陳文

近期，接二連三的平臺(tái)倒閉、跑路事件再次引發(fā)社會(huì)對(duì)P2P行業(yè)的關(guān)注。2013年下半年以來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，無(wú)論是監(jiān)管層還是學(xué)術(shù)界，都希望以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融，能助力我國(guó)的普惠金融大業(yè)，推動(dòng)金融市場(chǎng)朝更加公正、公開(kāi)、公平的方向發(fā)展。

然而，現(xiàn)實(shí)與理想總有一定距離?？v觀改革開(kāi)放以來(lái)的金融史，草根金融創(chuàng)新盡管振奮人心，但由于其發(fā)展的野蠻性，往往帶來(lái)的是亂象和亂局。

草根金融創(chuàng)新者往往依據(jù)科斯的“邊緣革命”理論，認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的邊緣革命在過(guò)去的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)中起到了關(guān)鍵作用，而我國(guó)金融市場(chǎng)的優(yōu)化則需要另一場(chǎng)“邊緣革命”。但金融行業(yè)與其他行業(yè)不同，盡管我國(guó)金融市場(chǎng)存在覆蓋面不足問(wèn)題，但“糾枉”不能“過(guò)正”。我們可以鼓勵(lì)“全民創(chuàng)業(yè)”，卻不宜提倡人人開(kāi)展金融服務(wù)業(yè)務(wù)的“全民金融”。要知道，任何國(guó)家與地區(qū)都存在對(duì)金融市場(chǎng)或?qū)捇蛩傻墓苤啤?/p>

國(guó)內(nèi)大量P2P平臺(tái)如雨后春筍般涌現(xiàn)，在一定程度上營(yíng)造出“全民金融”的幻影，與此伴隨的是1000多家P2P平臺(tái)的“跑路”?！叭窠鹑凇钡娘L(fēng)險(xiǎn)如果把控不牢，結(jié)果可能就是“全民騙局”。

草根金融創(chuàng)新必須有法可依、有章可循。在行業(yè)亂象面前，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)有所作為。首當(dāng)其沖的是，應(yīng)把對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管明確為中央層面的頂層設(shè)計(jì)。由于P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融新興業(yè)態(tài)的經(jīng)營(yíng)范圍已突破區(qū)域限制，無(wú)論項(xiàng)目源還是資金源都是面向全國(guó)的，對(duì)其監(jiān)管如果過(guò)度依靠地方，必會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管上收益地方化、成本全國(guó)化，加劇金融亂象。因此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，必須從全國(guó)著眼，否則必然出現(xiàn)跨地域的監(jiān)管套利。

另外，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，要以減少持牌開(kāi)展金融業(yè)務(wù)與非持牌開(kāi)展金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管不對(duì)稱為出發(fā)點(diǎn)。近期，自融、高息的“偽P2P”平臺(tái)亂象逐漸浮出水面，有些P2P平臺(tái)甚至還存在同業(yè)“拆借”現(xiàn)象。而在商業(yè)銀行的日常經(jīng)營(yíng)中，銀行資金投向被嚴(yán)格監(jiān)管，很難想象會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似問(wèn)題。這種監(jiān)管的不對(duì)稱，不僅催生了監(jiān)管套利，大量借貸資金由受監(jiān)管的傳統(tǒng)金融領(lǐng)域流向不受監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，而且加大了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)不斷放大。

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，還須以嚴(yán)格防范產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)為落腳點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上可視為產(chǎn)業(yè)金融在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新表現(xiàn)形式。在實(shí)體產(chǎn)業(yè)向銀行融資普遍較為困難的當(dāng)下，無(wú)疑會(huì)出現(xiàn)部分企業(yè)以開(kāi)展P2P業(yè)務(wù)為名義進(jìn)行自融。在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的助推下，企業(yè)體制外融資，突破了傳統(tǒng)線下民間借貸的區(qū)域性束縛，成功實(shí)現(xiàn)全國(guó)化，風(fēng)險(xiǎn)傳遞范圍更廣，出現(xiàn)問(wèn)題后的社會(huì)成本也更高。

實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)金融本身無(wú)法簡(jiǎn)單界定為好還是壞，健康有序發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融有助于提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，而背離服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)宗旨的互聯(lián)網(wǎng)金融，則可能帶來(lái)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。近期各種互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域問(wèn)題的集中爆發(fā)，必將推動(dòng)監(jiān)管層加快建立健全相關(guān)監(jiān)管的步伐，現(xiàn)在是為“全民金融”降溫的時(shí)候了。