黃承雷

摘要：梳理循環(huán)經(jīng)濟的實施機制并驗證其對企業(yè)經(jīng)營績效的影響對于循環(huán)經(jīng)濟在中國企業(yè)中的全面推廣和深入實施具有重要的現(xiàn)實意義。通過采集291家中國制造類企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)，使用結(jié)構(gòu)方程建模（Structural Equation Modeling. SEM）研究方法，實證研究結(jié)果表明：循環(huán)經(jīng)濟的實施機制包含了減量化（Reduce）、再利用（Reuse）和資源化（Recycle）三個維度；循環(huán)經(jīng)濟的實施能夠有效推進企業(yè)環(huán)保績效和商業(yè)績效的共同提升；同時，企業(yè)的環(huán)?？冃ζ渖虡I(yè)績效也有積極促進作用。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟實施；環(huán)?？冃В簧虡I(yè)績效

文章編號：2095-5960（2016）02-0100-11；中圖分類號：F062.1；文獻標(biāo)識碼：A

一、引言

隨著工業(yè)化和全球化不斷推進，自然環(huán)境的迅速惡化和資源的過度消耗成為全球經(jīng)濟、社會發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。絕大多數(shù)工業(yè)化國家投入了越來越多的精力用于解決日趨嚴(yán)峻的環(huán)境問題。作為世界上人口最多、經(jīng)濟發(fā)展最為迅速的新興經(jīng)濟體，中國也面臨著同樣問題。中國目前相對低效和粗放的發(fā)展模式極大地威脅了經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的潛力。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，降低經(jīng)濟發(fā)展對自然環(huán)境的不利影響，構(gòu)建資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會并最終實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，中國于2009年頒布了《中華人民共和國循環(huán)經(jīng)濟促進法》，將循環(huán)經(jīng)濟明確為重要的環(huán)保戰(zhàn)略并在全國范圍內(nèi)積極推廣。

與傳統(tǒng)線性經(jīng)濟模式不同，循環(huán)經(jīng)濟是一種以生命周期為導(dǎo)向、“從搖籃到搖籃”的經(jīng)濟形式（Boulding，1966）[1]。理論上，循環(huán)經(jīng)濟更接近于強調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和自然環(huán)境平衡的生態(tài)現(xiàn)代化理論（Murphy，Gouldson，2000）[2]。同時，循環(huán)經(jīng)濟也有其特定的生態(tài)學(xué)和經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。從生態(tài)學(xué)的角度來看，循環(huán)經(jīng)濟的主要目的是保持生態(tài)系統(tǒng)與社會經(jīng)濟系統(tǒng)間物質(zhì)流動的平衡。從經(jīng)濟學(xué)的角度來看，循環(huán)經(jīng)濟強調(diào)物質(zhì)、資本和勞動力循環(huán)之間的密切聯(lián)系和緊密配合。在實際操作中，循環(huán)經(jīng)濟的實施主要遵從以下原則（3R原則）：減量化（Reduce），即減少資源和能源的消耗；再利用（Reuse），即重復(fù)利用原材料以及相關(guān)物資，盡可能延長資源的使用周期；資源化（Recycle），即將廢棄物以及使用過的產(chǎn)品作為原材料直接利用或?qū)U棄物進行再生利用（Anderson，2007）[3]。

如何在中國成功實施循環(huán)經(jīng)濟是一個重要的科研課題，學(xué)者們已經(jīng)從不同角度對這個問題進行了廣泛探討。齊建國等（2013）[4]從宏觀角度，分行業(yè)、分時期對循環(huán)經(jīng)濟在中國的發(fā)展做了闡釋；金鐘范等（2011）[5]系統(tǒng)介紹了循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策的制定原則；孫廣生（2013）[6]基于產(chǎn)業(yè)鏈視角對循環(huán)經(jīng)濟的運行機制進行了分析并構(gòu)建了數(shù)學(xué)模型；吳季松（2004）[7]系統(tǒng)研究了循環(huán)經(jīng)濟實施中的法律和政策影響；Xue等（2010）[8]和Liu等（2009）[9]研究了在中國不同地域，官方機構(gòu)對于循環(huán)經(jīng)濟概念的認(rèn)知度；Park等（2010）[10]解釋了循環(huán)經(jīng)濟實施與中國電子行業(yè)生態(tài)現(xiàn)代化之間的關(guān)系；Shi等（2010）[11]和Geng等（2009）[12]則研究了循環(huán)經(jīng)濟在特定經(jīng)濟區(qū)域中的作用機理。但是，大多數(shù)現(xiàn)有關(guān)于中國循環(huán)經(jīng)濟實踐的研究集中在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)園區(qū)（企業(yè)集群）建設(shè)和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等較為宏觀的層面。在微觀層面，中國企業(yè)如何實施循環(huán)經(jīng)濟，以及實施的最終成效并未得到系統(tǒng)研究。

有鑒于此，本研究建立了理論模型，探討了循環(huán)經(jīng)濟在企業(yè)中的實施機制和成果績效，并使用結(jié)構(gòu)方程建模（Structural Equation Modeling）方法，基于采集自291家中國制造類企業(yè)的數(shù)據(jù)對理論模型進行了驗證。

二、概念定義和理論模型

本節(jié)對三個主要概念（循環(huán)經(jīng)濟實施、環(huán)?？冃Ш蜕虡I(yè)績效）進行了定義和說明，構(gòu)建了理論模型并提出了相應(yīng)的假設(shè)。

（一）概念界定

1.循環(huán)經(jīng)濟實施（CEIM）

本研究將循環(huán)經(jīng)濟實施（CEIM）定義為企業(yè)遵照3R[減量化（RDC）、再利用（RUC）和資源化（RCC）]原則對生產(chǎn)流程、材料使用、廢棄物處理等方面進行調(diào)整和優(yōu)化的一系列活動。具體而言，減量化要求企業(yè)通過壓縮工作時間、提升設(shè)備效率、優(yōu)化生產(chǎn)流程等方式，盡量減少資源和能源的消耗（Anderson，2007[3]；Zhu et al.，2007[13]）。再利用要求企業(yè)盡可能重復(fù)使用包裝材料、原材料和生產(chǎn)輔助備件等（Brunori et al.，2005[14]；French，Laforge， 2006[15]）。資源化則要求企業(yè)在生產(chǎn)運營過程中盡量對廢棄物進行歸集整理，并通過必要的處理手段將其用于新的生產(chǎn)流程（Hicks et al.，2005[16]；Tam，2006[17]）。這三個原則涵蓋了企業(yè)生產(chǎn)從原材料獲取、制造加工、分銷配送到采集回收全過程中的環(huán)?；顒?，能夠完整反映企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟實施的主要內(nèi)容。

2.環(huán)?？冃В‥PER）

本研究參照Wood（1991）[18]與Ilinitch 等（1998）[19]的研究，將環(huán)?？冃Х譃樗膫€維度，包括內(nèi)部環(huán)保管理（IEM）、與外部利益相關(guān)方的關(guān)系（ESR）、法律法規(guī)的遵守情況（RGC）以及對自然環(huán)境的影響（EIM）。具體而言，內(nèi)部環(huán)保管理反映了企業(yè)在其內(nèi)部開展環(huán)保相關(guān)工作的具體情況；與外部利益相關(guān)方的關(guān)系反映了企業(yè)在環(huán)保方面滿足外部要求的程度；法律法規(guī)的遵守情況反映了企業(yè)遵循與環(huán)保相關(guān)的政策、法律、行業(yè)規(guī)范與企業(yè)制度的程度。對自然環(huán)境的影響則反映了企業(yè)在生產(chǎn)運營中對自然環(huán)境產(chǎn)生負(fù)面影響的程度。結(jié)合各維度的內(nèi)容，環(huán)?？冃П欢x為：企業(yè)成功管理內(nèi)部環(huán)?；顒?，與外部利益相關(guān)者維持良好關(guān)系，遵守環(huán)保法律法規(guī)并且減少生產(chǎn)運營所產(chǎn)生負(fù)面環(huán)境影響的程度。

3.商業(yè)績效（BPER）

企業(yè)的商業(yè)績效（BPER）是一個復(fù)雜且多維度的概念。它通常包含了兩個主要方面：市場績效（MPE）和財務(wù)績效（FPE）（Venkatraman，Ramanujan，1986[20]；Kristal et al.，2010[21]）。具體而言，市場績效反映了企業(yè)增加銷售、擴大市場份額、提升市場地位的程度。財務(wù)績效則反映了企業(yè)有效利用其資產(chǎn)和投資創(chuàng)造效益的程度。為了保證研究結(jié)果的可比性，本研究使用資產(chǎn)回報率（ROA），投資回報率（ROI）以及銷售回報率（ROS）來測量企業(yè)的財務(wù)績效。本研究使用企業(yè)管理者對于其所在企業(yè)績效的主觀評價作為企業(yè)績效的測量標(biāo)準(zhǔn)（Venkatraman，Ramanujan，1986）[20]。這種主觀評價的方法已經(jīng)廣泛地被應(yīng)用于學(xué)術(shù)研究并被證明是行之有效的（Kristal et al.，2010）[21]。

（二）理論模型

為了探討上述三個主要概念的相互關(guān)系，本研究基于自然資源基礎(chǔ)理論（Natural Resource Based View，NRBV）和生態(tài)現(xiàn)代化理論（Ecological Modernization Theory，EMT）建立了理論模型（圖1），檢測了企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟實施（CEIM）對于環(huán)保績效（EPER）和商業(yè)績效（BPER）的影響，也檢測了兩種績效之間的關(guān)系。

具體而言，自然資源基礎(chǔ)理論將環(huán)保方面的考量融入了傳統(tǒng)的資源基礎(chǔ)理論（Resources Base View，RBV），要求企業(yè)在進行資源配置時必須考慮自然環(huán)境的約束條件，能夠幫助企業(yè)從根本上有效應(yīng)對環(huán)保挑戰(zhàn)并最終獲得可持續(xù)的競爭優(yōu)勢（Hart，1995）[22]。生態(tài)現(xiàn)代化理論則顛覆了企業(yè)的環(huán)?；顒雍徒?jīng)營創(chuàng)效是零和抉擇的傳統(tǒng)觀念，認(rèn)為企業(yè)的環(huán)?？冃Ш蜕虡I(yè)績效其實是相輔相成，相互促進的（Mol，Spaargaren，1993）[23]。

圖1理論模型（三）假設(shè)構(gòu)建

根據(jù)自然資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實施能夠直接促進環(huán)保績效的提升（Hart，1995）[22]。具體而言，企業(yè)的減量化實踐能夠幫助降低其生產(chǎn)運營對自然環(huán)境產(chǎn)生的負(fù)面影響。同時，通過再利用和資源化的相關(guān)活動，企業(yè)還能更加有效地利用資源并減少環(huán)保方面的壓力（Anderson，2007）[3]。所有這些活動能夠同時幫助企業(yè)提升其環(huán)?；顒拥膶嶋H效果，與環(huán)保利益相關(guān)者建立良好的關(guān)系，提高法律法規(guī)的遵從度，并最終提升企業(yè)的整體環(huán)?？冃В╕ong，2007[24]； Anderson，2007[3]）。綜上，本研究提出了以下假設(shè)：

H1a. 企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實施能夠積極影響其環(huán)?？冃?。

自然資源基礎(chǔ)理論指出，企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實施還能夠促進其在市場競爭中獲得成功（Porter，Van der Linde， 1995）[25]。如企業(yè)的減量化操作能夠幫助其降低原材料采購成本、生產(chǎn)運營成本以及廢棄物處理的花費。企業(yè)的再利用和資源化實踐則能幫助其充分利用資源的經(jīng)濟價值，從而提升企業(yè)的財務(wù)表現(xiàn)。同時，這些措施還能形成合力，幫助企業(yè)更好地滿足市場和社會公眾對于環(huán)境保護日益強烈的需求，從而擴大市場份額、提升市場地位。綜上，本研究提出了以下假設(shè)：

H1b. 企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實施能夠積極影響其商業(yè)績效。

根據(jù)生態(tài)現(xiàn)代化理論，企業(yè)在環(huán)保方面的努力不應(yīng)被認(rèn)為是負(fù)擔(dān)，而應(yīng)被視為幫助企業(yè)獲得成功的重要舉措（Mol，Spaargaren，1993）[23]。如高效的內(nèi)部環(huán)保管理機制能夠幫助企業(yè)提升環(huán)?；顒拥目冃Р⒐?jié)約成本（Hart，1995[22]； Zhu et al.，2005 [26]）；與外部利益相關(guān)者的良好關(guān)系能夠幫助企業(yè)更好地?fù)?dān)負(fù)起社會責(zé)任，并獲得更多的投資和支持；嚴(yán)格遵守環(huán)保相關(guān)的法律法規(guī)能夠幫助企業(yè)避免處罰并降低相關(guān)的善后費用；有效減少對自然環(huán)境的負(fù)面影響能夠幫助企業(yè)節(jié)約處理廢棄物的成本和費用（Florida，1996[27]；Zhu et al.，2005[26]）。同時，上述因素還能共同幫助企業(yè)建立良好的公眾形象，吸引具有環(huán)保偏好的消費者，擴大市場份額，并最終鞏固在市場競爭中的優(yōu)勢地位（Porter，Van der Linde，1995[25]； Hart，1995[22]）。綜上，本研究提出了以下假設(shè)：

H2. 企業(yè)的環(huán)?？冃軌蚍e極影響其商業(yè)績效。

三、測量工具和數(shù)據(jù)采集

本研究按照Dillman（2007）[28]提出的“四步法”（包括測量項目生成、預(yù)測試、Q-sort先導(dǎo)性研究和大規(guī)模數(shù)據(jù)分析驗證四個步驟），為循環(huán)經(jīng)濟實施（CEIM）和環(huán)保績效（EPER）開發(fā)了全新的測量工具，并對商業(yè)績效（BEPR）的測量項目進行了驗證。

（一）測量項目生成和與測試

本研究基于循環(huán)經(jīng)濟實施（CEIM）和環(huán)?？冃В‥PER）這兩個主要概念定義，生成了初始的測量項目。而商業(yè)績效（BEPR）的測量項目則借鑒自現(xiàn)有的研究成果（Nahm et al.，2004[29]；Vickery et al.，2003 [30]）。為了確保測量工具的內(nèi)容效度，本研究邀請了一組學(xué)者和企業(yè)管理者對測量工具進行了預(yù)測試，著重考察測量工具是否結(jié)構(gòu)合理、表述清晰、用語準(zhǔn)確。

（二）Q-sort先導(dǎo)性測試

本研究使用Q-sort先導(dǎo)性測試對測量工具的內(nèi)容效度進行了進一步的檢測（Thomas，Watson，2002）[31]。共有兩位學(xué)者和兩位企業(yè)管理者受邀參加了兩輪測試。在每一輪測試中，各有一位學(xué)者和一位企業(yè)管理者參與。他們被要求基于其對概念的理解，將一組隨機排列并包含了候選測量項目的卡片進行分類。本研究所有的測量項目都通過了Q-sort先導(dǎo)性測試，測量工具得以確定（見表1）。

表1測量工具

編號測量項目平均值方差以下項目的測量選項為：1=十分不同意；2=不同意；3=中立；4=同意；5=十分同意。RDC1我們企業(yè)致力于減少單位產(chǎn)品的生產(chǎn)時間。4.130.827RDC2*我們企業(yè)致力減少員工的工作時長。4.050.755RDC3我們企業(yè)致力減少能源消耗。4.130.683RDC4*我們企業(yè)致力提高設(shè)備的效率。3.880.754RDC5我們企業(yè)致力減少原材料的消耗。3.910.873RUC1我們企業(yè)重復(fù)利用包裝材料。3.770.731RUC2我們企業(yè)重復(fù)利用設(shè)備耗材。3.810.787RUC3我們企業(yè)重復(fù)利用原材料生產(chǎn)同類產(chǎn)品。3.780.755RUC4我們企業(yè)重復(fù)利用生產(chǎn)邊角料。3.910.732RCC1我們企業(yè)從消費者手中回收廢舊產(chǎn)品。3.600.888RCC2我們企業(yè)在生產(chǎn)的過程中收集廢棄物。3.760.751RCC3我們企業(yè)對回收來的廢舊產(chǎn)品進行再處理。3.740.808RCC4*我們企業(yè)對回收集來的廢棄物進行再處理。3.740.803RCC5我們企業(yè)在生產(chǎn)中使用經(jīng)過再處理的廢舊產(chǎn)品。3.760.751RCC6*我們企業(yè)在生產(chǎn)中使用經(jīng)過再處理的廢棄物。3.610.733以下項目的測量選項為近兩年來公司經(jīng)營的變化情況：1=大幅下降；2=略微下降；3=沒有變化；；4=略微提升；5=大幅提升。IEM1我們公司環(huán)保培訓(xùn)項目的效率4.000.654IEM2我們公司環(huán)保監(jiān)測體系的效率4.050.717IEM3我們公司環(huán)保部門的工作效率4.070.656IEM4我們公司環(huán)?；顒拥男?.000.705ESR1我們公司在環(huán)保方面和消費者的關(guān)系3.730.596ESR2我們公司在環(huán)保方面和供應(yīng)商的關(guān)系3.680.667ESR3我們公司在環(huán)保方面和股東的關(guān)系3.730.640ESR4*我們公司在環(huán)保方面和社會團體的關(guān)系3.770.629ESR5我們公司在環(huán)保方面和當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的關(guān)系3.770.708RGC1我們公司對于本國環(huán)保法律法規(guī)的遵從度4.260.751RGC2我們公司對于地區(qū)環(huán)保法律法規(guī)的遵從度4.290.733RGC3我們公司對于業(yè)務(wù)所在國環(huán)保法律法規(guī)的遵從度4.190.751以下項目的測量選項為近兩年來公司環(huán)保方面的變化情況：1=上升了超過6%；2=上升了1-5%‘3=沒有變化；4=減少了1-5%；5=減少了超過 6%。EIM1*我們公司環(huán)保事故的發(fā)生頻率3.720.842EIM2我們公司大氣污染物的排放水平3.890.814EIM3我們公司固體污染物的排放水平3.790.878EIM4我們公司廢水的排放水平3.970.778EIM5*我們公司有毒物質(zhì)的排放水平3.850.785以下項目的測量選項為近兩年來公司經(jīng)營狀況的變化情況：1=上升了超過6%；2=上升了1-5%；3=沒有變化； 4=減少了1-5%；5=減少了超過 6%。MPE1我們公司的銷售收入4.010.682MPE2我們公司的市場份額4.070.618MPE3我們公司的顧客滿意度4.060.636FPE1我們公司的資產(chǎn)回報率4.040.684FPE2我們公司的投資回報率4.080.652FPE3我們公司的銷售回報率4.010.690帶*的測量項目在之后的測試中被刪除

（三）數(shù)據(jù)采集

為避免不同行業(yè)在環(huán)境保護方面的系統(tǒng)性差異影響到研究的科學(xué)性和可推廣性，本研究的數(shù)據(jù)全部采集自中國制造類企業(yè)。本研究在專業(yè)管理咨詢機構(gòu)的協(xié)助下，在其數(shù)據(jù)庫中隨機選取了1500家制造類企業(yè)發(fā)送調(diào)查邀請，并向1172家有明確意愿參與調(diào)查研究的企業(yè)發(fā)放問卷。通過多波次的大規(guī)模問卷調(diào)查，本研究就測量工具中的38個研究變量（見表1）和6個特征變量，共收回了291組、12800余個有效數(shù)據(jù)，回復(fù)率為2483%。本研究的受訪者絕大多數(shù)從事管理工作（983%），受訪企業(yè)涵蓋了14個業(yè)務(wù)門類，規(guī)模各異，所有制形式多樣，具有較強的代表性。為了檢驗數(shù)據(jù)的無回應(yīng)偏差，本研究將所有有效數(shù)據(jù)按照采集時間的先后順序進行排列，并等分為三組，然后使用卡方檢驗（P<0001）對最先回復(fù)的一組和最后回復(fù)的一組進行對比分析，發(fā)現(xiàn)不存在無回應(yīng)偏差。

四、測量模型的分析和結(jié)果

本研究使用結(jié)構(gòu)方程建模作為主要的數(shù)據(jù)分析方法對測量模型的聚合效度（Convergent Validity）、區(qū)別效度（Discriminant Validity）和信度（Reliability）進行了檢測。

（一）聚合效度檢測

首先，本研究使用SPSS軟件，采用正交旋轉(zhuǎn)（Varimax Rotation）方法對三個主要概念的測量項目進行了探索性因素分析，發(fā)現(xiàn)所有測量項目的因子載荷都大于054，滿足探索性研究聚合效度的判定標(biāo)準(zhǔn)（05）。之后，為了進一步檢測測量模型的聚合效度，本研究使用AMOS軟件對主要概念在不同層面進行建模，并使用適配度指數(shù)（Goodness of Fit，GFI）、調(diào)整后適配度指數(shù)（Adjusted Goodness of Fit，AGFI）、比較適配指數(shù)（Comparative Fit Index，CFI）、規(guī)準(zhǔn)適配指數(shù)（Normed Fit Index，NFI）、殘差均方和平方根（Root Mean Square Residual，RMR）和漸進殘差均方和平方根（Root Mean Square Error of Approximation，RMSEA）等統(tǒng)計指標(biāo)對模型的適配度進行了檢測。

具體而言，在第一級次概念層面，本研究為所有九個次概念分別建模。如表2所示，所有的次概念都體現(xiàn)出良好的模型適配度，絕大多數(shù)測量模型的因素負(fù)荷都超過了推薦值05。只有ESR4這一測量項目因為較低的因素負(fù)荷（0497）而被刪除。在第二級次概念層面，本研究為每一個第二級次概念都建立了一個將其所有第一級次概念進行相互連接的關(guān)聯(lián)模型。如表2所示，所有的關(guān)聯(lián)模型都具有良好的模型適配度，且所有測量項目的因素負(fù)荷都高于0575。為了更進一步提高模型的適配度，RDC4、RCC6 和EIM5三個測量項目因具有較高的修正指數(shù)（Modification Indices）而被刪除。在全體概念層面，本研究將所有第一級次概念全部進行相互關(guān)聯(lián)，并對此關(guān)聯(lián)模型進行了檢測。如表3所示，這個關(guān)聯(lián)模型體現(xiàn)出良好的適配度，且所有測量項目的因素負(fù)荷都高于0517?；诙x準(zhǔn)確性的考慮和修正指數(shù)，RDC2、RCC4和EIM1三個測量項目被刪除了。通過這一多層級的檢測和修正，測量模型的聚合效度得到了充分確認(rèn)。

（二）區(qū)分效度檢測

本研究使用配對卡方測試（χ2 pair-wise test）在第二級次和整體模型兩個層面對測量模型的區(qū)分效度進行了檢測（Segars，1997）[32]。在實際操作中，測量模型中的第一級次概念被兩兩配對，并將每一對概念間的協(xié)方差依次強制設(shè)為1。然后比較每一個強制設(shè)定協(xié)方差的模型的卡方值（χ2con.）和初始模型的卡方值（χ2ori.）。根據(jù)Joreskog（1970）[33]的研究，如果強制設(shè)定協(xié)方差的模型的卡方值和初始模型的卡方值的差異（△）在P<005的水平顯著，則表示區(qū)別效度得到驗證。如表4所示，所有△值在第二級次概念和整體模型的層面都統(tǒng)計顯著，因此，測量模型的區(qū)分效度得以確認(rèn)。

（三）信度檢測

本研究使用 Cronbachs Alpha（α）作為信度的檢測指標(biāo)。如表3所示，在最終的研究模型中，所有第一級次概念的α值都大于判定值07，顯示了足夠的信度水平（Nunnally，1979）[34]

五、結(jié)構(gòu)模型的分析與結(jié)果

本研究使用AMOS軟件對結(jié)構(gòu)模型進行了整體分析并對各假設(shè)進行了檢驗。同時，為了探索各主要概念間可能存在的潛在關(guān)系，本研究還設(shè)置了兩個替代模型并對其進行了檢測。

（一）結(jié)構(gòu)模型分析結(jié)果

如圖3（a）所示，結(jié)構(gòu)模型的適配度良好，所有的檢測指標(biāo)都滿足模型適配的判定標(biāo)準(zhǔn)：RMR=0031，GFI=0871，AGFI=0848，NFI=0827，CFI=0923，RMSEA=0047，所有第一級次概念的因素負(fù)荷都大于推薦值05，且都在p<0001的水平顯著，這說明本研究對于各主要概念的理論定義是科學(xué)合理的。

表2第一、二級次概念確認(rèn)性因素分析的統(tǒng)計結(jié)果

*** 所有的 λ值都在 P<0.001的水平顯著。

RMSEA=0.0380.7670.7900.7640.8000.7470.8460.7940.7340.714***所有的 λ值都在 P<0.001的水平顯著。

同時，理論模型中的所有假設(shè)都得到統(tǒng)計分析結(jié)果的充分支持：假設(shè)1a的路徑系數(shù)為0773（p<0001，t=7395），這表明循環(huán)經(jīng)濟實施是促進企業(yè)環(huán)?？冃嵘闹匾蛩?。這一研究發(fā)現(xiàn)回應(yīng)了對于循環(huán)經(jīng)濟實際效果的質(zhì)疑，證明循環(huán)經(jīng)濟作為一種全國性的環(huán)保策略，不僅在區(qū)域等宏觀層面有效，在微觀的企業(yè)管理層面也能夠切實發(fā)揮作用。

假設(shè)1b的路徑系數(shù)為0535（p<0001，t=3587），這表明循環(huán)經(jīng)濟實施是促進企業(yè)商業(yè)績效提升的重要因素。這一研究發(fā)現(xiàn)證明，循環(huán)經(jīng)濟的實施對于企業(yè)而言并不會過多地造成經(jīng)濟負(fù)擔(dān)。通過科學(xué)規(guī)劃、精心組織和高效落實，循環(huán)經(jīng)濟能夠幫助企業(yè)建立良好的公共關(guān)系、培育競爭優(yōu)勢、擴大市場份額、拓寬融資渠道，并最終取得商業(yè)成功。

表4配對卡方測試結(jié)果

分析層面描述χ2ori.Dfχ2con.dfΔ（df=1）第二級次概念CEIMEPERBPERRDC與RUC127.9 62204.0 6376.1 RDC與RCC127.9 62212.6 6384.7 RUC與RCC127.9 62198.7 6370.8 IEM與ESR131.0 84210.0 8579.0 IEM與RGC131.0 84404.4 85273.4 IEM與EIM131.0 84346.5 85215.5 ESR與RGC131.0 84272.3 85141.3 ESR與EIM131.0 84297.2 85166.2 RGC與EIM131.0 84297.2 85166.7 MPE與FPE16.4 8107.3 990.9 整體模型RDC與RUC570.0 398630.6 39960.6 RDC與RCC570.0 398615.0 39945.0 RDC與IEM570.0 398699.3 399129.3 RDC與ESR570.0 398662.5 39992.5 RDC與RGC570.0 398712.3 399142.3 RDC與EIM570.0 398736.5 399166.5 RDC與MPE570.0 398714.3 399144.3 RDC與FPE570.0 398592.9 39922.9 RUC與RCC570.0 398751.4 399181.4 RUC與IEM570.0 398803.1 399233.1 RUC與ESR570.0 398744.5 399174.5 RUC與RGC570.0 398788.3 399218.3 RUC與EIM570.0 398735.5 399165.5 RUC與MPE570.0 398722.6 399152.6 RUC與FPE570.0 398656.0 39986.0 RCC與IEM570.0 398706.8 399136.8 RCC與ESR570.0 398687.9 399117.9 RCC與RGC570.0 398766.8 399196.8 RCC與EIM570.0 398730.3 399160.3 RCC與MPE570.0 398724.8 399154.8 RCC與FPE570.0 398632.7 39962.7 IEM與ESR570.0 398649.0 39979.0 IEM與RGC570.0 398842.8 399272.8 IEM與EIM570.0 398744.2 399174.2 IEM與MPE570.0 398737.0 399167.0 IEM與FPE570.0 398681.9 399111.9 ESR與RGC570.0 398712.0 399142.0 ESR與EIM570.0 398697.4 399127.4 ESR與MPE570.0 398723.9 399153.9 ESR與FPE570.0 398659.4 39989.4 RGC與EIM570.0 398700.5 399130.5 RGC與MPE570.0 398645.1 39975.1 RGC與FPE570.0 398669.5 39999.5 EIM與MPE570.0 398683.7 399113.7 EIM與FPE570.0 398677.0 399107.0 MPE與FPE570.0 398658.6 39988.6

假設(shè)2的路徑系數(shù)為0413（p<001，t=2817），這表明企業(yè)的環(huán)?；顒硬辉偈菫榱藵M足法律法規(guī)而不得不進行的消極行為，而是能夠助力企業(yè)商業(yè)表現(xiàn)的積極要素。這一研究發(fā)現(xiàn)顛覆了企業(yè)必須在環(huán)保表現(xiàn)和經(jīng)營效益進行零和選擇的傳統(tǒng)觀念，基于量化統(tǒng)計分析，證明了高效的環(huán)?；顒幽軌蚯袑崕椭髽I(yè)成為優(yōu)秀的企業(yè)公民，充分履行社會責(zé)任并建立起生態(tài)和商業(yè)并重的市場競爭優(yōu)勢。

（二）替代模型分析結(jié)果

本研究共建立了兩個替代模型，對主要概念間所有可能的關(guān)系進行了檢測。具體而言，在圖2（b）中，企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實施被認(rèn)為對其環(huán)保績效和商業(yè)績效積極影響，且兩類績效之間沒有直接關(guān)系。分析結(jié)果顯示，循環(huán)經(jīng)濟實施對于環(huán)?？冃Ш蜕虡I(yè)績效的影響都顯著，其路徑系數(shù)分別為0802（P<0001，t=7734）和0858（P<0001，t=5817）。在圖2（c）中，企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實施被認(rèn)為對其環(huán)?？冃Ь哂兄苯忧曳e極的影響，并通過環(huán)?？冃чg接促進其商業(yè)績效的提升。分析結(jié)果顯示，循環(huán)經(jīng)濟實施對于環(huán)保績效具有顯著影響，其路徑系數(shù)為0820（p<0001，t=7745）；環(huán)保績效對商業(yè)績效具有顯著影響，其路徑系數(shù)為0943（p<0001，t=6075）。但是，這兩個替代模型的模型適配度都不如圖2（a）中的初始模型。并且，兩個替代模型分析結(jié)果中的修正系數(shù)顯示的修改結(jié)果都將把替代模型改回初始模型。綜上，初始模型能夠正確地反映三個主要概念間的關(guān)系。

圖2結(jié)構(gòu)模型（a）與替代模型（b）、（c）的分析結(jié)果六、結(jié)論與啟示

本研究開創(chuàng)性地引入結(jié)構(gòu)方程建模這一實證分析方法，對中國企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實踐進行了系統(tǒng)研究，為今后相關(guān)領(lǐng)域的研究構(gòu)筑了理論基礎(chǔ)并提供了研究工具?；趯嵶C研究的分析結(jié)果，本研究發(fā)現(xiàn)：（1）循環(huán)經(jīng)濟的實施機制和循環(huán)經(jīng)濟的3R原則相吻合，主要包括減量化、再利用和資源化三個主要部分；（2）企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實施確有成效，對其環(huán)保績效和商業(yè)績效都具有積極、直接且顯著的影響；（3）企業(yè)的環(huán)?？冃τ谄渖虡I(yè)績效也具有積極、直接且顯著的影響。

本研究的成果對于中國制造類企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟實踐具有重要的參考和指導(dǎo)意義。首先，本研究詳細(xì)說明了循環(huán)經(jīng)濟運作機制的層次和具體內(nèi)容，這不僅能加深企業(yè)管理者對于循環(huán)經(jīng)濟的了解，還能為企業(yè)的實際運營管理提供具體建議。其次，本研究消除了企業(yè)對于循環(huán)經(jīng)濟是否有效的疑惑，指出循環(huán)經(jīng)濟實施不僅是提升企業(yè)環(huán)?？冃У闹匾侄危菐椭髽I(yè)取得商業(yè)成功的促進因素。再次，本研究指出，企業(yè)的環(huán)?；顒硬⒎鞘墙?jīng)營活動的負(fù)擔(dān)，企業(yè)管理者不必再在環(huán)保和盈利間做出零和的決策，環(huán)保和商業(yè)的成功是能夠同時實現(xiàn)的。但需要注意的是，環(huán)?；顒拥膶嵤┩枰度氪罅康娜肆Α⑽锪拓斄?，且需要持續(xù)不斷地投入和努力才能凸顯成效，尤其是在初始階段，可能會對企業(yè)的盈利水平產(chǎn)生較大影響，這對企業(yè)管理提出了更高要求。在實際經(jīng)營決策中，企業(yè)管理者一方面要堅定信心，正確理解環(huán)保活動的實施機制和成本投入，能夠自上而下地支持環(huán)?；顒?，營造全員關(guān)注環(huán)保、理解環(huán)保的企業(yè)氛圍；另一方面，還應(yīng)該多種措施并舉，通過建立規(guī)章制度、優(yōu)化運營流程、提升員工素質(zhì)，全方位提升環(huán)?；顒拥墓芾硭剑侠斫档蛯嵤┏杀?，確保環(huán)保舉措能夠和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實踐有機結(jié)合，相互促進。

盡管理論模型和假設(shè)得到了驗證，但是，本研究仍然存在一些不足。首先，本研究在每一家受訪企業(yè)只采集了一組數(shù)據(jù)，由于缺少印證對比，這種數(shù)據(jù)采集方法對于復(fù)雜組織行為的反映可能不夠客觀和完整。其次，本研究所采集的數(shù)據(jù)只反映了企業(yè)在接受采訪時的具體情況，僅能提供“特寫”式信息，并不能反映企業(yè)在一段時間內(nèi)前后連貫的變化。為了彌補上述不足，后續(xù)研究可以在受訪企業(yè)中選取不同管理層級和業(yè)務(wù)背景的多名受訪者，進行數(shù)據(jù)采集，從而提升數(shù)據(jù)的代表性和客觀性；也可以通過對受訪企業(yè)進行長期跟蹤研究，掌握企業(yè)行為的來龍去脈，從而加強研究成果的準(zhǔn)確性和說服力。同時，為了拓展視野并深化理解，后續(xù)研究還可以從以下方面對企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的實施情況進行分析：一是把研究范圍進行擴展，對具有不同污染程度和產(chǎn)業(yè)特點的行業(yè)進行對比分析，了解不同行業(yè)中循環(huán)經(jīng)濟的實施情況，并針對性地給出實施建議；二是拆解并探尋本研究理論模型中各次概念間更低級次的關(guān)系，從而更加深入地了解循環(huán)經(jīng)濟的實施機制和影響。

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Mechanisms and Outcomes of Circular Economy Implementation in Chinese Manufacturing Companies

HUANG Chenglei

（Guanghua School of Management， Peking University， Beijing 100871，China）

Abstract：Comprehensive understanding of mechanisms and outcomes of circular economy implementation is critically important for companies in their environmental and operational practices. Based on data collected from 291 Chinese manufacturing companies， structure equation modeling （SEM） has been employed as the major research method to test a hypothesized theoretical model. Analysis results suggest that the mechanism of circular economy implementation includes three dimensions： reduction， reuse， and recycle； companies circular economy implementation positively impacts their environmental and business performances； and companies environmental and business excellencies can be complimentarily achieved.

Key words：circular economy implementation； environmental performance； business performance

責(zé)任編輯：張士斌吳錦丹蕭敏娜常明明