàng)造條件。

(四)在票據(jù)業(yè)務運作的各個層面以多種方式加強風險防控

1.加強信用風險防控

重點是對出票企業(yè)的“三查”，加強盡職調(diào)查和準入管理，保證票據(jù)的真實貿(mào)易背景；強化票據(jù)業(yè)務審批的審慎性；多層次監(jiān)測企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營風險。這是因為在經(jīng)濟增長放緩的背景下，上下游企業(yè)的風險往往具有傳導性，容易引發(fā)連鎖反應。對此進行監(jiān)測，以有效防范企業(yè)風險通過互聯(lián)互保、上下游及供應鏈等途徑進行風險傳導。

第一，審慎對待高頻流轉(zhuǎn)票據(jù)業(yè)務。在當前勤進快出的票據(jù)交易模式下，票據(jù)交易往往呈現(xiàn)出交易頻度高、交易區(qū)域跨度廣、背書流轉(zhuǎn)頻繁的特征。為此，商業(yè)銀行必須加強票據(jù)業(yè)務審批的審慎性，提升業(yè)務操作的規(guī)范性，杜絕任何個人(尤其是握有審批權(quán)的各層級行長)越軌行事；否則，可考慮實行責任追究的一票否決制。

第二，有效控制期限錯配風險。商業(yè)銀行要在追求盈利目標的同時，保持適當?shù)牧鲃有?。對資產(chǎn)負債總量和期限結(jié)構(gòu)進行合理安排，科學合理地衡量把握票據(jù)業(yè)務與一般貸款和其他業(yè)務的配置結(jié)構(gòu)，防范由于資產(chǎn)配置不合理導致的流動性風險；同時，完善資本管理監(jiān)測體系。

2.加強內(nèi)控管理及操作風險防控

進一步完善票據(jù)業(yè)務的內(nèi)控管理制度：對票據(jù)內(nèi)控管理制度進行全面梳理，對制度空白和業(yè)務操作流程進行及時補充和完善，對可操作性較差、和業(yè)務不相適應的制度進行及時修訂；建立完善票據(jù)業(yè)務問責制度，加強責任追究力度。同時，加強對保證金來源合規(guī)性的審查，要將保證金存款與其他存款分別統(tǒng)計，區(qū)別對待；還要加強對票據(jù)貿(mào)易背景真實性審查。商業(yè)銀行在辦理銀行承兌業(yè)務時，需加強購銷合同、增值稅發(fā)票等資料的審查，以確認票據(jù)用途的真實性、合理性，確保票據(jù)交易具備真實貿(mào)易背景。

3.加強銀行商業(yè)承兌業(yè)務客戶的全方位評價

要認真審核開票企業(yè)基礎資料，深入調(diào)查申請人的生產(chǎn)經(jīng)營、財務、資信狀況，確定開票企業(yè)有良好第一還款來源和還款意愿。當然，還需要加強保證金、抵質(zhì)押擔保及第三方保證等管理。保證金賬戶必須要實行專戶管理，對客戶抵質(zhì)押擔保物價值以及變現(xiàn)能力進行科學評估，確保相關抵押確權(quán)登記手續(xù)完善有效，為票據(jù)資金安全提供有效的抵押保障。當然，還可考慮將更多的資產(chǎn)納入抵押范圍，諸如以大數(shù)據(jù)為依據(jù)，將企業(yè)較穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)務、流動資產(chǎn)和專利技術等以一定比例納入抵押物范圍，實質(zhì)是以多種方式提升銀行資金的安全。

4.加強票據(jù)業(yè)務、產(chǎn)品創(chuàng)新的風險防控

創(chuàng)新必須遵循基本的經(jīng)濟規(guī)律和市場監(jiān)管規(guī)范，諸如產(chǎn)品和業(yè)務的創(chuàng)新應以不脫離實體經(jīng)濟、不違背和逃避監(jiān)管為前提，而應遵循有利于降低銀行運營成本、有利于降低客戶財務成本以及有利于降低資本消耗為原則，推動票據(jù)業(yè)務的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。同時，動態(tài)化合理權(quán)衡創(chuàng)新產(chǎn)品收益與成本，并保持收益與風險的對稱性，對創(chuàng)新中間業(yè)務引發(fā)的或有資產(chǎn)和或有負債進行有效監(jiān)測，有效控制票據(jù)業(yè)務的潛在風險。

5.加強商業(yè)銀行表外業(yè)務管理

進一步完善表外業(yè)務的管理制度，并加強對票據(jù)業(yè)務成本、收益和風險防范的綜合考慮，改變當前表外業(yè)務發(fā)展過快且期限錯配較為嚴重的現(xiàn)狀，將風險防范貫穿于金融創(chuàng)新的全過程。商業(yè)銀行要在票據(jù)業(yè)務的開展過程中加強法律審查、風險評估、合同條款、流程設計以及后續(xù)風險監(jiān)測，從資金的募集、投向、使用等多方面實現(xiàn)全程的風險防控。通過加強經(jīng)營管理和風險管控，有效地支持票據(jù)業(yè)務的創(chuàng)新及其健康持續(xù)發(fā)展。

注釋：

① 徐新華《商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務風險管理探討》《合作基金與科技》2016.6。

② 李婧暄《北京農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)案件：2員工涉嫌非法套取38億元》新華網(wǎng)，2016.1.23.14：32：21。

③ 道格拉斯·C·諾斯 《制度、制度變遷與經(jīng)濟績效》，1995年中譯本，上海人民出版社。

④ 巴澤爾《產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟分析》1997，中譯本，上海人民出版社。

⑤ 道格拉斯·C·諾斯 《制度、制度變遷與經(jīng)濟績效》，1995年中譯本，上海人民出版社。

⑥ 吳曉光，曹 一《論加強 P2P網(wǎng)絡借貸平臺的監(jiān)管論加強 P2P網(wǎng)絡借貸平臺的監(jiān)管 》金融監(jiān)管2011.4。