□ 文/肅　寧

美國天然氣價(jià)格或?qū)⒋蠓j升

□ 文/肅寧

目前美國天然氣供應(yīng)總量，即天然氣產(chǎn)量加上進(jìn)口量，已從2015年10月開始減少，原因是美國天然氣產(chǎn)量平穩(wěn)，進(jìn)口量也開始減少，出口量逐漸增加。頁巖氣產(chǎn)量已停止增長，且常規(guī)天然氣產(chǎn)量過去15年一直在下降。因此，2014年12月以來一直持續(xù)的供應(yīng)過?，F(xiàn)象將逐漸消失。美國能源信息署（EIA）3月的短期能源展望數(shù)據(jù)顯示，美國天然氣將于2016年11月變?yōu)楣?yīng)不足。

2012年12月-2014年11月美國天然氣供應(yīng)不足時(shí)，天然氣現(xiàn)貨價(jià)格平均為4.05美元/百萬英熱單位。然而，2016年一季度的現(xiàn)貨價(jià)格平均為1.99美元/百萬英熱單位。因而有理由相信，未來供應(yīng)不足時(shí)，氣價(jià)會(huì)出現(xiàn)倍增的情況。EIA預(yù)計(jì)，2017年氣價(jià)將增至3.31美元/百萬英熱單位。但是這一估計(jì)過于保守，因?yàn)槠浼俣ㄒ坏┏霈F(xiàn)供應(yīng)不足和價(jià)格上漲的情況，天然氣產(chǎn)量會(huì)立即恢復(fù)增長。

天然氣生產(chǎn)企業(yè)目前處于危機(jī)狀態(tài)，且不可能在氣價(jià)升至EIA預(yù)測的2016年11月的2.75美元/百萬英熱單位時(shí)增產(chǎn)。美國油服業(yè)正處于低迷狀態(tài)，因而在需求恢復(fù)后的6-12個(gè)月，其可能無法重新鉆井、進(jìn)行水力壓裂和召回技術(shù)人員。

目前美國的天然氣井?dāng)?shù)量，較1992年創(chuàng)下的紀(jì)錄低位少153口。盡管鉆探效率已提高，且有閑置產(chǎn)能，但產(chǎn)量仍無法維持在當(dāng)前水平。

兩個(gè)價(jià)格周期的故事

2015-2016年的存儲(chǔ)和生產(chǎn)模式與2011-2012年極為相似。這兩個(gè)時(shí)期的特點(diǎn)均是：相對(duì)大的庫存積壓、超預(yù)期的庫存量及較低天然氣現(xiàn)貨價(jià)格。

2011年10月-2012年3月，剩余庫存消失了，因?yàn)檩^低的氣價(jià)導(dǎo)致供應(yīng)下降。到2014年4月，氣價(jià)接近4.2美元/百萬英熱單位，因?yàn)楣?yīng)過剩變?yōu)楣?yīng)不足。2014年2月一個(gè)寒冷的冬季將氣價(jià)推漲至6美元/百萬英熱單位。類似模式可能發(fā)生在2016年。

2016年3月，美國路易斯安那州亨利中心的天然氣月度平均價(jià)為1.71美元/百萬英熱單位，這是經(jīng)過調(diào)整后近40年來的最低價(jià)。此前的紀(jì)錄低位是2012年4月的2.01美元/百萬英熱單位。2012年的低氣價(jià)和庫存高峰后迎來了天然氣供應(yīng)不足，從而導(dǎo)致氣價(jià)在2013年12月升至4美元/百萬英熱單位。

由于氣價(jià)2012年4月大幅下跌，2012年2月-2013年12月美國天然氣產(chǎn)量保持平穩(wěn)。氣價(jià)最低的局面隨后消失了，因?yàn)?013年2月天然氣供應(yīng)出現(xiàn)不足。

2015年以來，美國天然氣產(chǎn)量一直保持平穩(wěn)。2016年3月，天然氣產(chǎn)量較2015年9月減少了7億立方英尺。EIA最新數(shù)據(jù)顯示，4月的天然氣產(chǎn)量同比減少1.2%，即8.3億立方英尺。

氣價(jià)倍增的根據(jù)

EIA3月的能源短期展望報(bào)告關(guān)于2016和2017年的天然氣庫存預(yù)期數(shù)據(jù)表明，相對(duì)庫存的減少是在2016年4月和5月開始。這會(huì)導(dǎo)致氣價(jià)上漲。

EIA預(yù)計(jì)，氣價(jià)在2017年1、2月和12月分別為3.2美元/百萬英熱單位和3.41美元/百萬英熱單位。氣價(jià)幾乎倍增的預(yù)期是基于相對(duì)庫存較EIA預(yù)期高15%，但價(jià)格峰值預(yù)期較EIA預(yù)期高20%-30%。這意味，2016-2017年冬季，氣價(jià)將為4美元/百萬英熱單位以上。

基于2016年初以來平均2美元/百萬英熱單位的氣價(jià)來說，4美元/百萬英熱單位的倍增價(jià)格似乎過于樂觀。然而自1976年以來的均價(jià)是4.61美元/百萬英熱單位（以2016年美元價(jià)值計(jì)價(jià)），但以之前的美元價(jià)值計(jì)價(jià)則是3.5美元/百萬英熱單位。

此外，2009年以來的天然氣均價(jià)為3.8美元/百萬英熱單位（以2016年美元價(jià)值計(jì)價(jià)），自1976年以來的長期趨勢(shì)價(jià)格為5美元/百萬英熱單位。

（作者是新華社國內(nèi)信息中心副主任）