□文/溫慧敏（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)　河北·石家莊）

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注冊(cè)制背景下上市公司會(huì)計(jì)信息透明度思考

□文/溫慧敏
（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北·石家莊）

［提要］注冊(cè)制體系下，如果忽略或者放松對(duì)會(huì)計(jì)信息尤其是灰色會(huì)計(jì)信息的監(jiān)管，中小投資者利益可能會(huì)遭到損害，影響到中小投資者的投資熱情，所以加強(qiáng)灰色會(huì)計(jì)信息的監(jiān)管，提高會(huì)計(jì)信息透明度，對(duì)保護(hù)中小股東的權(quán)益具有非常重要的意義。

關(guān)鍵詞：注冊(cè)制；會(huì)計(jì)信息；透明度

收錄日期：2016年3月30日

一、注冊(cè)制

（一）注冊(cè)制的定義。注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開，制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查，主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。

（二）注冊(cè)制的特征。注冊(cè)制最重要的特征是：在注冊(cè)制證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性進(jìn)行形式審查，不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷。注冊(cè)制的核心是只要證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價(jià)值，證券主管機(jī)關(guān)也無(wú)權(quán)干涉，將發(fā)行公司股票的良莠留給市場(chǎng)來(lái)決定，投資者對(duì)于發(fā)行人將有更大的話語(yǔ)權(quán)。

二、會(huì)計(jì)信息透明度

（一）會(huì)計(jì)信息透明度的含義及特征。會(huì)計(jì)信息透明度是指在滿足重要性、實(shí)質(zhì)重于形式、謹(jǐn)慎性原則下，會(huì)計(jì)主體及時(shí)、公開地向信息使用者提供和披露可靠、相關(guān)、可理解、可比、完整性會(huì)計(jì)信息的程度。會(huì)計(jì)信息透明度至少應(yīng)該涵蓋十個(gè)方面的基本特征：可靠性、相關(guān)性、可理解性、可比性、及時(shí)性、重要性、實(shí)質(zhì)重于形式、謹(jǐn)慎性、完整性、公開性。

（二）會(huì)計(jì)信息透明度對(duì)中小股東權(quán)益保護(hù)的影響。注冊(cè)制下，由于證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)只是對(duì)發(fā)行人是否充分、完整披露了相關(guān)信息負(fù)責(zé)，所以這就對(duì)中小投資者的專業(yè)知識(shí)、信息獲取能力、市場(chǎng)分析等提出了較高的要求。但在我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行中，中小投資者由于其自身的局限性，經(jīng)常處于弱勢(shì)地位。一方面由于中小投資者比較分散，雖然整體數(shù)量較大，但實(shí)際中很難形成合力在證券市場(chǎng)與大股東等內(nèi)部人進(jìn)行博弈；另一方面中小投資者普遍缺乏財(cái)務(wù)、法律、證券等專業(yè)知識(shí)和專業(yè)判斷能力，實(shí)際中往往表現(xiàn)為靠經(jīng)驗(yàn)、盲目跟風(fēng)等的賭徒心理，這就有可能被虛假信息欺騙，也有可能因?qū)I(yè)知識(shí)不足而做出誤判，導(dǎo)致其權(quán)益受損。

三、會(huì)計(jì)信息透明度的衡量方法

（一）國(guó)外衡量方法

1、相關(guān)組織建立的評(píng)價(jià)指標(biāo)

（1）普華永道的“不透明指數(shù)”。2001年1月，普華永道發(fā)布了一份關(guān)于“不透明指數(shù)”的調(diào)查報(bào)告。該報(bào)告對(duì)35個(gè)國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行調(diào)查，從腐敗、法律、財(cái)經(jīng)政策、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與實(shí)務(wù)、政府管制等五個(gè)方面對(duì)不透明指數(shù)進(jìn)行評(píng)分和排名。該指標(biāo)能一定程度上體現(xiàn)國(guó)家整體會(huì)計(jì)透明度差異，但由于不是公司水平上的調(diào)查，不能區(qū)分各國(guó)家公司之間的信息透明度情況。

綜上所述,改良乳腺切除手術(shù)治療乳腺癌比傳統(tǒng)手術(shù)優(yōu)秀,患者的生存質(zhì)量得到了較大的提升,臨床中可以進(jìn)行選擇使用。

（2）標(biāo)準(zhǔn)普爾的披露評(píng)價(jià)體系。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司提出的“標(biāo)準(zhǔn)普爾透明度與披露研究報(bào)告”評(píng)價(jià)公司信息透明度指標(biāo)分為3個(gè)層面、98項(xiàng)指標(biāo)：一是所有權(quán)透明度與投資者關(guān)系透明度，共28項(xiàng)指標(biāo)；二是財(cái)務(wù)透明度、信息披露透明度，共35個(gè)指標(biāo)；三是董事會(huì)、管理層結(jié)構(gòu)及程序的披露程度，共35項(xiàng)指標(biāo)。

2、個(gè)別代理變量。Botosan對(duì)公司的自愿性信息披露進(jìn)行了探討，Owusu-Ansah對(duì)強(qiáng)制性披露情況進(jìn)行了分析，Ayman EH、Wasim KA和Haitham N為了利用約旦的數(shù)據(jù)資料，研究約旦公司年度報(bào)告自愿披露水平和披露水平對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，自建了一種包含62項(xiàng)指標(biāo)的信息披露指數(shù)。在其研究中，該指數(shù)被運(yùn)用于2004年在安曼證券交易所上市的60家約旦非金融類公司的年度報(bào)告中。

（二）國(guó)內(nèi)衡量方法

1、相關(guān)組織實(shí)施的評(píng)價(jià)指標(biāo)。自2001年開始，我國(guó)深圳證券交易所每年對(duì)其上市公司進(jìn)行信息披露考評(píng)。該考評(píng)以每一個(gè)年度為一個(gè)考核期間，以上市公司每一次信息披露情況為考核對(duì)象?？疾旄采w面廣，無(wú)論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)制披露的信息還是上市公司自愿披露的信息都要納入考評(píng)范圍。最終，深圳證券交易所將考評(píng)結(jié)果分為“優(yōu)秀”、“良好”、“及格”和“不及格”四個(gè)等級(jí)，在其網(wǎng)站披露。

2、個(gè)別代理指標(biāo)。崔學(xué)剛用公司信息披露指數(shù)代表會(huì)計(jì)信息透明度，汪煒、蔣高峰以上市公司信息披露數(shù)量作為信息披露透明度的代理指標(biāo)，南開大學(xué)課題組針對(duì)公司治理問(wèn)題自建了一套治理評(píng)價(jià)體系，該體系包含了一個(gè)對(duì)信息披露方面的評(píng)價(jià)模塊，該模塊主要圍繞信息披露的可靠性、完整性和及時(shí)性三個(gè)方面實(shí)施評(píng)價(jià)，王建峰、張翼和林曉馳的研究中建立了相應(yīng)的自愿披露評(píng)級(jí)體系。

四、提高會(huì)計(jì)信息透明度政策建議

（一）完善上市公司內(nèi)部治理機(jī)制

1、建立內(nèi)控監(jiān)督體系。上市公司要從內(nèi)部控制組織體系、內(nèi)部控制制度體系、內(nèi)部控制運(yùn)行體系、內(nèi)部控制監(jiān)督體系、內(nèi)部控制報(bào)告體系等方面入手，以內(nèi)部控制要素為重點(diǎn)，從健全性、合理性、有效性方面全面考慮，建立內(nèi)部控制體系外部信息使用者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)上市公司內(nèi)控建設(shè)情況進(jìn)行定期評(píng)價(jià)。

（二）加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)

1、加強(qiáng)上市公司誠(chéng)信建設(shè)。上市公司是資本市場(chǎng)的主體，也是信用體系建設(shè)的基礎(chǔ)。而會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題很多時(shí)候是源于上市公司管理層故意遺漏、不如實(shí)反映、延遲披露的動(dòng)機(jī)，要抑制或降低這些違規(guī)行為發(fā)生的概率，第一要?jiǎng)?wù)就是要加強(qiáng)上市公司誠(chéng)信建設(shè)。

2、建立信用考核機(jī)制。要將誠(chéng)信建設(shè)情況納入對(duì)上市公司各項(xiàng)指標(biāo)的考核中，尤其是將誠(chéng)信建設(shè)納入對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展能力的考核中。因此，這要求上市公司建立可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)，并充分考慮誠(chéng)信建設(shè)的重要作用。外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)如證券交易所要建立一套全面的信用考核機(jī)制，建立對(duì)上市公司的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，用以考察上市公司誠(chéng)信建設(shè)情況，并定期向外部信息使用者提供考核結(jié)果。

（三）完善外部監(jiān)管機(jī)制

1、加大政府監(jiān)管。要加大監(jiān)管力度，一是要健全監(jiān)管制度的約束性，提高資本市場(chǎng)主體自律；二是要制定嚴(yán)格的會(huì)計(jì)信息披露標(biāo)準(zhǔn)，提高會(huì)計(jì)信息透明度；三是要實(shí)現(xiàn)監(jiān)管手段的現(xiàn)代化，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，提高監(jiān)管的效率；四是要內(nèi)外監(jiān)管相結(jié)合，在做好外部監(jiān)管的同時(shí)，提高資本市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和內(nèi)部控制能力，更加注重調(diào)動(dòng)和發(fā)揮市場(chǎng)主體積極作用。

2、完善外部審計(jì)管理體制。（1）要加強(qiáng)審計(jì)質(zhì)量控制。審計(jì)人員要本著客觀、公正、科學(xué)、合理的態(tài)度，強(qiáng)化審計(jì)責(zé)任，加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高審計(jì)執(zhí)業(yè)水平，真正履行約束上市公司及時(shí)、完整、真實(shí)披露會(huì)計(jì)信息的責(zé)任；（2）要改革審計(jì)收費(fèi)制度。對(duì)于審計(jì)費(fèi)用，可以采取從上市公司的稅前或稅后利潤(rùn)中提取審計(jì)準(zhǔn)備金，按照公司資產(chǎn)總額的一定比例計(jì)提，或者按相似的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提。計(jì)提的審計(jì)準(zhǔn)備金用于上交中國(guó)證監(jiān)會(huì)，作為上市公司年度審計(jì)費(fèi)用支出。審計(jì)準(zhǔn)備金由上市公司的監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)上交、監(jiān)督，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)管理，這樣就切斷了會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司的依賴關(guān)系，一定程度上提高了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性。

主要參考文獻(xiàn)：

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［4］牛麗君.小議會(huì)計(jì)信息透明度.科技創(chuàng)新導(dǎo)報(bào)，2008. 26.

中圖分類號(hào)：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A