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東鵬私有化回購預計超2億，預計6月前退市 會回歸A股嗎？

日前，東鵬控股發(fā)出公告，表示根據(jù)《公司法》透過協(xié)議計劃將公司私有化。據(jù)知情人士透露，東鵬將斥資超2億元人民幣進行回購，并有望在2016年6月前完成并退市。

據(jù)了解，陶瓷行業(yè)上市的企業(yè)只有寥寥幾家，而上市后退市更是少之又少。在春節(jié)期間，在香港上市的東鵬控股也發(fā)出公告表示要進行私有化。陶瓷行業(yè)人士分析，這次的東鵬控股私有化計劃是否因為在香港市場的價值被低估而選擇退市，還是想私有化后重新在A股上市能獲得更多的資金，這還需進一步觀察。

每股注銷價下限4.48港元 回購市場持有股預計要超2億元?

據(jù)悉，早在2016年1月30日，東鵬控股主席何新明與Max Glory“聯(lián)席要約方”已接洽公司，建議透過協(xié)議計劃就私有化提出附帶前提條件的可能收購建議，可能收購建議涉及按注銷價每股計劃股份4.48港元注銷價，注銷聯(lián)席要約方及與彼等一致行動人士所持股份以外的股份，并撤銷股份于聯(lián)交所的上市地位，惟須待可能建議可能規(guī)定的前提條件及條件獲達成后方會作實。

而根據(jù)知情行業(yè)人士的透露，東鵬控股要回購市場持有股份，若按照每股注銷價4.48港元以及按照港元兌人民幣是1:0.8407的匯率來計算，預計要花2億元人民幣。

猜想1：東鵬控股港股私有化看原因

據(jù)一位港股投資人士介紹，私有化通常由控股股東提出，以純現(xiàn)金或證券帶有現(xiàn)金選擇權(quán)的方式，向其他小股東全數(shù)買入股份，在港股市場上市公司私有化并不新奇。如果私有化成功，上市公司會向港交所申請撤銷上市地位。而一些港股上市公司私有化的原因一般主要是因為股價長期低迷所致?！耙恍┥鲜泄境山涣块L期低迷，甚至出現(xiàn)破凈的情況，嚴重影響了公司股票的再融資功能，此時大股東可能提出私有化方案”。該投資人士稱。

當然，還有另一種情況。香港灝天金融集團投資顧問黃達東表示，有些公司是因為營運問題、業(yè)務分散等選擇私有化，最終導致上市公司不再具有上市資格，從而在港交所摘牌。而這其中就包括有企業(yè)想收購上市公司或大股東想變賣上公司，為了保證資產(chǎn)的完整性，港股上市公司也會選擇私有化退市等情況。

一些上市公司可能認為公司估值存在低估，選擇低價私有化，再擇機重新選擇其他交易所上市來提高估值?！案鹘灰姿墓拘袠I(yè)估值并不相同，比如港交所的中小盤企業(yè)估值要遠低于A股市場，而藍籌股的估值則在香港市場較高”。上述私募機構(gòu)負責人如是說。

猜想2：東鵬控股私有化的后續(xù)進程

進程：

2016年1月30日，公司提出私有化計劃

2016年2月1日，公司臨時停牌

2016年2月3日，發(fā)布私有化邀約的公告并停牌

2016年2月4日，公司股票復牌

根據(jù)香港聯(lián)交所規(guī)則，上市公司私有化是指對上市公司擁有控制權(quán)的股東(持股30%或以上)或其一致行動人(如其全資子公司)，以終止目標公司的上市地位為目的并購活動，通過下面三種形式：

1)向目標公司的獨立股東(控制權(quán)股東或其一致行動人以外的少數(shù)股東)進行要約收購，使得目標公司的股權(quán)不再符合上市要求;

2)或者通過對目標公司進行吸收合并，并將目標公司注銷；

3)或者基于資本重組考慮，而通過計劃安排注銷公眾股東所持股份。

方式1：通過附先決條件的要約收購實現(xiàn)私有化

控制權(quán)股東或其一致行動人(以下統(tǒng)稱收購人或要約人)，可以通過向目標公司的全體獨立股東發(fā)出收購要約，將上市公司私有化。鑒于該等要約是以終止目標公司的上市地位為目的，因此通常附有一個重要的生效要件：于要約到期日，未登記預受要約的獨立股東所持公司股票量低于上市標準所要求的最低公眾持股量。

根據(jù)香港聯(lián)交所《主板上市規(guī)則》第六章及《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第九章有關終止上市的規(guī)定，以及香港證監(jiān)會《公司收購及合并守則》規(guī)則2的相關規(guī)定，H股獨立股東批準目標公司終止上市地位的決議需符合如下條件方獲通過：

1)出席會議的獨立股東所持表決權(quán)的75%或以上同意;

2)就該決議所投的反對票不超過全部獨立股東(包括未出席會議者)所持表決權(quán)的10%;

3)對于未接受要約的獨立股東所持股份，收購人有權(quán)行使并正在行使強制性收購(Compulsory Acquisition)的權(quán)利。

簡單理解：

支持的股東數(shù)量要超過75%;

反對的股東數(shù)量要小于10%。

私有化后再次上市的不確定性

私有化后分眾有兩條選擇道路：一條是保持私有化，另一條是選擇A股或者港股上市。目前中概股私有化過程中PPP是一種普遍采用的私有化的模式。所謂PPP策略，即“Public-Private-Public”，指先通過收購在外流通股實現(xiàn)私有化退市，轉(zhuǎn)變企業(yè)架構(gòu)，謀求再次上市。但東鵬控股具體私有化之后的去向不敢預測，但對于東鵬控股私有化完成時間，有知情行業(yè)人士綜合分析，東鵬控股大概在2016年6月份前能夠成功退市。

解讀蒙娜麗莎集團2015年度科技工作會議報告

談中國經(jīng)濟新常態(tài)，談企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，有一個關鍵詞被重復提起，這就是——創(chuàng)新。在轉(zhuǎn)型升級成為行業(yè)主旋律之際，創(chuàng)新驅(qū)動成為建筑陶瓷行業(yè)實現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標的最佳選擇。而科技創(chuàng)新，作為創(chuàng)新驅(qū)動主力軍，成為諸多陶瓷企業(yè)的關注焦點。

近期，專家云集蒙娜麗莎集團總部雅典學院，召開蒙娜麗莎集團2015年度科技工作會議，共同總結(jié)蒙娜麗莎院士工作站“十二五”的科技創(chuàng)新工作，同時規(guī)劃部署“十三五”的科技創(chuàng)新重要戰(zhàn)略。中國工程院副院長，蒙娜麗莎集團院士工作站主任、高級科技專家徐德龍院士蒞臨本次會議并發(fā)表重要講話。出席會議的還有來自陜西科技大學高力明教授、中國建材研究總院同繼鋒教授和薛群虎、黃劍鋒、吳建青、薛孔寬、劉忠偉、楊嘉偉等眾多國內(nèi)知名專家、教授以及來自省市區(qū)科技廳、政府單位陳建敏、梁達明、葉偉鋒、李樹青、陳敬英、區(qū)國彬等局領導與蒙娜麗莎集團的董事、領導、科技研發(fā)人員等100多人。

建筑陶瓷行業(yè)的發(fā)展在某種意義上講與科技創(chuàng)新的關聯(lián)度非常大，如技術創(chuàng)新、設備創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等，正成為創(chuàng)新驅(qū)動的火車頭。作為科技主導型企業(yè)，蒙娜麗莎集團多年來一直堅持科技創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，通過搭建平臺、建立機制、培育人才等多方面進行工作的開展。本次，蒙娜麗莎集團副總裁劉一軍就蒙娜麗莎集團“十二五”期間在自主研發(fā)成果、自主知識產(chǎn)權(quán)、標準制定、人才培養(yǎng)、產(chǎn)學研聯(lián)合創(chuàng)新、環(huán)保等領域取得的科技創(chuàng)新成果進行了詳細的報告?！笆濉逼陂g，蒙娜麗莎集團在產(chǎn)品、設計、應用、研發(fā)、工藝、技術、裝備、專利、標準、人才等領域均取得了一系列豐碩的成果，尤其是國家認證企業(yè)技術中心、省市區(qū)三級院士工作站、博士后科研工作站三大創(chuàng)新平臺的建立，為蒙娜麗莎注入了強大的創(chuàng)新動力。徐德龍院士在會上更表示：“蒙娜麗莎堅持科技創(chuàng)新走上了一條成功之路”?？隙嗣赡塞惿瘓猿挚萍及l(fā)展之路的正確性。

“一方面腳踏實地，一方面立志高遠，敢為人先，為世界建筑陶瓷做引領者”。徐德龍院士在會上表示對蒙娜麗莎寄予厚望。一個企業(yè)自主創(chuàng)新能力越強、掌握的核心關鍵技術越多，未來的發(fā)展后勁與空間就更加廣闊。在會議上，徐德龍院士對蒙娜麗莎集團2016年及“十三五”規(guī)劃更提出新要求，在響應國家創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放的原則下，定位高遠，要瞄準世界一流水平，做行業(yè)的引領者，把品牌、質(zhì)量、效益放在第一位，在生產(chǎn)過程中堅持綠色、低碳、循環(huán)，把加強原料均質(zhì)化當大事來進行，并且首度提出“服務型建筑陶瓷業(yè)”的概念，指出要做好產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)過程，促進使建筑陶瓷業(yè)向現(xiàn)代制造服務業(yè)轉(zhuǎn)變。

在會上蒙娜麗莎集團總裁蕭禮標先生對“十三五”期間的戰(zhàn)略進行部署，將繼續(xù)深入實施科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，在新技術、新工藝、新材料、新產(chǎn)品上加大研發(fā)力度，并且進行節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)、循環(huán)經(jīng)濟、智能化改造等一系列關鍵技術的研究與產(chǎn)學研體系的完善、人才隊伍建設與創(chuàng)新體系的建立，形成全方位、一體化的科技創(chuàng)新布局。

建筑陶瓷行業(yè)經(jīng)歷30多年膨脹式的快速發(fā)展，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象持續(xù)困擾行業(yè)，同時在環(huán)保壓力、房地產(chǎn)發(fā)展下行、產(chǎn)能過剩的壓力底下，推動陶瓷企業(yè)增強核心競爭力，創(chuàng)新品種、提升品質(zhì)、打造品牌，讓“老產(chǎn)業(yè)”煥發(fā)出“新活力”。蒙娜麗莎集團董事長蕭華指出：科技是第一生產(chǎn)力，我們只有牢牢抓住科技興企這根主線，通過新技術、新工藝、新裝備、新材料的不斷突破，才能使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得實質(zhì)性的進展，才能為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來新的活力，才能使企業(yè)擺脫困境找到新的出路。

“十三五”期間，將是我國進入創(chuàng)新型國家行列的沖刺階段。建筑陶瓷企業(yè)處于一種迫切的尋求創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)突破的狀態(tài)，蒙娜麗莎集團緊緊依靠科技創(chuàng)新，推動品牌、產(chǎn)品、質(zhì)量、效益等方面加快成長，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、鳳凰涅槃，用科技創(chuàng)新的翅膀使企業(yè)走向新高度!

陶瓷全國理事會聚焦