■ 成　榕　王志宏　教授（黑河學院　黑龍江黑河　164300）

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基于電子商務平臺的供應鏈融資影響因素分析

■ 成榕王志宏教授（黑河學院黑龍江黑河164300）

內(nèi)容摘要：本文分析了基于電子商務供應鏈管理的優(yōu)勢，對比分析了基于電子商務平臺的供應鏈融資模式與傳統(tǒng)融資模式。同時構(gòu)建了影響電子商務平臺供應鏈融資各方收益的主要因素的框架，包括外在性因素和內(nèi)生性因素。

關鍵詞：電子商務供應鏈融資企業(yè)財務

進入信息化時代以來，電子商務快速發(fā)展，逐漸與實體經(jīng)濟融為一體，成為實體經(jīng)濟發(fā)展的催化劑?；陔娮由虅掌脚_下的供應鏈模式應運而生，成為解決供應鏈中上下游中小企業(yè)融資難的金融產(chǎn)品。本文通過分析電子商務平臺下的供應鏈融資優(yōu)勢，為供應鏈融資的研究提供創(chuàng)新視角。本文通過對融資各方收益影響因素等問題的探討，希望為我國企業(yè)參與供應鏈融資、防范融資風險提供理論指導。

理論基礎

（一）電子商務

在信息技術(shù)高速發(fā)展的今天，電子商務技術(shù)的廣泛應用為商業(yè)社會帶來了巨大變革。作為一種現(xiàn)代商業(yè)活動，電子商務為企業(yè)之間的交流提供了充分的信息資源，另外在降低成本方面，基于電子商務平臺的商貿(mào)活動，其交易成本、時間成本都較傳統(tǒng)貿(mào)易模式下降很多。電子商務模式的出現(xiàn)使得各地企業(yè)不受地域、時間的限制，隨時可以進行商業(yè)活動，提高了資金的使用效率。

目前，電子商務系統(tǒng)可分為B2C、B2B、E2E模式：B2C模式，是指在電子商務平臺上商家與消費者業(yè)務往來的模式，消費者從網(wǎng)絡上獲得相關企業(yè)產(chǎn)品的信息，并直接從網(wǎng)絡上訂購產(chǎn)品；B2B模式，是指在電子商務平臺上企業(yè)與企業(yè)之間的業(yè)務往來模式，電子商務的興起為企業(yè)業(yè)務拓展帶來了新的經(jīng)營模式，企業(yè)可以利用電子商務平臺來拓展業(yè)務，與上下游得企業(yè)進行業(yè)務往來；E2E模式，是指協(xié)作商務。因為對于企業(yè)而言，電子商務平臺作用的發(fā)揮依賴于前、中、后臺系統(tǒng)的良好集成關系，而E2E模式則為企業(yè)提供了完整的解決方案。

（二）供應鏈

狹義上，供應鏈僅指制造企業(yè)生產(chǎn)過程中的一部分，它是指制造企業(yè)從外部采購原材料，通過生產(chǎn)、銷售等一系列活動將產(chǎn)品傳遞給消費者的過程。廣義上，供應鏈的概念包含了企業(yè)與上下游企業(yè)之間的關系，它是指通過處在供應鏈中不同定位的企業(yè)的共同合作，包括制造、組裝、銷售等將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品的過程。在本文中，供應鏈是指廣義概念上的網(wǎng)鏈關系，即供應鏈是將原材料轉(zhuǎn)換成中間品，然后再轉(zhuǎn)換成成品，并最終將成品銷售到用戶手里的功能網(wǎng)鏈。

在本文的供應鏈概念中，供應鏈由圍繞核心企業(yè)的上下游企業(yè)組成。上下游企業(yè)在市場信息的驅(qū)動下進行不同分工，通過渠道、信息的交流實現(xiàn)供應鏈增值。另外從圖1可以看出，供應鏈具有以下特征：復雜性，供應鏈往往由很多企業(yè)組成，由于不同企業(yè)的層次不同，因此一般情況下，供應鏈結(jié)構(gòu)比較復雜；動態(tài)性，供應鏈會隨著市場需求的改變，調(diào)整供應鏈上的企業(yè)；面向用戶需求，供應鏈的產(chǎn)生都是基于市場需求，因此用戶的需求是供應鏈運作的源頭。

基于電子商務的供應鏈融資模式

（一）供應鏈融資

供應鏈融資是企業(yè)貸款的一種方式，通過物流中貨物的動態(tài)監(jiān)管權(quán)進而實現(xiàn)簡化貸款主體的審查。供應鏈融資滿足了那些急需資金但又難以通過傳統(tǒng)方式貸款的企業(yè)需要。如上文所述，一件商品的供應鏈中往往存在核心企業(yè)，核心企業(yè)出于自己的市場地位往往對上下游企業(yè)的供求要求較為嚴苛。而供應鏈中的上下游企業(yè)往往是中小企業(yè)，這些企業(yè)通過傳統(tǒng)的貸款方式較為困難，容易造成供應鏈失衡。

供應鏈融資作為一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，很好的解決了供應鏈中上下游企業(yè)融資難的問題。供應鏈融資往往以核心企業(yè)為基礎，依托核心企業(yè)的信用實力，一方面在控制風險的情況下，將資金注入上下游企業(yè)中，另一方面，可以增強依托在供應鏈上企業(yè)的信用實力?？梢姽溔谫Y模式的存在既解決了中小企業(yè)融資的問題，同時也促進了供應鏈中企業(yè)的合作關系。

表1　電子商務平臺下應收賬款融資模式與傳統(tǒng)應收賬款融資模式比較

表2　電子商務平臺下動產(chǎn)質(zhì)押融資模式與傳統(tǒng)動產(chǎn)質(zhì)押融資模式比較

表3　電子商務平臺下訂單融資模式與傳統(tǒng)訂單融資模式比較

（二）基于電子商務平臺的供應鏈融資模式

1.電子商務環(huán)境下供應鏈管理的優(yōu)勢。基于電子商務平臺的供應鏈融資建立在供應鏈管理的基礎上?；陔娮由虅盏墓湽芾恚灶櫩蜑橹行?，充分利用電子商務平臺的資源優(yōu)勢，提高了企業(yè)業(yè)務往來之間的效率。電子商務環(huán)境下的供應鏈管理具有以下優(yōu)勢：直接連通了供應鏈中的企業(yè)與客戶，提高了供應鏈效率；能夠使供應鏈中各企業(yè)實現(xiàn)資源共享，縮短市場響應時間，提高運營績效；有利于分享企業(yè)需要的信息，提高供應鏈中信息交流效率。

2.電子商務平臺下供應鏈融資模式設計原理。電子商務平臺存在巨大的資源優(yōu)勢，通過對行業(yè)的深刻理解，能夠有效實現(xiàn)銀行貸款的風險控制，從而達到簡化貸款主體審查的目的。電子商務平臺在供應鏈融資過程中的作用如下：向銀行提供供應鏈中大量中小企業(yè)的資料，解決貸款過程中信息不對稱的情況；向銀行提供相關行業(yè)的分析報告、風險防范辦法，為銀行評估貸款方的產(chǎn)品提供背景數(shù)據(jù)；基于電子商務平臺的良好信用，使得銀行的授信額度大大增加。在傳統(tǒng)融資模式中，是銀行直接對企業(yè)進行評估，而在電子商務供應鏈模式中，是電子商務平臺根據(jù)供應鏈中企業(yè)的交易情況以及行業(yè)的發(fā)展趨勢進行評估，如圖2所示。

3.電子商務平臺下供應鏈融資模式與傳統(tǒng)融資模式對比分析。傳統(tǒng)供應鏈融資模式主要有：應收賬款融資模式、動產(chǎn)質(zhì)押融資模式、訂單融資模式。在電子商務平臺下也相應的有其融資模式：電子商務平臺下的應收賬款融資模式是指借助電子商務平臺的信用實力，以融資方的真實貿(mào)易合同為基礎，為供應鏈中小企業(yè)提供融資服務的模式；電子商務平臺下的動產(chǎn)質(zhì)押融資模式是指供應鏈中上下游中小企業(yè)借助銀行認可的電子倉單進行質(zhì)押，來進行融資的一種方式；電子商務平臺下的訂單融資模式為電子商務平臺上具有良好渠道關系，但因臨時資金不足出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)提供融資模式。通過表1、表2、表3的對比分析，可以看出，電子商務平臺下的供應鏈融資相比于傳統(tǒng)融資方式主要有以下優(yōu)點：信用捆綁功能、雙重審核功能和信用風險屏蔽功能。

圖2　電子商務平臺下供應鏈融資模式設計原理

圖1　供應鏈結(jié)構(gòu)模型

圖3　基于電子商務平臺的供應鏈融資收益影響因素框架

供應鏈融資各方收益影響因素

電子商務平臺下的供應鏈融資活動需要多個共同主體參與才能開展，因此供應鏈融資活動的收益受到參與主體眾多因素的共同影響。梳理參與主體的眾多因素對供應鏈融資收益的影響，對于基于電子商務平臺的供應鏈融資的順暢開展，各個參與主體得到合理的收益分配具有重要意義。

（一）影響因素框架

電子商務平臺供應鏈融資參與主體主要有電子商務企業(yè)（平臺）、核心企業(yè)、融資企業(yè)、金融機構(gòu)（銀行）、第三方物流企業(yè)。筆者基于供應鏈融資參與主體所處的內(nèi)部、外部環(huán)境設計供應鏈融資收益影響因素體系的框架，如圖3所示。

（二）影響因素類型

1.宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響因素。宏觀經(jīng)濟運行狀況：供應鏈融資業(yè)務是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，各參與主體必然受到宏觀因素的影響，因此供應鏈融資業(yè)務應跟隨宏觀經(jīng)濟的變化推出適應的業(yè)務產(chǎn)品；相關法律法規(guī)：健全的法律法規(guī)制度有利于為供應鏈融資創(chuàng)造良好的信貸環(huán)境，促進整個供應鏈融資活動的正常運轉(zhuǎn)；金融監(jiān)管體系：不斷完善金融機構(gòu)自身的監(jiān)管體系，才能有效降低電子商務平臺供應鏈融資業(yè)務的信貸風險；政策支持力度：供應鏈融資作為一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，需要政策的配合才能最大限度的發(fā)揮其作用。

2.供應鏈整體績效影響因素。供應鏈的物流協(xié)調(diào)：供應鏈中各企業(yè)之間的物流協(xié)調(diào)能力越強，供應鏈運作效率越高，供應鏈融資各方參與者的利益越能得到保證；供應鏈的資金流協(xié)調(diào)：供應鏈資金鏈協(xié)調(diào)的能力決定了上下游企業(yè)貸款正常償還的能力；供應鏈的業(yè)務流協(xié)調(diào)：供應鏈作為一個整體，業(yè)務協(xié)調(diào)能力包含物流協(xié)調(diào)和資金流協(xié)調(diào)，各企業(yè)之間的業(yè)務往來越順暢，供應鏈的業(yè)務協(xié)調(diào)能力越強，其競爭力就越強。

3.供應鏈融資參與企業(yè)影響因素。核心企業(yè)的綜合實力：融資企業(yè)的信貸額度主要受到核心企業(yè)綜合實力的影響，核心企業(yè)處于供應鏈融資主導地位，是影響供應鏈融資各方參與主體收益的主要因素；核心企業(yè)的風險防控能力：供應鏈融資受到市場環(huán)境的影響，具備一定的風險性，核心企業(yè)良好的風控能力能夠確保貸款的按期償還；融資企業(yè)的資質(zhì)：電子商務平臺對融資企業(yè)提出的貸款申請進行審核時，需要考慮融資企業(yè)的資質(zhì)、經(jīng)營實力等因素；融資伙伴關系：良好的伙伴關系能夠增強企業(yè)之間的業(yè)務黏性，為企業(yè)未來的合作打下良好基礎。

4.電子商務平臺層面影響因素。電子商務平臺的成熟度：電子商務平臺的中小企業(yè)信用評級體系以及對貸款的風險控制程度決定了電子商務平臺的成熟度；電子商務平臺與銀行的關系：電子商務平臺承接了銀行的部分功能，包括為企業(yè)提供信用評級、資金融通和結(jié)算服務，因此電子商務平臺與銀行的信賴程度關系著供應鏈融資能否有效控制信貸風險，提高中小企業(yè)融資效益；電子商務平臺的技術(shù)水平：電子商務平臺是信息技術(shù)的產(chǎn)物，不斷完善和提高電子商務平臺的技術(shù)水平才能更好的為中小企業(yè)融資服務，控制銀行的信貸風險。

綜上，基于電子商務平臺的供應鏈融資模式是為解決中小企業(yè)融資難問題而創(chuàng)造的金融產(chǎn)品。筆者在分析電子商務和供應鏈管理的基礎上，搭建了供應鏈融資收益影響因素的框架，包括內(nèi)生性因素和外生性因素，為未來電子商務融資模式的發(fā)展打下了良好的理論基礎。當然由于供應鏈的參與企業(yè)眾多，一定程度上增加了供應鏈的不確定性。如何結(jié)合供應鏈融資的實際情況，對不確定因素進行定量和定性的分析將是下一步的研究重點。

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中圖分類號：◆F830

文獻標識碼：A

基金項目：▲黑龍江省普通本科高等學校青年創(chuàng)新人才培養(yǎng)計劃（編號：UNPYSCT-2015115）“新常態(tài)下黑龍江省對俄邊境貿(mào)易結(jié)算風險防控機制研究”資助階段性成果