陰陳桂龍

淺析銀行業(yè)推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革路徑

陰陳桂龍

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)調(diào)要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，從生產(chǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)供給，減少無效供給，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，使供給體系更好適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化。本文從銀行助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)及銀行業(yè)本身供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革兩個(gè)方面來闡述銀行業(yè)如何推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，讓資金從產(chǎn)能過剩領(lǐng)域流向供給不足領(lǐng)域。

一、銀行助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開資金的支持,而作為資金的重要來源，銀行對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的資金支持關(guān)系到實(shí)體產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效果。銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)改革可以從以下幾個(gè)方面入手。

（一）縮減對(duì)過剩產(chǎn)能行業(yè)的信貸規(guī)模。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該謹(jǐn)慎向產(chǎn)能過剩的項(xiàng)目投放信貸額度，防范新的過剩產(chǎn)能產(chǎn)生，將資金資源由過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，提高資金的運(yùn)作效率。積極支持產(chǎn)能過剩行業(yè)的兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，幫助企事業(yè)渡過難關(guān)。

（二）支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，適度增加信貸投放。銀行的信貸資源應(yīng)向“中國(guó)制造2025”等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)傾斜。2015年12月22日人民銀行正式發(fā)布公告，允許金融機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行綠色金融債券。綠色金融債券的推出將加大銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色信貸的投放力度，尤其是中長(zhǎng)期綠色信貸的供給。綠色信貸作為銀行主動(dòng)負(fù)債的工具，不僅有助于銀行緩解傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨的下行壓力，而且能夠調(diào)整商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)，解決資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問題。小微企業(yè)可以通過標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)產(chǎn)品獲得高效、低成本的融資渠道。

（三）創(chuàng)新對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的投融資模式。

1.推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。銀行業(yè)應(yīng)加快推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，助力成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)可以解決科技型中小企業(yè)與商業(yè)銀行投融資目標(biāo)與約束不相容的問題，以企業(yè)高速成長(zhǎng)所帶來投資收益對(duì)債務(wù)性融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)可加速政府創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的部署和實(shí)施，并且有效降低小微企業(yè)的融資成本。探索投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)需要有平臺(tái)思維，對(duì)接券商、律師等服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)以及多層次資本市場(chǎng)。通過與其他機(jī)構(gòu)的合作，提供融資支持到財(cái)務(wù)顧問、資金托管等綜合化金融服務(wù)，商業(yè)銀行提供的服務(wù)方案涵蓋了企業(yè)整個(gè)生命周期，從而發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)浇鹑跇I(yè)務(wù)。商業(yè)銀行在開展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)優(yōu)先選擇優(yōu)質(zhì)的科技創(chuàng)新企業(yè)，通過與子公司或者同集團(tuán)內(nèi)具有股權(quán)投資牌照的公司協(xié)同合作，以便更好地開展業(yè)務(wù)，控制總體風(fēng)險(xiǎn)。

2.債轉(zhuǎn)股重組業(yè)務(wù)。目前已經(jīng)有多家商業(yè)銀行正在研究債轉(zhuǎn)股事宜，債轉(zhuǎn)股作為重組的一種，意在幫助銀行業(yè)抑制不良資產(chǎn)率。銀行債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)是將一部分債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，繼續(xù)持有并運(yùn)作資產(chǎn)，最后通過出售、IPO等方式退出。銀行業(yè)完全可以在自身和同行海量的客戶資源中尋找優(yōu)質(zhì)、有上市愿望的企業(yè)，撮合并購(gòu)或借殼上市等業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)股權(quán)增值。

3.供應(yīng)鏈金融融資服務(wù)。供應(yīng)鏈金融也是銀行的一種創(chuàng)新融資服務(wù)，是指商業(yè)銀行為某產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈條中的企業(yè)提供融資服務(wù)，將某個(gè)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為核心企業(yè)，在其上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商中選擇資質(zhì)良好的企業(yè)，通過做貨物或債券質(zhì)押，為其提供授信額度，降低整個(gè)供應(yīng)鏈條的融資成本，提高銀行資金的利用效率，同時(shí)解決一些企業(yè)融資困難問題，從而實(shí)現(xiàn)銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈的可持續(xù)發(fā)展。供應(yīng)鏈金融在有效地滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求的同時(shí)也幫助商業(yè)銀行有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，通過提高全要素生產(chǎn)率來促進(jìn)資金使用效率的提升。

二、銀行業(yè)本身的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

銀行業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重要的組成部分，除了對(duì)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要支撐作用，其本身也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可缺少的一部分。因此，銀行業(yè)在推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，更有必要從體制機(jī)制改革和經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)變?nèi)胧?，加快推進(jìn)自身的供給側(cè)改革。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，要順應(yīng)資本市場(chǎng)和直接融資發(fā)展的要求，把同業(yè)業(yè)務(wù)、債券投資等非信貸業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，降低信貸類資產(chǎn)的比重。在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，要轉(zhuǎn)變以存定貸的傳統(tǒng)理念，打造以資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)思路，進(jìn)一步提高負(fù)債的主動(dòng)性。通過大力發(fā)展投資銀行、資產(chǎn)托管、財(cái)富管理、現(xiàn)金管理、交易型銀行等新型業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，使風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速低于總資產(chǎn)增速、管理資產(chǎn)增速高于資產(chǎn)規(guī)模增速。以經(jīng)營(yíng)效率提升真正實(shí)現(xiàn)低資本占用和低成本擴(kuò)張，以相對(duì)較少的資本投入驅(qū)動(dòng)相對(duì)較大的金融資源，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（一）解決體制機(jī)制性障礙是銀行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)。通過深化體制機(jī)制改革，優(yōu)化公司治理機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)和決策效率。進(jìn)一步完善有中國(guó)特色的公司治理機(jī)制，為有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)奠定治理基礎(chǔ)。銀行業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮黨委、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的作用，探索黨委領(lǐng)導(dǎo)核心和現(xiàn)代公司治理有效結(jié)合的新途徑和新方式。我國(guó)金融業(yè)在制度層面的體制機(jī)制還存在很多不合理的地方，影響了金融市場(chǎng)效率的發(fā)揮，扭曲了金融資源的合理配置，這在金融市場(chǎng)管理制度方面表現(xiàn)的尤為明顯。如在金融市場(chǎng)運(yùn)行方面，政府仍起著決定性的作用，而市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制并未有效形成和起決定性作用，既缺乏常態(tài)化的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，也缺乏常態(tài)化的市場(chǎng)退出機(jī)制。目前我國(guó)雖已建立了存款保險(xiǎn)制度，現(xiàn)行法律法規(guī)也對(duì)金融機(jī)構(gòu)的接管、解散、破產(chǎn)等進(jìn)行了相關(guān)規(guī)定，但可操作性不強(qiáng)，離真正實(shí)施金融機(jī)構(gòu)的有序退出相差甚遠(yuǎn)。金融市場(chǎng)管理中的部門分割遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于跨行業(yè)、跨領(lǐng)域、跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品的快速金融創(chuàng)新活動(dòng)，條塊分割的管理模式制約了資金在金融市場(chǎng)的自由流動(dòng)及合理配置。這些體制機(jī)制方面的結(jié)構(gòu)性矛盾，都有待于通過深化改革進(jìn)一步解決。

（二）銀行業(yè)應(yīng)創(chuàng)新金融服務(wù)模式。金融創(chuàng)新是單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展之道，也是整個(gè)金融體系增強(qiáng)其效能的原動(dòng)力。目前我國(guó)的金融創(chuàng)新仍停留在簡(jiǎn)單復(fù)制層次，互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展也有待進(jìn)一步規(guī)范，許多實(shí)體經(jīng)濟(jì)或者再生產(chǎn)過程中所需的金融產(chǎn)品需求得不到滿足，通過金融創(chuàng)新產(chǎn)生的新供給偏少。因此，促進(jìn)貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的金融創(chuàng)新，推動(dòng)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)健康、規(guī)范發(fā)展，消除金融供給短板，讓金融供給惠及到小微企業(yè)和普羅大眾是當(dāng)務(wù)之急。長(zhǎng)期以來，由于“三農(nóng)”領(lǐng)域、小微企業(yè)、弱勢(shì)群體等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)存在信貸固有風(fēng)險(xiǎn)高、效益低等原因，金融機(jī)構(gòu)面向這些領(lǐng)域的創(chuàng)新動(dòng)力不足，金融產(chǎn)品單調(diào)、同質(zhì)，企業(yè)融資成本高企，這在縣域地區(qū)表現(xiàn)的尤為明顯。我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)與城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也存在著巨大差異，金融在縣域地區(qū)的服務(wù)功能不足，在金融資源配置過程中城市地區(qū)對(duì)縣域地區(qū)“擠出效應(yīng)”明顯，縣域地區(qū)沉淀下來的儲(chǔ)蓄資源只有很小的比例用于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，而縣域經(jīng)濟(jì)又是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)從傳統(tǒng)走向現(xiàn)代的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。因此，推動(dòng)金融創(chuàng)新、金融普惠是我國(guó)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

（三）銀行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要強(qiáng)有力的政策支撐。銀行業(yè)等金融產(chǎn)業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的順利進(jìn)行必須得到相應(yīng)的支撐，一個(gè)穩(wěn)定的、可預(yù)期的貨幣信用環(huán)境有利于市場(chǎng)主體充分了解各項(xiàng)政策走勢(shì)并作出正確的投融資決策，從而起到穩(wěn)定金融市場(chǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。如果貨幣信用環(huán)境波動(dòng)過大，就不利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，不利于穩(wěn)定和擴(kuò)大投資，因?yàn)橥顿Y的周期一般都比較長(zhǎng)，投資的決策要求有一個(gè)比較穩(wěn)定和明確的預(yù)期。如通貨膨脹與通貨緊縮反復(fù)波動(dòng)、貨幣政策周期過快調(diào)整、利率和物價(jià)水平過分波動(dòng)等，都不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更不利于長(zhǎng)期的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的上升。央行的一系列貨幣政策中也強(qiáng)調(diào)了要穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。穩(wěn)定的、可預(yù)期的貨幣信用環(huán)境要求宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活，通過市場(chǎng)化利率、市場(chǎng)化匯率、市場(chǎng)化傳導(dǎo)機(jī)制，使央行信息有效地傳導(dǎo)給投資者。

（作者單位：農(nóng)業(yè)銀行南通港閘支行）