應(yīng)里孟　周海燕

[摘要]針對因信貸互保引發(fā)民營企業(yè)資金鏈斷裂導(dǎo)致老板跑路、企業(yè)破產(chǎn)等現(xiàn)實問題，在對企業(yè)信貸互保的財務(wù)風險形成路徑理論分析的基礎(chǔ)上，提出了用于民營企業(yè)財務(wù)風險的管控機制。

[關(guān)鍵詞]民營企業(yè)；信貸互保；財務(wù)風險；管控機制

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607097

1民營企業(yè)信貸互保的財務(wù)風險形成路徑的理論分析

11民營企業(yè)信貸互保動機

（1）政府調(diào)控政策方面。2010年來政府相繼出臺一系列法政法規(guī)，比如提高貸款利率、收緊企業(yè)融資渠道等都進一步加大了民營企業(yè)特別是中小民營企業(yè)的融資難度。這是民營企業(yè)建立信貸擔保的直接原因。

（2）企業(yè)方面。一些企業(yè)特別是民營中小企業(yè)熱衷追求大規(guī)模、高資產(chǎn)，不惜成本地向銀行融資用于引入生產(chǎn)線/生產(chǎn)設(shè)備、購買土地、擴建廠房等，這讓企業(yè)的資產(chǎn)負債率上升，流動性吃緊，與此同時企業(yè)自身的銷售和獲利不能補償企業(yè)融資成本和生產(chǎn)成本。為了緩解資金壓力同時達到盈利的目的企業(yè)又會把眼光轉(zhuǎn)投向其他融資途徑進行多渠道投資，如盲目進入自身不熟悉的行業(yè)、開發(fā)新項目、跟風投資等。但最終在市場的檢驗下，企業(yè)無法獲得預(yù)期收益，這都將導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊繃，也決定了企業(yè)管理者對銀行融資的依賴。

（3）銀行方面?，F(xiàn)階段我國商業(yè)銀行數(shù)量增多，再加上受產(chǎn)品同質(zhì)性、第三方理財機構(gòu)的沖擊等競爭愈加激烈。各銀行為了爭取市場占有率和提高競爭力，會更加重視對自身資產(chǎn)和負債業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，銀行往往會接受一些能夠找到具備擔保條件的企業(yè)并能為其擔保的企業(yè)的貸款請求通過利差和中間業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)盈利。企業(yè)之間的擔保不可能是單方面的，一般會形成互保。銀行爭取的這樣的客戶越多，互保覆蓋的范圍越廣，涉及的企業(yè)數(shù)量越多，最終形成擔保網(wǎng)。銀行為了在競爭中獲得優(yōu)勢，往往默認或誘導(dǎo)企業(yè)通過互保融資，這種競爭誘發(fā)了擔保鏈條的形成，誘發(fā)了危機。

（4）擔保資源方面。就目前而言，我國的銀行貸款利率更適用于國有大中型企業(yè)，小企業(yè)的信用貸款幾乎不可能投放，再加上商業(yè)銀行在對信貸進行審批時通常采用抵、質(zhì)押的擔保方式，這種方式對企業(yè)來講存在折扣，而且通過企業(yè)的固定資產(chǎn)抵押或無形資產(chǎn)質(zhì)押融資方式仍無法滿足企業(yè)的資金需求，在這種情況下肯定得通過其他方式實現(xiàn)融資。

12民營企業(yè)信貸互保的風險

121宏觀層面

首先，對企業(yè)來說，信貸互保雖然在向銀行融資方面給企業(yè)帶來了一定便利，但是確立互保關(guān)系將會加大各企業(yè)間的風險相關(guān)性。在互保背景下，各行業(yè)的各個企業(yè)被擔保連接成一個整體，當某個企業(yè)出現(xiàn)危機，參與擔保的企業(yè)將面臨承擔賠償?shù)娘L險，而當某個行業(yè)爆發(fā)風險時，所有企業(yè)都將牽涉其中，容易引發(fā)系統(tǒng)性風險。

其次，互保還會給商業(yè)銀行帶來負面影響。這主要表現(xiàn)在貸后管理環(huán)節(jié)上，貸款銀行需要關(guān)注授信客戶和擔保企業(yè)的經(jīng)營狀況以及它們所在行業(yè)的經(jīng)營狀況；若發(fā)生風險，擔保引起的連鎖反應(yīng)會給銀行造成不良資產(chǎn)率的大面積上升，而銀行出于對自身利益的考慮一般會不約而同地壓縮擔保鏈上的企業(yè)的貸款；企業(yè)被收貸后會出現(xiàn)資金鏈緊張，可能會發(fā)生貸款逾期或其他重大性事件，這又會促使其他貸款銀行采取收貸、壓貸措施，最終造成企業(yè)的資金鏈斷裂，銀行不良貸款率上升，如此反復(fù)構(gòu)成惡性循環(huán)。所以，企業(yè)信貸互保很有可能會威脅商業(yè)銀行經(jīng)營和管理。

最后，互保貸款若發(fā)生風險造成的將是關(guān)聯(lián)企業(yè)多，涉及行業(yè)廣的系統(tǒng)性危機，威脅經(jīng)濟發(fā)展以及社會穩(wěn)定?；ケｏL險帶來的蝴蝶效應(yīng)可能給部分資產(chǎn)質(zhì)量好、經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)造成沉重打擊。風險發(fā)生后，企業(yè)可能出現(xiàn)生產(chǎn)停滯，這會造成工業(yè)產(chǎn)值的減少和失業(yè)。大面積的失業(yè)經(jīng)過收入—消費/投資傳導(dǎo)機制繼而影響商業(yè)、服務(wù)業(yè)的發(fā)展，妨礙社會整體經(jīng)濟的發(fā)展。若不及時采取適當?shù)氖侄危瑫砩鐣只藕推渌环€(wěn)定因素。

122微觀層面

首先在籌資方面，民營企業(yè)常常會發(fā)生資金鏈緊張、融資額度不恰當、資產(chǎn)負債率高、資本結(jié)構(gòu)不合理等狀況。企業(yè)超過自身承受能力地進行信貸互保向銀行融資，很可能會使企業(yè)資產(chǎn)負債率上升，這會直接導(dǎo)致企業(yè)償債能力下降。

其次在投資方面，一些企業(yè)自身技術(shù)條件不夠，市場對產(chǎn)品需求不旺盛，當前經(jīng)濟政治環(huán)境不好，仍堅持從國外引進生產(chǎn)線/設(shè)備或盲目對外投資，將會發(fā)生生產(chǎn)線和設(shè)備閑置、投資項目不能收到預(yù)期收益等情況，這些投資失誤的情況都可能給企業(yè)帶來財務(wù)風險?；蛘吆芏嗥髽I(yè)將互保融資所得的資金用于非主營業(yè)務(wù)上，而是用于其他項目的投資，比如非房地產(chǎn)行業(yè)投資房地產(chǎn)、證券投資等，這會造成企業(yè)流動資金不充足，企業(yè)的相關(guān)指標上升，如財務(wù)/經(jīng)營杠桿率，顯示企業(yè)經(jīng)營風險增加。假如所在互保鏈/圈發(fā)生互保危機，企業(yè)很可能會因為無法支付保證金而陷入困境。

最后在營運方面。很多參與互保的企業(yè)是屬于資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)。通過互保獲取資金后，為了提高市場占有率，銷售產(chǎn)品時采取賒銷的方式，這會導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款上升、賒銷比例過大、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期過長等問題。一旦發(fā)生客戶不履行交易規(guī)則，有意拖延貨款時，企業(yè)便無法及時收回貨款，繼而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)愈加困難，財務(wù)風險加大。若發(fā)生危機，便無法全身而退。

2民營企業(yè)信貸互保的財務(wù)風險管控機制設(shè)計

21宏觀層面

第一，政府層面。各地政府和金融機構(gòu)應(yīng)因地制宜，根據(jù)本地區(qū)的實際情況，完善本地區(qū)的金融配套服務(wù)，緩解民營企業(yè)融資難題，同時出臺相關(guān)政策意見，從稅收、貸款等方面給予民營企業(yè)支持，更要立足長遠，防患于未然，將風險控制好。針對民間信貸互保與金融詐騙這塊的法律空白，政府應(yīng)努力實現(xiàn)信任機制與法律的整合。第二，銀行層面。銀行應(yīng)該建立服務(wù)與民營企業(yè)的放貸標準和風控標準，同時為資信良好且滿足貸款要求的企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)，不能有行業(yè)歧視和規(guī)模歧視。在為擔保企業(yè)貸款前，要先對擔保企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況進行審核。銀行也要與時俱進，可建立互聯(lián)網(wǎng)金融，可以通過互聯(lián)網(wǎng)搜集客戶的信息、數(shù)據(jù)，將其作為風險評判的部分標準，通過貸款模型和相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)化處理來實現(xiàn)對民營企業(yè)的風險量化控制。第三，企業(yè)層面。企業(yè)應(yīng)該采取穩(wěn)健的財務(wù)戰(zhàn)略，不要做盲目追求企業(yè)高資產(chǎn)，一味擴大生產(chǎn)，多渠道投資等讓資金困難的行為。經(jīng)營狀況良好的企業(yè)不要盲目為其他企業(yè)進行擔保，要有選擇地擔保，同時明確各自職責。有融資需求的企業(yè)可在自身可承受范圍內(nèi)進行融資，若要進行信貸互保要找有擔保能力的企業(yè)。

22微觀層面

第一，建立財務(wù)安全控制系統(tǒng)。擔保企業(yè)要實時監(jiān)控企業(yè)的財務(wù)風險，建立科學(xué)的財務(wù)預(yù)警機制，能及時對風險進行識別、分析、評估和處理，互保機構(gòu)應(yīng)定期編制財務(wù)風險監(jiān)控報告。同時企業(yè)要定期了解被擔保企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，對經(jīng)營和財務(wù)狀況出現(xiàn)惡化的企業(yè)要及時進行說明，盡可能避免或減小損失。第二，建立授權(quán)審批控制系統(tǒng)。為此企業(yè)在與其他企業(yè)建立擔保關(guān)系之前，一定要對被擔保企業(yè)的經(jīng)營與財務(wù)狀況進行審核，對經(jīng)營狀況良好、財務(wù)安全性高的企業(yè)允以擔保，否則不允擔保。同時授權(quán)審批人員要進行職責分離，避免出現(xiàn)濫用職權(quán)和舞弊等行為。還應(yīng)制定相關(guān)擔保原則、標準和條件等，用來規(guī)范擔保業(yè)務(wù)。第三，建立內(nèi)部核查制度。企業(yè)可以指定內(nèi)部審計人員或其他獨立人員核查擔保業(yè)務(wù)的處理和記錄，這包括對被擔保企業(yè)的賬簿記錄、擔保合同等進行合理的處理，以避免不必要的損失。第四，建立反擔保制度。在可能情況下，企業(yè)可以要求被擔保企業(yè)為自己提供適當?shù)膿！磽?。當債?quán)人實施擔保權(quán)利，企業(yè)支付墊付款造成自己的損失時，企業(yè)的損失可以從反擔保中獲得優(yōu)先受償。

參考文獻：

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[2]崔曉玲，鐘田麗中小企業(yè)互助性信用擔保運行機理分析[J].管理學(xué)報2010（12）：1873-1877