高方方

由于央行的寬松貨幣政策和“兩會”維穩(wěn)需求，市場會迎來一波超跌反彈行情，但對時間和高度，券商分析師仍有分歧

近日股指持續(xù)反彈，緣于超跌反彈的技術(shù)需求，也有管理層維穩(wěn)的正面提振。上周（2月29日～3月4日），“兩會”逐漸臨近，同時，資金面的利好因素也較多，“二八”分化格局明顯，以周期股為代表的藍籌股持續(xù)跑贏成長股。

消息面看，監(jiān)管部門正制定IPO先行賠付制度規(guī)則，同時，去杠桿給股市留下了太多痛苦記憶，而今，券商紛紛上調(diào)兩融折算率，意味著去杠桿過程正在扭轉(zhuǎn)。

經(jīng)過近日的連續(xù)反彈，市場上各種看多言論也開始多了起來。對于當前市場，部分券商認為，央行降準也意味著寬松貨幣政策的延續(xù)，房地產(chǎn)的回暖也將提升經(jīng)濟回暖預期，近期A股資金面呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。同時，經(jīng)歷了1、2月份的大幅下跌之后市場超跌嚴重，后市有反彈修復的需求，市場或?qū)⒂瓉硐鄬Ψ€(wěn)定期，可逢低埋伏符合“十三五”規(guī)劃的個股。

也有券商表示，目前市場處于“兩會”窗口期，近期市場風格有所切換，“兩會”行情僅為結(jié)構(gòu)性，非系統(tǒng)性，短線A股反彈空間有限，大盤區(qū)間震蕩為主，市場賺錢難度加大。

還有更加謹慎的券商稱，最近一周A股暴跌暴漲，反映市場情緒不穩(wěn)，近日上漲并不代表市場已經(jīng)見底，還需觀察“兩會”政策趨向和經(jīng)濟發(fā)展趨勢，預計未來一段時間內(nèi)，市場將震蕩磨底，投資者不可過于樂觀。

券商看盤

海通證券：

政策已暖珍惜并投入當下行情

海通證券表示，A股連續(xù)兩天大漲，并伴隨成交量回升，市場情緒好轉(zhuǎn)。大類資產(chǎn)價格變化的起點是2015年12月美國開始加息，大類資產(chǎn)再平衡，資金流入避險的美債和黃金。珍惜并投入當下行情，放眼全年，國內(nèi)外經(jīng)濟和政策環(huán)境不穩(wěn)定、會反復，操作要更靈活、折返跑，二季度后半段美國加息、匯率、房價等仍可能出現(xiàn)變數(shù)。結(jié)構(gòu)上參照上周提出的均衡建議，國內(nèi)政策階段性偏向穩(wěn)增長，傳統(tǒng)周期性行業(yè)中選與消費更相關(guān)的部分地產(chǎn)、禽、豬、維生素、印染等，“十三五”規(guī)劃聚焦中期轉(zhuǎn)型，精選新興行業(yè)尤其是文教體衛(wèi)等新興消費，主題看資產(chǎn)注入的軍工。

銀河證券：

市場將震蕩磨底 不可過于樂觀

銀河證券表示，政協(xié)會議開幕，關(guān)注“兩會”主題。最近一周A股暴跌暴漲，反映市場情緒不穩(wěn)，與往年3月波動性較大的特征一致，近日大漲并不代表市場已經(jīng)見底，還需觀察“兩會”政策趨向和經(jīng)濟發(fā)展趨勢，預計未來一段時間內(nèi)市場將震蕩磨底，投資者不可過于樂觀。第二屆政協(xié)會議召開，建議關(guān)注國企改革、“供給側(cè)改革”、城市綜合建設等主題。

方正證券：

新“五朵金花”將引領結(jié)構(gòu)性行情

方正證券表示，受近日外圍市場大幅走強帶動，疊加降準后市場流動性改善明顯，人民幣兌美元表現(xiàn)較平穩(wěn)，與大盤技術(shù)形態(tài)共振，A股拉出久違大陽線，中短期均線踩在腳下，大盤將挑戰(zhàn)2872點～2933點間壓力。但仍認為，在今年注冊制改革、戰(zhàn)略新興板推出之際，在市場持倉成本仍較高，算數(shù)平均股價仍有風險釋放空間之時，“兩會”乃至一段時期行情，僅為結(jié)構(gòu)性，非系統(tǒng)性，以煤炭、有色、鋼鐵、地產(chǎn)、券商為代表的新“五朵金花”，將成“供給側(cè)改革”主題投資標志，引領結(jié)構(gòu)性行情貫穿全年。

市場反彈的目標位或?qū)⒒氐?000點上方。操作上，逢低關(guān)注“供給側(cè)改革”主題、國企改革、“一帶一路”及低價藍籌股，回避高價高估值題材股及退市風險股。

東方證券：

市場未來一段時間仍以震蕩為主

東方證券表示，市場未來一段時間仍然以震蕩為主，市場熱點和機會還會反復出現(xiàn)，關(guān)鍵是擇股及擇時進行逆向操作。

短期政策措施偏暖。市場交易行為發(fā)生改變，剩余存量資金都是“老油條”，未來除非改革持續(xù)超出預期，否則會在相當長的時間內(nèi)市場將進行著擔憂加劇—下跌—緩解—反彈之間的螺旋循環(huán)。3月份美聯(lián)儲加息可能性不大。雖然四季度美聯(lián)儲最為關(guān)注的就業(yè)及通脹數(shù)據(jù)超預期，但美國一季度的經(jīng)濟增長是否企穩(wěn)仍存在不確定性。

配置建議：謹慎防守，配置兩端。1.重配抗周期波動性的食品飲料、醫(yī)藥等消費端行業(yè)。2.金融行業(yè)仍具有估值優(yōu)勢。3.分紅收益率高的公司。4.前期大幅下跌及被錯殺的成長股。

國海證券：

市場仍將維持弱勢震蕩

國海證券表示，近期國外宏觀環(huán)境均較為樂觀，周一的降準、國內(nèi)較為火爆的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)、國際股市較為穩(wěn)定的表現(xiàn)，均利好股市。但目前信貸和經(jīng)濟中期的走勢依然存在不確定性，股市仍將維持弱勢震蕩，短期穩(wěn)定的宏觀環(huán)境將利好周期品的結(jié)構(gòu)性機會。推薦關(guān)注煤炭有色鋼鐵（“供給側(cè)改革”+低庫存+預期需求企穩(wěn)，精選有礦的上游標的）、化工（部分產(chǎn)能關(guān)停，產(chǎn)品漲價，如維生素、印染、PTA、純堿）、養(yǎng)殖股（庫存低位+養(yǎng)殖利潤好）。

2月PMI數(shù)據(jù)49.0，低于市場預期，生產(chǎn)和訂單數(shù)據(jù)并不理想，顯示實體經(jīng)濟依然較弱，庫存和價格數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，這和大宗商品最近的反彈反映的是一個現(xiàn)象。3月1日，沈陽市政府下發(fā)《沈陽市人民政府辦公廳關(guān)于促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的實施意見（試行）》，預計后續(xù)更多三四線城市可能會跟進出臺去庫存政策，有利于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的活躍，關(guān)注房地產(chǎn)、家電、汽車等行業(yè)。