趙麗英

(重慶工商大學(xué)，重慶 400067)

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中國傳媒業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)橫向比較分析

趙麗英

(重慶工商大學(xué)，重慶 400067)

本文以傳媒上市公司為研究對象，對不同業(yè)務(wù)類型、不同行業(yè)上市公司的股東大會機構(gòu)、董事會和監(jiān)事會等方面從橫向方面進行比較研究，通過上市公司治理結(jié)構(gòu)的橫向比較研究，揭示不同業(yè)務(wù)類型傳媒上市公司以及傳媒上市公司與其他相關(guān)上市公司在股東大會機構(gòu)、董事會制度和監(jiān)事會制度等方面的相同或相似點并指出所存在的顯著差異，并據(jù)此提出完善措施。通過比較研究建立一套具有自己特色的中國式的傳媒業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)體系,從而使中國的傳媒業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)更加與國際趨同并且適應(yīng)中國經(jīng)濟現(xiàn)狀的需要。

傳媒業(yè)；上市公司；治理結(jié)構(gòu)；比較分析

1　國內(nèi)傳媒業(yè)相關(guān)研究發(fā)展現(xiàn)狀

在早期，國內(nèi)學(xué)者對傳媒業(yè)的研究開始于傳媒管制與傳媒集團公司治理模式的構(gòu)建，后到現(xiàn)代傳媒治理局面構(gòu)建的實踐路徑的研究，再到傳媒上市公司經(jīng)營業(yè)績、公司治理結(jié)構(gòu)比較研究，這些研究對傳媒業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展起到很大的推動作用。

首先，構(gòu)建傳媒管制與傳媒集團公司治理模式。常永新分析了傳媒產(chǎn)業(yè)的政府管制的優(yōu)勢和劣勢，提出通過構(gòu)建公司治理機制來替代政府管制的方法。首次提出“三級治理”模式的傳媒業(yè)公司治理模型，此模型特別強調(diào)將政府、外部及內(nèi)部治理三者相結(jié)合。

其次，現(xiàn)代傳媒治理局面構(gòu)建的實踐路徑。張輝軍通過對我國社會主義文化和新形式傳媒的分析，提出通過深化改革鞏固既有政治媒體主體的合法地位、規(guī)范競爭平衡和規(guī)制新興政治媒體的資源獲取、深化學(xué)習(xí)提高學(xué)習(xí)型黨組織建設(shè)等方法來科學(xué)設(shè)置我國現(xiàn)代傳媒治理結(jié)構(gòu)。

再次，傳媒上市公司經(jīng)營業(yè)績。周艷春、田書華指出傳媒業(yè)上市公司相對于整體上市公司而言，業(yè)績相對較好，具有很大的投資價值。有學(xué)者認為從市場預(yù)期層面和公司自身的經(jīng)營效績兩方面來看，傳媒上市公司優(yōu)于其他行業(yè)上市公司。

總之，雖然國內(nèi)已有研究對傳媒企業(yè)的政府監(jiān)管、公司并購等外部治理模式以及傳媒上市公司的治理等內(nèi)部治理模式、傳媒上市公司資本結(jié)構(gòu)運營等幾個方面進行了較為系統(tǒng)的研究。但是，傳統(tǒng)的傳媒業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)研究模式對于日益壯大的傳媒業(yè)上市公司的發(fā)展已力不從心，擁有有一套完整的傳媒業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)體系，必將給中國的傳媒業(yè)上市公司發(fā)展呈現(xiàn)出一種新的局面，定能給中國的經(jīng)濟發(fā)展帶來新的機遇、提高經(jīng)濟效益。通過借鑒相關(guān)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)以及過去的建設(shè)經(jīng)驗，做到博采眾長，因此，在解決公司治理的質(zhì)量和效率等相關(guān)問題上具有一定的創(chuàng)新意義。

2　中國傳媒業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)在橫向方面存在問題的分析

通過取8家具有代表性的傳媒業(yè)上市公司(000793華聞傳媒、600825新華傳媒、300251光線傳媒、300027華誼兄弟、600050中國聯(lián)通、002238天威視訊、300104樂視網(wǎng)、300059東方財富)和6家具有代表性的專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司(002116中國海誠、002178延華智能、002398建研集團、002469三維工程、300008上海佳豪、300012華測檢測)作為樣本，為使數(shù)據(jù)具有科學(xué)性和說服性，本文取各行業(yè)上市公司第一大股東持股比例的平均值作為比較對象。傳媒業(yè)上市公司第一股東持股比例:2008年49.05%，2009年45.24%，2010年44.27%，2011年40.71%，2012年40.85%，2013年40.04%，2014年39.25%。專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)：2008年38.36%，2009年38.32%，2010年36.77%，2011年35.76%，2012年35.06%，2013年33.56%，2014年25.54%。可以看出傳媒業(yè)上市公司國有股東處于“一股獨大”的強勢地位的程度遠遠大于專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)的上市公司，由此可以推知，傳媒業(yè)上市公司各股東之間在權(quán)利制衡方面與專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)相比相對較弱。在股東大會方面，傳媒業(yè)與專業(yè)服務(wù)業(yè)相比股東大會出席率相對較高，這有可能是由于大股東控制股東大會所導(dǎo)致的結(jié)果，基于傳媒業(yè)政治屬性的考慮，國有股所有者缺位現(xiàn)象會增加傳媒上市公司內(nèi)部人控制現(xiàn)象的出現(xiàn)。

3　中國傳媒業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的建議及對策

通過對股東大會橫向分析得出傳媒業(yè)上市公司和專業(yè)服務(wù)業(yè)上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的異同點，做到取長補短，博采眾長，從而優(yōu)化傳媒業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。傳媒業(yè)上市公司和專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司、電力熱力生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)中，第一股東持股比例都比較高，都存在明顯的“一股獨大”的現(xiàn)象，并且傳媒業(yè)上市公司第一股東持股比例高于專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司，然而卻低于電力熱力生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)上市公司。這與國家政策扶持，國有資本投入大，國家嚴格控制有關(guān)。通過取長補短，博采眾長，傳媒業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面借鑒專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)上市公司、電力熱力生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面的優(yōu)點，需要做到以下幾點：(1)建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。由于專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)股權(quán)集中度較低，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對合理，股權(quán)制衡度較高，據(jù)有關(guān)實證得知，股權(quán)制衡程度與公司績效成成正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)對比以上所述三大行業(yè)發(fā)現(xiàn)，專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)股權(quán)制衡度高，更能有效的改善公司的經(jīng)營績效，故應(yīng)該借鑒此行業(yè)該優(yōu)點。(2)實現(xiàn)股東大會的規(guī)范化。主要是規(guī)范控股股東行為。上市公司的治理結(jié)構(gòu)首先應(yīng)確保所有股東,尤其是中小股東享有與大股東平等的地位。其次，控股股東應(yīng)嚴格按照相關(guān)規(guī)定提名上市公司董事、監(jiān)事等候選人。

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趙麗英(1990-)，女，漢族，山東濟寧嘉祥人，在讀研究生，重慶工商大學(xué)，研究方向：信息系統(tǒng)與信息管理。

F272. 3

A

1671-1602(2016)18-0131-01