竇新彪　陳哲　閆旭　田程

摘 要：煤制油作為國家能源戰(zhàn)略儲備發(fā)展項目，因其經(jīng)濟性及環(huán)保問題等廣受質疑。本將以亞化咨詢數(shù)據(jù)模型為基礎，通過分析項目成本構成，建立了煤制油生產(chǎn)成本與煤價關系函數(shù)，并從國家政策、市場及項目本身等多方向探尋當前市場價格環(huán)境下項目盈利能力情況。

關鍵詞：煤制油；經(jīng)濟性；盈利能力

DOI：10.16640/j.cnki.37-1222/t.2016.05.068

1 煤制油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 國家政策形勢

2008年8月4日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于加強煤制油項目管理有關問題的通知》，明確“除神華煤直接液化項目以及寧東煤間接液化項目外，一律停止實施其他煤制油項目” ；2011年3月23日，國家發(fā)改委發(fā)布《關于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》，煤化工項目審批權重新打開；2015年3月底，國家能源局局長的晉蒙煤化工項目調(diào)研之行釋放出政策轉向的新信號，緊隨的大型煤化工項目的陸續(xù)獲批也被解讀為對煤化工發(fā)展態(tài)度轉向的風向標。

1.2 產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國已建成運營的煤制油項目共5個（神華鄂爾多斯108萬噸直接煤制油、神華鄂爾多斯18萬噸間接煤制油、伊泰鄂爾多斯16萬噸間接煤制油、潞安山西長治16萬噸間接煤制油、云南先鋒20萬噸甲醇制汽油），合計產(chǎn)能178萬噸/年，在建煤制油項目合計產(chǎn)能約為1500萬噸/年。

2 煤制油項目生產(chǎn)成本簡析

2.1 生產(chǎn)成本分析

亞化咨詢煤制油數(shù)據(jù)模型顯示，當液化原料煤（6500kcal/kg，不含增值稅）價格為350元/噸時，滿負荷運行的100萬噸/年直接液化煤制油項目成本（不含稅）為3957元/噸；當氣化原料煤（5600kcal/kg，不含增值稅）價格為300元/噸時，滿負荷運行的18萬噸/年間接液化煤制油項目成本（不含稅）為3833元/噸[1]。

2.2 原料成本占比

上述模型顯示，煤制油項目煤炭原料成本占比約30%-34%。成本結構組成具體見圖1，圖2。

2.3 煤炭價格對生產(chǎn)成本的影響

《關于征求《關于規(guī)劃煤制燃料示范工作的指導意見》意見的函》（國能綜科技【2015】69號）中明確要求，煤制油生產(chǎn)一噸油品耗煤≤3.5噸標煤（直接法，）或≤3.7標煤（間接法）。即當標煤價每升高50元/噸，煤制油項目噸油成本約增加175元 （直接液化法）或185元（間接液化法）。

3 煤制油項目盈利能力分析數(shù)據(jù)模型

對采用兩種不同工藝的煤制油項目進行盈利能力分析，具體如下。

3.1 分析計算原則

（1）參考亞化咨詢煤制油數(shù)據(jù)模型，擬定項目運營期間財務費用及折舊等為固定生產(chǎn)成本，煤炭成本為唯一可變生產(chǎn)成本，煤炭成本占比分別為直接30%、間接34%；

（2）噸油標煤耗按3.5（直接）、3.7（間接）確定；

（3）成品油銷售綜合稅負取45%。

3.2 成品油生產(chǎn)成本與煤價關系函數(shù)

按上述原則建立生產(chǎn)成本與煤價關系函數(shù)如下：Y=6.36X+5036（直接），Y=6.73X+4600（間接），（X為標煤價，Y為成品油生產(chǎn)成本） 。

3.3 試算

以鄂爾多斯動力煤價格指數(shù)第115期（5500大卡中間價137元/噸）為煤價基準，項目盈利能力測算結果如下：煤價折合標煤價為174元/噸，通過計算得知：當成品油最終銷售價格超過6142（直接），5771（間接）元/噸即可實現(xiàn)盈利。

4 當前市場價格環(huán)境下煤制油項目經(jīng)濟性分析

4.1 煤企主導下的示范性項目成本優(yōu)勢明顯

我國煤制油項目多由大型煤企所主導，園區(qū)建設的運營模式能使像神華、伊泰、兗礦等擁有自身煤炭資源的大型煤炭企業(yè)充分利用自產(chǎn)的煤炭作為項目生產(chǎn)的原料和燃料，憑借較低的坑口采購價獲得巨大的成本優(yōu)勢，項目盈利能力對煤炭價格的變動不再敏感，從而保證了項目的經(jīng)濟性，通過對煤炭資源深加工及完善相關產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，也能充分發(fā)掘其經(jīng)濟價值。

4.2 基于油煤價比的項目經(jīng)濟性分析

從油煤價比近十年的走勢可以看出，自2009年開始，油煤價比從底部開始回升，處于上升通道， 2013年以來，油煤價比始終處于過去十年均值（2004年至2013油煤價比平均值為3.92）以上[2]。 進入2016年，國際原油價格已跌至30美元/桶，以國際原油30美元/桶、秦皇島港口5500大卡煤價為370元/噸為基礎計算，按國際標準的等熱值換算，油煤價比為2.13，此數(shù)值已低于過去十年油煤價平均值，項目經(jīng)濟性將受此影響。

4.3 巨額投資影響項目的經(jīng)濟性

經(jīng)濟規(guī)模的煤制油項目投資巨大，相關資料顯示，百萬噸級的煤制油示范項目總投資超過100億元人民幣，算上試車費用等估計超過150億元人民幣，在對項目盈利能力存在質疑的情況下，項目運營期間的財務費用及固定資產(chǎn)折舊費也將對項目的經(jīng)濟性產(chǎn)生影響。

5 結論

建立在煤炭坑口價水平測算下的煤制油項目在低煤價、低國際油價的市場環(huán)境中，受到國家產(chǎn)業(yè)以及稅費政策影響，項目建設及運營存在一定風險，盈利能力仍具不確定性；原料及燃料成本的上漲以及國際油價的不穩(wěn)定性，也將給項目的大規(guī)模推廣以及經(jīng)濟性蒙上一層陰影。

參考文獻：

[1]亞化咨詢，煤制油真實成本與盈利能力探究[J].

[2]2014年我國新型煤化工產(chǎn)業(yè)三大有利因素分析[J].

作者簡介：竇新彪（1983-），男，湖南懷化人，本科，助理工程師，主要從事：項目管理及投資。