■ 馮曉瑋 王成付 通訊作者 奚 雷 博士生(、安徽科技學院財經(jīng)學院 、安徽科技學院管理學院 安徽鳳陽 3300)
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物聯(lián)網(wǎng)金融模式下供應(yīng)鏈融資風險識別與控制
■ 馮曉瑋1王成付2通訊作者奚雷2博士生(1、安徽科技學院財經(jīng)學院2、安徽科技學院管理學院安徽鳳陽233100)
內(nèi)容摘要:物聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的升級版,物聯(lián)網(wǎng)模式下的供應(yīng)鏈融資傳統(tǒng)風險將得到有效控制,但仍會產(chǎn)生新生風險。文章首先針對傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資方式,按照初始授信、合作放款、貸后回款三大運營階段和線下、線上兩大操作過程,總結(jié)相關(guān)信用風險和操作風險,并采用物聯(lián)網(wǎng)金融模式對風險進行控制;然后依據(jù)感知層、網(wǎng)絡(luò)層、應(yīng)用層,識別物聯(lián)網(wǎng)金融模式下供應(yīng)鏈融資的新生風險。識別與控制相關(guān)風險為供應(yīng)鏈融資的物聯(lián)網(wǎng)化奠定了堅實基礎(chǔ)。
關(guān)鍵詞:物聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資風險
長期以來,中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中占據(jù)著重要地位,是推動經(jīng)濟和社會進步的重要力量,但中小企業(yè)普遍存在規(guī)模較小、操作不規(guī)范、財務(wù)不透明、可抵押固定資產(chǎn)少等缺陷。
融資難、融資貴成為限制中小企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸,供應(yīng)鏈金融正是商業(yè)銀行專門為中小企業(yè)量身定做的一種新型融資模式,它把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其上下游配套中小企業(yè)作為一個整體,依托企業(yè)真實的交易關(guān)系,利用交易過程中所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、存貨以及未來貨權(quán)等作為質(zhì)押品,為供應(yīng)鏈上協(xié)同企業(yè)制定整體金融解決方案。自深圳發(fā)展銀行首次提出供應(yīng)鏈金融的概念,各商業(yè)銀行、物流企業(yè)、電商平臺、P2P平臺相繼推出相關(guān)融資模式。
較多學者對供應(yīng)鏈融資模式和合約機制進行了研究,基于應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、平臺+基地的幾類融資模式相繼被提出和研究,Ho fm ann Erik (2009)運用數(shù)值型案例分析方法,得出第三方物流企業(yè)參與庫存融資對其利潤產(chǎn)生重大影響;Lee Ch, Rhee BD (2010)提出應(yīng)用數(shù)量折扣、回購、兩部制收費和利潤共享的協(xié)調(diào)機制降低庫存融資成本。然而供應(yīng)鏈融資涉及鏈條環(huán)節(jié)長、參與主體眾多、操作程序復(fù)雜、成員關(guān)系動態(tài)變化,而且各個環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴,任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,都可能涉及其他環(huán)節(jié),影響整個供應(yīng)鏈的正常運行,風險是阻礙供應(yīng)鏈融資成功實施的關(guān)鍵,“上海鋼貿(mào)案”、“青島有色金融案”、“皖江物流百億債務(wù)黑洞”等均是缺乏有效風險控制產(chǎn)生的不良事件。
在融資模式與合約機制創(chuàng)新研究后,學者們對供應(yīng)鏈融資風險進行了較多研究:盛巧玲、吳炎太(2012)從環(huán)境風險、供應(yīng)鏈風險、質(zhì)押物風險、信用風險、操作風險和法律風險六大方面對存貨質(zhì)押融資風險進行評價;郭菊娥、史金召、王智鑫(2014)基于線上供應(yīng)鏈金融的運作模式提取風險要素,并系統(tǒng)歸結(jié)了線上、線下供應(yīng)鏈金融風險的演變;張目、黃春燕等(2015)歸納了預(yù)付款融資模式下的科技型中小企業(yè)信用風險的六大方面;周文坤、王成付(2015)應(yīng)用DEA、AHP與左右得分模糊TOPSIS結(jié)合的算法對中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資風險進行評價。
以上研究大多集中在供應(yīng)鏈融資風險評估上,對風險的控制的研究卻很少涉及。物聯(lián)網(wǎng)是指利用無線傳感器、紅外感應(yīng)、衛(wèi)星定位、條碼識別、激光掃描、等技術(shù)對數(shù)據(jù)信息進行收集,并按照約定協(xié)議進行組網(wǎng)傳輸信息,進而實現(xiàn)信息交換和處理,以實現(xiàn)物品的智能化識別、定位、跟蹤、監(jiān)控和管理的一種網(wǎng)絡(luò)。其應(yīng)用范圍有智能交通、智能醫(yī)療、智能家居、智慧金融等。物聯(lián)網(wǎng)金融是物聯(lián)網(wǎng)眾多應(yīng)用中的一種,它將金融信息化與物理世界信息化融合,來有效管控融資過程中商流、物流、資金流、信息流的相關(guān)活動,從而降低融資風險、提高融資效率。物聯(lián)網(wǎng)金融向供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的拓展,融資過程實時監(jiān)控、定位跟蹤,融資信息有效處理、科學決策,可以有效控制供應(yīng)鏈融資風險,但是又會引發(fā)一系列新生風險。該方面的研究尚處于空白狀態(tài)。
本文系統(tǒng)分析了物聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融的關(guān)系;然后根據(jù)融資階段對供應(yīng)鏈金融所面臨的傳統(tǒng)風險做出系統(tǒng)歸納,物聯(lián)網(wǎng)金融的實施可以有效控制這些傳統(tǒng)風險;接著闡釋了物聯(lián)網(wǎng)金融模式下供應(yīng)鏈融資在感知層、網(wǎng)絡(luò)層、應(yīng)用層所面臨的新生風險;最后對物聯(lián)網(wǎng)金融模式下供應(yīng)鏈融資的發(fā)展做出總結(jié)和展望。
(一)物聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融的升級版
互聯(lián)網(wǎng)金融是借助互聯(lián)網(wǎng)手段開展各類金融服務(wù)的一種創(chuàng)新金融模式。其核心是信息的傳遞、分析和交易費用的大幅降低,在此基礎(chǔ)上改變了整個商業(yè)模式,按照投資產(chǎn)品可以分為基金類、保險類和P2P平臺類。P2P的資金流向多為個人貸或中小企業(yè)貸,其相對收益和風險要高許多。依托電商平臺開展的P2P業(yè)務(wù),利用平臺上交易流水與記錄,甄別風險、評測信用額度進而發(fā)放貸款,并隨時監(jiān)控貸后企業(yè)的物流、商流、資金流運作,風險不大;另一類沒有電商平臺的P2P,對于風險控制有通過線下運作、征信系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)或朋友圈等,風險較大,發(fā)展迅速,但問題也較多,互聯(lián)網(wǎng)金融的風險控制能力依然不足。
(二)供應(yīng)鏈融資將成為物聯(lián)網(wǎng)金融的一類模式
根據(jù)發(fā)展階段,供應(yīng)鏈融資逐步實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化,進而實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)化。供應(yīng)鏈融資1.0階段以傳統(tǒng)的線下運作為主體。供應(yīng)鏈融資2.0階段將供應(yīng)鏈融資搬到線上,核心企業(yè)的數(shù)據(jù)與銀行完成對接,銀行可以隨時獲取核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的倉儲、付款等部分真實經(jīng)營信息。供應(yīng)鏈融資3.0階段是互聯(lián)網(wǎng)化的供應(yīng)鏈融資,當前互聯(lián)網(wǎng)化的供應(yīng)鏈融資加強了線上連接和操作能力,以企業(yè)實際交易過程為主要授信依據(jù),眾多P2P企業(yè)、商業(yè)銀行、電商企業(yè)甚至傳統(tǒng)企業(yè)借助電商平臺、物流平臺、融資平臺參與到供應(yīng)鏈融資中,供應(yīng)鏈融資實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)化。
互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的供應(yīng)鏈融資仍然缺乏一定的風險控制能力,借助互聯(lián)網(wǎng)手段的大數(shù)據(jù)收集并不能涵蓋倉儲、貨運、分揀等各個物流環(huán)節(jié)和交易過程。未來供應(yīng)鏈融資將是物聯(lián)網(wǎng)金融的一類模式,如圖1所示,供應(yīng)融資平臺與電商平臺對接,收集交易過程數(shù)據(jù);與物流平臺對接,全面收集倉儲、運輸?shù)任锪鲾?shù)據(jù);與操作平臺對接,實現(xiàn)操作標準化、電子信息化,避免人為操作誤差風險;與支付平臺對接,做到第三方支付,實時把握資金動向,最終實現(xiàn)商流、物流、信息流、資金流的全面整合和高效運作。
互聯(lián)網(wǎng)化的供應(yīng)鏈融資3.0模式依然存在如下問題:征信體系不完善,信息披露與資金托管制度不健全,企業(yè)與行業(yè)自身缺少相關(guān)約束機制,交易監(jiān)管能力不足,眾多操作風險等,考慮到融資風險的不可控方面,其與1.0和2.0模式可以共同被定義為傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資模式,傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資模式主要風險有信用風險和操作風險,如表1所示。
(一)信用風險及其控制
每一類供應(yīng)鏈金融模式的融資過程均可分為三個階段:授信階段、合作放款階段、貸后回款階段,信用風險可以按照這三個階段進行識別和控制。
授信階段主要是指從事供應(yīng)鏈融資的金融機構(gòu)對借款人信用水平、歷史信用記錄、貿(mào)易真實性、貸款項目經(jīng)營前景,以及核心企業(yè)信用狀況,還有供應(yīng)鏈競爭力等方面進行評估,確定授信額度和授信期限的過程。融資企業(yè)一般是中小企業(yè),財務(wù)數(shù)據(jù)不健全、不透明,再加上供應(yīng)鏈融資的直接還款來源為融資項目的收益,所以對于借款企業(yè)的信用審核應(yīng)當擺脫財務(wù)數(shù)據(jù)的束縛,更多的關(guān)注借款企業(yè)的歷史交易記錄、項目經(jīng)營能力和未來發(fā)展前景。同時還要關(guān)注貿(mào)易的真實性,借款企業(yè)也可能會利用虛假交易和多方聯(lián)合欺詐等不道德做法獲取授信。
以上信息的獲得具有較大難度,將融資平臺與電商平臺、物流平臺、市場信息平臺、征信平臺、質(zhì)押平臺、企業(yè)信息系統(tǒng)等有效對接是解決信息獲取困境的唯一手段,物聯(lián)網(wǎng)金融可以控制授信階段產(chǎn)生的相關(guān)信用風險。
圖1 物聯(lián)網(wǎng)金融模式及其視角下的供應(yīng)鏈融資基本架構(gòu)
表1 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資主要風險
合作放款階段,各參與主體互相合作以達到放款條件,進行放款的過程。如融通倉模式中,首先金融機構(gòu)、貸款企業(yè)和核心企業(yè)要簽訂合作協(xié)議,約定各自權(quán)利和義務(wù)關(guān)系;然后金融機構(gòu)、貸款企業(yè)和物流企業(yè)也要簽訂貨物質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議;接著貸款企業(yè)向銀行繳納保證金,并將質(zhì)押貨物運到質(zhì)押倉庫,物流企業(yè)核對驗收合格;最后金融機構(gòu)發(fā)放貸款。此階段主要信用風險有協(xié)議風險和質(zhì)押物驗收風險。我國金融機構(gòu)特別是部分P2P從事供應(yīng)鏈融資,尤其是線上供應(yīng)鏈融資的時間較短,經(jīng)驗相對較少,制定和實施協(xié)議方面存在風險。借鑒英美法系的歷史判例類比思維,建立供應(yīng)鏈融資協(xié)議庫和案例庫,物聯(lián)網(wǎng)金融模式下金融機構(gòu)通過訪問這類數(shù)據(jù)庫,可以有效地控制協(xié)議風險。借款企業(yè)和物流企業(yè)之間信息不對稱,在質(zhì)押物驗收時會產(chǎn)生數(shù)量和質(zhì)量不足的風險,物聯(lián)網(wǎng)金融模式下的產(chǎn)品識別與追溯系統(tǒng)可以有效防止此類風險。
貸后回款階段,金融機構(gòu)可以通過三類方式收回貸款:融資企業(yè)經(jīng)營項目收入、質(zhì)押物發(fā)放或變現(xiàn)、核心企業(yè)擔保還款。所以為保證可靠的回款來源,有關(guān)方面必須隨時監(jiān)督融資企業(yè)、核心企業(yè)經(jīng)營過程和市場環(huán)境的變化以及質(zhì)押物狀態(tài)。此類信息的收集和處理也需要物聯(lián)網(wǎng)金融模式的引入。
(二)操作風險及其控制
供應(yīng)鏈融資實施過程的操作風險分為線下操作風險和線上操作風險。
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資中,線下授信審查和線下質(zhì)押物監(jiān)管會產(chǎn)生相應(yīng)的操作風險,線下授信審查中,審查人一般以審查報告的形式提交結(jié)果,審查人的經(jīng)驗度、道德責任水平等對檢查結(jié)果有重要影響。質(zhì)押物的線下監(jiān)管中,金融機構(gòu)與物流企業(yè)常處于異地,常要委托物流企業(yè)做全程質(zhì)押監(jiān)管,但對物流企業(yè)監(jiān)督不足,質(zhì)押物監(jiān)管過程存在較多操作風險。物聯(lián)網(wǎng)金融是一種“讓物品說話”的金融模式,可以通過視頻采集、條碼識別、智能定位等多項數(shù)據(jù)采集技術(shù)控制上述操作風險。
線上操作風險較多,存在人員、操作、系統(tǒng)和外部事件等操作風險,如線上操作人員權(quán)限劃分不明、能力不足所產(chǎn)生的操作不當;由原始的“單體授信”到互聯(lián)網(wǎng)金融的“批量準入”,使得授信操作準確度降低;系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)互換的準確度和及時度不足等。物聯(lián)網(wǎng)金融模式下的供應(yīng)鏈融資操作系統(tǒng),智能的授信決策功能、標準化的操作流程規(guī)范、容錯和錯誤預(yù)警機制以及各類系統(tǒng)無縫對接算法能夠有效預(yù)防上述風險。
物聯(lián)網(wǎng)金融模式下傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資風險得到很大程度的控制,但同時不可避免的會產(chǎn)生各類新生風險。根據(jù)物聯(lián)網(wǎng)金融的分層結(jié)構(gòu)可以將新生風險分為三類:感知層風險、網(wǎng)絡(luò)層風險、應(yīng)用層風險。
(一)感知層風險
感知層所采集信息的準確性、完整性、全面性是其風險的主要關(guān)注點,因此各類信息源的低效運行和相關(guān)檢測設(shè)備失靈或故障將直接導致風險的產(chǎn)生。根據(jù)供應(yīng)鏈金融的三個階段,在授信階段需要得到借款企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù),可能面臨的風險有:電商數(shù)據(jù)不可靠風險、平臺數(shù)據(jù)不完整風險、市場信息不準確風險。合作放款階段主要出現(xiàn)在質(zhì)押物驗收階段,可能面臨風險有:品質(zhì)檢驗設(shè)備故障風險、監(jiān)測不及時不準確風險、反應(yīng)不及時風險、貨物丟失風險、配送故障風險。貸后回款階段,面臨的風險除了合作放款階段的風險外,還有融資項目跟蹤不及時風險、市場信息收集不全面風險。
(二)網(wǎng)絡(luò)層風險
網(wǎng)絡(luò)層主要借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將感知層得到的數(shù)據(jù)進行遠距離傳輸,由于相關(guān)技術(shù)和標準尚不完備,產(chǎn)生了較多風險。面臨的風險主要有:信息泄露風險、信息延遲風險、信息加密風險、信息丟失風險、信息不對稱風險、物聯(lián)網(wǎng)標準風險、惡意干擾風險、網(wǎng)絡(luò)不穩(wěn)定風險,這些風險將導致應(yīng)用層不能及時得到全面、準確、客觀的數(shù)據(jù)信息,對后續(xù)數(shù)據(jù)處理和科學決策產(chǎn)生重大影響。
(三)應(yīng)用層風險
應(yīng)用層將獲得的數(shù)據(jù)進行加工處理,提供風險監(jiān)測、金融決策、交易跟蹤、市場預(yù)測等服務(wù)。這一層次的風險主要是參與各方合作經(jīng)營以及有可能破壞合作狀態(tài)所產(chǎn)生的風險,主要有:商業(yè)機密泄露風險、知識產(chǎn)權(quán)保護風險、數(shù)據(jù)挖掘效率風險、數(shù)據(jù)融合風險、各參與方合作風險、物聯(lián)網(wǎng)管理風險、社會經(jīng)濟風險、政策法規(guī)風險、組織管理風險。
供應(yīng)鏈融資參與主體眾多、環(huán)節(jié)復(fù)雜、操作頻繁、信息容量大,僅部分環(huán)節(jié)的互聯(lián)網(wǎng)化,在大數(shù)據(jù)收集和處理方面的能力是不足的,不能有效控制各類傳統(tǒng)融資風險。物聯(lián)網(wǎng)金融模式下的供應(yīng)鏈融資可以有效控制傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資風險,但也會產(chǎn)生各類新生風險。本文系統(tǒng)分析了物聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融的的關(guān)系;然后對供應(yīng)鏈融資所面臨的傳統(tǒng)風險,根據(jù)融資階段做系統(tǒng)歸納,并根據(jù)物聯(lián)網(wǎng)金融理論對這些風險加以控制;最后闡釋了物聯(lián)網(wǎng)金融模式下供應(yīng)鏈融資在感知層、網(wǎng)絡(luò)層、應(yīng)用層所面臨的新生風險。
當前我國供應(yīng)鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化工作已經(jīng)全面展開,物聯(lián)網(wǎng)金融仍處于起步階段,對傳統(tǒng)風險和新生風險的研究均具有重要價值,這些研究為后續(xù)風險評估、信息安全仿真、物聯(lián)網(wǎng)融資平臺建設(shè)等工作奠定了基礎(chǔ)。然而對于新生風險的規(guī)避與控制難度較大、不確定性很高,需要從物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)標準和實施規(guī)范、合作企業(yè)及有關(guān)各方的行為態(tài)度、線下行動配合等角度作出系統(tǒng)思考,這一工作有待今后進一步完成。
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中圖分類號:◆F832.4
文獻標識碼:A
基金項目:▲國家自然科學基金項目“研發(fā)團隊的知識資本與社會資本對其有效性的影響研究”(70972073); 安徽科技學院高層次人才科研啟動項目“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級視角下的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈多目標規(guī)劃模型的構(gòu)建與實證研究”(SRC2014401);安徽科技學院高層次人才科研啟動項目“新生代農(nóng)民工的薪酬激勵與工作滿意度研究”(SRC2014413)