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業(yè)界動(dòng)態(tài)

豆粕陷入箱體盤(pán)整僵局

近期，受美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)2015年美豆產(chǎn)量影響，美豆主力合約在850美分/蒲式耳附近止跌回升。南美大豆陸續(xù)進(jìn)入重要生長(zhǎng)期，潛在的不利天氣炒作往往容易對(duì)市場(chǎng)形成支撐。然而，來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)層面的下行壓力以及豆類市場(chǎng)自身供應(yīng)過(guò)剩的基本現(xiàn)狀仍是阻礙價(jià)格反彈的關(guān)鍵。因此，在南美大豆最終產(chǎn)量確認(rèn)以前，國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)因缺少打破目前僵局的力量，或繼續(xù)處于振蕩偏弱的熊市狀態(tài)。

由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部在1月供需報(bào)告中下調(diào)2015年美豆單產(chǎn)和收獲面積，使得本年度美豆總產(chǎn)量較上月減少140萬(wàn)噸至1.0695億噸，期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存量較上月減少69萬(wàn)噸至1196萬(wàn)噸，同比增幅仍高達(dá)130%。與此同時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將中國(guó)大豆產(chǎn)量上調(diào)50萬(wàn)噸至1200萬(wàn)噸。

南美主產(chǎn)國(guó)巴西、阿根廷和巴拉圭的大豆產(chǎn)量預(yù)估值分別為1億噸、5700萬(wàn)噸和880萬(wàn)噸，均保持此前預(yù)測(cè)水平。目前巴西早播大豆陸續(xù)進(jìn)入收割期，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供應(yīng)能力日漸提升。盡管各分析機(jī)構(gòu)對(duì)巴西大豆總產(chǎn)量的預(yù)估略有分歧，但超過(guò)上年產(chǎn)量水平已經(jīng)是各方共識(shí)。當(dāng)前阿根廷大豆播種工作基本結(jié)束，據(jù)該國(guó)谷物交易所預(yù)計(jì)，2015-2016年度阿根廷大豆播種面積為2010萬(wàn)公頃，同比提高0.5%。從歷史上巴西和阿根廷兩國(guó)大豆受天氣影響的一致性看，如果預(yù)期巴西增產(chǎn)，那么有種植面積作保障的阿根廷大豆減產(chǎn)的理由并不充分。因此，后期包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的分析機(jī)構(gòu)上調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量的概率較大。

盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)部分行業(yè)在經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下表現(xiàn)不景氣，但油脂飼料行業(yè)受剛需影響而表現(xiàn)較為平穩(wěn)，行業(yè)整體利潤(rùn)處于正常水平。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)進(jìn)口大豆首次突破8000萬(wàn)噸大關(guān)，達(dá)到8169萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加14.4%。無(wú)論是月度大豆進(jìn)口量還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)油脂飼料價(jià)格表現(xiàn)，均顯示出中國(guó)市場(chǎng)巨大的需求能力。可以說(shuō)，中國(guó)需求仍是全球大豆市場(chǎng)抗跌的重要力量。為滿足飼料養(yǎng)殖企業(yè)春節(jié)期間需求，國(guó)內(nèi)油脂加工企業(yè)整體開(kāi)工率較高，生產(chǎn)端庫(kù)存快速向需求端轉(zhuǎn)移，對(duì)于穩(wěn)定豆粕價(jià)格起到重要作用。從目前的進(jìn)口船期安排看，春節(jié)后大豆進(jìn)口數(shù)量會(huì)有所下降。加上人民幣貶值導(dǎo)致的大豆進(jìn)口成本上升而壓榨收益下滑，這些因素均會(huì)壓縮豆粕價(jià)格的回落空間。

全球大豆嚴(yán)重供過(guò)于求的基本現(xiàn)狀奠定了豆類市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行的大基調(diào)。由于當(dāng)前豆類市場(chǎng)缺少新的利空因素，南美大豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)和收割期，引發(fā)減產(chǎn)的天氣炒作和物流瓶頸或多或少都會(huì)為市場(chǎng)注入反彈動(dòng)力。因此，在南美產(chǎn)量完全明晰前，850美分/蒲式耳對(duì)美豆的支撐力度進(jìn)一步趨強(qiáng)，美豆市場(chǎng)對(duì)利多因素的敏感程度會(huì)明顯高于利空因素。

豆粕市場(chǎng)在受到生產(chǎn)成本和下游剛需因素支撐的同時(shí)，過(guò)高的壓榨收益也會(huì)增加生產(chǎn)企業(yè)套保動(dòng)能，促使豆粕價(jià)格處于合理水平。因此，建議投資者在豆粕操作上保持區(qū)間振蕩思路，不宜盲目樂(lè)觀也不必過(guò)度悲觀。

魚(yú)粉市場(chǎng)外強(qiáng)內(nèi)弱格局持續(xù)

2015年的魚(yú)粉市場(chǎng)，全年都圍繞著一個(gè)“讓人驚喜讓人憂”的事件左右徘徊，那就是“厄爾尼諾”，如同A捕季一樣，厄爾尼諾雖然確實(shí)發(fā)生，但未對(duì)秘魯B季的捕魚(yú)造成明顯影響，自2015年11月17日秘魯中北部開(kāi)捕以來(lái)，捕獲量持續(xù)相對(duì)良好，截至近期已捕撈80多萬(wàn)噸。伴隨著漁獲的增加，國(guó)內(nèi)外魚(yú)粉價(jià)格逐步下調(diào)，加之進(jìn)入冬季后，水產(chǎn)需求進(jìn)入淡季，魚(yú)粉市場(chǎng)也一直維持著冰冷狀態(tài)。

秘魯中北部第二捕季配額為111萬(wàn)噸，自2015年11月17日開(kāi)始，至2016年1月31日結(jié)束，2015年11 月17日至12月27日秘魯中北部捕魚(yú)量共計(jì)82萬(wàn)噸，剩余配額數(shù)量為29萬(wàn)噸，已完成總配額數(shù)量的74%。其中中部偏南的Pisco港成為本季捕魚(yú)的主力區(qū)域。

自秘魯本季中北部開(kāi)捕以來(lái)，捕魚(yú)形勢(shì)基本良好，但大部分海域幼魚(yú)比例偏高的格局一直存在，近期秘魯生產(chǎn)部加大了小禁捕的力度，后期秘魯捕魚(yú)形勢(shì)仍有待觀察。另外，截至2015年12月27日，秘魯南部第二捕季累計(jì)捕魚(yú)4612噸，完成配額比例1%。

隨著秘魯中北部捕魚(yú)配額完成七成以上，秘魯部分廠商價(jià)格下調(diào)至CNF1830美元/噸左右，但和國(guó)內(nèi)價(jià)格相比仍是倒掛。中國(guó)作為最大需求市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)魚(yú)粉行情下滑明顯，而人民幣匯率持續(xù)貶值也使得外盤(pán)采購(gòu)成本增加?？傊?，秘魯目前的報(bào)盤(pán)價(jià)格仍未達(dá)到買(mǎi)家的心理預(yù)期，外盤(pán)市場(chǎng)成交清淡格局并未改善，預(yù)計(jì)這種情況會(huì)一直維持到明年的天氣好轉(zhuǎn)之時(shí)。

根據(jù)秘魯ENFEN氣象機(jī)構(gòu)最新預(yù)測(cè)，厄爾尼諾天氣仍有95%的可能性持續(xù)至明年夏季，并且在未來(lái)的3個(gè)月里，將有50%可能性表現(xiàn)為強(qiáng)或極強(qiáng)強(qiáng)度。受厄爾尼諾的影響，秘魯沿海的鳀魚(yú)廣泛分布在沿海50海里以內(nèi)，再生產(chǎn)指標(biāo)顯示主要產(chǎn)卵季節(jié)已經(jīng)結(jié)束，且魚(yú)群的垂直分布更深。

根據(jù)IFFO數(shù)據(jù)顯示，2015年前50周，全球魚(yú)粉主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，秘魯1日50周魚(yú)粉產(chǎn)量為80萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49%；丹麥及挪威產(chǎn)量為28萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23%；冰島及北大西洋地區(qū)產(chǎn)量為23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)43%；智利呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，前50周產(chǎn)量為31萬(wàn)噸，同比下降17%。以上魚(yú)粉主產(chǎn)區(qū)1日50周總產(chǎn)量為162萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25%。

國(guó)內(nèi)魚(yú)粉價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)回調(diào)：前期在0配額的心理預(yù)期下，國(guó)內(nèi)超級(jí)魚(yú)粉價(jià)格最高上漲到13800元/噸，而在111萬(wàn)噸中性配額的影響下觸頂回調(diào)，后期隨著秘魯中北部捕撈情況逐步明朗，加上我國(guó)一些魚(yú)粉持貨商的落袋為安心態(tài)，價(jià)格進(jìn)入了弱勢(shì)回調(diào)的區(qū)間，截至2015年12月底國(guó)內(nèi)超級(jí)魚(yú)粉價(jià)格為11800元/噸，跌幅達(dá)到2000元/噸。

水產(chǎn)淡季，國(guó)內(nèi)需求減少：秘魯?shù)牟遏~(yú)情況不但影響著價(jià)格，同樣影響著終端的采購(gòu)心態(tài)。在捕魚(yú)形勢(shì)好于預(yù)期的情況下，加之需求進(jìn)入淡季之后，飼料廠一直缺乏批量采購(gòu)的熱情，以即買(mǎi)即用為主，這使得我國(guó)魚(yú)粉市場(chǎng)持續(xù)清淡。另外，隨著11日 12月我國(guó)迎來(lái)了魚(yú)粉到貨小高峰，令我國(guó)主要港口魚(yú)粉庫(kù)存繼續(xù)上升。目前港口不少貿(mào)易商都有庫(kù)存，出貨意愿比較強(qiáng)，但價(jià)格弱勢(shì)的背景下，飼料廠采購(gòu)積極性比較低，成交情況不是很好，港口出貨量偏低。

國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉價(jià)格也隨之下調(diào)：我國(guó)山東青島地區(qū)鮮魚(yú)價(jià)格在1.9日2元/千克，生產(chǎn)成本相對(duì)偏高，目前山東地區(qū)63%蛋白TVN120半脫脂國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉報(bào)價(jià)在9800元/噸附近，浙江地區(qū)主要持貨廠商60%蛋白TVN130全脂國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉報(bào)價(jià)9500元/噸，屬于平本銷售。

隨著秘魯中北部捕魚(yú)的正常進(jìn)行，秘魯可售庫(kù)存逐步增高，秘魯廠商銷售壓力也將隨之體現(xiàn)。目前來(lái)看，除非后期秘魯捕魚(yú)出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變，否則秘魯外盤(pán)市場(chǎng)將根據(jù)實(shí)際狀況進(jìn)行價(jià)格相應(yīng)向下調(diào)整來(lái)促使成交，后期需密切注意秘魯外盤(pán)價(jià)格調(diào)整。

進(jìn)口玉米配額下發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力大

近日，國(guó)內(nèi)玉米進(jìn)口配額已經(jīng)開(kāi)始發(fā)放，南方銷區(qū)部分廠家已經(jīng)開(kāi)始簽訂訂單，據(jù)了解，2016年3月至4月期間，廣東港將有15萬(wàn)噸左右的進(jìn)口玉米到港，主要來(lái)源于烏克蘭，到港完稅價(jià)1500元/噸左右，及部分進(jìn)口大麥、高粱等玉米替代品陸續(xù)到港，受此影響，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)是否將再次掀起一股進(jìn)口沖擊風(fēng)波？

2015年因托市收儲(chǔ)，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高企，導(dǎo)致沒(méi)有進(jìn)口配額限制的大麥、高粱、DDGS大量涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，用于替代玉米。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，玉米進(jìn)口量為473萬(wàn)噸，較2014年大增82%，其中12月進(jìn)口13.31萬(wàn)噸，2015年全年從烏克蘭進(jìn)口玉米385萬(wàn)噸，其次是美國(guó)46.2萬(wàn)噸。

2015年1-12月，進(jìn)口谷物及副產(chǎn)物進(jìn)口數(shù)量已高達(dá)5030萬(wàn)噸之巨。其中DDGS進(jìn)口總量為創(chuàng)紀(jì)錄的682萬(wàn)噸，同比增加26%，12月DDGS進(jìn)口量為41.989萬(wàn)噸，較11月的46.495萬(wàn)噸減少9.7%。

大麥進(jìn)口總量為創(chuàng)紀(jì)錄的1073萬(wàn)噸，同比增加98%，其中12月大麥進(jìn)口量為45.598萬(wàn)噸。高粱進(jìn)口量1069萬(wàn)噸，同比增加85%，其中12月高粱進(jìn)口量85.669萬(wàn)噸。木薯干進(jìn)口919萬(wàn)噸。2015年全年木薯淀粉進(jìn)口182萬(wàn)噸。

由以上數(shù)據(jù)可以看出，2015年進(jìn)口玉米及玉米替代品大量到港，搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，影響國(guó)內(nèi)用糧企業(yè)對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米的消耗量，嚴(yán)重沖擊國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)。

大麥、高粱、木薯和玉米酒糟納入自動(dòng)進(jìn)口許可管理。2015年8月12日，據(jù)商務(wù)部消息，商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布關(guān)于《納入自動(dòng)進(jìn)口許可管理貨物目錄》的公告。公告顯示，決定將大麥、高粱、木薯和玉米酒糟納入自動(dòng)進(jìn)口許可管理，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家在釆購(gòu)前必須到省級(jí)相關(guān)部門(mén)進(jìn)行登記以獲得許可。

近日，商務(wù)部貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查局已經(jīng)受理了DDGS反傾銷的申請(qǐng)，國(guó)內(nèi)反傾銷調(diào)查已勢(shì)在必行，受此影響，國(guó)內(nèi)廠家已暫停對(duì)美國(guó)DDGS的采購(gòu)，均保持觀望態(tài)度。

總體來(lái)看，國(guó)家對(duì)2016年進(jìn)口玉米配額并沒(méi)有增加，繼續(xù)保持穩(wěn)定狀態(tài)，但從政策方面來(lái)看，新政策的引入必將限制進(jìn)口，相關(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)加強(qiáng)對(duì)這些商品進(jìn)口的監(jiān)控。而從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)家臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存高企，為了盡快消耗國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存，必將對(duì)進(jìn)口玉米及DDGS、高粱、大麥和木薯干等玉米替代產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格管控，由此可以預(yù)估2016年度進(jìn)口玉米及玉米替代品進(jìn)口量將較2015年進(jìn)口量相比呈下降趨勢(shì)，同時(shí)進(jìn)口玉米及玉米替代品仍對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成一定壓力，但對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊及影響力將呈趨弱運(yùn)行。

2016年我國(guó)蛋雞行業(yè)九大趨勢(shì)

一是雞蛋價(jià)格會(huì)更加便宜。這是因?yàn)殡S著伊莎褐借助上市公司不計(jì)成本地?fù)寠Z市場(chǎng)地盤(pán)，國(guó)產(chǎn)京紅品種的奮力拼搏，節(jié)糧蛋雞、大午金鳳、新楊黑雞等特色品種的效益累增，以及飼料價(jià)格、人工、設(shè)備、建筑成本的不斷降低，必然會(huì)拉低雞蛋價(jià)格。

二是種源問(wèn)題將有保障。從目前來(lái)看，祖代雞還是處于過(guò)剩的狀態(tài)，但是到2016年下半年海蘭褐的種雞供應(yīng)有可能會(huì)比較緊張，普通雛雞價(jià)格仍然不會(huì)太高。同時(shí)受禽流感封關(guān)的影響，進(jìn)口祖代雞會(huì)減少。

三是商品蛋雞養(yǎng)殖效益會(huì)下降。按照以往的經(jīng)驗(yàn)，自2000年以來(lái)，我國(guó)蛋雞行業(yè)還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)連續(xù)三年保持盈利的市場(chǎng)行情。同時(shí)，規(guī)模場(chǎng)在不斷增加，雞的單產(chǎn)水平也在不斷地提高，但市場(chǎng)的消費(fèi)水平增長(zhǎng)并不明顯，再加上目前養(yǎng)殖場(chǎng)對(duì)疾病控制得比較好，大面積的嚴(yán)重傳染病在減少，從而致使2016年商品雞相對(duì)過(guò)剩。

四是本地化現(xiàn)象更加明顯。本地化是指雞蛋當(dāng)?shù)厣a(chǎn)當(dāng)?shù)厝讼M(fèi)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，未來(lái)會(huì)形成珠三角、長(zhǎng)三角和京津冀三個(gè)消費(fèi)圈。圍繞消費(fèi)圈500km以內(nèi)會(huì)形成養(yǎng)殖重點(diǎn)區(qū)域，當(dāng)天生產(chǎn)的雞蛋就能運(yùn)輸?shù)疆?dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)，次日進(jìn)行銷售，這樣就會(huì)形成一個(gè)本地化的地位優(yōu)勢(shì)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)及品牌優(yōu)勢(shì)。

五是金融資本將對(duì)行業(yè)發(fā)揮作用。蛋雞保險(xiǎn)能夠?yàn)榈半u行業(yè)起到保駕護(hù)航的作用;融資租賃能夠提升設(shè)備的現(xiàn)代化;雞蛋期貨能幫助蛋雞企業(yè)規(guī)避一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

六是全產(chǎn)業(yè)鏈模式為今后行業(yè)發(fā)展提供動(dòng)力。例如，北農(nóng)大集團(tuán)推行的“育種—種雞飼養(yǎng)—飼料—科技服務(wù)—品牌雞蛋—淘汰雞產(chǎn)業(yè)園”生產(chǎn)模式;德青源的云養(yǎng)殖概念及峪口的流動(dòng)超市，這些都是打造完整產(chǎn)業(yè)鏈的好模式。

七是青年雞的專業(yè)化將成為優(yōu)勢(shì)。青年雞對(duì)滿足養(yǎng)殖場(chǎng)的全進(jìn)全出及設(shè)備利用率有很大的優(yōu)勢(shì)，為蛋雞的健康發(fā)展起到很好的作用。但目前青年雞行業(yè)魚(yú)龍混雜，市場(chǎng)有待規(guī)范，青年雞場(chǎng)應(yīng)以提供100日齡的青年雞作為主要目標(biāo)。

八是雞糞轉(zhuǎn)化為有機(jī)肥應(yīng)成為一種發(fā)展趨勢(shì)。目前我們面對(duì)的環(huán)保壓力很大。利用雞糞生產(chǎn)有機(jī)肥能夠?yàn)槠髽I(yè)增值，為農(nóng)業(yè)增產(chǎn)，并解決國(guó)家的環(huán)保問(wèn)題，可以說(shuō)利己利民利國(guó)。因此政府應(yīng)對(duì)新上和改建雞糞處理設(shè)備的養(yǎng)殖場(chǎng)給予大比例的補(bǔ)貼。

九是抗生素的使用越來(lái)越受到限制。隨著食品安全檢測(cè)越來(lái)越嚴(yán)格，抗生素的危害為大眾所認(rèn)知，品牌雞蛋會(huì)受到更嚴(yán)格的監(jiān)控，抗生素的使用也會(huì)受到更嚴(yán)格的限制。

2016年世界牛肉產(chǎn)業(yè)格局預(yù)測(cè)

澳大利亞：由于受干旱影響，澳大利亞牛肉產(chǎn)量將在接下來(lái)的兩年或三年大幅降低。澳大利亞牛群將減少145萬(wàn)頭（-5.3%），2017年將繼續(xù)減少190萬(wàn)頭（-1.5%）。2014年當(dāng)時(shí)牛群規(guī)模達(dá)到2929萬(wàn)頭，2017年將降低11%。

巴西：根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，巴西牛肉存欄量在2016年1月1日將增加600萬(wàn)頭（+2.8%）并將在2017年初進(jìn)一步增加580萬(wàn)頭（+2.6%）。

美國(guó)：美國(guó)牛存欄量也預(yù)計(jì)將增加310萬(wàn)頭，明年預(yù)計(jì)牛群恢復(fù)速度加快，2017年將再增加230萬(wàn)頭（+ 2.5%）。

新西蘭：新西蘭也顯示明年將小幅減產(chǎn)0.8%，主要是由于奶牛減少。

其他國(guó)家：其他重要的出口國(guó)如烏拉圭、加拿大和阿根廷2017年的產(chǎn)量都將上升。唯一接下來(lái)兩年產(chǎn)能將會(huì)降低的是墨西哥。

八個(gè)國(guó)家加起來(lái)的產(chǎn)能，牛群大小在2015為4.33億頭，2017年1月將增加到4.49億頭，增加4%。

原油價(jià)格低，嚴(yán)重影響一批新興發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)樗麄兊氖杖氲囊徊糠质且揽吭牧蟻?lái)獲取的。巴西在過(guò)去的兩個(gè)月出口了大量牛肉到中國(guó)，而這一態(tài)勢(shì)可能會(huì)延續(xù)到2016年。

同時(shí)，盡管時(shí)間仍然不確定，巴西仍然可能恢復(fù)出口冰鮮牛肉到美國(guó)市場(chǎng)。而這將提高巴西對(duì)中國(guó)及美國(guó)兩個(gè)大國(guó)在2016年的屠宰出口。

牛肉最大出口國(guó)巴西以及消費(fèi)大國(guó)美國(guó)的供需嚴(yán)重影響世界牛肉供給格局。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，美國(guó)自身供給增加同時(shí)巴西的牛肉產(chǎn)品也將獲得進(jìn)入美國(guó)的許可。這將影響澳洲對(duì)美國(guó)的出口量。

澳洲出口量的降低將是可以預(yù)見(jiàn)的。然而南美國(guó)家的牛肉增產(chǎn)將進(jìn)一步拉低平均出口價(jià)格。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，南美國(guó)家的供應(yīng)量將進(jìn)一步增加，份額增大。但這并不影響澳洲高附加值產(chǎn)品對(duì)中國(guó)的出口增長(zhǎng)。工業(yè)原料級(jí)的牛肉價(jià)格可能不會(huì)再增長(zhǎng)。中高端產(chǎn)品和高附加值產(chǎn)品則可能會(huì)受到澳洲減產(chǎn)的影響。