佘升翔，鄭小偉，周　劼，楊?yuàn)檴?/p>

(1.桂林理工大學(xué)現(xiàn)代企業(yè)管理研究中心，桂林 541004；2.桂林理工大學(xué)管理學(xué)院，桂林 541004；3.陜西理工學(xué)院管理學(xué)院，漢中 723000)

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恐懼降低跨期選擇的耐心嗎？——來(lái)自行為實(shí)驗(yàn)的證據(jù)*

佘升翔1，2，鄭小偉2，周劼3，楊?yuàn)檴?

(1.桂林理工大學(xué)現(xiàn)代企業(yè)管理研究中心，桂林 541004；2.桂林理工大學(xué)管理學(xué)院，桂林 541004；3.陜西理工學(xué)院管理學(xué)院，漢中 723000)

摘要：情緒是決策過(guò)程中的重要因素，但具體的恐懼情緒對(duì)跨期選擇決策的影響還缺乏深入研究。在實(shí)驗(yàn)中，將大學(xué)生被試隨機(jī)分配到恐懼組和中性組，他們?cè)诮邮苤付ǖ那榫w刺激后進(jìn)行跨期選擇，并獲得與其偏好兼容的報(bào)酬。在此之前，兩組被試在無(wú)情緒刺激下和虛擬回報(bào)條件下完成了同樣的跨期選擇任務(wù)。結(jié)果表明：(1)選擇的視頻能夠有效地操縱恐懼情緒；(2)是否有真實(shí)回報(bào)并不影響被試的跨期選擇行為；(3)基于組內(nèi)和組間的比較都證明恐懼情緒顯著地降低了等待的耐心，體現(xiàn)為更高的折現(xiàn)率，意味著恐懼者在獲取金錢上更加短視。

關(guān)鍵詞：恐懼；跨期選擇；不耐心

1引言

雖然情緒在過(guò)去長(zhǎng)期游離于經(jīng)濟(jì)管理研究的主流之外，但越來(lái)越多的研究發(fā)現(xiàn)它在人類的決策過(guò)程中有著舉足重輕的作用，并掀起了一股研究的熱潮(巴澤曼，2007；Lerner et al.，2015)。情緒對(duì)決策的影響也得到政策制定者和研究者越來(lái)越多的關(guān)注，并被認(rèn)為是決策領(lǐng)域中未來(lái)需要解決的重大問(wèn)題(Hastie，2001)，然而關(guān)于情緒對(duì)決策的復(fù)雜作用的研究還處于初級(jí)階段(巴澤曼，2007)?？謶肿鳛榛厩榫w之一，是一種生物心理活動(dòng)狀態(tài)。發(fā)展心理學(xué)家認(rèn)為恐懼是對(duì)來(lái)自想象和現(xiàn)實(shí)中的威脅所有的正常反應(yīng)，也是個(gè)體適應(yīng)能力的主要表現(xiàn)之一以及個(gè)體發(fā)展中所需的組成部分(Gullone，2000)?？謶智榫w的產(chǎn)生不可避免，適度的恐懼情緒也有著重要的進(jìn)化和適應(yīng)功能，它能夠警示危險(xiǎn)和提醒防備。

跨期選擇是行為決策及相關(guān)領(lǐng)域近二十年的研究熱點(diǎn)之一。跨期選擇指對(duì)發(fā)生在不同時(shí)間的收益或損失進(jìn)行權(quán)衡決策，這往往涉及在更大更遠(yuǎn)和更小更近的回報(bào)中的取舍。跨期選擇與人類心智的起源與機(jī)制密切相關(guān)，可能與一系列精神疾病密切關(guān)聯(lián)，如各類成癮行為、孤獨(dú)癥、暴飲暴食癥等(梁竹苑，劉歡，2011)。人們經(jīng)常面臨跨期選擇，比如個(gè)體常常需要權(quán)衡不同時(shí)期的支出與消費(fèi)，政策制定者需要決定當(dāng)期投資以減少將來(lái)的環(huán)境退化。有研究發(fā)現(xiàn)，那些能夠控制即時(shí)滿足的學(xué)齡前兒童比那些缺乏控制能力的學(xué)齡前兒童在青少年時(shí)期表現(xiàn)出更強(qiáng)的認(rèn)知能力和社交能力，在考試中獲得更高的分?jǐn)?shù)，并且在成年后獲得了更好的教育和經(jīng)濟(jì)成就(Mischel et al.，2011)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng)·斯密早就指出，跨期選擇不僅影響個(gè)人的健康、財(cái)富與幸福，甚至關(guān)系到一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的繁榮(Frederick et al.，2002)。近年來(lái)，有很多學(xué)者開(kāi)始關(guān)注和研究情緒對(duì)于跨期選擇決策的影響。Loewenstein和Prelec(1992)指出，情緒是在跨期選擇中表現(xiàn)出不合理急躁行為的主要驅(qū)動(dòng)力。Berns等(2007)也指出，去選擇更多的遠(yuǎn)期回報(bào)而不是更少的當(dāng)期回報(bào)需要決策者克服緊迫感。有研究發(fā)現(xiàn)，積極情緒會(huì)使人更加耐心(Ifcher & Zarghamee，2011；Pyone & Isen，2011)。根據(jù)情緒的效價(jià)理論(DeSteno et al.，2000；Forgas，1995)，消極情緒會(huì)產(chǎn)生與積極情緒相反的作用，也就是使人變得不耐心。一些實(shí)驗(yàn)也提供了支持的證據(jù)，如曹亢等(2009)考察了高低狀態(tài)焦慮者的延遲折扣率，發(fā)現(xiàn)高焦慮者更傾向于選擇馬上就能得到的小獎(jiǎng)賞。Herman(2003)指出消極情緒可以引起“動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)移”，使得當(dāng)前滿足的欲望戰(zhàn)勝了長(zhǎng)期目標(biāo)收益的吸引力。王鵬(2009)發(fā)現(xiàn)愉悅情緒使個(gè)體的時(shí)間距離敏感度降低，而悲傷情緒使個(gè)體的時(shí)間距離敏感度提高。Lerner等(2013)的實(shí)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)悲傷(sadness)的人更不耐心，更傾向于立即獲得回報(bào)。

然而，目前尚未發(fā)現(xiàn)有研究去關(guān)注恐懼情緒對(duì)跨期決策的影響。最近的研究發(fā)現(xiàn)相同效價(jià)的不同情緒可能對(duì)決策有相反的影響(Lerner et al.，2015)，因此不能確認(rèn)恐懼情緒對(duì)跨期選擇將有何影響。這方面的研究有助于人們理解個(gè)體的決策過(guò)程，為有關(guān)的商業(yè)和政策提供決策依據(jù)。為此，該文試圖運(yùn)用對(duì)照實(shí)驗(yàn)來(lái)考察恐懼對(duì)跨期選擇的影響，主要有兩方面的貢獻(xiàn)，一方面驗(yàn)證了選擇的視頻片段激發(fā)恐懼的有效性，另一方面揭示了恐懼情緒的溢出效應(yīng)，即激發(fā)的恐懼使人在跨期選擇中變得更不耐心。

2研究假設(shè)

根據(jù)關(guān)于情緒和認(rèn)知的概念模型，不難推斷外界啟動(dòng)的恐懼情緒將影響個(gè)體隨后的財(cái)務(wù)選擇。心理學(xué)家描繪了大腦中的兩套系統(tǒng)，系統(tǒng)Ⅰ(自主系統(tǒng))的運(yùn)行是無(wú)意識(shí)且快速的，不怎么費(fèi)腦力、沒(méi)有感覺(jué)，完全處于自主控制狀態(tài)。系統(tǒng)Ⅱ(耗力系統(tǒng))將注意力轉(zhuǎn)移到需要費(fèi)腦力的大腦活動(dòng)上來(lái)，比如復(fù)雜的運(yùn)算。系統(tǒng)2的運(yùn)行通常與行為、選擇和專注等主觀體驗(yàn)相關(guān)聯(lián)(卡尼曼，2012)。消極情緒更多地與系統(tǒng)Ⅱ思維有聯(lián)系，對(duì)應(yīng)的是沖動(dòng)的、啟發(fā)式的系統(tǒng)Ⅰ思維。Alloy和Abramson(1979)發(fā)現(xiàn)抑郁與更加準(zhǔn)確的判斷有關(guān)，并提出“抑郁但更明智”。悲傷情緒被發(fā)現(xiàn)能夠降低認(rèn)知偏差，比如過(guò)度自信、依賴陳規(guī)等。與中性情緒相比，恐懼情緒將刺激個(gè)體轉(zhuǎn)向系統(tǒng)Ⅱ，更多地采用審慎的分析型思考，更能理性的權(quán)衡得失，從而降低不耐心。

但另一方面，有學(xué)者指出恐懼由損失感(sense of loss)引起，會(huì)激發(fā)一種獎(jiǎng)賞置換(reward replacement，Lerner et al.，2004)的隱含目的，因而恐懼感可能產(chǎn)生一種緊迫感，讓人在等待中更不耐心。此外，有實(shí)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)，恐懼個(gè)體傾向于高估風(fēng)險(xiǎn)，偏向選擇低風(fēng)險(xiǎn)的方案(Lerner & Keltner，2000，2001)。評(píng)價(jià)-傾向理論模型(Lerner et al.，2015)從認(rèn)知-情緒交互的角度深入探究了恐懼情緒的認(rèn)知結(jié)構(gòu)及行為傾向，指出在恐懼的評(píng)價(jià)維度(不利的結(jié)果、不確定性和缺乏控制)中，不確定性是恐懼情緒的核心評(píng)價(jià)主題。因此，當(dāng)人們處于恐懼情緒狀態(tài)時(shí)，內(nèi)心的不確定感加強(qiáng)，并傾向于降低環(huán)境中的不確定性。而很多研究發(fā)現(xiàn)，就回報(bào)而言，需要等待的時(shí)間越長(zhǎng)意味著得不到的風(fēng)險(xiǎn)越大(Benzion et al.，1989；She et al.，2010)。這種時(shí)間隱含的不確定性反映在人類和動(dòng)物的認(rèn)知和行為上，對(duì)折現(xiàn)行為和自我控制有著深遠(yuǎn)的影響(Halevy，2008；Baucells & Heukamp，2012)?；谶@些理由，可以推測(cè)恐懼會(huì)使人變得更不愿意等待。顯然，關(guān)于恐懼對(duì)跨期選擇的影響可以提出兩個(gè)相互競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)，接下來(lái)將通過(guò)實(shí)驗(yàn)研究來(lái)加以驗(yàn)證。

3實(shí)驗(yàn)研究

3.1被試與實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

實(shí)驗(yàn)對(duì)象為桂林理工大學(xué)管理學(xué)院的本科生和研究生，前后共130人被隨機(jī)分配到恐懼組和中性對(duì)照組。剔除掉隨意填寫(xiě)問(wèn)卷的10個(gè)樣本后，得到有效樣本共120個(gè)，每組正好60人。在實(shí)驗(yàn)研究中，情緒誘發(fā)是否有效是研究成功的重要因素。Gross(1995)對(duì)比了幾種誘發(fā)情緒的方式，如想象、圖片展示和視頻片段，結(jié)果表明影片啟動(dòng)情緒的效果最好。后來(lái)的關(guān)于情緒的實(shí)驗(yàn)研究大多采用觀看視頻的方式來(lái)誘導(dǎo)特定情緒(如Lerner et al.，2013)。因此，選擇通過(guò)視頻片段來(lái)誘發(fā)恐懼情緒。恐懼情緒組被試在昏暗的環(huán)境下觀看一部驚悚預(yù)告片《冷瞳·貞子再現(xiàn)》，中性情緒對(duì)照組則觀看一部無(wú)情緒內(nèi)容的短片《帝企鵝日記》，該短片已經(jīng)被驗(yàn)證過(guò)(靳霄，2009)。

情緒自評(píng)量表要求被試報(bào)告對(duì)19種情緒狀態(tài)的感覺(jué)程度，包括恐懼(畏懼、害怕、緊張)和中性(沒(méi)感覺(jué)、冷淡、無(wú)動(dòng)于衷)。此外還有有趣、生氣、無(wú)聊、愉快、沮喪、惡心、狂怒、悲觀、開(kāi)心、抓狂、作嘔、反感(量表參照J(rèn)ennifer et al.，2013)。采用9點(diǎn)李克特量表。

跨期選擇任務(wù)借鑒已有的設(shè)計(jì)(Kirby et al.，1999)，包括27個(gè)選擇任務(wù)，要求被試在立即獲得的回報(bào)(從11元至80元不等)和將來(lái)(1至6個(gè)星期后)獲得的更大回報(bào)(從25元至85元不等)之間進(jìn)行選擇。為了方便實(shí)施，情緒量表和跨期選擇任務(wù)都設(shè)計(jì)為網(wǎng)頁(yè)形式(www.sojump.com)。該研究采用組內(nèi)和組間相結(jié)合的單因素實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。實(shí)驗(yàn)分為兩個(gè)階段，前后間隔的時(shí)間有兩周。

階段Ⅰ：基于虛擬回報(bào)的跨期選擇任務(wù)。這個(gè)階段不對(duì)被試進(jìn)行情緒刺激，兩組被試都需完成第一輪情緒自評(píng)量表，即測(cè)量了被試平常的情緒狀態(tài)，這可以作為組內(nèi)比較的基準(zhǔn)。然后要求被試完成跨期選擇任務(wù)，但事先說(shuō)明是虛擬回報(bào)。通過(guò)這個(gè)階段的實(shí)驗(yàn)，一方面獲得了組內(nèi)比較的基準(zhǔn)數(shù)據(jù)，另一方面也讓被試熟悉了情緒量表和跨期選擇任務(wù)。為了避免熟悉效應(yīng)，選擇在兩周后才開(kāi)展階段Ⅱ的實(shí)驗(yàn)。

階段Ⅱ：基于真實(shí)回報(bào)的跨期選擇任務(wù)。這個(gè)階段的實(shí)驗(yàn)將實(shí)施情緒刺激，并采取真實(shí)回報(bào)來(lái)確保被試做出真實(shí)的選擇。參照通行的做法，在觀看視頻前，兩組被試都需要填寫(xiě)情緒自評(píng)量表，以獲得第二輪基準(zhǔn)情緒的數(shù)據(jù)。然后，恐懼組觀看《冷瞳·貞子再現(xiàn)》，中性情緒對(duì)照組則觀看《帝企鵝日記》。兩組被試看完視頻后，再完成第三輪情緒自評(píng)，緊接著完成跨期選擇任務(wù)。

為了激勵(lì)被試根據(jù)真實(shí)偏好做出選擇，在第二階段實(shí)驗(yàn)結(jié)束之后，遵循標(biāo)準(zhǔn)的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)手段(Weber et al.，2007)，隨機(jī)抽選1/5的被試，然后從他們所做的27個(gè)選擇任務(wù)中隨機(jī)抽取一個(gè)，根據(jù)他們對(duì)兩個(gè)選項(xiàng)的實(shí)際選擇來(lái)確定他們的報(bào)酬。

3.2實(shí)驗(yàn)結(jié)果

參照Lerner等(2013)的做法，將19種情緒狀態(tài)歸類成6種情緒，分別為：恐懼、愉快、中性、悲傷、厭惡和憤怒情緒，然后將每個(gè)情緒詞的評(píng)分求和加總。對(duì)恐懼情緒刺激前后的數(shù)據(jù)進(jìn)行均值比較，結(jié)果如表1所示：

表1　恐懼組觀看視頻前后的情緒強(qiáng)度比較(N=60)

從表1可知，恐懼組被試在觀看視頻后，報(bào)告的恐懼情緒明顯高于觀看前(均值=12.67>7.02，p=0.000，Cohen’s d=0.392)，相應(yīng)的，愉快情緒明顯下降(均值=10.64<16.41，p=0.000，Cohen’s d=0.978)。此外，厭惡情緒也有一定程度的增加(均值=9.84>7.07，p=0.007，Cohen’s d=0.519)。其它的情緒(悲傷和憤怒)前后沒(méi)有顯著差異。這些情緒體驗(yàn)符合正常的心理反應(yīng)，說(shuō)明恐懼情緒的刺激是有效的。

對(duì)中性情緒對(duì)照組觀看視頻前后的情緒數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)中性情緒組的情緒沒(méi)有明顯變化(囿于篇幅，該數(shù)據(jù)沒(méi)有報(bào)告)。此外，分別將恐懼組和中性組在2周前無(wú)情緒刺激下的情緒自評(píng)數(shù)據(jù)與觀看視頻后的情緒自評(píng)數(shù)據(jù)進(jìn)行組內(nèi)比較，如表2和表3所示：

表2　恐懼組情緒的組內(nèi)比較(N=60)

表3　中性對(duì)照組情緒的組內(nèi)比較(N=60)

從表2和表3得知，恐懼情緒組和中性情緒對(duì)照組的情緒數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)組內(nèi)對(duì)比分析后，可以得出，恐懼情緒組的恐懼、愉快、中性和厭惡情緒都有顯著性變化，這與將被試在有情緒刺激下的前測(cè)和后測(cè)的情緒數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比所得到的結(jié)果完全相符。中性情緒對(duì)照組被試的恐懼、悲傷和厭惡情緒有顯著性變化，三種情緒的強(qiáng)度都變?nèi)酢?/p>

最后，將恐懼組和中性對(duì)照組觀看視頻后的情緒數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，結(jié)果如表4所示：

表4　恐懼組和中性對(duì)照組情緒的組間比較(N=60)

從表4可知，恐懼組和中性對(duì)照組報(bào)告的恐懼情緒有顯著性差異(均值=7.72<12.70，p=0.000，Cohen’s d=0.820)，并且恐懼組報(bào)告的愉快情緒也明顯更低。此外，恐懼組被試報(bào)告的悲傷和厭惡情緒也強(qiáng)于對(duì)照組。

以上的操縱檢驗(yàn)表明，恐懼情緒是最強(qiáng)烈的誘發(fā)情緒，但同時(shí)也伴隨產(chǎn)生了厭惡情緒。令人恐懼的事物往往也令人感覺(jué)厭惡，這兩種情緒的混合難以避免，但是很顯然恐懼是主導(dǎo)的情緒(表現(xiàn)為數(shù)值最大)。根據(jù)情緒的評(píng)價(jià)理論，恐懼與厭惡有著共同的認(rèn)知評(píng)價(jià)主題和傾向(Lerneretal.，2015)。實(shí)際上，它們都涉及對(duì)己不利的事件或物體，都導(dǎo)致個(gè)體產(chǎn)生逃離的行為傾向。所以，在某種意義上可以將厭惡歸為恐懼情緒。

接下來(lái)通過(guò)組間和組內(nèi)的對(duì)比分析，系統(tǒng)地考察恐懼情緒對(duì)跨期選擇的影響。在跨期選擇時(shí)，有12名被試全部選擇立即獲得報(bào)酬，為了避免這種選擇對(duì)結(jié)果的干擾，將這12名被試剔除。按照理性的觀點(diǎn)，觀看視頻產(chǎn)生的情緒不應(yīng)該影響財(cái)務(wù)決策(Lerneretal.，2013)。但是，結(jié)果發(fā)現(xiàn)了情緒的溢出效應(yīng)?？傮w而言，恐懼組被試比中性對(duì)照組在跨期選擇中更加的不耐心，也就是他們更愿意放棄將來(lái)的更大回報(bào)以獲得立即的更小回報(bào)。使用最大似然估計(jì)法將每個(gè)被試的選擇擬合到一個(gè)指數(shù)折現(xiàn)函數(shù)，D(t)=δt，其中δ為年折現(xiàn)因子，它的值越小表示越不耐心*參數(shù)估計(jì)用到的MATLAB程序由加州大學(xué)河濱分校Li Ye博士提供。。基于平均年折現(xiàn)因子的比較見(jiàn)下表。

表5　組間年貼現(xiàn)因子δ的比較

表5比較了恐懼組與中性對(duì)照組的年折現(xiàn)因子。顯然，與中性組對(duì)比，恐懼組被試更加不耐心(均值=0.0325<0.0667，中值=0.0001<0.0055，p=0.0358，Cohen’s d=0.412)。

表6比較了恐懼組和中性組被試分別在兩個(gè)階段的跨期選擇行為。首先來(lái)看恐懼組被試，顯然，他們?cè)诓煌膶?shí)驗(yàn)條件下表現(xiàn)出顯著不同的跨期偏好。他們?cè)谟^看恐怖片視頻后表現(xiàn)出的年平均貼現(xiàn)因子比沒(méi)有觀看視頻時(shí)更高(均值=0.065>0.0325，中值=0.0111>0.0001，p=0.0468，Cohen’s d=0.397)?？紤]到恐懼組被試的恐懼情緒操縱有效(見(jiàn)表2)，這說(shuō)明恐懼情緒影響了他們的跨期選擇。作為對(duì)照，中性組被試雖然也經(jīng)歷過(guò)兩輪跨期選擇任務(wù)，但是他們并沒(méi)有受到情緒的刺激，因此表現(xiàn)出的時(shí)間偏好沒(méi)有顯著差異。

此外，研究也發(fā)現(xiàn)不管是虛擬回報(bào)條件還是真實(shí)回報(bào)條件，被試者的跨期選擇都表現(xiàn)出相同的規(guī)律，暗示他們?cè)趦煞N條件下都反映出真實(shí)的偏好?？偠灾?，無(wú)論是進(jìn)行組間比較還是組內(nèi)比較，恐懼情緒下的被試在跨期選擇任務(wù)中都表現(xiàn)出更高的貼現(xiàn)程度，反映恐懼確實(shí)讓人變得不耐心。

表6　組內(nèi)年貼現(xiàn)因子δ的比較

4討論與展望

該研究結(jié)合心理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，揭示了恐懼情緒對(duì)跨期選擇行為的影響。與中性情緒狀態(tài)相比，恐懼下的人們表現(xiàn)得更加短視，從而愿意放棄將來(lái)的更大回報(bào)以獲得眼前的滿足。Lerner等(2013)通過(guò)實(shí)驗(yàn)手段揭示了悲傷情緒也使人變得更不耐心，提出短視悲劇(Myopic misery)的概念。雖然恐懼與悲傷這兩種消極情緒在影響人們的時(shí)間偏好上有著類似的效應(yīng)，但并不一定出于同樣的心理過(guò)程。他們認(rèn)為悲傷與確定的損失感和失去感有關(guān)，在悲傷情緒下，個(gè)體有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)去用眼前的滿足來(lái)彌補(bǔ)心理上的損失感，修復(fù)自己的情緒。另一方面，悲傷也會(huì)使人在潛意識(shí)中強(qiáng)化當(dāng)前的“物質(zhì)自我(material self)”的重要性，因此更想要立即得到回報(bào)。某種意義上，恐懼也會(huì)導(dǎo)致心理?yè)p失，從而誘發(fā)補(bǔ)償心理，導(dǎo)致“短視悲劇”。比如，有人看過(guò)一段關(guān)于喝酒危害的視頻后，會(huì)半帶戲謔的評(píng)論：好嚇人呀，趕緊喝一杯壓壓驚！

但是，恐懼也可能通過(guò)影響人們的風(fēng)險(xiǎn)感知，進(jìn)而影響跨期選擇行為。理論與實(shí)證研究表明，將來(lái)的回報(bào)具有內(nèi)在的不確定性，即使實(shí)驗(yàn)方的承諾也不能完全消除這種不確定性(She et al.，2010；Baucells & Heukamp，2012)。也就是說(shuō)，人們會(huì)感知到遠(yuǎn)期回報(bào)內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)。而基于評(píng)價(jià)-傾向理論的實(shí)驗(yàn)研究也揭示了恐懼情緒會(huì)使人高估風(fēng)險(xiǎn)(Lerner & Keltner，2000，2001)，因此，恐懼對(duì)跨期選擇的影響可能與這種時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知過(guò)程有關(guān)。

恐懼對(duì)跨期選擇的影響機(jī)制還需要更深入的研究，但這樣的發(fā)現(xiàn)有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。就個(gè)人決策而言，當(dāng)人們受到驚嚇處于恐懼情緒狀態(tài)時(shí)，應(yīng)該在情緒平復(fù)后再進(jìn)行跨期決策，比如投資和消費(fèi)。美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)制定了一個(gè)冷靜(cooling-off rule)規(guī)則，給予個(gè)體在三天之內(nèi)取消某筆交易的權(quán)利，如不動(dòng)產(chǎn)、保險(xiǎn)和證券，這些交易往往發(fā)生在家庭成員死亡、事業(yè)或自然災(zāi)害之后(Lerner et al.，2013)。這個(gè)規(guī)則確保個(gè)體在重大決策時(shí)避免情緒的干擾?？謶智榫w對(duì)群體的影響還可能導(dǎo)致嚴(yán)重后果，比如股票市場(chǎng)上的恐慌會(huì)導(dǎo)致非理性的清倉(cāng)、殺跌。認(rèn)識(shí)并降低情緒的影響對(duì)于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展始終有著重要的涵義。

該研究作為一項(xiàng)探索性的實(shí)驗(yàn)研究，還存在一些局限。研究關(guān)注的是無(wú)關(guān)情緒的溢出效應(yīng)，而不是決策中產(chǎn)生的相關(guān)情緒。理論上，后者對(duì)于決策的影響應(yīng)當(dāng)更強(qiáng)，在進(jìn)一步的研究中有必要考慮這種相關(guān)情緒。這要求研究者選擇現(xiàn)實(shí)中的決策任務(wù)，如投資理財(cái)、薪酬選擇等。在樣本選取方面，也有必要從單一類型的大學(xué)生擴(kuò)展為更有代表性的樣本或特定群體，比如說(shuō)，上班族、家庭主婦以及投資者。

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Does Fear Increase Impatience in Inter-temporal Choice?Evidence from an Experiment

She Shengxiang1，2，Zheng Xiaowei2，Zhou Jie3，Yang Shanshan2

(1.Modern Enterprise Management Research Center of Guilin University of Technology，Guilin 541004；2.Guilin University of Technology，Guilin 541004；3.Shaanxi University of Technology，Hanzhong 723000)

Abstract：Emotion is important in decision，whereas the effect of specific fear on inter-temporal choices remains unclear.In the experiments，participants were randomly assigned to fear-and neutral-state groups.They have to take inter-temporal choices tasks after stimulated by chosen video clips correspondingly，and then received incentive-compatible rewards.Before，the same tasks were completed with no real payoffs and without any emotion inductions.Results showed：(1)the chosen video clip could manipulate the emotion of fear；(2)whether or not provided real incentives had no influences on inter-temporal choices of the participants；(3)the fear increased impatience in terms of higher discount rates based on both between-and within-subject comparisons，which implied a myopic focus on obtaining money immediately instead of later.

Key words：fear；inter-temporal choice；impatience

中圖分類號(hào)：B842.5

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-5184(2016)01-0025-06

通訊作者：佘升翔，E-mail：shengxiangs@glut.edu.cn。

*基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金地區(qū)項(xiàng)目(71361004)，廣西高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目(SK13ZD021)，廣西高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地基金資助。