董少鵬

我國金融市場已經發(fā)生深刻變化，但在原有分業(yè)監(jiān)管框架下，跨市場套利和逃避監(jiān)管問題日益突出。

我國金融監(jiān)管體系面臨著一場重要考驗，即能否抓住2016上半年的時間窗口，制定并實施改革方案。

2015年股市異常波動暴露出的“監(jiān)管短板”，不單體現在證券期貨監(jiān)管部門，而是涉及整個金融監(jiān)管系統(tǒng)。

目前來看，現有對資金流動的風險、對市場主體的監(jiān)管、對跨市場疊加的效應，都缺乏集中協(xié)同的監(jiān)管。對此，應加快新型金融監(jiān)管體制的研究論證工作，并擇機落實。

“十三五”規(guī)劃建議提出，“改革并完善適應現代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，健全符合我國國情和國際標準的監(jiān)管規(guī)則，實現金融風險監(jiān)管全覆蓋”，為改革現行金融監(jiān)管體制指明了方向。中央領導指出，國際上統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機構和金融控股公司、統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎設施、統(tǒng)籌負責金融業(yè)綜合統(tǒng)計的做法（三個統(tǒng)籌）值得研究和借鑒。

目前，我國實行央行宏觀監(jiān)管和“三會”（銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會）微觀監(jiān)管的金融監(jiān)管體系。雖然設立了由央行牽頭的“金融監(jiān)管協(xié)調部際聯席會議”制度，協(xié)調“一行三會”協(xié)同監(jiān)管工作，但運行的效果并不理想，組織松散，力度不強。

近期，國務院辦公廳已設立金融事務局，即秘書四局，主要是負責“一行三會”行政事務方面的協(xié)調。

我國金融市場已經發(fā)生深刻變化：商業(yè)銀行混業(yè)經營步伐加速；非銀行金融機構和非金融企業(yè)也紛紛搭建混業(yè)經營平臺，涉及銀行、保險、證券等核心金融牌照；不同金融機構在業(yè)務層面的差異越來越小，業(yè)務層面混同發(fā)展。在分業(yè)監(jiān)管框架下，跨市場套利和逃避監(jiān)管問題日益突出。

針對金融跨業(yè)和混業(yè)發(fā)展、資本跨國流動的需要，參照國際經驗，結合我國實際情況，在現行“一行三會”體制的基礎上，還可進一步劃分統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的領域、層次、功能，構建流動性集中監(jiān)管，常規(guī)業(yè)務分散監(jiān)管，系統(tǒng)性風險合作監(jiān)管的新機制，建立和完善統(tǒng)一和分散相結合新型監(jiān)管體制。

新的監(jiān)管體系，要確保對相同業(yè)務執(zhí)行相同的監(jiān)管標準，不因機構類別不同而有差異；要確保對跨市場創(chuàng)新做出前瞻、及時的反應；要提高統(tǒng)籌監(jiān)管內外市場行為的能力。

近期，有關方面已提出了若干方案，即保持現有的“一行三會”格局不變、成立金融監(jiān)管協(xié)調委員會的模式；將“三會”合并為國家金融監(jiān)管總局的模式；將“三會”的審慎監(jiān)管職能并入中央銀行，同時成立獨立的行為監(jiān)管局的模式；由央行負責宏觀審慎政策制定、執(zhí)行和系統(tǒng)重要性金融機構、金融控股公司和重要金融基礎設施監(jiān)管，“三會”合并組建新的監(jiān)管機構，負責系統(tǒng)重要性金融機構以外的微觀審慎監(jiān)管、并成立獨立的行為監(jiān)管局的模式。

一種傾向性的意見是，“央行+行為監(jiān)管局”或者“央行+審慎監(jiān)管局+行為監(jiān)管局”的模式較為可取，可以解決“鐵路警察、各管一段”和“誰的孩子誰抱”的問題，實現“三個統(tǒng)籌”的要求。

作者系經濟日報集團證券日報副總編輯