□楊盧義

內(nèi)銷出口拖累資金鏈尿素再獲下行預(yù)期

□楊盧義

市場供求失衡源于對內(nèi)需認(rèn)識不足。自國內(nèi)農(nóng)業(yè)夏季用肥結(jié)束以來，尿素行情持續(xù)走低，業(yè)內(nèi)積極尋找利好因素以便作為價格支撐。而從7月下旬便開始期待的復(fù)合肥企業(yè)傳統(tǒng)秋季備肥給尿素帶來的工業(yè)肥銷量至今未見動靜?！皶簳r推遲”以及“下游庫存低位”的說法鼓勵著多數(shù)尿素企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)，以致尿素行業(yè)整體開工率并沒有因為90%以上企業(yè)成本倒掛現(xiàn)狀而迅速下滑，反倒是在幾乎經(jīng)歷一輪全體交替檢修之后依然維持著較高的開工水平。而就內(nèi)需來說，農(nóng)業(yè)秋季備肥主角本就不是尿素，下游經(jīng)銷商普遍持觀望態(tài)度，當(dāng)前工廠銷售多以與大型流通企業(yè)聯(lián)儲為主。至于復(fù)合肥企業(yè)需求方面，尿素被硫酸銨替代的情況愈發(fā)嚴(yán)重。硫酸銨作為復(fù)合肥原料之一，同尿素、氯化銨一樣可作為氮元素來源配比。以往復(fù)合肥生產(chǎn)中，廠家一般會加少量硫酸銨，以減少生產(chǎn)過程中的干燥負(fù)荷，提高復(fù)合肥顆?？箟簭姸燃皥A整度。“十二五”以來，隨著國家環(huán)保、節(jié)能減排步伐的加快，國內(nèi)副產(chǎn)硫酸銨比例越來越大，幾乎所有的煤化工企業(yè)都涉及脫硫脫硝，硫酸銨作為行業(yè)副產(chǎn)品主要來源于己內(nèi)酰胺、焦化廠、電廠、化工廠、氰尿酸這五大類，年產(chǎn)能高達1250萬噸，甚至不少中小型復(fù)合肥企業(yè)已經(jīng)不乏大批量用硫酸銨替代尿素的情況。同時參考之前我們提到過的復(fù)合肥市場份額正在被中小企業(yè)蠶食殆盡，大型復(fù)合肥困于訂單收款難的問題，生產(chǎn)計劃拖累原料采購，況且秋季高磷肥生產(chǎn)對尿素需求本就有限。換而言之，一方面是尿素企業(yè)偏高的產(chǎn)量；一方面則是被業(yè)內(nèi)看空的內(nèi)需。供求失衡矛盾暫難緩解。

出口遭遇瓶頸源于集港價預(yù)期過高。雖然國內(nèi)尿素一籌莫展，港口方面貿(mào)易商卻在議價囤貨。從7月底開始，由于國際尿素價格觸底反彈預(yù)期較高，我國尿素離岸報價受益上調(diào)至192美元/噸，這讓之前對出口一直沉默不語的國內(nèi)廠商有了新期待。以192美元/噸離岸價倒推，1130—1140元/噸集港的廠商逐漸增多，港口低價貨隨之變得“一票難求”。以煙臺港為例，工廠發(fā)貨價與貿(mào)易商現(xiàn)貨價基本都報1140元/噸，之前可以輕松博弈5—10元/噸的議價空間蕩然無存，這份對價格的堅守顯然與國內(nèi)市場各種妥協(xié)形成鮮明對比。求其原因，迫于內(nèi)銷壓力選擇低價集港的尿素企業(yè)，多抱著暫定價或者自儲的心態(tài)。由于自身對國際尿素市場了解有限，只聞中國高端離岸192美元/噸，不聞國際低端離岸180美元/噸，以至于死守1140元/噸的價格而不妥協(xié)。事實上，最近一輪印度12萬噸尿素招標(biāo)的低價又一次讓中國貨源“順利出局”，即使是近期我國尿素出口實盤價多也只集中在185—188美元/噸，至于預(yù)期的192美元/噸離岸，更多的是可遇而不可求。當(dāng)前尿素集港價雖已被部分大公司近期采購價抬高，但從出口價格瓶頸角度考慮，是盡早妥協(xié)還是坐以待斃仍需當(dāng)事者自行抉擇。

綜上所述，尿素內(nèi)銷市場暫難擺脫供求失衡問題，出口方面則糾結(jié)于價格瓶頸未作妥協(xié)，國內(nèi)尿素生產(chǎn)企業(yè)普遍存在資金鏈壓力，且由于下游廠商對尿素操作風(fēng)險意識進一步提高，靠炒作、或其他非降價方式收款的難度較大。換句話說，也許只有繼續(xù)降價促銷以及妥協(xié)低價出口才能緩解資金壓力。