文－本刊記者　劉善偉

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還能不能愉快地買股票了

文－本刊記者劉善偉

中國(guó)完全有條件營(yíng)造一個(gè)優(yōu)秀的全球級(jí)別投資市場(chǎng)。

2016年的1月初，霧霾離京的喜悅還未充分享受，股市的巨震又讓人心情低落。還能不能放心地投資？還能不能愉快地玩耍了？

年輕人要買房買車，要娶妻生子。理想很豐滿，情懷很溫暖，可總得要有臉面對(duì)丈母娘，面對(duì)妻子孩子，養(yǎng)育一家老小是不是？對(duì)不對(duì)？

辛辛苦苦攢的錢，除了放入銀行獲得微薄的利息之外還應(yīng)有別的投資渠道。年輕人炒股沒什么錯(cuò)，他們是在投資中國(guó)的資本市場(chǎng)，是在力挺中國(guó)制造的融資，當(dāng)然也渴望拿到應(yīng)有的分紅、股息等資本收入。誰說青年人進(jìn)入股市耽誤實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)了？沒有股市支持的國(guó)有企業(yè)融資、民營(yíng)創(chuàng)新企業(yè)上市，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一定沒有現(xiàn)在這樣美好。股市更能為金融市場(chǎng)培育青年金融人才，他們有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)洞悉市場(chǎng)的弱點(diǎn)，如果給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的年輕人每人一個(gè)虛擬賬戶，一定不會(huì)出臺(tái)下跌7％停盤一天的熔斷機(jī)制。

2013年來，中國(guó)股市注意控制新股發(fā)行節(jié)奏，壓低新股發(fā)行價(jià)格，平衡市場(chǎng)供求，引發(fā)了總體的牛市。燃起了年輕人對(duì)股市的熱情。但毫無疑問，這個(gè)市場(chǎng)還有很多問題。

不能用一句“入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”來應(yīng)對(duì)投資者的詰問，也不能用炒股本應(yīng)有盈有虧來忽視市場(chǎng)機(jī)制上潛在的問題。那是諱疾忌醫(yī)、推諉卸責(zé)、溜須拍馬，為長(zhǎng)者找托詞，為監(jiān)管不利找理由。

融資融券的杠桿已經(jīng)降低了一倍，保證金比例由50％提高到了100％。賬戶里100萬的資產(chǎn)從以前可以融到兩百萬資產(chǎn)買入或賣出，降低到了只可以融資或融券100萬。這是一種進(jìn)步，可以防止股市短期內(nèi)整體下跌15％左右引發(fā)賣出性踩踏，但仍然不能防止股市在下行30％左右引發(fā)大規(guī)模強(qiáng)制賣出。須知，30％左右的下行在中國(guó)股市而言，是多數(shù)年頭都會(huì)發(fā)生的調(diào)整。這不安全、這不科學(xué)。把融資融券杠桿再降低一半才能保證市場(chǎng)的安全、穩(wěn)定運(yùn)行。

股指期貨在股市走弱的時(shí)候存在著巨大的做空收益誘惑。滬深300在股市下行時(shí)，每跌一點(diǎn)就可以給做空者帶來每手300元的收益，能不能把做空的收益比降低些？可不可以不要每天用巨大的利益誘惑做空力量?制度上可以做些修改，維持原有的做多的收益比，讓多頭始終對(duì)空頭保持一定的優(yōu)勢(shì)。

注冊(cè)制將要實(shí)行了，青年創(chuàng)業(yè)者一定滿心歡喜，上市更容易了。但年輕股民則會(huì)希望新股上市的節(jié)奏得到控制。他們希望，企業(yè)可以自由注冊(cè)上市，但只有性價(jià)比排前20名的才可以在每月供給量確定的節(jié)奏下上市，保持股市整體供求平衡，穩(wěn)健上漲，這是資本市場(chǎng)整體利益最大化的前提。

勤奮地工作，愉快地投資，沒有多難。如果在機(jī)制上理順了，中國(guó)完全有條件營(yíng)造一個(gè)優(yōu)秀的全球級(jí)別投資市場(chǎng)。青年人希望在年老的時(shí)候，輕松地賣些年輕時(shí)買入的股票，就可以給兒孫買房，供自己養(yǎng)老，這是一個(gè)有條件實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想。