王翠平 袁 泉

(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，北京 100070)

小微企業(yè)融資困難問題研究
——基于信用貸款角度的分析

王翠平 袁 泉

(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院，北京 100070)

小微企業(yè)作為我國一種新興的經(jīng)濟(jì)力量，已經(jīng)成為國家稅收的重要來源和經(jīng)濟(jì)增長的助推劑。首先，小微企業(yè)對(duì)社會(huì)就業(yè)有著相當(dāng)大的貢獻(xiàn)：據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國 70%的城鎮(zhèn)居民和 80%以上的農(nóng)民工在小微企業(yè)就業(yè)，其中70%以上的新增就業(yè)和再就業(yè)集中在小微企業(yè)。而且相比大中型企業(yè)，同樣的資金投入，小微企業(yè)可吸納就業(yè)人員平均高出4至5倍。其次，小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱。CHFS數(shù)據(jù)表明2014年我國小微企業(yè)GDP貢獻(xiàn)度為30%，提供了2.37億個(gè)就業(yè)崗位。然而，出于自身規(guī)模限制，融資困難已成為小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。據(jù)《中國小微企業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)推算，我國小微企業(yè)仍有2萬億的資金缺口未能通過有效融資渠道解決，整體市場(chǎng)融資需求空間非常大。因此，如何提高小微企業(yè)獲取貸款的能力已成為解決小微企業(yè)融資困難的關(guān)鍵。為解決小微企業(yè)的資金匱乏問題，國家先后出臺(tái)了各項(xiàng)政策嘗試為小微企業(yè)融資開辟通道，但整體卻收效甚微。本文試圖換一個(gè)角度，從小微企業(yè)自身入手，對(duì)提高小微企業(yè)獲取信用貸款的能力提供相關(guān)建議。

小微企業(yè)；融資困難；信用貸款

一、小微企業(yè)現(xiàn)狀分析

(一)小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.小微企業(yè)的界定

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平最早提出了關(guān)于小微企業(yè)的界定。他認(rèn)為小微企業(yè)包括：小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶四大類。這種界定方法帶有較強(qiáng)的主觀色彩，對(duì)小微企業(yè)的界定相對(duì)模糊。2011年6月18日，國務(wù)院研究制定了《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)》，以企業(yè)從業(yè)人數(shù)、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額為指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，從定量的角度對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行了劃分。各個(gè)行業(yè)的具體劃分標(biāo)準(zhǔn)見下表1所示：

表1 中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)

2.小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

小微企業(yè)數(shù)量十分龐大，已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年我國小微企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的30%，提供了2.37億個(gè)就業(yè)崗位。這體現(xiàn)出小微企業(yè)在促進(jìn)就業(yè)方面有著尤其突出的貢獻(xiàn)，成為新增就業(yè)崗位的主要吸納器。支持小微企業(yè)不斷發(fā)展就意味著持續(xù)創(chuàng)造社會(huì)就業(yè)崗位，意味著使小型微型企業(yè)在解決民生問題、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮更重要的作用。

小微企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高是因?yàn)樗纳a(chǎn)經(jīng)營緊跟市場(chǎng)，適應(yīng)性強(qiáng)，能夠隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求改變經(jīng)營模式和組織結(jié)構(gòu)。企業(yè)規(guī)模小，易于管理，資源利用率高。固定資產(chǎn)投入比重不大，資金回收速度快。產(chǎn)品富有一定特色，可以較好的控制成本。國家相繼出臺(tái)多項(xiàng)政策加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度，主要從完善稅收政策，加快技術(shù)改造，緩解融資困難和提高創(chuàng)新能力方面給予支持。同時(shí)，簡(jiǎn)化多項(xiàng)行政審批程序，為小微企業(yè)的發(fā)展掃清障礙。

小微企業(yè)發(fā)展的不利方面有：小微企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差，受市場(chǎng)和相關(guān)行業(yè)的影響較大。企業(yè)缺乏長久的發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)營者容易滿足，更多的關(guān)注眼前利益，缺乏長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光。并且，小微企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品更新?lián)Q代快。受通貨膨脹等宏觀因素影響無處不在。

(二)小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.小微企業(yè)融資體系

以資金的來源和性質(zhì)為劃分依據(jù)，小微企業(yè)的融資體系劃分見如下樹狀圖圖2：

圖1 小微企業(yè)融資體系劃分

(1)內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指企業(yè)將經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的資金不斷地轉(zhuǎn)化為投資，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的過程。同時(shí)，內(nèi)源融資受制于公司的規(guī)模和盈利能力，無法進(jìn)行較大規(guī)模的融資。內(nèi)源融資主要包括留存收益和折舊融資兩部分。

①留存收益。企業(yè)的留存收益主要有兩種分配方式。一種是按所占份額分配給股東。另一種是提取法定盈余公積、任意盈余公積或形成未分配利潤，這部分資金保留在企業(yè)中，用于未來擴(kuò)大再生產(chǎn)。會(huì)計(jì)上將盈余公積與未分配利潤合并作為留存收益。留存收益是是企業(yè)內(nèi)源性融資的主要來源。

②提取折舊。折舊融資的基本原理在于折舊具有抵稅的功能。企業(yè)可以通過改變固定資產(chǎn)的折舊方式來改變當(dāng)期固定資產(chǎn)折舊額，進(jìn)而改變當(dāng)期營業(yè)利潤，在稅法允許的范圍內(nèi)，在前期通過加速折舊減少納稅。雖然納稅總額保持不變，但可以獲得現(xiàn)有資金的時(shí)間價(jià)值，從而在一定程度上減輕企業(yè)資金壓力。

③定額負(fù)債。根據(jù)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度結(jié)算程序，企業(yè)中存在著一定數(shù)額的經(jīng)常性延期支付款項(xiàng)。主要包括：應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付職工福利、應(yīng)交稅費(fèi)、預(yù)提費(fèi)用以及一些其他應(yīng)付款。

(2)外源融資

外源融資是指企業(yè)通過一定的方式向企業(yè)外的經(jīng)濟(jì)主體融通資金的行為。外源融資的方式多種多樣，企業(yè)可根據(jù)自己的實(shí)際情況作適當(dāng)?shù)倪x擇，從而有效的降低資本成本和提高企業(yè)的資金使用效率。但企業(yè)選擇外源投資會(huì)受到相關(guān)政策和制度的限制，同時(shí)，外源融資需擔(dān)負(fù)一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

①股權(quán)融資。企業(yè)現(xiàn)有股東通過讓出部分企業(yè)所有權(quán)增加注冊(cè)資本來吸引新股東追加投資的一種融資方式。采用該種融資方式無需承擔(dān)清償本金和還付利息的風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)稀釋原有股東對(duì)公司的控制權(quán)。

②債券融資。與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資不會(huì)稀釋原股東對(duì)公司的控制權(quán)，企業(yè)所承擔(dān)的資本成本也低于普通股融資。但債券融資的門檻較高且受到相關(guān)政策的嚴(yán)格管控，對(duì)于中小企業(yè)來說，其實(shí)際操作能力微乎其微。

③商業(yè)信用。商業(yè)信用是企業(yè)在日常的商品交易活動(dòng)中由于延期付款或預(yù)收賬款所形成的企業(yè)間的信貸關(guān)系。成熟的商業(yè)信用是企業(yè)融通短期資金的重要來源，能夠使企業(yè)更好的利用暫時(shí)閑置的資金。

④民間借貸。民間借貸作為一種資金廣泛、操作簡(jiǎn)便快捷的融資手段，在一定程度上為企業(yè)解決了信貸資金不足的問題。但是，民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)性、隨意性容易造成諸多社會(huì)問題。

⑤銀行貸款。銀行貸款是小微企業(yè)最重要的外部資金來源。調(diào)查數(shù)據(jù)表明，絕大多數(shù)小微企業(yè)都把銀行信用貸款作為首選的籌資方式。隨著國家政策的扶持，商業(yè)銀行的小額微貸模式將更好的惠及小微企業(yè)。

2.小微企業(yè)信貸融資現(xiàn)狀

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在國有商業(yè)銀行加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的形勢(shì)下，小微企業(yè)貸款只占信貸總額的8%左右，這同小微企業(yè)創(chuàng)造的巨大的國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、出口創(chuàng)匯以及國家財(cái)政收入是極不相稱的。高昂的資本成本阻礙了小微企業(yè)的外部融資渠道，下圖2反映了2014年度主要P2P平臺(tái)的一年期貸款利率，除陸金所在10%以下，其余平臺(tái)均高于10%，部分平臺(tái)一年期貸款利率甚至迫近20%，即便是用于短期資金周轉(zhuǎn)，其貸款成本也是小微企業(yè)難以承受的。相比于P2P平臺(tái)，大型商業(yè)銀行和城市銀行的貸款利率顯然要低很多，央行公布的2014年度一年期貸款基準(zhǔn)利率僅為5.6%，但現(xiàn)實(shí)中，當(dāng)小微企業(yè)存在資金缺口繼續(xù)資金周轉(zhuǎn)時(shí)，卻很難從商業(yè)銀行及時(shí)獲得貸款，這就形成了一個(gè)怪現(xiàn)象：利率低的貸不到，利率高的貸不起。

圖2 典型P2P平臺(tái)2014年名義利率(數(shù)據(jù)來源：《中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2014》)

分析這一現(xiàn)象可以從兩個(gè)方面加以考量。一方面，與大型國企相比，小微企業(yè)受限于較低的信用等級(jí)，商業(yè)銀行在向小微企業(yè)放貸時(shí)，一般對(duì)小微企業(yè)采取抵押或要求提供擔(dān)保的方式。這就需要小微企業(yè)支付擔(dān)保費(fèi)和相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用，增加了融資的成本；另一方面，繁瑣的審批程序也會(huì)迫使許多小微企業(yè)不得不選擇放棄銀行貸款，鋌而走險(xiǎn)選擇資本成本較高的P2P平臺(tái)甚至民間高利貸。

圖3 小微企業(yè)借款規(guī)模與借貸渠道(數(shù)據(jù)來源：《中國小微企業(yè)發(fā)展報(bào)告2014》)

從小微企業(yè)的借債規(guī)模和融資渠道來看，對(duì)于小額借款，小微企業(yè)更傾向于民間借貸，隨著借款額度的增加，小微企業(yè)才會(huì)轉(zhuǎn)向從商業(yè)銀行獲取貸款。借款金額在20-50萬的區(qū)間時(shí)，小微企業(yè)在選擇民間借款和銀行借款的偏好基本一致。以上數(shù)據(jù)基本可以看出，為了獲得少量的資金，小微企業(yè)寧可付出高昂的融資成本也會(huì)選擇較為方便快捷的民間融資，而隨著資金需求量的增加，小微企業(yè)只能選擇通過商業(yè)銀行融資，而擺在小微企業(yè)面前的是居高不下的貸款拒絕率問題。根據(jù)《中國小微企業(yè)調(diào)查報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款占小微企業(yè)負(fù)債總額的60%，然而真正可以從銀行取得貸款的小微企業(yè)僅有6%左右。這表明，雖然銀行信貸是小微企業(yè)融資的首要求助對(duì)象，但是申請(qǐng)銀行貸款拒絕率相當(dāng)高。另一方面，小微企業(yè)可以獲得的貸款數(shù)額較少且多為短期貸款，無法滿足小微企業(yè)的中長期發(fā)展需要。

圖4 小微企業(yè)年貸款額變化趨勢(shì)

銀監(jiān)會(huì)提供的近5年的數(shù)據(jù)顯示，2011至2015年，小微企業(yè)年貸款余額占一直呈上升趨勢(shì)，而小微企業(yè)貸款占銀行總貸款的比重卻變化不大。這說明，盡管銀行貸款業(yè)務(wù)量的不斷增加，小微企業(yè)獲得銀行貸款的增速要低于其他貸款主體。

二、小微企業(yè)信貸融資困難問題分析

(一)商業(yè)銀行視角下的信用貸款分析

1.商業(yè)銀行的信貸偏好

以2015年數(shù)據(jù)為例，四大商業(yè)銀行占全國金融業(yè)資產(chǎn)的比重分別為50%，14%，6.6%和11.5%，而中小企業(yè)貸款占其全部貸款業(yè)務(wù)的比重依次為43%，49%，72%，94%。這說明，商業(yè)銀行的規(guī)模越大，小微企業(yè)的貸款在其貸款業(yè)務(wù)中所占的比重就越低。資金雄厚的大型商業(yè)銀行更愿意將資金貸給國有大型企業(yè)。

商業(yè)銀行作為以盈利為目的的微觀經(jīng)濟(jì)主體，在對(duì)外放貸時(shí)，需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、收益和成本進(jìn)行計(jì)量和控制。這是一種商業(yè)行為，本身無可厚非。但是，商業(yè)銀行和小微企業(yè)之間存在著較為嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題。小微企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不健全，缺乏真實(shí)完備的信用記錄等問題都會(huì)降低其獲取貸款的能力，商業(yè)銀行無法正確判斷企業(yè)的盈利水平和償還能力，從而上浮貸款利率甚至拒絕放貸。

2.信息成本與代理成本

我國商業(yè)銀行主要分為總行和地方各級(jí)支行兩級(jí)，在對(duì)外放貸時(shí)，存在一個(gè)貸款審批權(quán)的分配問題。由于信息不對(duì)稱的存在，總行在獲取小微企業(yè)相關(guān)信息方面存在障礙。而地方分支行在獲取信息方面優(yōu)勢(shì)明顯。因此對(duì)總行來說，信息不對(duì)稱會(huì)影響銀行的貸款決策，降低銀行的盈利水平，這是一種信息成本。

當(dāng)總行將貸款審批權(quán)下放到分支機(jī)構(gòu)時(shí)，也會(huì)形成一種代理成本。因此，貸款審批權(quán)的下放與否取決于信息成本與代理成本的大小比較，從而會(huì)出現(xiàn)一個(gè)均衡的臨界點(diǎn)。我可以將這個(gè)臨界點(diǎn)設(shè)定為確定的貸款額度W，就會(huì)出現(xiàn)以下三種情況：

(1) 銀行貸款額度高于W時(shí)，信息成本高于代理成本。原則上貸款決策權(quán)應(yīng)有總行決定。

(2) 銀行貸款額度低于W時(shí)，代理成本高于信息成本。此時(shí)將貸款審批權(quán)下放于分支機(jī)構(gòu)將有利于提高經(jīng)營實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效率和銀行利潤最大化。

(3) 當(dāng)貸款額度等于W時(shí)，此時(shí)代理成本和信息成本相等。決策權(quán)的最總歸屬在經(jīng)濟(jì)性上無差別。

W的具體數(shù)值的確定不僅取決于地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和諸多的宏觀因素，還取決于各商業(yè)銀行各自的業(yè)務(wù)規(guī)模和組織方式，應(yīng)由各商業(yè)銀行根據(jù)自己的實(shí)際情況量體裁衣。

(二)小微企業(yè)信用貸款自身障礙

1.小微企業(yè)信用能力不足

信用貫穿企業(yè)發(fā)展的始終,是企業(yè)的一種經(jīng)濟(jì)軟實(shí)力。我國的信用體系建設(shè)正處于起步階段，企業(yè)的信用已成為獲取銀行信用貸款的重要因素。但是，我國小微企業(yè)整體信用水平不高，信用意識(shí)淡薄，部分企業(yè)甚至提供虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以騙取銀行貸款，嚴(yán)重?fù)p害商業(yè)銀行利益。另外，小微企業(yè)信息披露制度不健全,信息不透明,銀行獲取企業(yè)信貸前后的信息都要付出較高的信息成本,無法像監(jiān)督大企業(yè)那樣有一個(gè)有效的監(jiān)督機(jī)制,銀行又沒有一個(gè)有效的信用識(shí)別和評(píng)級(jí)體系,存在信用障礙,導(dǎo)致銀企信息不對(duì)稱，從而使小微企業(yè)獲得信用貸款更加困難。

2.小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低

我國的小微企業(yè)一般帶有“家族式”色彩，管理權(quán)與經(jīng)營權(quán)合一，管理松散，機(jī)構(gòu)不健全。在財(cái)務(wù)制度方面，小微企業(yè)信息披露質(zhì)量差，一人身兼數(shù)職，無法提供完備的會(huì)計(jì)信息。財(cái)務(wù)信息對(duì)外不透明，信息不對(duì)稱經(jīng)常發(fā)生，從而影響其獲取貸款的能力。

具體而言，小微企業(yè)的財(cái)務(wù)問題主要體現(xiàn)在如下方面：首先，小微企業(yè)的財(cái)務(wù)制度的不健全、財(cái)務(wù)管理水平落后，造成小微企業(yè)對(duì)現(xiàn)金管理不嚴(yán)，部分企業(yè)往往會(huì)產(chǎn)生資金越多越好的觀念，容易造成資金的閑置浪費(fèi)；而另一些小微企業(yè)因缺乏周密的資金安排計(jì)劃，盲目購置過多的固定資產(chǎn)，造成資產(chǎn)流動(dòng)性降低，容易陷入資金短缺的財(cái)務(wù)困境；其次，由于缺少嚴(yán)格有力的賒銷政策和催收措施，小微企業(yè)的應(yīng)收賬款很容易形成壞賬、呆賬，致使企業(yè)資金回收困難、資金周轉(zhuǎn)停滯，影響其內(nèi)部融資的能力；再次，很多小微企業(yè)存貨擠壓嚴(yán)重，造成資金呆滯，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)失靈。然后，由于對(duì)固定資產(chǎn)、產(chǎn)成品、原材料等管理不善，容易造成資產(chǎn)浪費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)資金流失；最后，由于小微企業(yè)管理人員整體素質(zhì)不高、法制觀念淡薄，從而忽視了財(cái)經(jīng)紀(jì)律和內(nèi)部控制的重要性，導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)信息失真、賬目混亂，容易產(chǎn)生虛假賬務(wù)的現(xiàn)象。

3.缺乏認(rèn)可的抵押物作擔(dān)保

我國法律規(guī)定，擔(dān)保貸款可分為抵押貸款、質(zhì)押貸款和保證貸款，抵押擔(dān)保是目前銀行貸款最主要的方式。由于銀行業(yè)缺乏對(duì)應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的鑒別和定價(jià)能力,因而銀行對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)抵押的接受度不高,而傾向于固定資產(chǎn)抵押。但是, 小微企業(yè)本身規(guī)模較小，土地使用權(quán)價(jià)值較低，機(jī)器設(shè)備難以估價(jià)，因而無法提供符合條件的抵押物用作擔(dān)保，更沒有銀行普遍樂意接受抵押的商品房、門面房等優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn),因此無法迎合商業(yè)銀行的貸款偏好,。另一方面，小微企業(yè)的貸款抵押物品一般變現(xiàn)能力較差、貶值速度快,部分甚至還存在重復(fù)抵押的問題,所以一旦發(fā)生貸款違約現(xiàn)象,小微企業(yè)抵押貸款的回收率就難以保證。因此,出于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償能力的考慮,商業(yè)銀行不愿意放貸給小微企業(yè)。

4.小微企業(yè)資金鏈易斷裂

部分小微企業(yè)的過分依賴市場(chǎng)，產(chǎn)品缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下容易造成積壓。過多的存貨又會(huì)占用企業(yè)的資源，造成資金運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，甚至?xí)?dǎo)致資金鏈斷裂，企業(yè)破產(chǎn)。商業(yè)銀行顧忌小微企業(yè)經(jīng)營的不確定性，勢(shì)必提高小微企業(yè)的貸款利率或者直接拒絕向其提供貸款服務(wù)。

三、小微企業(yè)提高自身融資能力的對(duì)策

在前文中，我們分別從企業(yè)自身，商業(yè)銀行角度進(jìn)行了解讀，進(jìn)而得出了如下小微企業(yè)獲取信用貸款的核心要素。首先是企業(yè)信用，特別是和商業(yè)銀行的信用往來。其次是企業(yè)能否提供銀行認(rèn)可的擔(dān)保物或?qū)で罂煽康膿?dān)保人。第三取決于商業(yè)銀行的貸款偏好，或者說是信息成本與代理成本的博弈。最后是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力和資本周轉(zhuǎn)速度?；谏鲜龇治?，本文嘗試提出解決小微企業(yè)融資困難的相關(guān)建議

(1)小微企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部控制，完善企業(yè)財(cái)務(wù)制度，提高財(cái)務(wù)透明度。部分企業(yè)企圖以虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)美化其財(cái)務(wù)報(bào)表以套取商業(yè)銀行貸款，其行為只能是害人害己。小微企業(yè)只有不斷完善其管理制度，才能將自身的真實(shí)經(jīng)營狀況展現(xiàn)在銀行面前，進(jìn)而盡最大可能的減輕企業(yè)與商業(yè)銀行間的信息不對(duì)稱，增強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的信心，從而有助于企業(yè)與銀行建立長期的合作伙伴關(guān)系。

首先,要建立合法規(guī)范的財(cái)務(wù)制度。在小微企業(yè)融資過程中,作為可能債權(quán)人的商業(yè)銀行是十分在意企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的。然而,由于小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度不夠規(guī)范,

財(cái)務(wù)報(bào)表信息的真實(shí)性無法保證，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)從小微企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中可以獲取的真實(shí)有用的信息十分有限。因此,小微企業(yè)要加強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)管理,形成分工明確、相互協(xié)作、互相監(jiān)督的內(nèi)部控制機(jī)制,保證真實(shí)、完整地披露企業(yè)財(cái)務(wù)信息,為企業(yè)能夠獲得銀行貸款等外源融資提供制度保證。其次,要建立完善的信息披露機(jī)制。小微企業(yè)要充分利用各種報(bào)表、網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)、銀企對(duì)接平臺(tái)等渠道,加大財(cái)務(wù)信息披露力度,以此來緩解銀企之間的信息不對(duì)稱問題,有效削減銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取信息的成本,從而縮小自身的融資劣勢(shì),加強(qiáng)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)貸款的信心。最后,要注重培養(yǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)能力,要重視財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié),力求全面提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平,使自身處于良好的內(nèi)部理財(cái)環(huán)境中。

(2)注重企業(yè)信用，及時(shí)償還各項(xiàng)應(yīng)付款。在日常經(jīng)營中信守承諾，盡量不拖欠供貨商或客戶的款項(xiàng)。在信用貸款方面，建立信用貸款清償預(yù)警機(jī)制，如果實(shí)在因經(jīng)營困難出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，應(yīng)及時(shí)與銀行溝通，積極尋求解決辦法，避免因惡意拖欠銀行本息而失信于人。一方面,小微企業(yè)管理者要具備良好的誠信意識(shí),在日常經(jīng)營中牢固樹立“信用第一”的經(jīng)營理念。企業(yè)管理者的管理理念創(chuàng)造了企業(yè)的文化,管理者所做的每一個(gè)決策,都有可能影響企業(yè)今后的發(fā)展。因此,小微企業(yè)的管理者如果具有良好誠信意識(shí)的,那么他們會(huì)加倍關(guān)注企業(yè)的誠信問題,從而會(huì)采取有力措施樹立并保持良好的企業(yè)誠信形象。第二,小微企業(yè)要重視誠信的積累,在企業(yè)內(nèi)部,要注重宣傳誠信意識(shí),積極塑造企業(yè)誠信文化名片；在企業(yè)外,要加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的相互了解和交流,保持良好的還貸記錄,為將來的合作打下良好的信用基礎(chǔ)。

(3)提高產(chǎn)品的自主創(chuàng)新能力，解決產(chǎn)品度依賴市場(chǎng)的弊病。產(chǎn)品過度依賴市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的存貨大量積壓，占用不菲的資金，繼而使企業(yè)的資金鏈更加脆弱。為消除這一風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)加快資金的周轉(zhuǎn)速度，特別要及時(shí)清理存貨，減少倉儲(chǔ)成本，避免存貨的過度減值。因此，提高創(chuàng)新能力，走產(chǎn)品差異化路線對(duì)小微企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要。

(4)提升自身理財(cái)能力，積極發(fā)展信貸擔(dān)保合作伙伴。一方面,小微企業(yè)要強(qiáng)化對(duì)自由資金的監(jiān)管。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金的管理,要確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量,這樣既能保證企業(yè)發(fā)展所需資金得到滿足,又能削減現(xiàn)金管理成本。同時(shí)，小微企業(yè)要強(qiáng)化對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理,要確定合理的原材料存貨和產(chǎn)品庫存量,避免不必要的浪費(fèi),還需要加快賬款回收速度,提高資金周轉(zhuǎn)率,減少企業(yè)融資次數(shù)。另一方面，商業(yè)銀行的信用擔(dān)保機(jī)制發(fā)生了改變。過去銀行注重企業(yè)以自身固定資產(chǎn)、土地等價(jià)值較高的資本品作抵押物，而現(xiàn)在，商業(yè)銀行側(cè)重于要求貸款企業(yè)提供擔(dān)保人。因此，企業(yè)努力發(fā)展實(shí)力雄厚，資信較好的商業(yè)合作伙伴為自己的擔(dān)保人也十分關(guān)鍵。

四、結(jié)論

(一)綜合考慮，銀行信用貸款是小微企業(yè)外源融資的主要手段。相比于其他融資方式，銀行信用貸款具有融資門檻低，資本成本較小，風(fēng)險(xiǎn)較小等諸多優(yōu)點(diǎn)。因而可以成為小微企業(yè)常規(guī)的短期融資工具。隨著國家的政策傾斜和銀行放貸手續(xù)的規(guī)范化程度提高，信用貸款融資將更具優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

(二)信息不對(duì)稱性導(dǎo)致了商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款存在偏見。商業(yè)銀行與小微企業(yè)間的信息不對(duì)稱問題根源在于商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)信譽(yù)和實(shí)力的輕視以及小微企業(yè)自身不透明的財(cái)務(wù)狀況和粗放的管理。雙方的溝通不善也加劇了信息不對(duì)稱的矛盾。為擺脫這種惡性循環(huán)，雙方應(yīng)構(gòu)建一種坦誠互信的伙伴關(guān)系。商業(yè)銀行應(yīng)擱置偏見，以發(fā)展的眼光去看待這股新生經(jīng)濟(jì)力量。小微企業(yè)更要以高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求完善自身財(cái)務(wù)制度和管理方式。

(三)信息成本與代理成本的博弈決定了商業(yè)銀行貸款審批權(quán)的歸屬。上級(jí)銀行在獲取小微企業(yè)信息方面不可避免的會(huì)產(chǎn)生信息成本，而如果上級(jí)銀行將放貸權(quán)下放至基層銀行，代理成本也會(huì)相伴而生。商業(yè)銀行從利潤最大化的角度考慮，必然會(huì)在信息成本與代理成本之間做出權(quán)衡。

(四)基于商業(yè)銀行和小微企業(yè)雙方利益最大化的考慮，貸款審批權(quán)應(yīng)放在縣域或鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)支行。結(jié)合相關(guān)資料，根據(jù)我國商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和小微企業(yè)自身貸款額度，就目前而言，商業(yè)銀行的代理成本遠(yuǎn)小于獲取信息的成本。追求利潤最大化的商業(yè)銀行將小微企業(yè)貸款的審批權(quán)下放至縣級(jí)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)級(jí)網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)勢(shì)在必行。

(五)構(gòu)建小微企業(yè)信貸融資體系是在政府主導(dǎo)下，商業(yè)銀行和小微企業(yè)共同努力的過程。小微企業(yè)的正外部效應(yīng)決定了政府理應(yīng)對(duì)其提供政策扶持和稅收優(yōu)惠。商業(yè)銀行向小微企業(yè)的貸款本身也背負(fù)著較高的風(fēng)險(xiǎn)。盡快建立政府、銀行、小微企業(yè)“三位一體”的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，提供適合小微企業(yè)發(fā)展的商業(yè)氛圍才能更好的解決小微企業(yè)的信貸問題。

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小微企業(yè)在維持經(jīng)營和實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展壯大中所需要的資金主要來源于兩個(gè)方面。一方面是企業(yè)自身的資本積累和資本積聚，包括企業(yè)稅后利潤用于擴(kuò)大再生產(chǎn)以及吸收外來投資等。另一方面在于獲取貸款。由于小微企業(yè)受到自身規(guī)模的限制，小微企業(yè)的發(fā)展壯大離不開外部資金的支持?！缎∥⒔鹑诎l(fā)展報(bào)告2014》稱，74%的小微企業(yè)首選向銀行貸款，顯示銀行仍然是小微企業(yè)的主要融資渠道。其中，選擇中小銀行作為首選融資渠道的企業(yè)占比達(dá)32.89%，遠(yuǎn)高于大型銀行的12.44%。顯示中小銀行是當(dāng)前小微金融服務(wù)市場(chǎng)中當(dāng)仁不讓的主力。相比民間借貸、信用擔(dān)保、股權(quán)出讓等融資方式，銀行信貸融資由于具備資本成本相對(duì)較低，業(yè)務(wù)操作規(guī)范且不稀釋控股權(quán)等優(yōu)點(diǎn)，仍然是小微企業(yè)獲取外部資金的首選方案。因此，如何獲取滿足自身發(fā)展需要的銀行信用貸款成為小微企業(yè)安身立命的關(guān)鍵。