文/李 菲

繁榮與危機：國內(nèi)書畫市場金融化的現(xiàn)狀與瓶頸

文/李 菲

內(nèi)容提要：本文概述了書畫市場金融化的基本概念，然后從多元化的投資形式為切入點梳理了國內(nèi)書畫市場金融化的發(fā)展現(xiàn)狀，并深入分析了國內(nèi)書畫市場金融化的發(fā)展瓶頸和相關問題，對于國內(nèi)書畫藝術品市場金融化的發(fā)展具備一定的參考意義。

書畫市場金融化；書畫藝術投資

一、追根溯源—書畫市場金融化的源起與概念

中國書畫交易市場體量巨大，據(jù)歐洲藝術基金會、文化部等研究報告顯示：2013年度，中國的藝術品交易市場占全球藝術品市場份額的24%，居全球第二位；國內(nèi)畫廊總數(shù)達到3106家，全年藝術品市場交易量超過4萬筆，市場交易總額達到2003億元，其中書畫作品約占60%，而未納入統(tǒng)計的非公開交易數(shù)據(jù)更是遠超于此。這表明，書畫藝術產(chǎn)業(yè)在我國文化產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)著極其重要的地位［1］。

與此同時，據(jù)招商銀行發(fā)布的《中國私人財富報告》顯示，藝術品收藏逐漸成為了國內(nèi)民眾的投資新選擇。書畫藝術品獨特的稀缺性和獨創(chuàng)性決定了其獨特的投資價值，書法、繪畫等藝術作品逐漸走入大眾生活和投資者的投資視野?？上驳氖?，伴隨著金融行業(yè)的發(fā)展與成熟，金融機構的投資觸角也伸向了日益壯大的書畫市場，通過多種形式向書畫藝術產(chǎn)業(yè)介入和布局，使得書畫藝術市場與金融行業(yè)這兩大差異性較大的行業(yè)得以實現(xiàn)交匯與融合，實現(xiàn)了書畫藝術市場的金融化。

書畫市場金融化，指的是金融資本進入書畫藝術產(chǎn)業(yè)，將書畫藝術作品視為一種投資品，將書畫藝術資源演變成一種獨特的金融資產(chǎn)，實現(xiàn)金融資本與書畫藝術品投資的融合［2］。書畫市場金融化不但為金融行業(yè)和金融投資者帶來更多的投資選擇，同時也為書畫藝術市場注入了新鮮的血液，對國內(nèi)書畫市場的發(fā)展與騰飛起到一定的促進作用。

二、百花齊放—國內(nèi)書畫市場金融化的多元化投資形式

雖然國內(nèi)書畫市場金融化進程尚處于較為初級的階段，但是已經(jīng)涌現(xiàn)出了書畫藝術品信托、書畫藝術投資基金、書畫藝術品期權等多種形式。

1. 書畫藝術品信托

書畫藝術品信托是迄今為止國內(nèi)書畫藝術品金融化過程中使用得最廣泛的一種方式。書畫藝術品信托，是指委托人將其持有的資金委托給受托人，由受托人按照委托人的意愿將該資金投資于書畫作品市場，通過書畫藝術作品投資組合，為投資者提供分享書畫藝術品價值增長的收益。

國內(nèi)第一個書畫藝術品信托產(chǎn)品是國投信托有限公司推出的國投信托·盛世寶藏1號保利藝術品投資集合信托計劃。此后，四川信托、北京信托等信托公司相繼推出了一系列書畫藝術信托產(chǎn)品。

2. 書畫藝術投資基金

書畫藝術投資基金，就是將匯集投資者的投資資金，交付于銀行或基金予以托管，然后由基金管理公司對這部分投資資金進行書畫藝術作品的投資決策。

書畫藝術投資基金對書畫市場的影響體現(xiàn)在三個方面：首先，通過投資基金，可以讓并不精通書畫藝術的普通民眾參與到書畫作品的交易當中，有利于活躍書畫市場氛圍；其次，書畫藝術投資基金借助資金的力量，可以有效挖掘并扶植出一批有潛力的、優(yōu)秀的書畫家；再次，借助資金的風向標作用，書畫藝術投資基金能夠?qū)嬎囆g的創(chuàng)作產(chǎn)生引導作用，推動藝術創(chuàng)作市場化、產(chǎn)業(yè)化。

目前，臺州等地已成立了多家書畫藝術投資基金。

3. 書畫藝術品期權

2009年招商銀行私人銀行推出了“藝術鑒賞計劃”，其做法是：客戶與銀行簽訂協(xié)議，客戶只要交一部分保證金，在未來一段時間內(nèi)，如果其選定的書畫藝術品升值，則客戶仍可以按之前約定的價格購買該作品，否則損失保證金。其首開國內(nèi)書畫藝術品期權的先河。

書畫藝術品期權的交易模式作為一種合理的避險工具，可以實現(xiàn)風險的有效分散，進而實現(xiàn)書畫藝術家、投資者和金融機構的多方共贏。書畫藝術品期權緣起于書畫投資的避險需求，對于增強書畫投資市場信心大有裨益，是培育和完善書畫藝術投資市場的有益探索。

除此之外，國內(nèi)書畫市場金融化還出現(xiàn)了書畫藝術品銀行、藝術品份額化交易、書畫藝術品質(zhì)押擔保等多種形式。

三、繁華下的隱憂—國內(nèi)書畫市場金融化的瓶頸和問題

國內(nèi)書畫藝術金融化近幾年不斷發(fā)展，但同時也面臨諸多困境，特別是在書畫藝術品市場回調(diào)的當下，藝術金融的發(fā)展面臨更多的不確定性與困難。

1. 在鑒定方面，真?zhèn)坞y辨

對書畫作品進行合理估值和書畫作品的有效退出是制約書畫市場金融化發(fā)展的最大瓶頸，其中影響書畫作品估值的環(huán)節(jié)有作品鑒定和作品估值兩個方面。

當前，國內(nèi)書畫市場乃至整個藝術品市場都魚龍混雜，有些作品對于專業(yè)的書畫從業(yè)人員而言都真?zhèn)坞y辨，對于并不完全精通于此的金融機構更是難上加難。金融機構熟悉于房地產(chǎn)、土地等不動產(chǎn)的鑒定與評估，但是對于書畫藝術作品則鮮有經(jīng)驗可供借鑒，而且由于書畫作品的時間跨度極大，導致書畫作品鮮有合理的價格參照物；同時，近年來作偽技術日趨純熟，這對書畫藝術作品的鑒定又提出了更高的要求。

2. 在評估方面，缺乏第三方權威機構

書畫作品評估是在書畫作品真實性鑒定的基礎上，根據(jù)書畫創(chuàng)作和書畫保存的質(zhì)量，結(jié)合該領域的市場行情而做出的價格判斷。投資者通過金融機構進行書畫作品的投資，涉及大量中小投資者的投資利益，最好的方式是交于獨立的第三方專業(yè)機構進行評估。

然而，當前國內(nèi)尚缺乏足夠的第三方權威評估機構，且國內(nèi)也還沒有形成能為業(yè)內(nèi)所公認的評估專家名錄庫，對于書畫鑒定專家的評審能力也沒有形成量化的考核體系，這導致評估結(jié)果容易得到質(zhì)疑，可能引發(fā)較為嚴重的社會影響。

3. 在退出方面，文交所體制設計有待完善

有效退出是比合理估值更加難以解決的制約書畫市場金融化發(fā)展的難點。

以市場上大量存在的文化產(chǎn)權交易所為例，隨著文交所數(shù)量的不斷增多、熱錢的不斷介入、各類創(chuàng)新交易模式的不斷涌現(xiàn)，當前文交所普遍存在交易價格虛高、作品變現(xiàn)困難等亂象，在這樣的情況下，文交所企圖將其做成金融產(chǎn)品借助兩級的市場繞一個圈子而退出的方式，為市場的發(fā)展埋下了諸多隱患，文交所等交易載體的體制設計亟待完善。

［1］ 中央美術學院藝術市場分析研究中心. 2013中國藝術品市場年度報告［M］. 北京：人民美術出版社.2014：2-30.

［2］ 西沐.金融化：藝術品投資的突破口［J］.藝術市場，2009，7：61-62.

［3］ 許宏香.全球化藝術與藝術金融產(chǎn)業(yè)革新［J］.美育學刊.2012，6：106-112.

本文作者系北京大學藝術學院研究生課程進修班學員

約稿、責編：金前文