◎ 譚浩俊
經(jīng)濟與金融關(guān)系現(xiàn)狀之我見
◎ 譚浩俊
近日,央行副行長陳雨露在第五屆金融街論壇演講時表示,近年來,我國金融業(yè)快速發(fā)展,新型金融產(chǎn)品,金融組織和金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)。2016年一季度金融業(yè)增加值占同期GDP之比已經(jīng)高達9.9%,創(chuàng)歷史新高。與金融業(yè)快速發(fā)展并存的是企業(yè)融資難、融資貴的問題在各地區(qū)和行業(yè)還不同程度的存在。對于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、小微企業(yè)、三農(nóng),特別是貧困地區(qū)的金融服務(wù)依然是金融業(yè)發(fā)展的短板,金融發(fā)展的普惠性還亟待進一步提升。
顯然,這就是目前經(jīng)濟與金融關(guān)系的真實寫照,也是經(jīng)濟與金融關(guān)系被扭曲的表現(xiàn)。在正常狀態(tài)下,是不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)這樣的矛盾格局的。從全球金融危機爆發(fā)到現(xiàn)在,新增廣義貨幣已經(jīng)超過了90萬億,快追上全球經(jīng)濟第一大國——美國的全部廣義貨幣了。但是,實體經(jīng)濟仍然面臨巨大的融資壓力和融資困難,而且,融資成本高的矛盾,也象一座大山,沉沉地壓在實體企業(yè)身上。任其發(fā)展下去,金融可能會成為壓垮實體經(jīng)濟的那根稻草。
必須承認(rèn),無論經(jīng)濟社會發(fā)展發(fā)生怎樣的變化,也不管金融的地位被上升到什么高度,經(jīng)濟與金融的關(guān)系,都是水與魚的關(guān)系,經(jīng)濟是水,金融是魚。沒有水,就沒有魚。經(jīng)濟決定金融,同樣金融反作用于經(jīng)濟。
問題在于,當(dāng)下中國的經(jīng)濟、金融關(guān)系,已經(jīng)完全沒有了水與魚的跡象,而變成了魚與水的關(guān)系,亦即金融變成了水、經(jīng)濟變成了魚,沒有金融,經(jīng)濟就寸步難行。而且,經(jīng)濟完全被金融牽著鼻子跑。經(jīng)濟與金融的關(guān)系,被完全顛倒了。
如果金融的目標(biāo)明確、行為規(guī)范、方法科學(xué)、思路正確,就算經(jīng)濟與金融的關(guān)系顛倒,也可能不會出現(xiàn)大的問題。恰恰是,目前的金融業(yè)發(fā)展,完全失控了。不僅目標(biāo)越來越偏離軌道,行為越來越不規(guī)范,而且大有不整垮實體經(jīng)濟誓不罷休的感覺。一極是大水漫灌,一極卻是干旱無水,不僅無水,還在通過不斷增加融資成本吸水。如此境況,實體經(jīng)濟還如何生存?
上世紀(jì)八、九十年代,也曾出現(xiàn)過融資成本大幅提高等方面的問題,甚至引發(fā)了嚴(yán)重的非法集資之風(fēng)。但是,從總體上講,經(jīng)濟與金融的關(guān)系沒有被扭曲,金融服務(wù)經(jīng)濟、特別是實體經(jīng)濟的目標(biāo)沒有錯位。更多情況下,金融在服務(wù)經(jīng)濟時,可能會出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象,造成一抓就死、一放就亂的格局。而現(xiàn)在的情況卻是,無論是抓還是放,作為經(jīng)濟基礎(chǔ)的實體經(jīng)濟,都得不到金融的支持,都處于邊緣化的格局。也就是說,經(jīng)濟必須看金融的臉色才能勉強生存下去。不然,只能看自己造化。這樣的關(guān)系扭曲和顛倒,顯然已讓經(jīng)濟陷入了萬般尷尬的境地。
如果經(jīng)濟與金融的關(guān)系正常,那么,金融就應(yīng)當(dāng)處理好眼前利益與長遠利益的關(guān)系,給經(jīng)濟注入更多的長遠利益元素,而不是為了眼前利益損害長遠利益。事實是,金融為了眼前利益,已經(jīng)完全不顧經(jīng)濟的長遠發(fā)展。
必須看到,自進入二十一世紀(jì)以來,無論是房地產(chǎn)業(yè)的過度發(fā)展還是鋼鐵、水泥等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)的無度發(fā)展,無一不是在金融催化劑下形成的,無不是得到了金融業(yè)的強力支持形成的。因為,如果沒有金融業(yè)的無序支持、盲目支持、過度乃至無度支持,這些行業(yè)就不可能出現(xiàn)無節(jié)制發(fā)展的現(xiàn)象。以房地產(chǎn)業(yè)為例,哪塊土地、哪幢樓房不是用銀行的錢堆積起來的?這其中,又有多少是空手套白狼,只有銀行心里清楚。甚至,由于太多,連銀行自己也記不清楚。再如鋼鐵行業(yè),從2003年宏觀調(diào)控到現(xiàn)在,產(chǎn)能由調(diào)控前的不到3億噸,猛增到最高時的9億多噸。顯然,依靠企業(yè)自身的經(jīng)濟實力是完不成如此“壯舉”的。在清理僵尸企業(yè)過程中,涉及的最大債權(quán)人也是銀行。那么,難道不是銀行盲目放貸造成的嗎?
不錯,依靠大規(guī)模放貸,銀行確實獲得了大量眼前利益,包括經(jīng)營者和員工利益??墒?,換來的卻是經(jīng)濟的長遠利益損失,經(jīng)濟穩(wěn)定的天平被打破了,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的機會被錯過了,社會資源被大量浪費了。為什么金融危機爆發(fā)已經(jīng)有8年時間了,中國經(jīng)濟仍處于下行格局,原因就在于,經(jīng)濟的基礎(chǔ)在金融沖擊下,已經(jīng)完全被空心化了。過去若干年的繁榮,完全是被金融泡沫吹起來的。
全球金融危機以來,我國廣義貨幣增加了90多萬億,特別是去年,信貸資金增量達到了11.3萬億,創(chuàng)下了歷史新高。雖然按照貨幣政策分析小組的觀點,是由于資本市場的持續(xù)下跌,才迫使央行不得不放水。但是,除此之外,其他貨幣都投放到哪里去了呢?難道救市花去了那么多資金嗎?顯然,理由是不充足的。
倒是金融危機爆發(fā)以來,銀行業(yè)的業(yè)績不斷暴增,利潤水平超過世界上任何金融機構(gòu)。從中國工商銀行成為全球最富銀行,似乎可以感悟到些什么。這一階段,是中國經(jīng)濟非常困難的階段,是經(jīng)濟最需要金融支持的階段??墒?,金融行業(yè)都做了些什么?金融業(yè)的利潤都是從哪而來?在實體經(jīng)濟普遍十分困難的情況下,金融業(yè)怎么可能利潤水平一升再升?如果經(jīng)濟與金融的關(guān)系正常,這樣的反常現(xiàn)象能夠出現(xiàn)嗎?
顯然,金融正在用自身利益替代經(jīng)濟利益,以金融的局部利益替代經(jīng)濟的全局利益。如果金融將自己當(dāng)作國民經(jīng)濟的重要組成部分,如果金融部門能夠正確看待自身與經(jīng)濟的關(guān)系,就應(yīng)當(dāng)把支持實體經(jīng)濟、支持經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和健康發(fā)展放在突出位置,而不是為了局部利益而傷害經(jīng)濟的整體利益,也不會把信貸資金絕大多數(shù)投放給開發(fā)企業(yè)、政府融資平臺和極少數(shù)國有企業(yè)。更不會將決策層有針對性的支持實體經(jīng)濟、支持中小企業(yè)和“三農(nóng)”的信貸投放政策扭曲。銀行的局部利益觀已經(jīng)成為經(jīng)濟的一大障礙,也使經(jīng)濟與金融的關(guān)系極度扭曲。
如何改變現(xiàn)狀,如何將扭曲了的經(jīng)濟金融關(guān)系理順,將顛倒了的經(jīng)濟金融關(guān)系擺正,已成為當(dāng)前經(jīng)濟金融工作的頭等大事。不然,隨著貨幣發(fā)行的不斷增多,金融風(fēng)險也會越來越大,并最終引發(fā)中國的經(jīng)濟危機和金融危機。中國離經(jīng)濟危機和金融危機已經(jīng)不遠了,銀行也到了必須改變的時候了。