文／殷華

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關(guān)注我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展概況

文／殷華[1]

在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)和金融結(jié)構(gòu)有巨大的促進(jìn)和變革作用。一直以來(lái)，小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題制約著經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展，而民眾投資渠道極其有限也長(zhǎng)期受到詬病，整體來(lái)看金融管制非常嚴(yán)格，金融行業(yè)并未實(shí)現(xiàn)完全的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，讓廣大小微企業(yè)和需要資金的個(gè)人，能通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制以較短時(shí)間、較低成本取得融資，這給互聯(lián)網(wǎng)金融的破繭而出提供了基礎(chǔ)和條件，當(dāng)然也與我國(guó)并未徹底完成利率市場(chǎng)化、完成金融市場(chǎng)改革有關(guān)，從現(xiàn)實(shí)意義上說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展，為我國(guó)金融發(fā)展打開了另一扇窗，也被譽(yù)為一種具有變革性意義的金融創(chuàng)新。

2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融被首次寫入了我國(guó)政府報(bào)告，說(shuō)明了政府要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的意愿。當(dāng)年11月19日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上首次提及將開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)工作。2014年12月18日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在其官網(wǎng)上發(fā)布《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見稿》），并同時(shí)公布了相應(yīng)起草說(shuō)明，其中涉及了監(jiān)管部門對(duì)股權(quán)眾籌融資的監(jiān)管制度底線和基本態(tài)度；當(dāng)然上述征求意見稿也引發(fā)了諸多爭(zhēng)議。[2]2015年7月18日，中國(guó)人民銀行等十部委發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2015〕221號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），此系我國(guó)目前在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域內(nèi)層次最高的一個(gè)規(guī)范性文件。此外還有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)于2015年7月29日發(fā)布的《場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）、中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2015年8月3日發(fā)布的《關(guān)于對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）等文件，上述文件明確通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行的非公開股權(quán)融資應(yīng)屬場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)的一個(gè)種類。從性質(zhì)上來(lái)看，《指導(dǎo)意見》性質(zhì)為中國(guó)人民銀行等十部委出臺(tái)的規(guī)范性文件；《管理辦法》性質(zhì)為中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)的自律性文件；《通知》性質(zhì)為中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的工作文件；而《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》只是征求意見稿，并未正式出臺(tái)，且其性質(zhì)仍屬于自律性文件。這些意味著國(guó)家充分重視互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，并開始思考如何引導(dǎo)和監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融得到快速、健康發(fā)展；出臺(tái)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的具體監(jiān)管細(xì)則也明顯加快了步伐。

一、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展概況

國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的起步發(fā)展肇始于2007年，當(dāng)年8月成立的拍拍貸是我國(guó)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。之后，宜信、紅嶺創(chuàng)投等P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)陸續(xù)上線，并迅速發(fā)展起來(lái)。但總體來(lái)看，在2007年至2009年間，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展還處于起步階段，數(shù)量較少、規(guī)模不大，社會(huì)關(guān)注度還不是特別高。2010年左右，一方面由于我國(guó)資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，民眾手中的資金找不到更加合適的投資渠道；另一方面一些中小微企業(yè)又無(wú)法通過(guò)正常的傳統(tǒng)金融行業(yè)獲取得以發(fā)展壯大的必要資金，于是民間借貸需求的持續(xù)升溫，各種中國(guó)本土化的金融創(chuàng)新開始發(fā)力，這在一定程度上將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸推向了歷史前臺(tái)，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)加快發(fā)展態(tài)勢(shì)。人人貸、E速貸、盛融在線等平臺(tái)相繼出現(xiàn)，2011年陸金所成立并運(yùn)營(yíng)后，在一定程度上加速刺激了整個(gè)P2P行業(yè)的發(fā)展。然而，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的快速發(fā)展過(guò)程中，也暴露出明顯的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，涉及跑路、欺詐的平臺(tái)頻繁出現(xiàn)，這種問(wèn)題和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、尤其是對(duì)廣大投資人權(quán)益的侵害，引起了我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，2011年8月23日，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2011] 254號(hào)），對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的7種潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示。[3]從2012年至今，經(jīng)過(guò)了被譽(yù)為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年的2013年和加快發(fā)展的2014年，我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展進(jìn)入了井噴期，但仍因處于無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的“三無(wú)”時(shí)期，網(wǎng)貸平臺(tái)的制作成本也很低廉，一度每天都有三四家平臺(tái)上線；在交易量大增的同時(shí)，[4]跑路、破產(chǎn)、挪用資金等問(wèn)題發(fā)生得越發(fā)頻繁。據(jù)我國(guó)銀監(jiān)會(huì)相關(guān)監(jiān)管部門透露，在可查的1000多家P2P中，到2014年7月份為止跑路的已經(jīng)有150家，每個(gè)月有六七家跑路，問(wèn)題較為嚴(yán)重。對(duì)于我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)P2P行業(yè)發(fā)展的意見，初步結(jié)論是：為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)設(shè)置包括平臺(tái)安全性、資本金、平臺(tái)風(fēng)控能力、高管人員的資格、信息把關(guān)能力等的門檻；不能非法吸收存款，資金要由銀行或者第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)管，不能建立資金池；平臺(tái)不得為投資人作擔(dān)保，不對(duì)投資人進(jìn)行收益和保證承諾；應(yīng)明確具體收費(fèi)機(jī)制；嚴(yán)格信息披露要求、充分投資人提示風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)行業(yè)自律。[5]截止2015年4月底，全國(guó)P2P網(wǎng)貸的貸款余額1987.57億元，環(huán)比增長(zhǎng)10.93%，同比增長(zhǎng)236.25%；全國(guó)共有3054家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。[6]至2015年7月18日《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的意見才終于得以相對(duì)明確，其在“……（八）網(wǎng)絡(luò)借貸”部分對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了明確，即“個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。在個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上發(fā)生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸要堅(jiān)持平臺(tái)功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評(píng)估等中介服務(wù)。個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資?！W(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管?！?/p>

就我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在發(fā)展中呈現(xiàn)出的特點(diǎn)，可以概括為以下幾方面： 一是在引入國(guó)外一般模式后即開始本土化改造，具有鮮明的中國(guó)特色。國(guó)外模式更加強(qiáng)調(diào)平臺(tái)的中介性，而國(guó)內(nèi)平臺(tái)由于具體生存環(huán)境不同于國(guó)外，發(fā)展伊始即在平臺(tái)功能多元化、尤其是平臺(tái)增信上下足功夫，在期限錯(cuò)配、債務(wù)拆分等具體交易環(huán)節(jié)上盡可能降低交易風(fēng)險(xiǎn)，在如何規(guī)避有可能構(gòu)成非法集資、非法吸收公眾存款方面想方設(shè)法，這些都是在中國(guó)語(yǔ)境下出現(xiàn)的本土化特征。二是配套征信系統(tǒng)的缺失使P2P行業(yè)發(fā)展存在先天不足。目前，雖然我國(guó)新確定了8家企業(yè)從事個(gè)人征信業(yè)務(wù)，也有北京安融惠眾征信有限公司于2013年創(chuàng)建的以會(huì)員制同業(yè)征信模式為基礎(chǔ)的“小額信貸行業(yè)信用信息共享服務(wù)平臺(tái)”、上海資信有限公司建立的全國(guó)首個(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的征信系統(tǒng)即網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)（NFCS）等對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行征信支持，但中國(guó)人民銀行的全國(guó)性個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)仍未向P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)開放征信系統(tǒng)端口，與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的征信需求相比，現(xiàn)有征信支持還不充分、不協(xié)調(diào)、不夠嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范，也還存在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中征信數(shù)據(jù)的使用與個(gè)人隱私信息保護(hù)之間如何達(dá)到協(xié)調(diào)統(tǒng)一的爭(zhēng)論。三是監(jiān)管措施仍未到位。也有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，因?yàn)槟壳癙2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展還處于起步階段，監(jiān)管過(guò)度可能會(huì)扼殺行業(yè)的蓬勃發(fā)展。然而，由于目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)頻繁出現(xiàn)問(wèn)題，基礎(chǔ)性的監(jiān)管細(xì)則何時(shí)出臺(tái)一直是社會(huì)各界關(guān)注的內(nèi)容。四是一些較為規(guī)范的交易細(xì)節(jié)還處于摸索階段。如P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)資金如何完全做到交由第三方進(jìn)行資金托管、是否要強(qiáng)制提取風(fēng)險(xiǎn)備付金、平臺(tái)功能的進(jìn)一步規(guī)范化等，均需在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展過(guò)程中加以推進(jìn)和完善。

縱觀國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)發(fā)展，目前仍處于行業(yè)震蕩和加劇競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)期，數(shù)以千計(jì)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)參差不齊、實(shí)力各異、成分復(fù)雜，具體業(yè)務(wù)模式也存在進(jìn)一步趨同和分化兩種趨勢(shì)；但總體來(lái)看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，以碎片化金融服務(wù)為基本特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)金融難以服務(wù)到的領(lǐng)域和企業(yè)，刺激了金融功能的再生和活躍，使整個(gè)社會(huì)的金融生態(tài)得以優(yōu)化。同時(shí)，隨著行業(yè)自律的進(jìn)一步加強(qiáng)、第三方托管等保障交易安全模式的普遍適用以及自身運(yùn)營(yíng)的規(guī)范化，下一步P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展，已經(jīng)凸顯出向綜合型的金融服務(wù)平臺(tái)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)機(jī)構(gòu)等方向發(fā)展，如果能夠?qū)崿F(xiàn)征信制度的進(jìn)一步建立健全等問(wèn)題，則是P2P行業(yè)下一步發(fā)展的重點(diǎn)。從法學(xué)層面觀察P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的組織運(yùn)行、交易方式和業(yè)務(wù)構(gòu)架，主要應(yīng)放在如何實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管、事前控制交易風(fēng)險(xiǎn)并事后提供糾紛司法救濟(jì)以及如何更加有效地保護(hù)好金融消費(fèi)者權(quán)益等問(wèn)題上來(lái)，這些也是目前整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域可能共同面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

二、國(guó)內(nèi)眾籌融資發(fā)展概況

國(guó)內(nèi)眾籌交易晚于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展。2011年7月，作為我國(guó)最早的眾籌網(wǎng)站“點(diǎn)名時(shí)間”正式創(chuàng)立，主要為各種創(chuàng)意產(chǎn)品提供資金支持，系仿照美國(guó)的Kickstarter網(wǎng)站的運(yùn)營(yíng)模式。之后又出現(xiàn)了以“淘夢(mèng)”“覺”等眾籌平臺(tái)，這種平臺(tái)主要做某一種類的眾籌項(xiàng)目，如“淘夢(mèng)”專注于影視類項(xiàng)目，“覺”專注于生活創(chuàng)意類；具體交易模式大致相似，首先由融資人在眾籌平臺(tái)上進(jìn)行注冊(cè)并說(shuō)明融資項(xiàng)目，平臺(tái)會(huì)幫助融資人進(jìn)行項(xiàng)目推介，之后平臺(tái)會(huì)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)在限定的期限吸引投資人進(jìn)行投資，如果融資成功平臺(tái)會(huì)收取相應(yīng)傭金，不成功則退換投資人相應(yīng)款項(xiàng)。從2011年到2012年我國(guó)的眾籌業(yè)呈加快發(fā)展態(tài)勢(shì)，“樂(lè)童音樂(lè)”等各類眾籌網(wǎng)站紛紛成立；2013年2月，眾籌網(wǎng)正式上線，為項(xiàng)目發(fā)起者提供投資、募資、孵化、運(yùn)營(yíng)等一系列眾籌服務(wù)。但上述眾籌平臺(tái)在運(yùn)作中均遇上一些問(wèn)題，整體運(yùn)作情況不佳。[7]一直以來(lái)對(duì)“非法集資”的擔(dān)憂，也讓眾籌這種新型的融資模式變得影影綽綽，“美微傳媒事件”的發(fā)生讓這種擔(dān)憂公開化，成為我國(guó)眾籌融資發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。據(jù)報(bào)道，截止2014年10月底，全國(guó)113家眾籌平臺(tái)，其中15家倒閉或已無(wú)營(yíng)運(yùn)跡象。與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域的群雄逐鹿不同，按項(xiàng)目數(shù)和融資金額來(lái)看，眾籌領(lǐng)域中的股權(quán)眾籌行業(yè)逐漸形成了天使匯、創(chuàng)投圈、原始會(huì)“三分天下”的局面，上述3家平臺(tái)共計(jì)發(fā)布48394個(gè)項(xiàng)目，占到總體的98%；獲得融資的項(xiàng)目為274個(gè)，占到總體獲投資項(xiàng)目的83.7%；融資金額13.2億元，占到總體的85.4%。[8]當(dāng)然，從目前我國(guó)眾籌交易額總體交易量上來(lái)看，還非常微小，甚至與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸交易量都不能同日而語(yǔ)，但作為低成本、高效率的融資方式，眾籌在我國(guó)已經(jīng)顯示出強(qiáng)大的生命力，并急需通過(guò)立法層面的肯定來(lái)為其松綁，促其發(fā)展。在此方面，《指導(dǎo)意見》《管理辦法》《通知》《征求意見稿》等文件已經(jīng)有了相對(duì)明確的意見，也為眾籌融資交易發(fā)展提供了基本的制度依據(jù)。

從整體發(fā)展程度上看，我國(guó)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展非常迅猛，一些交易類型的發(fā)展比國(guó)外還要快得多，特別是在P2P、眾籌融資交易等最具創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，由于特定的國(guó)情和法律框架，不似美、英等利率市場(chǎng)化改革徹底國(guó)家的金融環(huán)境，反而給上述交易在我國(guó)發(fā)展創(chuàng)造了更為空曠的發(fā)展空間。[9]而這些創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)金融交易也反過(guò)來(lái)推動(dòng)和刺激我國(guó)金融改革的進(jìn)一步深入推進(jìn)，并促進(jìn)了我國(guó)投資創(chuàng)業(yè)浪潮的進(jìn)一步興起。

責(zé)任編輯/明文

[1]北京市海淀區(qū)人民法院民三庭副庭長(zhǎng)、審判員，中國(guó)人民大學(xué)金融法學(xué)博士。

[2]“烏鎮(zhèn)論劍互聯(lián)網(wǎng)金融：管理部門闡釋監(jiān)管思路”，載《 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，2014年11月21日。

[3] 7種風(fēng)險(xiǎn)為：影響宏觀調(diào)控效果；容易演變?yōu)榉欠ń鹑跈C(jī)構(gòu)；業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以控制；不實(shí)宣傳影響銀行體系整體聲譽(yù)；監(jiān)管職責(zé)不清，法律性質(zhì)不明；國(guó)外實(shí)踐表明該模式信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，貸款質(zhì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)劣于普通銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)；人人貸公司開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)同樣存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。

[4]以2014年1月為例，據(jù)第一網(wǎng)貸提供的資料顯示，2014年1月份全國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平均綜合年利率為21.98%、平均期限為5.73個(gè)月、總成交額111.43億元。

[5]“王巖岫：全國(guó)可查的1200家P2P中已有150家跑路”，載網(wǎng)易財(cái)經(jīng)http://money.163.com/14/0815/16/A3N1DFVT00253B0H. html，2014年9月12日訪問(wèn)。

[6]“4月底全國(guó)P2P網(wǎng)貸余額接近2000億元突飛猛進(jìn)”，載中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，http://finance.ce.cn/rolling/201505/04/t20150504_5269037. shtml，2015年9月9日訪問(wèn)。

[7]據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年“點(diǎn)名時(shí)間”上線一年時(shí)，共收到5500個(gè)左右的項(xiàng)目提案，通過(guò)審核上線的項(xiàng)目有318個(gè)，其中項(xiàng)目的成功率為47%，150個(gè)項(xiàng)目成功達(dá)到目標(biāo)，總共籌集到資金近300萬(wàn)元。其中，單個(gè)項(xiàng)目最高籌集金額約為33.95萬(wàn)元，平均每個(gè)項(xiàng)目籌集金額9267元。作為垂直型平臺(tái)代表的“淘夢(mèng)”以及“覺”則成績(jī)相對(duì)差些，其中“淘夢(mèng)”總共運(yùn)行141個(gè)項(xiàng)目，其中已結(jié)束項(xiàng)目56個(gè)，成功21個(gè)，成功率37.5%，單項(xiàng)最高151 300元，所有成功項(xiàng)目平均籌集金額13 693元；而“覺”總共運(yùn)行136個(gè)項(xiàng)目，成功67項(xiàng)，成功率49.2%，單項(xiàng)最高414 166.41元，所有成功項(xiàng)目品平均籌集13 774元。

[8]“3家平臺(tái)占九成市場(chǎng)股權(quán)眾籌或迎‘百籌大戰(zhàn)’”，載鳳凰財(cái)經(jīng)http://business.sohu.com/20141125/n406361470.shtml，2014年12 月14日訪問(wèn)。

[9]有觀點(diǎn)認(rèn)為，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融將加速利率市場(chǎng)化、有效推進(jìn)金融要素市場(chǎng)化。如余額寶即深刻改變了我國(guó)銀行主導(dǎo)的資金供求模式和定價(jià)機(jī)制，削弱了銀行長(zhǎng)期享受低資金成本的制度性優(yōu)勢(shì)，打破了銀行長(zhǎng)期享受的較高利差收益，確立了資金供給者提供資金的定價(jià)新機(jī)制，而這種改變最后的結(jié)果就是資金價(jià)格的定價(jià)更加市場(chǎng)化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)利率市場(chǎng)化還在于倒逼政策盡快放開銀行存款利率，以使銀行通過(guò)市場(chǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。參見鄭聯(lián)盛：“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融：模式、影響、本質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)”，載《國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論》 2014年第5期。