□楊盧義

尿素不乏看點(diǎn)后期仍具漲勢(shì)

□楊盧義

“五一”小長假歸來，國內(nèi)尿素市場(chǎng)略顯平淡，尿素一輪輪漲跌交替的行情也沒能消除下游廠商對(duì)于抄底的顧慮，經(jīng)銷商謹(jǐn)慎、觀望、博弈的態(tài)度使得絕大多數(shù)的尿素企業(yè)4月底的降價(jià)促銷策略效果不佳，廠家新的銷售壓力再度成為業(yè)內(nèi)議價(jià)的籌碼。不過，從近日市場(chǎng)反饋來看，大家對(duì)尿素后市存在不同程度的“盼多”情節(jié)。

市場(chǎng)供求再度被議趨緊。從年初開始，國內(nèi)尿素市場(chǎng)關(guān)于供求的話題便已不再只出現(xiàn)在利空因素中，而且隨著3-4月份國內(nèi)尿素企業(yè)或計(jì)劃檢修、或減產(chǎn)、或轉(zhuǎn)產(chǎn)的生產(chǎn)策略調(diào)整，以往的供應(yīng)過剩適度偏向了趨緊，并成為近一段時(shí)間尿素行情漲跌交替中的重點(diǎn)參考因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)：截至2015年底，國內(nèi)尿素總產(chǎn)能仍不低于7500萬噸，如果以今年1-4月全國尿素企業(yè)68%的開工率計(jì)算，供應(yīng)量雖不及過剩，但也不致貨緊。然而據(jù)筆者了解，這其中因臨時(shí)性或短期停車的尿素廠家對(duì)供貨量的影響并未計(jì)算在內(nèi)，更有調(diào)整普通尿素生產(chǎn)比例的情況，所以僅憑行業(yè)開工率不足以作為市場(chǎng)供求的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。本人則更愿意根據(jù)廠家的銷售策略以及庫存情況預(yù)判后市供求，僅從年內(nèi)尿素企業(yè)幾次憑借大量吸單，便能以執(zhí)行待發(fā)量過多為由輕松提價(jià)的情況分析，下游廠商明顯缺少可與尿素廠博弈的庫存量，進(jìn)而失去議價(jià)權(quán)。另外，隨著農(nóng)業(yè)夏季用肥期臨近，5月中旬華南、華中部分區(qū)域市場(chǎng)將會(huì)啟動(dòng)；華東、華北、西北乃至東北地區(qū)新一輪行情也將緊隨其后。同時(shí)，工業(yè)復(fù)合肥廠也籌劃為后期的高氮肥銷售提前采購原料。如今尿素行情雖在博弈僵持階段，出廠價(jià)也因短期的銷售停滯而適度回落。流通企業(yè)除一些大公司節(jié)前采購?fù)?，多?shù)保持觀望，各地市場(chǎng)庫存量較為有限。行情一旦啟動(dòng)，集中采購或加劇市場(chǎng)供求緊張，尿素則順理貨緊價(jià)揚(yáng)。

印度下一輪招標(biāo)可期。4月25日結(jié)束的印度今年首次尿素招標(biāo)并沒有給國內(nèi)廠商帶來太多期待，結(jié)果也確實(shí)是差強(qiáng)人意，218美元/噸的離岸價(jià)與我國尿素內(nèi)銷差價(jià)較大，集港新單幾乎零成交。不過，從最新的外媒消息得知，本次印度招標(biāo)確定成交量約為70萬噸，其中18萬噸貨源來自中國，另有23萬噸來自伊朗，而其它的成交量在筆者看來并不排除貿(mào)易商賣空操作的可能性。換而言之，印度首輪尿素招標(biāo)最終執(zhí)行量或?qū)⑸儆诔山涣?。由此便引發(fā)另一個(gè)問題，印度本國農(nóng)業(yè)旺季臨近，顯然需要進(jìn)口尿素“解渴”，在本輪招標(biāo)失利后勢(shì)必會(huì)于近期再度發(fā)起一輪新的尿素招標(biāo)，而預(yù)期價(jià)格則至少會(huì)高于剛剛結(jié)束的這次招標(biāo)，判斷依據(jù)歸結(jié)為可采購的低價(jià)貨源不足。首先明確一點(diǎn)，中國尿素出口印度的量約占總出口量的43%，反之也可視為印度對(duì)中國尿素有很強(qiáng)依賴性，至少在我國上半年內(nèi)銷行情較好的情況下，一旦抵制低價(jià)出口，印度妥協(xié)的概率肯定大于博弈。因此，印度方面如果以剛需為前提再度招標(biāo)，就必須在價(jià)格方面做出讓步，對(duì)應(yīng)中國的尿素離岸價(jià)預(yù)期將達(dá)到225美元/噸。

綜上所述，國內(nèi)夏肥行情隨時(shí)有可能被觸發(fā)，并具集中采購的可能性；復(fù)合肥企業(yè)高氮肥生產(chǎn)也已提上日程，原料采購也將為尿素行情提供利好支撐；外貿(mào)方面則坐等印度下一輪招標(biāo)提價(jià)，并且不一定妥協(xié)低價(jià)。至此，國內(nèi)近期尿素行情可期，市場(chǎng)心態(tài)尚可，價(jià)格仍具反彈空間。

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